行業(yè)日歷

新三板信息安全行業(yè)8成公司盈利

號(hào)稱“史上最大規(guī)模”勒索病毒爆發(fā)的背后，是新三板72家企業(yè)早已踩在了信息安全風(fēng)口之上。

數(shù)據(jù)顯示，新三板信息安全行業(yè)去年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.9 1億元，增幅13.65%，超8成企業(yè)盈利，其中，5家公司凈利潤(rùn)超過(guò)4000萬(wàn)。

在全行業(yè)普遍盈利的情況下，曾經(jīng)的殺毒老大瑞星信息（836598.OC），卻因營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙下滑淪落為該行業(yè)2016年的“虧損王”。

瑞星信息將2016年虧損的原因解釋為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，導(dǎo)致公司個(gè)人市場(chǎng)份額逐年下滑，個(gè)人信息安全市場(chǎng)占有率下降。為了尋求轉(zhuǎn)型，瑞星信息開始把企業(yè)級(jí)產(chǎn)品作為業(yè)務(wù)重點(diǎn)，并在原有業(yè)務(wù)形態(tài)基礎(chǔ)上，增加了企業(yè)級(jí)新產(chǎn)品研發(fā)，研發(fā)投入的增加和新市場(chǎng)的開拓直接導(dǎo)致公司虧損。

數(shù)據(jù)顯示，瑞星信息去年研發(fā)支出5584.84萬(wàn)，占據(jù)總營(yíng)收的76.97%，相比2015年增加了 475.76 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 9.31%。其他多家企業(yè)虧損也多是因轉(zhuǎn)型階段研發(fā)投入導(dǎo)致。

4月新三板申報(bào)掛牌數(shù)量大幅回升

根據(jù)全國(guó)股轉(zhuǎn)公司公布的最新數(shù)據(jù)，截至2017年5月5日，新三板共有862家待掛牌企業(yè)，其中4月份前由全國(guó)股轉(zhuǎn)公司受理的企業(yè)390家，4月份新增受理的企業(yè)多達(dá)472家。

在862家企業(yè)中，有451家處于“待反饋意見”狀態(tài)，其余為“落實(shí)反饋意見”或“反饋意見回復(fù)審查狀態(tài)”。

從受理時(shí)間來(lái)看，4月26日-28日最多，4月28日為4月份最后一個(gè)工作日，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司受理的企業(yè)高達(dá)281家。

有券商認(rèn)為，待掛牌企業(yè)數(shù)量增加，與企業(yè)對(duì)今年新三板出臺(tái)利好政策的預(yù)期提高有關(guān)，也有相關(guān)人士表示，這主要是受企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表編制時(shí)間影響。

根據(jù)全國(guó)股轉(zhuǎn)公司要求，申請(qǐng)新三板掛牌企業(yè)須有2個(gè)完整會(huì)計(jì)年度的運(yùn)營(yíng)記錄，提供兩年一期的審計(jì)報(bào)告，財(cái)務(wù)資料有效期為最近一期審計(jì)截止日后6個(gè)月，申請(qǐng)掛牌公司提交申請(qǐng)文件時(shí)，財(cái)務(wù)資料有效期應(yīng)不短于2個(gè)月，否則可能需要補(bǔ)充審計(jì)。

按照規(guī)定，申報(bào)掛牌企業(yè)2016年度財(cái)務(wù)報(bào)表的有效期到6月底為止，部分企業(yè)扎堆在4月底前申報(bào)，以避免可能面臨的補(bǔ)充審計(jì)。此次申報(bào)掛牌企業(yè)數(shù)量回升，或?qū)⑴まD(zhuǎn)今年以來(lái)掛牌企業(yè)數(shù)量持續(xù)下降的現(xiàn)狀。

新三板創(chuàng)新層初選名單出爐

5月21日，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官網(wǎng)發(fā)布關(guān)于 2017 年掛牌公司創(chuàng)新層初步篩選名單的公告，其中，有1329家企業(yè)入圍創(chuàng)新層初選名單。

公告顯示，根據(jù)《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司分層管理辦法（試行）》第十四條規(guī)定，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司初步篩選出符合創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)的掛牌公司名單。從全國(guó)股轉(zhuǎn)公司附加的創(chuàng)新層初步篩選名單來(lái)看，共有包括中科軟、原子高科等在內(nèi)的1329家新三板企業(yè)入圍。

在公告中，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司表示，掛牌公司對(duì)名單有異議或自愿放棄進(jìn)入創(chuàng)新層的，應(yīng)當(dāng)在本名單公示之日起3個(gè)轉(zhuǎn)讓日內(nèi)（截至2017年5月24日17點(diǎn)）通過(guò)主辦券商在“全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)分層支持平臺(tái)”中提出異議。

數(shù)據(jù)顯示，截至5月21日，新三板掛牌公司共有11215家，其中處于創(chuàng)新層的企業(yè)共940家。據(jù)悉，為進(jìn)行制度的差異化安排，從而有針對(duì)性地提出監(jiān)管要求和提供差異化服務(wù)，新三板2016年完成基礎(chǔ)層與創(chuàng)新層的首次分層。根據(jù)當(dāng)初分層的規(guī)定，每年5月最后一個(gè)交易周的首個(gè)轉(zhuǎn)讓日調(diào)整掛牌公司所屬層級(jí)（進(jìn)入創(chuàng)新層不滿6個(gè)月的掛牌公司不進(jìn)行層級(jí)調(diào)整）。

373家準(zhǔn)創(chuàng)新層公司無(wú)緣升層原因追溯

根據(jù)5月21日全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)官方網(wǎng)站公布的2017年創(chuàng)新層初選名單，共1329家公司入圍，其中，有619家屬于“老”創(chuàng)新層公司，有710家從基層被“提拔”至創(chuàng)新層，然而令人遺憾無(wú)比的是，有373家基礎(chǔ)層“潛力股”出現(xiàn)在不少人的準(zhǔn)創(chuàng)新層公司篩選名單中卻沒(méi)有出現(xiàn)在官方名單中，而這些公司不但符合三套標(biāo)準(zhǔn)之一，甚至有企業(yè)同時(shí)符合了多套標(biāo)準(zhǔn)。究其根本，可以歸結(jié)為有八大原因?qū)е隆?/p>

其一，三板慧統(tǒng)計(jì)，在這373家基礎(chǔ)層潛力股中，有68家企業(yè)盡管符合創(chuàng)新層升層條件，但卻正在接受上市輔導(dǎo)，或許意愿過(guò)于強(qiáng)烈，直接“破釜沉舟”，主動(dòng)“拋棄”了創(chuàng)新層。其二，去年5月27日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布PE公司掛牌融資新八條，要求不符合規(guī)定的PE公司進(jìn)行整改；同日發(fā)布的分層管理辦法第六條明確指出，“私募基金管理機(jī)構(gòu)按照相關(guān)監(jiān)管要求整改后，符合創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)的，可以進(jìn)入創(chuàng)新層”，即沒(méi)有完成自查整改的PE公司不能進(jìn)入創(chuàng)新層。共有13家金融企業(yè)繼續(xù)被擋在門外。

其三，違法違規(guī)次數(shù)達(dá)到上限。其四，被會(huì)計(jì)事務(wù)所出具非標(biāo)意見。此次被會(huì)計(jì)事務(wù)所出具非標(biāo)意見只有4家公司，并且無(wú)一例外都是符合標(biāo)準(zhǔn)二的公司，它們分別是：三合盛（831418）、善之農(nóng)（838922）、恒瑞能源（830807）和ST春秋（831051）。其五，公司治理不健全、董事會(huì)秘書未能取得全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)董事會(huì)秘書資格證書。其六，合格投資者人數(shù)不達(dá)標(biāo)。

其七，定增時(shí)間，難以獲得統(tǒng)一認(rèn)知。分層管理辦法有一條大家都必須要滿足的規(guī)定，即最近12個(gè)月完成過(guò)股票發(fā)行融資（包括申請(qǐng)掛牌同時(shí)發(fā)行股票），且融資額累計(jì)不低于1000萬(wàn)元。需要注意的是，“最近12個(gè)月”要求企業(yè)在取得掛牌同意函之后再向投資者定向發(fā)行。其八，制度供給不到位，企業(yè)主動(dòng)放棄申報(bào)。

新三板醞釀差異化信披

據(jù)某券商新三板做市部門介紹，2016年年末以來(lái)，公司負(fù)責(zé)做市的企業(yè)數(shù)量不增反減，連續(xù)擴(kuò)張兩年多的做市部門工作節(jié)奏放緩，“從之前一人盯十幾家公司交易變成了七八家”。而全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)提供的數(shù)據(jù)也顯示，至2017年2月21日，做市企業(yè)總數(shù)變?yōu)?635家，比去年年末的1654家減少19家。另一個(gè)值得關(guān)注的數(shù)字是，按照Choice數(shù)據(jù)終端提供的統(tǒng)計(jì)，隨著20日盛航海運(yùn)等5家企業(yè)由做市轉(zhuǎn)讓轉(zhuǎn)回協(xié)議轉(zhuǎn)讓，退回協(xié)議轉(zhuǎn)讓的企業(yè)總數(shù)達(dá)到138家。

新三板做市商制度起步于2014年8月，在2016年以前，沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)做市轉(zhuǎn)協(xié)議的案例。2016上半年，出現(xiàn)10起做市轉(zhuǎn)協(xié)議的案例，但到了下半年，做市轉(zhuǎn)協(xié)議的企業(yè)數(shù)量不斷增加，每月新增案例從六七家增至十家。2016年12月，當(dāng)月新增做市轉(zhuǎn)協(xié)議案例數(shù)量突破20家，到了2017年1月，這一數(shù)字已經(jīng)突破30家。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2月份又有16家企業(yè)發(fā)布了轉(zhuǎn)回協(xié)議轉(zhuǎn)讓的公告。

據(jù)市場(chǎng)人士判斷，新三板做市企業(yè)轉(zhuǎn)為協(xié)議轉(zhuǎn)讓的熱潮將在2017上半年達(dá)到高峰。上半年做市轉(zhuǎn)協(xié)議股票數(shù)量或?qū)⒃?00至250家之間；而2017年下半年，這一勢(shì)頭有望逐步放緩，預(yù)計(jì)2017年全年做市轉(zhuǎn)協(xié)議股票數(shù)量或?qū)⒃?50至400家之間。