區(qū)域金融發(fā)展、內(nèi)部資本市場(chǎng)與企業(yè)融資約束

摘 要：資本市場(chǎng)受到金融融資的影響，對(duì)發(fā)展區(qū)域經(jīng)濟(jì)具有約束力，探討區(qū)域金融發(fā)展所涉及的內(nèi)部資本市場(chǎng)在融資過(guò)程中的約束性可以理清金融融資思路，指導(dǎo)區(qū)域金融建設(shè)。通過(guò)積極的市場(chǎng)調(diào)查和分析為企業(yè)的資本動(dòng)作和金融發(fā)展提供有價(jià)值的參考。

關(guān)鍵詞：區(qū)域金融 企業(yè)融資 融資約束 區(qū)域金融發(fā)展 內(nèi)部資本 企業(yè)融資約束

資本運(yùn)作為企業(yè)發(fā)展輸送動(dòng)力，是區(qū)域金融融資的媒介。通過(guò)對(duì)集團(tuán)企業(yè)發(fā)展的研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的融資資本運(yùn)作關(guān)系著一個(gè)企業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)和存亡，是企業(yè)健康運(yùn)轉(zhuǎn)的基本保障。本文就區(qū)域金融、資本市場(chǎng)對(duì)融資狀況的影響做一具體分析和探討。

一、基本理論模型設(shè)定研究與融資約束分析

1.文獻(xiàn)理論。在1988年，F(xiàn)azzari et al.的經(jīng)典文獻(xiàn)開(kāi)創(chuàng)了對(duì)公司融資約束研究的案例，隨后得到了業(yè)內(nèi)人士的廣泛關(guān)注和重視，在此基礎(chǔ)上逐漸發(fā)展成為企業(yè)財(cái)務(wù)研究的重要領(lǐng)域。隨著人們對(duì)這一領(lǐng)域的深入研究，一個(gè)關(guān)于如何影響公司企業(yè)的融資約束，以及金融發(fā)展與否的問(wèn)題更為突顯出來(lái)。

2.基本模型。通過(guò)構(gòu)建理論模型，這種具有參照性的方式，對(duì)區(qū)域金融發(fā)展所需要的內(nèi)部資本市場(chǎng)，以及企業(yè)在融資過(guò)程中所受到的約束影響進(jìn)行分析和研究，從而掌握其中的規(guī)律和基本要素，進(jìn)行有效的做出融資緩解。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)主要利用凈現(xiàn)值來(lái)實(shí)行投資決策的制定的，也就是說(shuō)，投資水平是一個(gè)固定值，而企業(yè)凈投資值就是企業(yè)的投資收益與累計(jì)投資成本之間的一個(gè)差值?！?br>