衍生金融工具公允價(jià)值計(jì)量模式研究

許玲艷

摘要：伴隨著衍生金融工具交易頻繁，金融風(fēng)險(xiǎn)增加，衍生金融工具會(huì)計(jì)計(jì)量模式在理論和實(shí)務(wù)上受到國(guó)際會(huì)計(jì)界普遍關(guān)注。本文首先分析衍生金融工具公允價(jià)值計(jì)量模式存在的問(wèn)題以及原因，繼而提出相關(guān)的解決策略。希望通過(guò)衍生金融工具計(jì)量模式的研究，減少金融風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的不利影響。

關(guān)鍵詞：衍生金融工具;計(jì)量模式;公允價(jià)值

我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)——金融工具確認(rèn)和計(jì)量中確定的衍生金融工具定義基本類似于IASB，指出衍生金融工具應(yīng)具備以下特征：其價(jià)值應(yīng)隨基礎(chǔ)金融產(chǎn)品的變動(dòng)而變動(dòng);無(wú)初始凈投資，或比較于對(duì)市場(chǎng)條件變動(dòng)具有相似反應(yīng)的其他類型合同而言，凈投資很少;結(jié)算在未來(lái)的日期進(jìn)行。衍生金融工具實(shí)行公允價(jià)值計(jì)量與歷史成本計(jì)量對(duì)比存在顯著優(yōu)勢(shì)，但在實(shí)務(wù)工作中以公允價(jià)值計(jì)量暴露出了很多問(wèn)題，使得公允價(jià)值的運(yùn)用存在很多困難。

1 我國(guó)衍生金融工具公允價(jià)值計(jì)量存在的問(wèn)題

近年來(lái)，隨著國(guó)際金融市場(chǎng)擴(kuò)大，中國(guó)金融體系隨之不斷完善，金融工具也隨之不斷創(chuàng)新，但是由于我國(guó)資本市場(chǎng)不完善，衍生金融工具發(fā)展與發(fā)達(dá)國(guó)家相比較慢。雖然我國(guó)頒布會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中衍生金融工具計(jì)量與國(guó)際趨同，但因我國(guó)國(guó)情限制，在實(shí)際運(yùn)用中實(shí)用性不強(qiáng)，存在很多問(wèn)題。

1.1 資本市場(chǎng)不完善，公允價(jià)值無(wú)法獲取

首先，衍生金融工具是從金融市場(chǎng)中衍生而來(lái)，其公允價(jià)值計(jì)量與市場(chǎng)有著直接關(guān)系，建立一個(gè)有效、全面的金融市場(chǎng)極為重要，現(xiàn)有資本市場(chǎng)不完善，缺乏公平價(jià)格機(jī)制，公允價(jià)值難以獲取。其次，目前我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展較慢，衍生品較少，衍生品市場(chǎng)較慢發(fā)展會(huì)間接影響整個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，對(duì)公允價(jià)值的確定造成影響。目前我國(guó)缺乏對(duì)不同衍生品制定不同標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致在操作中隨意性，選擇性較大，將直接影響到計(jì)量可靠性。根據(jù)我國(guó)國(guó)情，資本市場(chǎng)不完善，資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)畸形，非市場(chǎng)因素阻礙衍生金融工具公允價(jià)值計(jì)量，從而使得公允價(jià)值信息可靠性缺失。

1.2 會(huì)計(jì)專業(yè)人才缺乏，公允價(jià)值可靠性難以得到保證

衍生金融工具公允價(jià)值主要采用估值技術(shù)來(lái)確定，影響估值結(jié)果的因素有很多，比如：資本市場(chǎng)、利率、匯率、未來(lái)現(xiàn)金流量的估計(jì)等等。要做到估值的準(zhǔn)確性，要求會(huì)計(jì)人員需要對(duì)整個(gè)金融市場(chǎng)充分了解，對(duì)各種金融工具產(chǎn)品交易流程非常熟悉，能抓住各交易的風(fēng)險(xiǎn)控制點(diǎn)。目前我國(guó)會(huì)計(jì)專業(yè)人才缺乏，會(huì)計(jì)入員素質(zhì)差距較大，不論是在執(zhí)業(yè)能力還是在職業(yè)道德方面存在差距。衍生金融工具公允價(jià)值計(jì)量中的會(huì)計(jì)估計(jì)需要會(huì)計(jì)人員的主觀判斷，判斷正確很大方面與會(huì)計(jì)人員的職業(yè)道德有很大關(guān)系，良好的職業(yè)道德是公允價(jià)值計(jì)量的基礎(chǔ)，才能保證衍生金融工具公允價(jià)值計(jì)量可靠性。會(huì)計(jì)人員進(jìn)行主觀判斷時(shí)不以現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)為依據(jù)，導(dǎo)致報(bào)表信息真實(shí)性受到質(zhì)疑，并不能為報(bào)表使用者提供有利依據(jù)，將會(huì)阻礙衍生金融工具公允價(jià)值計(jì)量健康發(fā)展。

1.3 公允價(jià)值估價(jià)技術(shù)不足

衍生金融工具公允價(jià)值難以直接獲取于活躍市場(chǎng)，這就需要估價(jià)技術(shù)對(duì)其價(jià)值進(jìn)行確定。目前，現(xiàn)值法估價(jià)技術(shù)并不完善，一定程度上阻礙衍生金融工具公允價(jià)值計(jì)量。首先，現(xiàn)值法中難以對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流量進(jìn)行確定，所依據(jù)的未來(lái)現(xiàn)金流量是不連續(xù)的，導(dǎo)致其計(jì)算出衍生金融工具公允價(jià)值精確度不高。其次，投資者與管理者之間對(duì)期望報(bào)酬率確定不同，所對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流量以及貼現(xiàn)率的估計(jì)不同。由此得出的財(cái)務(wù)信息不可靠，影響財(cái)務(wù)信息質(zhì)量。

2 完善我國(guó)衍生金融工具公允價(jià)值計(jì)量模式對(duì)策

2.1 完善金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)，為公允價(jià)值計(jì)量創(chuàng)造條件

成熟和完善的金融市場(chǎng)是衍生金融工具公允價(jià)值取得的前提條件，做活衍生金融產(chǎn)品市場(chǎng)需要做好以下幾個(gè)方面工作：第一，完善利率市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制，推進(jìn)利率市場(chǎng)化。衍生金融工具的發(fā)展離不開(kāi)流通的資本市場(chǎng)以加強(qiáng)資金使用效率。基礎(chǔ)利率市場(chǎng)化的定價(jià)機(jī)制，有利于發(fā)展良好的資本市場(chǎng)。第二，加強(qiáng)對(duì)衍生金融工具市場(chǎng)的監(jiān)管，設(shè)計(jì)衍生金融產(chǎn)品市場(chǎng)準(zhǔn)入條件，保證金交易規(guī)則等，保證衍生金融產(chǎn)品市場(chǎng)的健康發(fā)展;同時(shí)，還需要吸引投資機(jī)構(gòu)等中間主體參與市場(chǎng)以穩(wěn)定市場(chǎng)。

2.2 完善衍生金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則

我國(guó)制定會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不僅與國(guó)際準(zhǔn)則趨同，更應(yīng)該站在戰(zhàn)略角度，具有前瞻性，不能局限于現(xiàn)有的金融工具種類，而應(yīng)當(dāng)考慮到衍生產(chǎn)品的創(chuàng)新性，這樣就不會(huì)導(dǎo)致部分金融衍生產(chǎn)品游離于監(jiān)管之外;在衍生金融工具的計(jì)量上，準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)需要評(píng)價(jià)各種公允價(jià)值估值模型的適用環(huán)境、適用對(duì)象，以防止隨意使用定價(jià)模型而造成會(huì)計(jì)信息的不可比;在衍生金融工具會(huì)計(jì)信息披露上，為使不同企業(yè)會(huì)計(jì)信息具有可比性，準(zhǔn)則應(yīng)該明確規(guī)定企業(yè)需對(duì)公允價(jià)值估值技術(shù)所采用的相關(guān)假設(shè)以及估值發(fā)生變化可能產(chǎn)生的影響進(jìn)行披露。此外，衍生金融工具創(chuàng)新速度快，準(zhǔn)則的變化可能跟不上衍生金融工具創(chuàng)新的步伐，準(zhǔn)則有必要明確限制金融衍生工具的種類，將“能以公允價(jià)值合理計(jì)量”作為限制衍生金融工具品種的標(biāo)準(zhǔn)，以此避免高風(fēng)險(xiǎn)的衍生金融工具品種給市場(chǎng)帶來(lái)不確定性，從而優(yōu)化公允價(jià)值的運(yùn)用環(huán)境。

2.3 提高會(huì)計(jì)人員的執(zhí)業(yè)能力

衍生金融工具公允價(jià)值的估計(jì)要求會(huì)計(jì)人員必須具備較高的職業(yè)操守及專業(yè)判斷能力。因此，企業(yè)要制定全面完整的人才培養(yǎng)計(jì)劃。首先，在會(huì)計(jì)人員的選拔上，注重選拔有相關(guān)金融知識(shí)并了解衍生品交易流程的人員;其次，加強(qiáng)會(huì)計(jì)人員的后續(xù)教育。金融起步初期，會(huì)計(jì)人員對(duì)衍生金融工具不太了解，而市場(chǎng)發(fā)展加速衍生金融工具創(chuàng)新，因此，對(duì)會(huì)計(jì)人員執(zhí)業(yè)能力要求提高，進(jìn)行后續(xù)教育，熟悉金融業(yè)務(wù)，不斷學(xué)習(xí)，掌握準(zhǔn)則，將其運(yùn)用實(shí)踐操作中，通過(guò)后續(xù)教育不斷提高自身能力，輕松應(yīng)付復(fù)雜業(yè)務(wù);最后，提高會(huì)計(jì)人員職業(yè)判斷能力，用職業(yè)判斷找出正確計(jì)算數(shù)值，為公允價(jià)值的運(yùn)用提供專業(yè)技術(shù)保障。

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