世界鉀礦之都
——加拿大薩斯喀徹溫省 鉀肥生產、供應與市場分析(二)

肖梅東，亓昭英

(1.加拿大金圣鉀肥公司 薩斯喀徹溫薩斯卡通 S7K0C3； 2.鉀鹽〔肥〕與中微肥產業聯盟 上海 200062)

2.2 薩斯喀徹溫省鉀肥公司

2.2.1 公司概況

薩斯喀徹溫省鉀肥公司(Potash Corporation of Saskatchewan，以下簡稱薩鉀公司)位于薩省薩斯卡通市，隸屬于加拿大。薩鉀公司是全球最大的鉀肥生產商之一和第3大氮肥、磷肥生產商，也是全球市值最大的化肥生產商，與全球近10個國家有業務運營和商業來往。作為世界領先的鉀肥生產商，薩鉀公司鉀肥產能約9 000 kt/a，產量占全球鉀肥總產量的20%。

薩鉀公司創立于1953年，1975年薩省政府入股收購了該公司。1989年，薩省政府出售部分股權，薩鉀公司首次公開募股(IPO)成為一家上市公司，1990年薩省政府出售全部股權。2010年，薩鉀公司曾被澳大利亞的必和必拓公司出價400億美元敵意收購，最終2010年11月3日加拿大政府出面否決了必和必拓的收購要約。

盡管坐擁薩省巨大的鉀礦資源，但薩鉀公司近年來一直在全球范圍內尋找資源實施擴張計劃。2013年，薩鉀公司向以色列化工有限公司發出收購要約，最終以失敗告終。薩鉀公司曾向中國中化、約旦鉀肥、以色列鉀肥、智利SQM等共投資45億美元，其一度擁有中化集團旗下上市公司中化化肥22%左右的股權。2015年6月25日，薩鉀公司宣布將向德鉀集團發出80億美元的收購要約；2015年10月5日，薩鉀公司放棄收購德鉀集團。但2015年8月，加拿大鉀肥公司宣布完成對巴西最大的肥料公司海瑞歌(Heringer)9.5%控制股的收購。

2016年8月，薩鉀公司與農業肥料的巨頭加陽公司(Agrium)宣布合并，創建一家市值超過280億美元的化肥“巨無霸”——Nutrien公司，計劃于2017年的年底在薩斯卡通完成合并。

薩鉀公司目前在薩省有5個鉀肥礦場，分別是拉尼甘礦(Lanigan)、羅肯維爾礦(Rocanville)、阿倫礦(Allan)、科里礦(Cory)和耐心湖礦(Patience Lake)。另外，新步倫瑞克省索塞克斯鎮(Sussex)的皮卡迪力礦(Picadilly Mine)暫時處于關閉中。由于2016年全球鉀肥價格較低，薩鉀公司2016年產量為8 600 kt，較2015年產量下降了500 kt。

2.2.2 開采技術

(1)礦采法

在薩鉀公司的6個礦場中，拉尼甘礦、羅肯維爾礦、阿倫礦、科里礦和皮卡迪力礦都采用傳統的礦采法。

(2)水溶法

耐心湖礦是薩鉀公司唯一采用水溶法開采技術的礦場。耐心湖礦原來一直采用礦采法，但是1986年發現坑道透水愈加嚴重，盡管用水泥封隔坑道，但是仍然不能完全阻止透水，薩鉀公司不得不于1986年關閉礦場，此后將其改造為采用水溶法開采技術的礦場。

2.2.3 所屬主要鉀礦

(1)阿倫礦

阿倫礦位于薩斯卡通市東南約60 km，在阿倫鎮的北部。該礦的采礦深度為1 040 m，生產用于農業的標準級和顆粒級鉀肥以及用于工業的標準級鉀肥。阿倫礦最大生產潛力為4 000 kt/a，2017年產量預計為2 000 kt。

(2)科里礦

科里礦位于薩斯卡通市以西約60 km，采礦深度為1 021 m，生產用于農業的標準級和顆粒級鉀肥以及用于工業的標準級鉀肥?？评锏V最大生產潛力為3 000 kt/a，但由于鉀肥價格低迷，薩鉀公司2016年決定將其產量從1 400 kt/a削減至800 kt/a。

(3)羅肯維爾礦

羅肯維爾礦位于里賈納以東約220 km，采礦深度為960 m，生產用于農業的標準級和顆粒級鉀肥。經過8年的擴建，羅肯維爾礦最大生產潛力達到6 000 kt/a，2017年預計產量為5 000 kt，將成為世界上最大的鉀肥礦之一。

(4)耐心湖礦

耐心湖礦位于薩斯卡通市以東約28 km，采礦深度為1 000 m，生產用于農業的標準級白鉀。由于坑道透水，耐心湖礦于1988年開始改用水溶法采礦。耐心湖礦最大生產潛力達到300 kt/a，2017年預計產量為300 kt。

(5)拉尼甘礦

拉尼甘礦位于薩斯卡通市以東約120 km，采礦深度為1 000 m，生產用于農業的標準級和粒狀鉀肥。拉尼甘礦最大生產潛力達到3 800 kt/a，2017年預計產量為2 000 kt。

(6)皮卡迪力礦

皮卡迪力礦位于加拿大東部新步倫瑞克省的索塞克斯鎮附近，采礦深度為400～700 m，生產用于農業的標準級、粒狀和粉狀鉀肥。皮卡迪力礦最大生產潛力達到2 000 kt/a，但由于國際鉀肥價格較低及較高的運營成本，該礦于2016年1月起無限期關停。

2.2.4 運輸和銷售

1969年，由薩鉀公司、美盛公司和加陽公司聯合組成一個負責薩省地區鉀肥出口的銷售聯盟——加拿大鉀肥公司(Canpotex)，是世界上最大的鉀肥出口商。Canpotex公司的總部位于加拿大薩省的薩斯卡通市，在全球擁有4個辦事處，分別位于加拿大的薩斯卡通市、新加坡、日本東京和中國上海，負責與海外客戶直接合作銷售加拿大薩省的鉀肥，主要市場包括中國、印度、巴西、澳大利亞、印度尼西亞、日本、韓國、馬來西亞等。

Canpotex公司擁有6 000節鉀肥專用車皮，通過加拿大2條東西方向的鐵路，把鉀肥源源不斷地運送至西海岸的溫哥華奈普頓碼頭和美國波特蘭5號碼頭進行出口。奈普頓碼頭可以同時進出長度為175節車皮的火車3列，有2座大型倉庫可存儲近210 kt鉀肥，還有1座A框架倉庫可以分別存儲各種等級的鉀肥近110 kt；配置的配送機可將產品運送至倉庫或直接運送至船上，泊位處的2臺裝載機(容量2 500 t/h)可同時運行。此外，Canpotex公司還可通過圣勞倫斯海峽運輸較少量的鉀肥進入美國東海岸和墨西哥灣的港口。

Canpotex公司的銷售價90%是到岸價，即Canpotex公司負責將鉀肥通過遠洋貨輪運送至世界各地的用戶所指定的港口。2017年7月24日，Canpotex公司宣布與中國客戶簽訂新合同，到2017年底新供應鉀肥1 400 kt，結算價格比2016年合同價高出11美元/t。Canpotex公司期望2017年對中國的鉀肥總出貨量達2 100 kt。

由于中國和印度在2016年上半年沒有簽訂合同，導致薩鉀公司海外出貨量大幅下降。2016年薩鉀公司全年鉀肥銷售量為8 600 kt，該年度Canpotex公司市場銷售額比例：除中國和印度以外的其他亞洲市場為36%，拉丁美洲為33%，其他鉀肥市場為6%，而中國和印度分別占16%和9%。

據2017年4月27日薩鉀公司發布的第1季度財報顯示：該季度的鉀肥銷售量為2 200 kt，遠高于2016年同期的銷售量(1 800 kt)；北美銷售量增長了10%，同時由于所有主要市場需求強勁，海外出貨量增長了31%。該季度Canpotex公司市場銷售額比例：除中國和印度以外的其他亞洲市場為36%，拉丁美洲為24%，而中國和印度分別占20%和11%。第1季度鉀肥平均銷售價格為166美元/t。

據2017年7月27日薩鉀公司發布的第2季度財報顯示，該季度的鉀肥銷售量為2 400 kt，2017年上半年銷售量為4 500 kt。Canpotex公司市場銷售額比例：除了中國和印度以外的其他亞洲市場為40%，拉丁美洲為40%，而中國和印度分別占3%和10%。第2季度鉀肥平均銷售價格為174美元/t。

2.2.5 重點事件

全球農產品價格疲軟和全球鉀肥供應過剩，導致鉀肥價格從2008年的900美元/t暴跌至現在的不足300美元/t。鉀肥價格的暴跌導致薩鉀公司在2016年7月進行了第2次減少股息分紅并下調了全年盈利預期。為了降低成本、改善業績以應對疲弱的市場，2016年8月薩鉀公司與加陽公司商談平等合并事宜，合并后的新公司被命名為Nutrien，公司市值將達到440億美元。

根據協議，Canpotex公司股東將持有新公司52%的股份，加陽公司股東則將獲得剩余的48%股份。通過合并，薩鉀公司希望利用加陽公司更穩定的化肥、種子及農機零售網絡穩定化肥價格波動對公司盈利的影響，而總部設在阿爾伯塔卡爾加里的加陽公司則希望能夠獲得相關技術及生產設備，大幅增加鉀肥及其他化肥原材料產能，押注全球化肥需求即將見底及產品價格反彈。2家公司表示，預計隨著合并后的公司第1年產生2.5億美元的協同效應收益，將產生5.0億美元的年運營協同效應。

2017年12月，薩鉀公司與加陽公司的合并已經完成，Nutrien公司將在全球18個國家開展礦產、能源、化肥等相關業務，擁有共計2萬名員工，并且同時運營薩省10個鉀鹽礦中的6個，即阿倫礦、科里礦、拉尼甘礦、耐心湖礦、羅肯維爾礦以及萬斯科伊礦(Vanscoy)。Nutrien公司將主導北美地區，控制62%的鉀肥產能、30%的磷肥產能以及29%的氮肥產能。

近日，Nutrien公司宣布將收購巴西領先的特肥和植物健康產品公司Agrichem。Agrichem是巴西最大的液體氮磷鉀復合肥公司，也是植物健康產品(包括生物刺激素和植物激活素)生產商，擁有195名員工和35個登記產品，工廠位于巴西主要農業區，年產能約為12 000 000 L。

Nutrien總裁兼首席執行官Chuck Magro表示，作為巴西特肥市場的領導者，Agrichem的團隊和豐富的產品線將是產品業務的強力補充。鑒于其擁有巨大的和不斷增長的農業零售業務和農資市場，今后巴西將成為Nutrien公司的戰略擴充重點。

預計2018年Agrichem的營收將獲得增長，該公司過去年平均銷售額超過5 500萬美元，年息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)超過1 500萬美元。Nutrien公司表示，此次收購將分2個階段進行，在接下來的幾個月內完成Agrichem公司80%的業務收購，剩下的20%將根據2018年的息稅折舊攤銷前利潤水平在2019年完成收購，交易的最終完成還要受監管批準和成交條件的滿足情況等因素影響。