管理用財務報表在財務分析中的應用

甘靜

摘要：財務報表分析是財務管理部分的靈魂所在。管理用財務報表是在傳統財務報表基礎上發展而來，在財務分析中占有非常重要的地位。它首先對通用財務報表進行調整，并靈活運用企業現金流量，提高了財務報表的決策有用性和可理解性。

關鍵詞：可理解性；現金流量

企業財務分析是以基礎財務報表等信息為依據，采用專門的分析方法，對企業各種經營活動、投資活動、籌資活動的盈利能力、營運能力、償債能力和增長能力狀況等進行分析與評價的經濟管理活動。它為企業做出正確決策提供準確的信息或依據。

一、管理用財務報表在財務分析中的作用

（一）對通用財務報表進行了調整

通用財務報表目前存在的一個問題是不區分企業的經濟活動，在報表中采用歷史成本和公允價值雙重計量模式，需要自己辨別區分經營和金融活動，降低了報表的可理解性。管理用財務報表特點就是對企業的經營活動進行區分，分為經營活動和融資活動進行列報。例如：管理用資產負債表在通用的資產負債表的基礎上把資產和負債重分類，分為經營性和金融性兩大類。報表中的列報項目分為用歷史成本計量的經營性資產和負債，及用公允價值計量的金融性資產和負債，增加了計量的準確性和報表的可理解性。而管理用利潤表，不僅得出經營損益，還計算出金融損益，細化了利潤表，在一定程度上實現了財務報表的明晰性、決策相關性和可靠性，滿足了信息使用者多元化的需求。

（二）對基本財務指標進行了改進

企業財務分析基本上都要進行比率分析，主要指對企業償債能力、營運能力和盈利能力的分析，常用的分析指標有流動比率、速動比率、資產負債率、應收帳款周轉率、權益凈利率等。管理用財務報表的分析指標主要有：凈經營資產凈利率、稅后利息率、凈財務杠桿等。例如：凈經營資產利潤率=稅后經營利潤/平均凈經營資產，它反映了經營活動對凈資產收益率的貢獻。稅后利息率等于稅后利息費用除以凈負債，準確真實的反映了企業償債能力的高低。而經營差異率=凈經營資產利潤率-稅后利息率，能有效衡量借款是否合理，是企業籌資決策的理論基礎。

（三）提高了對現金流量的重視

從企業現金流的角度出發，其價值是未來現金流量的折現，但現行財務分析報告重利潤輕現金流量，這樣會導致企業注重會計價值，即賬面價值而忽視經濟價值。而管理用財務報表在進行財務分析時將現金流量項目分為經營活動和金融活動。從實體現金流量（即經營活動現金流量）的來源分析，實體現金流量=營業現金毛流量-凈經營資產總投資，是企業實際凈現金流入量；從實體現金流量去向分析，它既被用于債務融資活動又被用于權益融資活動。實體現金流量既將經營活動和投資活動區分計量，又將兩者結合起來，清晰的闡述了現金流量的變動，用現金流量的現值計算企業經濟價值更具有實際意義，也更能體現決策有用性。在管理用財務報表中，管理層能夠通過管理用資產負債表和利潤表提高對企業實體現金流量的預測的準確性，有利于企業重視現金流量的應用，合理評估企業價值，獲得更多投資機會，最終實現企業價值最大化的目標。

二、管理用財務報表應用于財務分析存在的問題

管理用財務報表相較通用財務報表而言，將企業經濟活動進行了明確劃分，突出了對金融資產、負債的計量和列報，完善了財務報表信息列報，使財務分析更加細化、完整，有利于企業高層管理者全面細致了解業績的不同構成。但管理用財務報表在財務分析中的應用尚在初始階段，時間短，在實踐運用中尚未得到大力推廣。究其原因，管理用財務報表在編制上還存在著編制不規范、管理不完善的現象。

首先，如何準確劃分經營性項目和金融性項目，是管理用財務報表在實際應用中的難題。財務報表中，存在一些不易識別、不易分類的項目。如：貨幣資金既可以是金融資產，又可以定性為經營資產（根據企業持有貨幣資金的動機不同）。還有很多類似的科目，存在辨別難度大，耗費時間長，定性錯誤率高的現象，且一個會計項目辨別不當就會影響三張報表的準確性和合理性。

其次，引進管理用財務報表，執行成本較高。包括：改革傳統的賬表結構、科目設置、報表項目和更新會計信息操作系統增加的財務和信息維護成本；財務人員重新學習報表編制獲取知識的培訓成本、機會成本等。對上市公司而言，不僅要編制對外的通用財務報表，還要對內提供管理用財務報表，編制的工作量較大，同時對會計人員的專業素質也提出了較高的要求。在實際中，高層管理者大多無法準確理解專業財務報表，不能有效評估管理用財務報表在實際應用中產生長遠的效益，再加上報表改革對企業管理層和員工的心理承受能力和適應能力的要求提高，企業管理人員必然不會投入這部分成本。

最后，監督管理較難，可操作性不強。由于現階段管理用財務報表編制的格式不統一，隨意性較大，無法像通用財務報表一樣具有統一的編制格式；目前多數企業管理用財務報表尚未對外報送，僅供內部使用，不透明，監督管理難度大，要求財務人員和管理人員有較高的職業道德和專業素質，從而降低了管理用財務報表的可操作性。

（作者單位：航天推進技術研究院）endprint