后萬億時代，茅臺股價仍有空間？

本報記者　趙覺珵　本報駐美國特約記者　陳洋

1萬億元人民幣——這一約等于新西蘭一國GDP的數字15日出現在A股市場。當日開盤不久，貴州茅臺股價逼近800元，市值首次破1萬億大關，躋身A股上市公司市值排行榜第7位，也成為A股第一個市值突破萬億的消費股。2017年1月，茅臺股價約為300多元人民幣，當時被議論最多的是能否突破400元；如今，市場再次遇到新問題——茅臺到底還能漲多久？

市值是貴州GDP85%

15日開盤，茅臺就延續2018開年以來漲勢，股價大幅拉升，漲幅一度達到1.3%，股價逼近800元，市值破1萬億大關。隨后震蕩下行，市值徘徊在9800億元左右，最終以785.37元收盤，繼續穩居A股第一高價股。

1萬億市值意味著什么？以茅臺所在的省份貴州為例，2016年貴州省實現地區生產總值11734億元，換句話說，茅臺如今的市值相當于貴州2016年GDP的85%。而根據國家統計局公布的2016年中國各城市GDP數據，茅臺1萬億市值與排名第12位的青島幾乎持平。

同樣令市場震驚的還有茅臺股價的增長速度。2001年8月，貴州茅臺上市發行價為31.39元，在上市的16年時間里，茅臺累計上漲已超20多倍。而自2016年以來的短短2年中，茅臺股價更是從200元一路飆升至近800元，且漲勢不減。

據《環球時報》記者統計，A股市場市值在萬億元以上的公司有6家，由高到低依次是工商銀行、建設銀行、中國石油、中國平安、農業銀行、中國銀行。其中，工商銀行一馬當先，市值在2萬億元以上，其余5只股票市值均在1萬億級別。

茅臺酒一天一個價

對于不少人而言，值得投資的不僅僅是茅臺股票，還有茅臺酒本身。去年12月28日，茅臺宣布自2018年起適當上調茅臺酒產品價格，53度500ml普通飛天茅臺出廠價由每瓶819元提升至969元。1月10日，茅臺再度發布公告，宣布將飛天茅臺零售價由每瓶1299元上調至1499元。

上調酒價的行為，讓零售市場對茅臺更加趨之若鶩。北京酒類經銷商王先生15日告訴《環球時報》記者，一瓶普通飛天茅臺1500元根本買不到，現在零售價已經賣到1900元左右，且依然缺貨。王先生表示，“一周前我們賣1500元左右，這兩天茅臺漲價，我這賣1880元一瓶。現在一天一個價，今天不買可能明天又漲了”。

中國酒業協會副理事長兼秘書長宋書玉15日接受《環球時報》記者采訪時表示，由于特殊的產區自然環境，以及5-10年的生產過程，茅臺無法大規模擴大產能。“稀缺資源與消費升級之間的矛盾，自然會帶動酒價升高”。不過，宋書玉強調，茅臺本質屬性是消費品，雖然因為其高端、稀缺的特點也附帶一些投資屬性，但不建議消費者“炒作”，“這對消費者、茅臺乃至整個產業都不是好事”。

專家：群眾運動式炒作

茅臺去年12月28日發布的公告稱，從經營情況來看，公司預計2017年茅臺酒銷量同比增長34%左右，預計實現營業總收入600億元以上，同比增長50%左右，預計利潤總額同比增長58%左右。這樣良好的業績也使得各家金融機構紛紛預測茅臺股價還能繼續上漲。其中，中金公司給出的目標股價最高，高達925元；高華證券將貴州茅臺12個月目標價格上調1%至人民幣882元，安信、東方、國金證券等也均上調了目標價。

宋書玉對記者表示，由于國內消費升級的大背景，“美好生活”對“美酒”的需求也更多，茅臺受到資本市場認可是很正常的現象。

不過，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新在接受《環球時報》記者采訪時表示，“茅臺的股價顯然是泡沫化了”。他認為，在歐美國家股市，排名靠前的公司都是互聯網、金融或者高科技企業。但貴州茅臺屬于傳統酒業，“這樣一個傳統企業在科技含量和產能上都很難有提高空間，沒有高溢價的基礎。”董登新表示，“這側面反映A股缺乏足夠優秀的企業來上市，市場在炒無可炒的情況下只能選擇茅臺。”他告訴記者，茅臺股價在“群眾運動式炒作”下還有上升空間，如果回歸正常價格，股價應該是500元以下。▲