償二代監管規則下非壽險保險公司流動性風險管理問題研究

陳小海

摘要：保監會于2015年發布以風險為導向的“償二代”監管規則，對保險公司流動性風險管理流程、管理架構、現金流管理等提出了新要求。保險公司應參照監管要求，切實提高自身風險管理水平，有效防范流動性風險。

關鍵詞：償二代；流動性風險；保險公司

償二代規則對保險公司流動性風險定義是指保險公司無法及時獲得充足資金或無法及時以合理成本獲得充足資金，以支付到期債務或履行其他支付義務的風險。產險公司因其特殊的負債特性，如發生集中退保、巨災賠付、投資收益無法覆蓋資金成本、資產負債不匹配等風險問題將給公司帶來極大的流動性風險。產險公司應以償二代監管規則為契機，制定符合自身經營需求的流動性風險管理策略，明確流動性風險管理的目標、管理模式和主要政策等。

一、償二代監管規則的簡要概述

為進一步完善償付能力監管，加強制度建設的頂層設計，2012年初中國保監會正式啟動中國第二代償付能力監管制度體系建設工作。償二代監管規則的出臺歷時4年時間，經總結過去償付能力監管工作、開展專項研究、提出整體制度方案、征求意見和行業量化測試等工作后于2016年正式發布實施。原償一代規則下以“規模為導向”，側重于定量監管，偏重于市場行為監管，未考慮不同業務風險差異，定性監管要求不足，如未納入操作風險、流動性風險等。從償一代到償二代，是我國償付能力監管的一次重大改革升級，建立以“風險為導向”償付能力全面風險管理體系，能夠更加準確地反映不同公司的風險狀況，同時對保險公司的經營狀況實施全流程監管，風險高的公司資本壓力將加大，風險低的公司資本壓力將下降，引導公司走風險可控和轉型升級的發展道路。

二、償二代監管規則下對公司流動性風險管理的主要工作要求

（一）建立流動性風險管理組織架構

明確公司董事會及其下設的專門委員會、管理層，以及相關部門在流動性風險管理中的工作職責和報告路線等。

（二）建立流動性風險偏好管理體系

結合業務發展戰略和實際風險狀況，制定流動性風險偏好管理體系，采用定性、定量相結合的方式，確定流動性風險的風險容忍度和風險限額。

（三）強化日常現金流管理，確保有充足的流動性履行各項支付義務

強化日常現金流管理，合理安排經營活動、投資活動和融資活動等各類現金流，實時監測公司日間的現金流入和現金流出情況，謹慎估計公司每日現金流需求，合理調配資金，按時履行各項支付義務。

（四）加強公司投融資管理，充分評估投融資活動對公司未來流動性水平的影響

實施投資項目，應控制維持合理的資產結構；加強資產與負債的流動性匹配管理，定期檢驗投資資產的變現能力。實施融資管理應定期檢驗在各類融資渠道中的融資能力，提高融資渠道的分散化程度，設置集中度限額； 加強對可抵（質）押資產的管理，定期評估通過抵（質）押資產融資的能力等。

（五）定期進行現金流壓力測試，制定流動性應急計劃

定期對公司未來一段時間內的流動性風險進行壓力測試，制定有效的流動性應急計劃，計劃應包括觸發啟動應急計劃的條件、明確各個層級在應急計劃中的權責、各類應急措施等。

三、影響公司流動性風險的負面因素分析

保險公司是典型的負債經營型企業，由于行業和業務特殊性，在經營業務發展的過程中可能會面臨保險產品停售、滿期給付、資產負債錯配、承保垃圾業務、巨災賠付等方面風險，都有可能直接或間接給公司帶來流動性風險。

（一）因理財產品被監管強制停售，未來將面臨滿期給付，可能會引發流動性風險

近年來個別財險公司理財險業務高速發展，保費收入和總資產規模呈現爆發式增長，實現了對平安財、太保財等行業標桿公司的彎道超車，保費收入、投資收益、凈利潤等經營指標均擠入財險行業的第一集團。2017年初，為防控系統性金融風險，規范保險業務經營行為，保監會對財險公司理財險業務全面叫停，未來重啟理財險業務時間表遙遙無期，但前幾年所銷售的短、中期理財險業務將面臨滿期本息給付，相關財險公司將面臨較大的流動性風險。

（二）因資產負債不匹配可能會引發流動性風險

在當前利率持續走低和優質資產荒的大背景下，保險公司面臨的重點風險還是資產負債錯配風險，一方面是保費收入規模的持續高速增長，另一面是投資收益率、預計利潤的下降，但投資收益需至少覆蓋負債端成本，使得利差損風險增加，也是導致資產負債期限、收益率嚴重錯配主要原因。結合目前大多數中小財險公司資產負債管理方法相對落后，難以應對經濟環境中日益復雜多變的風險，處置不當將極易造成流動性風險。

（三）因承保垃圾業務、市場費用高企可能會引發流動性風險

中小財險公司在目前市場競爭異常慘烈的環境下，面臨嚴重的生存和發展壓力問題，為追求行業地位、迅速擴大業務規模，在展業方面只能通過支付額外的手續費率和激勵費用來搶占市場份額；在業務質量上承保大量高風險業務，如出租車、營運貨車、摩托車等，導致賠付成本直線上升，侵蝕了公司利潤，導致公司虧損加劇，增加公司流動性風險。

（四）因重大自然災害發生的巨災可能會引發的流動性風險

伴隨著全球氣候變化以及中國經濟快速發展和城市化進程不斷加快，中國的資源、環境和生態壓力加劇，由于部分保險公司巨災風險分散、防災減損機制等尚未建立健全，存在接受的巨災風險得不到有效分散和降低損失，一旦發生巨災，可能會造成保險公司巨額資金賠付，極可能造成公司流動性風險。

四、有效防范流動性風險的管控措施

防范流動性風險位列風險防控工作的首位，保險公司應充分考慮承保風險、理賠風險、再保風險、巨災風險、投資風險等對公司流動性的影響，按照償二代監管規則要求，及早識別可能引發流動性風險的負面因素，采取針對性管控措施，降低流動性風險。endprint

（一）以償二代監管規則為契機，提升自身流動性風險管理能力

財險公司應按照償二代監管規則12號文件要求，建立流動性風險管理組織架構，完善流動性風險偏好體系，強化日常現金流管理，建立監控預警指標體系，定期實施專項評估和壓力測試等，確保將監管要求深入落實到公司經營的各項重要決策或事項。

（二）高度重視理財產品停售帶來的滿期給付壓力

涉及理財險業務的財險公司應針對監管環境的變化及時調整經營決策，同時啟動滿期給付應急預案機制，成立應急處理小組，定期對滿期給付情況及風險進行監測和預警，設定不同的應急情景，對達到應急事件標準第一時間響應報告和處置保障機制，確保不發生非正常群體性滿期給付事件，有效防范滿期給付壓力帶來的流動性風險。

（三）加快建設資產負債匹配管理機制

保險公司絕大多數資金為負債來源，負債端與資產端的不匹配，容易引發流動性及償付能力不足，公司應通過建立資產負債領導小組、建立資產管理部門與精算、財務、產品開發、市場銷售和風險管理等部門的溝通協商機制，規范整體運作流程，明確各自管理責任，定期分析資產負債在利率、期限、幣種等方面存在的匹配風險并定期向管理層報告，利用各類資產負債管理工具，有效降低經營風險，保持合理的現金流量，提高公司的盈利能力和持續發展能力。

（四）堅持以效益為核心，提升承保業務限入門檻，建立銷售費用和業務質量聯動機制

財險公司應徹底摒棄以保費增長為中心任務、追求規模速度的粗放經營理念，以壯士斷腕的決心，大力清除虧損業務，定期對各個業務渠道品質進行考核，及時監控保費、賠付率等相關指標，實施賠付與費用掛鉤的價費聯動制度，低賠付高費用，高賠付低費用甚至零費用，確保業務品質和實現利潤穩步增長。

（五）建立重大自然災害理賠工作應急預案和巨災風險分散機制

充分發揮再保險功能，及時通過分保實現時間和地域上的風險分散。同時應建立相關工作應急預案，成立專項領導小組，明確各個層級和職能權責歸屬，設置好大災理賠各個環節和工作步驟，定期演練，合理確保防災減損，盡可能的降低公司損失。

參考文獻：

[1]償付能力監管規則（償二代）[S].中國保險監督管理委員會，2015；02.

[2]余洋.我國財產保險公司資產負債管理研究[D].武漢大學，2010.

（作者單位：天安財產保險股份有限公司）endprint