小微企業價值評估中的非財務指標分析

朱海濤

（安徽三聯學院，安徽 合肥 230000）

財務分析，作為一種分析企業生產經營狀況的手段，在各領域被廣泛應用。傳統的財務分析中，財務指標占據很大比重，但是財務指標依據財務數據進行計算，是對企業過去業績的評估，缺少對未來企業發展成效的估算。若想對企業價值精心全方位的評估，必須在財務分析中引進非財務指標[1]。非財務指標具有寬外延、廣內涵的特點，可以對企業長遠發展做出合理預測和評估。小微企業作為我國數量最多的企業類型，在對其價值評估中，納入非財務指標的分析，更有利于小微企業的短期規劃和長期發展。

一、何為小微企業

在我國，小型企業、微型企業、家庭作坊式企業、個體工商戶等統稱小微企業。小微企業和其他部門在稅收上的概念有一些不同，主要體現在三方面，一是資產總額，工業企業不超過3000萬元，其他企業不超過1000萬元；二是從業人數，工業企業不超過100人，其他企業不超過80人；三是稅收指標，年度應納稅所得額不超過100萬元。符合這三個標準的才是稅收上說的小微企業。小微企業概念的提出有利于政府明確小微企業發展重點，制定針對小微企業優惠政策，加大對小微企業的扶持力度。

小微企業的數量非常龐大，我國93%的企業都是小微企業，幾乎占據了我國企業群體中的絕大多數。在我國，小微企業大量存在于各行業、產業的銷售端和各類專業市場。他們的生產規模一般較小，提供的產品或服務種類非常單一，所占有的市場受特定區域限制，產業地域特征明顯，小微企業的發展前景受限制。在地區分布上來講，東南沿海小微企業數量大、發展快，中西部地區的中小企業與之相比遠遠落后。與大中型企業相比，小微企業雇員少，經濟基礎薄弱，利潤水平大都較低，資金流動少，持續經營能力弱，沒有足夠的資金維持簡單再生產或進行設備更新改造，生產穩定性較差，在遇到預料之外的外部風險時，經常會面臨資金鏈斷裂的情況，進而造成難以生存的局面，更有甚者會導致破產。

二、何為企業價值評估

企業價值評估，是指資產評估師依據相關法律、法規和資產評估準則,對評估基準日特定目的下企業整體價值、股東全部權益價值或者股東部分權益價值等進行分析、估算并發表專業意見的行為和過程[2]。對企業來說，企業自身隱藏的問題可以通過價值評估被挖掘出來，有利于企業針對具體問題對企業資源精心有效的整合，制定改進措施，提高企業的獲利能力。對投資者而言，通過價值評估來確定是否有必要對企業進行投資。

企業價值評估，是把一個企業看作一個有機整體,根據企業整體獲利能力,并對影響企業獲利能力的諸多因素進行充分考慮,綜合性評估企業整體資產公允市場價值。作為整體資產的企業并不能簡單地看作所有單項資產的機械累加,而是在生產經營、組織管理中將經濟與技術整合而成的資產有機結合體。

三、非財務指標在價值評估中的作用

在評估企業的價值時，資產評估者們非常重視財務指標在對價值評估的影響，常常忽略了非財務指標在價值評估中所起的作用。非財務指標不同于財務指標，它無法用財務數據進行計算，所以在統計上存在一些困難。當前，國內經常使用的非財務指標有：顧客滿意度、產品和服務質量、戰略目標、公司發展潛力、創新能力以及市場份額等。非財務指標對小微企業的價值評估起著不可忽視的作用。

將非財務指標納入價值評估中，可以從外部環境和非財務的角度對小微企業價值評估結果進行補充和修正，解決單純使用財務評價帶來的片面性問題,更加關注企業的長期效益。

非財務指標可以對小微企業的發展方向起到預測作用。非財務指標是小微企業價值評估的驅動因素。比如顧客滿意度，許多研究者認為，它是企業價值評估的驅動因素,二者呈正相關關系。運用非財務指標加強對企業的經營情況的發展預測，避免使用單一的財務指標造成對企業發展認識的“短視”。

與財務指標相比較而言，非財務指標可以將更多的信息展現在企業經營決策者面前。越來越多的研究者在調查中發現，非財務指標的評價可以為小微企業管理層提供更多的有關企業內部運作效率、產品品質、市場、客戶滿意度等多方面的信息。小微企業可以從中發現經營管理中出現的問題，有利于及時調整對策，規避企業可能面臨的風險。

非財務指標可以作為評價依據，用以反映管理層的實際貢獻。當有關代理人的努力程度可以通過業績指標來顯示時，能夠提高企業對代理人努力程度的精準認識，從而能夠更好地激勵員工，引導代理人的努力方向與企業發展方向趨于一致。

四、小微企業價值評估中的非財務指標分析

在評估小微企業價值中市場占有率、創新能力的影響。國內研究者對小微企業市場占有率進行了諸多調查。經過調查研究發現了一個普遍現象，即企業市場占有率愈高則其對市場的控制力就越強。市場占有率的提升能夠為企業持續盈利提供保障。此外，市場占有率可以代表企業在市場中所處地位、企業的市場競爭力。與同行業的領先企業相比，小微企業處于起步或成長時期，對于市場的控制力較弱，其市場占有率自然也較低。創新能力涉及的范圍比較廣泛，有專利、商標、著作權數量、新產品研發等。這些創新能力都是企業獲得戰略競爭優勢或核心競爭力的關鍵。競爭優勢的形成需要企業按照市場需求研發新產品，開拓新市場。

供應鏈集成、客戶利潤率對小微企業價值的影響。客戶經營公司所獲得的全部利益減去客戶綜合成本后，其剩余部分就是客戶利潤。客戶利潤率水平的提高離不開客戶的滿意度。在前人的研究中可以發現，客戶利潤率在作為關鍵性指標衡量著小企業價值的同時，也體現著客戶對產品的支持度和滿意度。

社會責任對評估小微企業價值的影響。企業的社會責任包含方方面面，大致可分為內外兩個方面，對內包括創造利潤、對股東負責，對員工負責，對外則是對環境、社區、消費者承擔應有的責任。小微企業如果想在未來的市場競爭中占據一席之地，獲得更大的發展機會，那么必須在其起步或成長階段，承擔起社會責任，以為社會做出貢獻為首要目標。

從以上的論述當中，可以看到，非財務指標與小微企業的價值評估是息息相關的。在價值評估中引入非財務指標，是對小微企業價值評估體系的有益補充，是小微企業繼續更好更快發展的需要。非財務指標在衡量小微企業價值的過程中將扮演越來越重要的角色。