歐元區(qū)仍需大規(guī)模貨幣刺激

彼得·普雷特

近期經(jīng)常聽到歐央行是否應(yīng)該逐步縮減刺激措施的疑問。我明白為何各界會提出這個問題，因?yàn)闅W元區(qū)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長，通縮風(fēng)險也看似不復(fù)存在。但目前該區(qū)域經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張尚未充分轉(zhuǎn)化為更強(qiáng)的通貨膨脹動力。因此歐央行內(nèi)部均同意，必須確保以有秩序的方式減少刺激，不造成任何過度沖擊。歐央行必須非常謹(jǐn)慎地處理，包括對各種政策措辭非常小心。

目前已經(jīng)確認(rèn)會先停止購買債券，然后再考慮加息。未來各種政策需要有耐心。一旦存在通貨膨脹超過歐央行目標(biāo)的威脅，該行就會有力地進(jìn)行干預(yù)，以防止這種情況發(fā)生。歐央行會毫不猶豫地做到這一點(diǎn)，即使這意味著利率會上升，那些有大量債務(wù)的人和企業(yè)會受到影響。endprint