股票期權激勵機制的發展方向

李博越

摘 要：為了解決公司股東和經理層之間的矛盾，需要引入經理人股票期權，通過對股票期權激勵機制進行合理有效的設置，從而對企業的發展和變革產生積極的影響。我國的股票期權激勵機制經歷了漫長的發展過程，正在朝著激勵機制設計、會計制度基礎及市場監管三個方向發展，本文進一步闡述這一問題。

關鍵詞：股票期權；激勵機制；發展方向

股票期權激勵機制在上市公司中的應用，對于協調上市公司的利益沖突，解決上市公司在發展中存在的問題具有重要作用，對企業的發展會產生較大的影響。股票期權激勵機制在我國企業中的成功實施，與經理人市場的健康發展有直接關系，股票期權激勵機制已經成為現階段下提升公司價值，減少代理人成本的重要手段。

一、股票期權制度的發展現狀

股票期權制度誕生于20世紀80年代，對提升企業的經營效果具有重要作用。股票期權作為一項策略，能夠達到對經理人激勵的目的，對提升公司價值，降低企業發展成本具有重要作用。目前，國內企業在發展過程中，存在經理人薪酬與業績不關聯的問題，給經理人造成了不同程度的利益損失。同時，還受法律限制的影響，就目前來看，我國資本市場還不完善，難以得到有效的配置與拓展，直到2005年股權分置法律法規的完善細化以及相關配套政策的出現，經理人股票期權激勵才得以初步實現。

截止到2016年底，我國共有256家企業公布了股權激勵方案。這一數據說明，股權激勵機制在上市公司中得到了普及，實施股票期權制度的上市公司，呈現出遞增的發展趨勢。當前股票的激勵方式還與授予限制性股票和經理人股票期權有直接關系。現階段已經公布的股票期權激勵企業共有178家，其中有8家企業采用股票增值權，145家企業采用股票期權，25家企業采用限制性股票。在2014年到2016年經理人股票期權激勵計劃各年預案的公布狀況如表1所示：

二、股票期權制度的發展方向

（一）合理設計股票期權機制

在對股票期權機制進行設計時，為了優化設計結果，要了解當前公司的實際發展狀況、企業所處市場的運行情況及行業的發展動態。只有合理地制定股票期權的期限及行業標準，才能確保股票期權能夠滿足企業的發展需求。另外，還需要對行權條件進行合理設計，嚴格制定業績考核制度，了解股票期權的行權價水平與期限，確保股票期權能夠滿足行業發展需求，構建完善的企業業績考核制度，將股票期權作為上市公司的法律內容標準。在現階段，上市公司以法律內容為標準，促進了企業考核制度的創新，將銷售指標、利潤指標及股價指標有機的結合起來，確保了股票期權機制效用的發揮。

（二）構建完善的股票期權會計制度

為了建立完善的股票期權制度，要參考過去的相關文獻資料，結合以往的經驗，合理制定會計制度，確保所制定出來的會計制度能夠與國家發展及國家性質相一致，對股票期權會計計量、會計確認及信息披露相關內容進行深入的研究和分析，明確股票期權實施前后存在的差異，構建完善的會計期權標準，確保各項實務操作的順利開展，將內外部會計信息披露相結合，完善公司的治理力度，構建健全的股票期權會計激勵制度，提升股票期權激勵機制運用效果，選擇出最優化的解決方案。

（三）嚴格做好市場監管

在對上市公司進行信息披露時，要結合當前市場的發展趨勢，提升監管部門的審核標準，加大對示范股票的處理力度，構建完善的股票期權審核標準，以便能夠達到信息監管的目的。對上市公司實施市場監管，有助于確保股票交易環節的透明性及公平性，嚴格按照上市企業所遵守的相關規定，確保股東決策關鍵變化信息的符實性、全面性及時效性，提升信息的精準度。但是該種監管方式也會造成違規成本增大，無法對上市公司進行靜態監管，要嚴格按照“操縱證券市場罪”中的相關要求，運用股權激勵來對企業、機構和個人進行處理，這對提升市場資本的運轉效果具有重要作用。

三、結語

股票期權激勵制度作為一種有效的制度安排，對加快企業改革，促進上市公司發展具有重要作用。將該制度與企業的業績緊密的聯系在一起，可以對企業的發展起到了長期激勵目的。本文對股票期權激勵機制現階段的發展現狀及未來的發展方向進行論述，希望可以進一步加深自己對相關理論的認識。

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