紀念幣發行遇冷問題亟待解決

張政華

（中國人民銀行大興安嶺地區中心支行，黑龍江 大興安嶺 165000）

紀念幣作為國家的法定貨幣之一，有較高的收藏價值，但是近年隨著紀念幣的發行總量的提升，卻在數據中顯示民眾對紀念幣的熱情是不斷降低的，本文里將對最近幾次發行紀念幣出現了紀念幣發行遇冷的現象進行分析，其主要原因有：①紀念幣市場關鍵環節缺失。②紀念幣發行總量過大、幣值較高。③紀念幣流通環節缺失。

一、紀念幣發行遇冷現象的成因

（一）紀念幣發行缺乏流通環節，流通環節不健全

對于紀念幣市場現行發行順序為國家制定發行計劃→公開發行→民眾購買收藏→紀念幣貯藏。保持紀念幣市場的良性發展的前提回收環節是必不可少的。紀念幣市場流通中缺乏回收環節會導致紀念幣價值下降，收藏者喪失信心，對收藏者而言紀念幣沒有辦法轉換為流動資金就喪失了其一部分價值。同時紀念幣發行事關國家的形象，紀念幣發行遇冷情況可以通過紀念幣主動回收控制市場流通總量，保證紀念幣市場的良性發展。

（二）紀念幣發行量過大、幣值過高，收藏市場低迷

從2016年，央行刷新了普通紀念幣的發行量記錄，共發行了8億枚紀念幣，發行值65億元，到了2017年，全年紀念幣發行總量達到了10億枚。但是隨著發行數量的增多，民眾對紀念幣的熱情逐漸降低。同時紀念幣的幣值趨于大額化，2014年到目前為止，僅有抗戰幣發行面額為1元，余下的普通紀念幣面值都高于1元，其中10元面額的流通紀念幣占比為62.5%。由于面值過大，收藏紀念幣占用的家中的流動資金過多，也是紀念發行遇冷的一個重要原因。隨著民眾對紀念幣的收藏熱情減退，紀念幣的兌換率不斷降低，兌換量降低之后，紀念幣市場價格大幅度降低，收藏市場低迷。

（三）紀念幣無法作為普通貨幣在市場上流通

由于近年紀念幣發行量大，很多民眾手中都收藏有紀念幣，但是目前紀念幣卻沒辦法進入貨幣流通。紀念幣無法流通的原因有二點：一是大部分商家因為紀念幣種類繁多，同時缺乏紀念幣的鑒定手段和辨別能力，無法鑒別紀念幣真偽和也不了解紀念幣的價值，拒絕消費者使用紀念幣支付。不認可紀念幣作為流通貨幣，導致紀念幣無法在市場上流通。二是在紀念幣持有者希望可以等值兌換紀念幣的時候，手里的紀念幣缺乏公開和專門的渠道等值兌換。大大打擊了民眾對于紀念幣的收藏信心。

（四）市場缺乏監管，紀念幣市場混亂

紀念幣市場缺乏相關的法律法規以及監管體系。（1）對于預約不兌換的部分民眾缺乏相應的懲處制度，所以大量預約在最后的兌換環節棄兌。在2017年賀歲流通紀念幣發行工作中，全國兌換進度僅為68.6%，其中四川、海南、貴州三省兌換進度僅為48.4%、46.5%、43.4%。特別是2016年發行的孫中山紀念幣，全國兌換19510萬枚，預約兌換率僅為69%。（2）部分收藏者通過大量囤積紀念幣，以期在紀念幣價值上升后大幅度溢價炒賣紀念幣，由于紀念幣的限購政策，目前有存在非法倒賣他人身份信息去預約紀念幣進行差價倒賣。

二、紀念幣遇冷問題如何解決

（一）合理完善紀念幣回收環節

由于紀念幣市場的復雜性，補充紀念幣回籠環節。同時對紀念幣市場進行合理有效的監測。在紀念幣發行量明顯高于市場容量的同時，由中國人民銀行作為發行機構針對紀念幣發行量超額進行估算，合理提出對超量發行紀念幣以及兌付的殘損紀念幣進行回收，由各商業銀行落實回收計劃，回收后統一返回造幣廠進行銷毀，紀念幣回收環節由發行部門嚴格進行監管，避免從任何環節阻礙紀念回收計劃。從而保證紀念幣市場流通環節的健康運行。

（二）合理控制紀念幣的發行規模

在紀念幣發行之前。針對上次紀念幣發行情況制定科學的紀念幣發行規劃和發行方案，合理控制每年紀念幣的發行項目、發行總量、發行材質、發行時間、發行幣值和發行種類。主要方式為逐步降低紀念幣發行總量，適當降低紀念幣幣值，打造精品紀念幣提高收藏價值，合理的延長紀念幣發行間隔等。對于紀念幣發行實行彈性發行量管理，提前進行紀念幣兌換預約，先預約再生產，由需求決定供給。科學制定紀念幣每年發行項目的數量以及全年紀念幣發行總量的上限。

（三）加強紀念幣宣傳，開辟紀念幣等值兌換渠道

紀念幣流通的阻礙主要體現為收藏者無法將手中閑置以及不想繼續收藏的紀念幣轉化為可流通的人民幣。主要原因有市場商家拒收和缺乏專門公開兌換的機構。解決方法從兩個方面進行：一是在人民銀行官方網站公開紀念幣的鑒別方法，同時在中國人民銀行建立專門的鑒定部門，加強紀念幣進入流通市場的信心。二是在各商業銀行網點建立紀念幣等值兌換渠道，保證紀念幣發行量過大時，可以及時對紀念幣進行回收，保證紀念幣市場的良性發展。加強紀念幣內容的宣傳，在紀念幣發行之前制作宣傳片，講解紀念幣背后的故事，突出其收藏價值，為紀念幣的發行制造良好的社會氛圍和環境。

（四）建立健全紀念幣相關法規，制定管理辦法

完善《人民幣管理條例》、《經營、裝幀流通人民幣管理辦法》等規范性文件關于紀念幣發行相關條例。對于紀念幣市場準入，合理界定“炒作”與“合法”之間的界限。出臺《紀念幣管理辦法》，將紀念幣發行納入法律監管范疇，明確中國人民銀行及其分支機構負責紀念幣發行以及流通的主管機關，明確人民銀行監管職責范圍，確定中國人民銀行對紀念幣流通渠道進行監管、對于紀念幣發行量化限制、對于溢價效能進行合理預計，增加法律約束力。同時將約而不兌的用戶信息接入征信管理，取消其一定時間內的預約資格或者是一定次數的預約資格，從而切實保證紀念幣的兌換率。