淺談國有企業(yè)處置不良資產(chǎn)的問題和思路

楊劍

摘 要：在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型時期，國有經(jīng)濟沉淀了大量不良資產(chǎn)，如何科學有效地處置不良資產(chǎn)，是國有企業(yè)振興的重點和難點。從90年代起，國有企業(yè)集團陸續(xù)成立了資產(chǎn)管理部門或者子公司，負責本企業(yè)內(nèi)部的不良資產(chǎn)處置。本文調(diào)研了國有企業(yè)處置不良資產(chǎn)的真實案例，就企業(yè)集團處置不良資產(chǎn)過程中發(fā)生的問題，提出思路和建議。

關(guān)鍵詞：國有企業(yè)；不良資產(chǎn)；思路

一、國有企業(yè)處置不良資產(chǎn)中的問題

（一）企業(yè)對不良資產(chǎn)的定義模糊

如何定義不良資產(chǎn)，目前沒有統(tǒng)一的答案，廣泛使用的是指“已經(jīng)或者可能造成企業(yè)承受減值損失的資產(chǎn)”。有專家認為，“不良資產(chǎn)的出現(xiàn)固然和企業(yè)的經(jīng)營有關(guān)，但和企業(yè)選擇什么計價方法去反映資產(chǎn)價值關(guān)系更大，如果企業(yè)能夠按照資產(chǎn)的真實變現(xiàn)能力或者真實獲利能力來反映其價值，企業(yè)不良資產(chǎn)的價值就可以得到及時的調(diào)整。”

不同的企業(yè)對不良資產(chǎn)的界定應有所不同，不能照搬其他企業(yè)的標準和方式，既不能簡單地按照會計方法把折舊到期的資產(chǎn)、技術(shù)工藝淘汰后的設備等歸類到不良資產(chǎn)，也不能直接把破產(chǎn)清算的企業(yè)資產(chǎn)全部核銷，否則將會造成極大的浪費。許多不良資產(chǎn)是配置不當?shù)谋坏凸赖馁Y源，通過合理分配，就可以給企業(yè)帶來經(jīng)濟增加值。

（二）企業(yè)內(nèi)部管理制度存在缺陷

國有企業(yè)在處置不良資產(chǎn)的實踐中，往往存在國家的法律法規(guī)、企業(yè)內(nèi)部規(guī)章、企業(yè)實際經(jīng)營情況三者之間的矛盾，主要有以下幾種情況：

1.國有企業(yè)內(nèi)部管理制度滯后，不能適應企業(yè)發(fā)展的需要，內(nèi)部控制不完善，引發(fā)如私自處置、暗箱操作等道德風險；

2.企業(yè)在處置不良資產(chǎn)時，只關(guān)注企業(yè)內(nèi)部流程審核，忽視了國家法規(guī)規(guī)范，如報審報批、產(chǎn)權(quán)交易等硬性要求，引發(fā)行政處罰；

3.國有企業(yè)為了滿足“大政策”的要求，制定了更為嚴格的“小制度”，導致企業(yè)內(nèi)部管理制度與實際經(jīng)營情況脫節(jié)，不良資產(chǎn)處置難以有效推進，更無法做到創(chuàng)新。

（三）缺乏內(nèi)部信息披露平臺

不良資產(chǎn)本身具有逆周期性，而不良資產(chǎn)處置與宏觀經(jīng)濟具有明顯的依存性。一些已經(jīng)界定為不良的資產(chǎn)，隨著經(jīng)濟復蘇繁榮，轉(zhuǎn)化為有效資產(chǎn)，因此，不良資產(chǎn)業(yè)務有時也被稱為“特殊機遇投資”。

但是國有企業(yè)在面對不良資產(chǎn)時，往往“底氣不足”，不愿“自曝家丑”，即使在內(nèi)部也不及時披露關(guān)鍵信息，平添了資產(chǎn)處置的難度和風險。經(jīng)常發(fā)生以下幾種情況：

1.各企業(yè)不愿披露和分享客戶信用評價信息，如果某一客戶違約，可能造成系統(tǒng)內(nèi)幾家企業(yè)均受到不同程度的損失；

2.對于“疑似”發(fā)生合規(guī)風險的個人、與企業(yè)發(fā)生勞動糾紛的員工等，如果不能及時披露，設立“人防”機制，可能會引發(fā)更大的道德風險，造成難以彌補的損失；

3.此外，健全內(nèi)部信息披露機制，有利于企業(yè)追索欠款單位的可執(zhí)行資產(chǎn)，盤活暫時閑置的資產(chǎn)，在更大范圍內(nèi)發(fā)現(xiàn)機會，整合資源。

（四）處置過程的問題

國有企業(yè)在實施處置過程中，存在的問題有：

1.在不良資產(chǎn)處置過程中，企業(yè)慣于采取“三打一拍”（打官司、打折、打包和拍賣）的傳統(tǒng)方式，手段單一；

2.不良資產(chǎn)處置成本高。各企業(yè)在處置單項不良資產(chǎn)中，由于律師費過高、清算程序繁瑣、處置周期長等原因，擱置或者放棄對資產(chǎn)的權(quán)益。如某集團公司1986年在新疆設立A辦事處（后改制為有限責任公司），A公司在1993年以1.8萬元購買了某公司的股份（該公司于1996年上市）。2004年，集團出售了A公司的有效資產(chǎn)，員工由買方接收，A公司停業(yè)，只保留了應收款等不良資產(chǎn)，其中包括上市公司股票（當時為限售股，2006年開始流通）。2009年，A公司的工商營業(yè)執(zhí)照被吊銷。發(fā)現(xiàn)這筆資產(chǎn)時，A公司股東卡檔案已經(jīng)丟失，公司被吊銷，無法新設銀行賬戶辦理股票第三方托管。為了取得上市公司股票，集團公司可以采取清算注銷A公司，由清算組新設賬號，要求返還股票及紅利的方式，但是為此付出的法律服務費用要高于股票市值，因此只能暫時擱置。

3.企業(yè)未評估不良資產(chǎn)的風險，沒有及時處置，造成了新的損失。以清理僵尸企業(yè)為例，某國有集團的控股子公司B，2003年被法院判決償還某銀行借款本息800萬元，由于B公司已經(jīng)資不抵債，無可執(zhí)行財產(chǎn)，因此法院無法執(zhí)行。2005年，B公司被吊銷營業(yè)執(zhí)照。如果對B公司進行清算注銷，將涉及國稅地稅問題，手續(xù)繁瑣，費用較高，因此集團一直沒有采取任何措施。2018年，某銀行以股東損害債權(quán)人利益為由，向法院起訴該集團，法院認為集團作為吊銷企業(yè)B的股東，在企業(yè)被吊銷后未及時清算，導致該銀行的債權(quán)無法實現(xiàn)，判決集團對銀行債務承擔連帶清償責任，應償還銀行本息1350萬元。

4.處置不徹底，或者后續(xù)管理不當，造成新問題。以債轉(zhuǎn)股為例，如果企業(yè)出于美化財務報表，維護員工穩(wěn)定等因素，而選擇債轉(zhuǎn)股方式，就難以有效地消除資產(chǎn)風險，只是將當前的財務風險轉(zhuǎn)換為今后的投資風險，可能造成更大的損失。2016年重啟債轉(zhuǎn)股，根據(jù)過往經(jīng)驗，規(guī)定了“四類禁止”債轉(zhuǎn)股對象：已經(jīng)失去發(fā)展前景的“僵尸企業(yè)”；有惡意逃廢債行為的企業(yè)；債權(quán)債務復雜不明晰的企業(yè)；有可能助長過剩產(chǎn)能擴張和增加庫存的企業(yè)。

此外，在以資抵債的操作中，也會經(jīng)常出現(xiàn)債權(quán)人忽視所有權(quán)證的瑕疵，最終導致資產(chǎn)無法確權(quán)并變現(xiàn)的情況。

二、對國有企業(yè)處置不良資產(chǎn)的建議

（一）建立健全不良資產(chǎn)處置的管理制度

企業(yè)要建立科學、有效、務實的不良資產(chǎn)處置的管理制度。所謂科學，企業(yè)領(lǐng)導和資產(chǎn)管理職能部門要緊緊跟隨國家關(guān)于資產(chǎn)管理法律法規(guī)的指引，按照市場化的原則，制定符合本企業(yè)特點的資產(chǎn)管理制度；所謂有效，是指管理制度不僅要規(guī)范不良資產(chǎn)處置的審批和流程，還要明確“規(guī)定動作”，即在企業(yè)面臨訴訟、行政處罰、追索應收款時，必須在一定時間內(nèi)采取相應的措施，不能因擱置拖延而擴大損失；所謂務實，內(nèi)部規(guī)章的建立是為了規(guī)范處置流程，而不是捆綁處置行為，既不能過松，造成道德風險；也不能過嚴，使得資產(chǎn)處置束手束腳。此外，還要大力提倡模式創(chuàng)新，豐富處置手段。

（二）建立不良資產(chǎn)信息庫，實施動態(tài)管理

不良資產(chǎn)的形成原因復雜，管理環(huán)節(jié)較多，處置周期長，往往還涉及相關(guān)責任人的確定等環(huán)節(jié)，因此有必要建立企業(yè)內(nèi)部不良資產(chǎn)信息庫，實施可追溯和可評價的動態(tài)管理。對于單項不良資產(chǎn)，應該動態(tài)監(jiān)管三個階段：一是接收資產(chǎn)時的檔案管理，做好資產(chǎn)保全工作；二是不良資產(chǎn)的期間管理，積極尋找實現(xiàn)資產(chǎn)價值的機會；三是資產(chǎn)處置過程及后續(xù)管理，確保潔凈處置，不留隱患。

（三）企業(yè)集團應整合資源，發(fā)揮集中處置的優(yōu)勢

企業(yè)處置不良資產(chǎn)，可能面臨缺乏專業(yè)人員、訴訟成本過高等具體困難，特別是當處置資產(chǎn)的收益不能覆蓋成本時，企業(yè)只能被迫擱置。但是，根據(jù)不良資產(chǎn)處置的“冰棍效應”理論，不良資產(chǎn)的實際價值會隨著時間，像冰棍融化一樣，逐漸地失去價值，為了避免資產(chǎn)“縮水”，要加速處置。

此外，由于不熟悉國家有關(guān)的法律法規(guī)，有些企業(yè)即使核銷了賬面價值，接受了資產(chǎn)損失，也可能因為沒有履行法律法規(guī)的要求，衍生出其他問題和風險。

因此，企業(yè)集團應該設立不良資產(chǎn)處置的統(tǒng)一平臺，用規(guī)模來降低處置成本，用“資產(chǎn)池”的體量來吸引投資者，以專業(yè)的、市場的方法，創(chuàng)新處置方式、發(fā)掘投資價值、提升處置效率。

參考文獻：

[1] 《不良資產(chǎn)處置與管理》

[2]《中國式不良資產(chǎn)年度報告，2017年》