我國股票市場發展中存在的問題及對策

摘 要 股票市場對我國經濟的發展一直起著重大的作用，是我國證券市場的重要組成部分之一。同時，我國股票市場在這么多年的發展與完善過程中也暴露出許多需要解決的問題。因此，本文基于我國股票市場發展歷史及現狀，重點指出了目前我國股票市場發展中存在的一些問題，并提出了解決這些問題的相應對策。

關鍵詞 股票市場 問題 對策

一、引言

我國股票從發展之初到現在已有三十多年的歷史了，在這三十多年中，我國股票市場有著驚天動地的變化，從第一支股票的發行，第一個證券交易點的設立，到如今股票市場發展迅猛，我國有超過1億的人在投資股票，這是一個巨大的飛躍。而在發展的過程中，我們也見證了股票各個時間段不同的發展歷程。我國股票市場上出現過重重問題，我們要通過理性的分析和思考來建設我國股票市場，讓我國股票市場在今后有更好的發展。

二、我國股票市場的發展進程

1990年～1991年為股市的初創階段，1990年和1991年滬深證券交易所的相繼掛牌營業，股票集中交易市場正式宣布成立。1992年～1997年為股市的試驗階段。1998年～2001年為股市的規范階段。從1998年開始，中國正式啟用了法律法規手段規范和管理股票市場，建立了全國集中統一的證券監管體制。以1999年《證券法》的頒布實施到2001年，中國證券期貨市場初步形成了以《公司法》《證券法》為核心，以行政法規為補充，以部門規章為主體的、系統的證券期貨市場法律法規體系。2002年～2004年為股市的轉軌階段。隨著股票市場制度建設步入法制化、規范化的發展階段，中國股票市場被賦予了新的功能。2005年開始的股權分置改革是中國股市重塑的一個過程。經過這些改革，投資者信心得到恢復，資本市場出現了轉折性變化，滬深股指紛紛創出歷史新高。

三、我國股票市場發展中存在的問題

股票市場法律法規的問題。無論什么市場都需要法律法規的約束，而我國股票市場的法律建設還沒有完全跟上市場發展的步伐。《證券法》的修改問題較多且存在的爭議也較大，可能涉及一些重大的變革如私募、股權籌資、新三板報價系統等。法律法規的不健全對我國上市公司、證券機構及投資者的約束有直接影響，會使一些合法利益無法得到應有的保障，也會使我國股市的發展停滯不前。

股票市場行政管制的問題。在管理過程中，我國股票市場的證券監管部門會出現執法不嚴的行為，執法不到位。而由于執法力度不夠，使其沒有使用法律武器制止與懲罰違紀、違規、違法的行為，沒有起到震懾的作用，使違規違法的公司中介及個人沒有意識到自己的錯誤，希望付出較少的成本與較低的風險來獲取巨大的利潤，以上種種因素助長了這種不正之風的盛行，影響了市場上的公平競爭。

不規范信息的問題。股票市場的信息規范性本應該是公平公正交易的前提，但現在在我國股票市場不斷發展的過程中，某些不規范信息的傳播已經影響到我國股票市場的正常交易。一些源于個人聯合股票機構和所謂的“股神”等的炒作及虛假消息的傳播常常誤導一般投資者的選擇和判斷。而這些消息的發布者便趁機從中謀取暴利，通過這些傳言不勞而獲，影響正常股票交易市場的資金流向，同時完全助長了想通過“炒市”來暴富的行為，使這種不健康的思想長期立足于股票市場之中，而讓大部分的無辜投資者變成受害者，為他們的不良行為買單。

在我國二級市場上，操縱市場的行為至今是個嚴重的問題，并且隨著近些年我國股票市場的發展逐漸暴露得越發明顯。一些大股東、有錢人或金融機構等通過集中或利用手中的大量資金及自身持股較多的優勢，通過了解到的市場信息來操縱股票市場的交易價格，有的通過自買自賣來獲得巨大收益。這種違法行為已經嚴重影響到我國股票市場的正常交易與發展，并且“坐莊”操縱股市的現象在近期被屢屢查出。上海澤熙投資管理有限公司的總經理徐翔，2015年11月1日上午在杭州灣跨海大橋被警方帶走。他從幾萬元炒股開始變身成為身價140億的“私募一哥”的過程中，多次在突發事件中成功躲避、抄底或逃頂，都是源于其一直進行非法內幕信息的獲取、非法內幕交易的實施及股票交易價格的非法操縱。這種操縱嚴重擾亂了我國股票市場的秩序，不禁讓人們逐漸對股票市場失去信心。

四、完善我國股票市場的對策

加強我國股票市場的法制建設，增強法律意識，完善立法體系。我國各地方、各部門、各組織和個人都應該遵守《證券法》的法律法規、規章和政策，不能做出違反法律的不負責任的行為，要自覺遵守股票市場的行為規范，注重股票市場的交易規則，為我國股票市場的發展盡一分力。其次，雖然法律總有不完善的地方，但是我國股票市場的主管部門也應該盡快對法律缺失和不完善的部分進行補充和添加，做到有法可依、有法必依、執法必嚴、違法必究，建設全面規范的法律體系。最后，我們還需要注重法律與現實的結合，《證券法》既要有利于執法者對法律的實施，提高法律的可操作性，又要有利于對我國股票市場和股民的規范，維護股票市場的合法交易，這樣才能讓法律更好地保證我國股票市場的規范統一。

完善我國股票市場的行政管理手段。行政管理手段是保障我國股票市場良好發展的保障，對股票市場的規范和監督也離不開行政手段的支持。但是我國政府運用行政手段進行國家宏觀調控的同時，也應該重視股票市場對經濟影響的重大作用，重視對市場的總體規劃，使整個股票市場的經濟和結構都趨于合理化，使我國股票市場的發展走上正軌，讓政府用政策性手段積極維護股票市場的秩序，促使股票市場在未來穩定、健康、持續地發展。

建立健全科學的市場機制。保護市場主體利益最好的方法就是建立健全科學的市場管理和監督機制，它可以直接促進市場的運行，提高股票市場資源配置的效率，既能對市場進行最有效的管理和約束，使其可以健康發展，還能有效地保護投資者的利益，增強投資者風險防范的意識。為了實現社會資源的合理有效配置，形成自我收縮等的市場機制，股票市場就需要通過市場價格機制的傳導作用來促進市場的競爭機制和市場供求機制，按照市場規律進行操作和實施，只有這樣才能更有利于股票市場發展的穩定。而股票市場價格的變化就是市場供求雙方相互作用而產生的結果，這說明我們需要建立健全良好的市場機制來維護我國股票市場發展的穩定。

五、結語

我國股票市場一路迅速發展的同時，除了發現股票市場法律法規的問題、股票市場行政管制的問題、不規范信息的問題、操縱市場的問題之外，還會發現許多我們未發現的問題，我們要開發和運用更多、更好的應對對策來解決這些問題。當今，如果相關部門能為此開始不斷嘗試新的監管方式，股民們愿意按照規則交易，機構能做到合法經營，我國股票市場的環境和秩序也會得到改善，國家經濟也能收到較好的影響，廣大投資者也會對我國股票市場更加充滿期待。

[作者簡介：張錦曦（1994—），女，陜西西安人，碩士研究生，研究方向：金融。]endprint