宏觀經濟政策對金融市場產生的影響研究論述

趙倩 中國人民大學

一、引言

在市場經濟背景下，我國社會經濟發展十分迅速，國內經濟也逐漸朝向國際市場靠攏，這也是經濟全球化發展的必然結果。在進入21世紀之后，我國經濟有了顯著提升，并取得了卓越的成績，成為了全球僅次于美國的最大經濟體。究根結底，我國市場經濟之所以發展尤為迅速，與宏觀經濟政策調整有著直接關系，宏觀經濟政策對金融市場的發展有著巨大作用。通過不斷提出財政政策，可以加強我國市場經濟的宏觀調控，為推動我國經濟發展提供動力。從宏觀經濟層面上分析，我國金融市場正處于調整階段，促進發展的手段非常多，在不斷發展經濟體制的前提下，也要規避金融危機和金融風險，盡可能減少影響我國經濟發展的負面因素。這樣才能夠充分發揮我國宏觀經濟政策的積極作用，從而推動我國市場經濟健康發展。

二、什么是金融市場

簡單來說，金融市場是我國社會經濟長期發展的產物，可以為資金提供方與資金需求方提供溝通交流平臺，采用現代化的信用工具作為資金交流的擔保，這種形態的資金融通模式構成了宏觀金融市場。從本質上來說，金融市場主要是在市場經濟發展下，經濟急速發展的衍生品，結合了技術市場、商品市場、勞務市場所融合成的一種市場體制與模式，是金融交易的重要場所。

在金融市場背景下，可以集中金融資產、資產借貸，通過科學分析和詳細調查展開科學分配，并由資金提供方、需求方的資金比例作為對比，形成雙方都可以接受的金融資金價格，不同商品、貨幣交換中也要明確其中的“利率”。在商品經濟不斷發展背景下，通過不斷調整市場金融模式，從而逐漸衍生出具體的金融市場和銀行信用。

金融市場的長期發展，可以衍生出各類形式，通過劃分、整合、優化構成一種更加完整的經濟體系，整個金融體系非常龐大，包括金融機制、金融市場等各項因素。通常情況下，需要結合金融市場發展現狀，以交易工具限定期限作為基礎，把金融市場劃分為兩個方面，即貨幣市場和資本市場。其中：（1）貨幣市場。針對金融融通短期資金模式所構成的市場體制；（2）資本市場。是一種長期資金融通的市場模式。貨幣、資本市場在長期發展下，也延伸出了諸多的子市場，這些子市場之間也有著極大的聯系，構成了一個全面、系統的金融市場體制，并推動金融市場發展。

三、宏觀經濟政策在金融市場調控中的常見措施

在金融市場長期發展當中，這就需要對宏觀經濟進行控制和調整，特別是在金融市場發展較為迅速的前提下，宏觀經濟政策主要從貨幣、財政兩個方面進行宏觀調控，從而監督、完善金融市場發展體制。其具體表現在：

（一）貨幣政策

相比計劃經濟，市場經濟給金融市場發展帶來了更多的機遇，同時也受到了多方的挑戰。在市場經濟不斷發展下，我國貨幣經濟也做出了些許調整，其具體的措施體現在以下幾個方面：

1.實現市場化利率

實現市場化利率，能夠幫助金融市場增加金融服務種類，并不斷加強信用貸款政策的監控力度，發揮相關政策的效能，對信用貸款進行全方位指導，妥善處理資金，引導資金朝向正確的方向流動。通過進一步完善貨幣市場體系，為金融市場發展提供前提條件。

2.控制存款利率

通過加強存款利率的控制，實現利率市場的發展與創新，這樣即可保證金融市場發展的連續性，不斷擴大公開市場經營業務，同時也要滿足資金靈活投資的要求，提高金融市場調整的靈活性。加強貸款管理工作，嚴格制定額度貸款管理程序，明確管理規范，采用先回收、后貼現的方法，在政府實施貨幣政策時可以提高貨幣透明度，加強宏觀政策手段的干預性，確保金融市場發展足夠合理。

（二）財政政策

1.促進金融投資

通過調動投資者對金融投資的積極性，全面推動國債發行，滿足人們的長期投資需求，提高調控技術的專業性，采用更加積極的貼補利息手段，利用最小投資獲得最大的投資收益。通過技術改造手段，引導銀行指定貸款發放政策，并保證銀行貸款發放的適時性。全面發揮財政政策的職能與作用，做好稅務管理，進一步完善稅務管理制度，改革現行的進出口稅負體制，提高稅收制度在實際應用中的合理性，推動金融市場進一步發展。

2.在滿足市場轉型基礎上，開展金融市場機制改革

需要順應金融市場發展趨勢，在滿足轉型要求基礎上，對貨幣政策進行調整，實現經濟可持續發展的目標，保護金融市場健康發展。采用宏觀調控政策，調整市場機制體系，確保市場經濟發展的穩定性，為投資者提供更多的發展空間。通過調整、改革財政政策，需要貨幣政策提供鼓勵與支持，例如以科學的貨幣政策作為核心，調整財政政策，確保貨幣穩定增長，讓金融市場發展的更加平穩，同時也可以實現促進金融投資行為。

3.以財政政策，擴大經濟發展空間

在進行財政政策調整過程中，需要以金融市場平穩發展作為基礎，不斷擴大金融市場的發展空間和經營范圍，宏觀政策必須要順應市場經濟發展的形式，確保政策提出的動態性、適應性、有效性、調控性。調整財政政策，可以激發金融市場、政府宏觀政策的積極作用，改善現行的金融市場發展形式。再者，確保財政政策提出更加穩定的基礎上，也要保證貨幣政策的平穩性，完善市場經濟體制，合理控制貨幣變化，確保貨幣供給總量，充分發揮信用貸款的優勢，將現存的不足和問題進行改進，從而提高金融企業改革的效益與成效，推動金融業務類企業發展，以點帶面，推動金融市場發展。

四、宏觀經濟政策對金融市場產生的影響

（一）財政政策對金融市場的影響

通過上述內容可知，宏觀經濟政策對金融市場發展有著重要的影響，可以確保金融市場又好又快發展。特別是在股票、證券、基金層面上影響力更大，可見宏觀經濟在多個層面上都會對金融市場造成影響。其主要表現在：

1.國債方面

國債作為我國發行十分重要的金融形式，和銀行信用中財政信用調節工具有所差異，國債具備更強的信用分析能力。在國債發行過程中，其發行量會直接影響證券市場風險和證券市場收益，國債發行量在風險、收益維持方面有著極大的作用，這就需要結合金融市場實際發展情況，合理控制國債的發行量，確保金融市場發展的穩定性。

2.稅收方面

稅收主要是通過稅收工具方法，對證券投資組織和個體進行合理控制。通過對證券投資主體展開合理分析，在確保投資者的基礎效益基礎上，采用不同類型稅種和繳納稅的稅率。通過這些規定和政策，會直接影響投資者在稅收中的投資變化，也會轉變投資者的實際收入。如果稅負增加，上市公司的發放股利盈余會有所減少，也會降低企業自身的經濟效益，所以在投資者對股票、證券購買當中，可以大大減少資金的使用量。可見，通過調整稅收政策，會直接影響投資者的投資積極性。如果收益有所降低，投資者的投資積極性勢必會降低。在低稅率情況下，消費水平以及投資力度也會有所提升，并且也會提高企業在金融工具上的投資力度。

（二）貨幣政策對金融市場的影響

1.貨幣供給

在市場經濟體制發展過程中，貨幣政策是十分重要的宏觀經濟調控手段，在市場經濟體系下，對社會供需發展關系要求特別嚴格，只有保證供需平衡才能夠確保市場經濟健康發展。同時也可以確保貨幣供求關系的平衡，二者之間相輔相成，為金融市場發展提供良好的環境。所以，在宏觀經濟調控中，要重點關注貨幣政策，結合貨幣供給量，全面發揮宏觀經濟政策的積極作用。在貨幣政策實際運行中，主要特別關注貨幣供給量，如果出現供求失衡需要及時進行控制，這樣可以提高貨幣的平穩性，提高金融市場的就業能力，讓國際收支更加均衡，樹立正確的發展目標。通過調整貨幣政策，對股票、基金價格產生重大的影響。如果國家提出了寬松的貨幣政策，可以有效擴大金融市場的貨幣供給量，從而推動金融市場快速發展，起到了十分重要的積極作用。但是擴大和提高貨幣供給量也要結合市場發展標準，如果貨幣供給量過多，勢必會造成通貨膨脹，需要第一時間對貨幣發行進行緊縮，降低貨幣發行中的供給量。反之，如果供給量過少，就會造成通貨緊縮問題，貨幣供給量嚴重不足，嚴重影響金融市場的發展，股票和基金購買量隨之減少，影響金融市場的穩定性。

2.存款利率

央行針對金融市場的實際發展現狀，結合人民幣存貸款規律和條件，調整人民幣存貸款的基準利率，一年存貸款的基準利率從最初的3.91%調整到了4.12%，在此過程中人民幣存貸款基準利率調整了26個基點。在2011年第一季度，在金融機構中及時上調了貸款基準利率0.5%基點。在上調之后，限制短期加息空間，頻率也會有所降低。特別是在第二季度中，需要保證調整的謹慎性。在上調準備金后，利息增加頻率會增加，但上升空間有所降低，在二季度結束后會進行一次加息。做好貨幣政策的提出工作，可以有效緩解通脹問題，提高貨幣在金融市場流通中的穩定性，采用微調的形式，適當放寬貨幣政策，這樣才能夠推動金融市場發展。

五、結束語

綜上所述，在市場經濟體制下，金融市場的發展對宏觀經濟政策的依賴性非常大，這就需要結合貨幣政策和財政政策，統一調整金融市場發展現狀。通過完善的財政政策，確保貨幣政策在金融市場中的穩定性，減少金融市場波動所帶來的影響，及時發現問題、及時處理問題，充分發揮宏觀經濟政策的積極作用，加強宏觀調控手段，從而推動金融市場的可持續發展。