我國船舶融資租賃風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問題及對策建議

【摘要】：船舶融資租賃業(yè)是資本密集型行業(yè)，投資金額大、租賃周期長、風(fēng)險(xiǎn)大，無形中提高了我國船舶融資業(yè)的準(zhǔn)入門檻。目前，船舶融資租賃風(fēng)險(xiǎn)管理的研究還存在很多空白。本文對我國船舶融資租賃風(fēng)險(xiǎn)管理存在的主要問題進(jìn)行分析，并提出風(fēng)控建議。

【關(guān)鍵詞】：融資租賃；風(fēng)險(xiǎn)管理；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；信用風(fēng)險(xiǎn)；金融管制

目前，船舶融資租賃風(fēng)險(xiǎn)管理的研究還存在很多空白。在我國以銀行系統(tǒng)為絕對中心的金融業(yè)中，融資租賃的地位并不突出，我國船舶融資租賃業(yè)發(fā)展也受到很大的阻礙，如稅收政策、監(jiān)管機(jī)制、法律機(jī)制等尤其是我國風(fēng)險(xiǎn)管理水平低，金融機(jī)構(gòu)放貸租賃公司熱情不高，限制性條款較多。

一、我國船舶融資租賃風(fēng)險(xiǎn)管理存在問題

我國船舶融資租賃相對其他國家來說還比較傳統(tǒng)，還處于起步階段，融資租賃公司專業(yè)性不強(qiáng)，國家政策法律不完善，缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制和內(nèi)控制度。

1.我國船舶融資租賃公司的專業(yè)性不強(qiáng)。由于大部分融資租賃公司對航運(yùn)市場的不了解，只能按照對于一般企業(yè)的評估與了解方式來進(jìn)行船舶融資，缺少與船舶企業(yè)、航運(yùn)經(jīng)紀(jì)人等專業(yè)機(jī)構(gòu)的溝通，因此對航運(yùn)市場的波動(dòng)與風(fēng)險(xiǎn)防范能力較弱。此外，由于目前造船技術(shù)的成熟加上新興技術(shù)的不斷出現(xiàn)，使得金融機(jī)構(gòu)對船舶融資租賃專業(yè)經(jīng)營方面的風(fēng)險(xiǎn)防范能力也較弱。

2.法律條文上的不完善。我國目前尚未有專門的《融資租賃法》出臺，對于許多問題都沒有法律上的約束和說明。目前僅有1985年的《中國融資租賃管理暫行條例草案》可作參考，但該暫行條例制定時(shí)間較早，對于現(xiàn)在的金融市場而言內(nèi)容相對不夠完善，其法律上效力也較低。因此，沒有法律對融資租賃組織機(jī)構(gòu)的注冊、業(yè)務(wù)范圍、租金計(jì)算、租賃方式、資金來源、租賃合同、違約責(zé)任等做出詳細(xì)的規(guī)定，是制約我國船舶融資租賃發(fā)展的原因之一，對融資租賃企業(yè)而言更增加了其風(fēng)險(xiǎn)。

3.金融管制限制發(fā)展。我國融資租賃公司的資金主要來源為吸收少量信托和委托存款，且以短期資金為主，外商投資租賃公司的主要資金來源則為中外股東的融資，兩者都缺乏長期穩(wěn)定的融資來源，嚴(yán)重制約其發(fā)展。雖然《金融租賃公司管理辦法》規(guī)定金融租賃公司可發(fā)行金融債券，但至今也沒有出臺具體實(shí)施辦法，加上我國金融市場欠發(fā)達(dá)，融資受到限制；向金融機(jī)構(gòu)大量借款，又缺乏足夠擔(dān)保財(cái)產(chǎn)；而通過轉(zhuǎn)租賃和回租進(jìn)行外匯融資，又受到國家外匯管理局外債額度管理的較大限制；而外商投資租賃公司則只能向外籌資。這些使得融資租賃企業(yè)仍然沒有足夠的融資來源。

4.缺乏規(guī)范的內(nèi)部管理和風(fēng)險(xiǎn)控制體系。我國船舶融資租賃公司對租賃項(xiàng)目事先缺乏慎重、全面的評估，盲目投資現(xiàn)象普遍，更加大了經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，致使大量租金無法收回。部分公司租賃資產(chǎn)比例偏低，甚至不能支付到期債務(wù)。另外，大多數(shù)融資租賃公司還飽受欠租拖累，由于融資租賃的風(fēng)險(xiǎn)防范能力薄弱，承租人的信用得不到保證，拖欠大量租金，導(dǎo)致租賃公司資金周轉(zhuǎn)困難。

二、融資租賃公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理建議

（一） 控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)建議

1.發(fā)行金融租賃債券

發(fā)行金融租賃債券，可以吸引保險(xiǎn)、社保等各種市場機(jī)構(gòu)的資金，解決租賃公司中長期資金來源，充實(shí)長期負(fù)債，調(diào)整和優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，可以有效降低成本，更好支持航運(yùn)企業(yè)發(fā)展。

2.加大與信托合作

隨著國內(nèi)各類投資機(jī)構(gòu)的快速發(fā)展和對外開放，委托租賃資金、租賃信托計(jì)劃也將成為融資租賃公司按投資人意愿開展租賃業(yè)務(wù)的重要資金來源。積極開展租賃與信托的合作，對促進(jìn)租賃資產(chǎn)證券化，應(yīng)收債權(quán)融資市場的發(fā)展，加快租賃資產(chǎn)的流動(dòng)，多渠道解決租賃公司資金有著積極的促進(jìn)作用。

3.融資租賃資產(chǎn)證券化

資產(chǎn)證券化是指以資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為支持，在資本市場上發(fā)行證券進(jìn)行融資，對資產(chǎn)的收益和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分離與重組的過程。對于船舶融資租賃公司來說，資產(chǎn)大部分表現(xiàn)為應(yīng)收租金的形式，這些資產(chǎn)通過證券化方式運(yùn)作，將會(huì)提高融資租賃公司的資金流動(dòng)性，改善融資租賃公司的資本結(jié)構(gòu)，降低融資租賃公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二） 加強(qiáng)對承租人的信用風(fēng)險(xiǎn)防范

1.完善審批制度

要完善風(fēng)險(xiǎn)管理制度，需首先從源頭上防范承租人信用風(fēng)險(xiǎn)，制定合理的審批權(quán)限，同時(shí)融資租賃公司應(yīng)建立船舶物權(quán)公示和登記制度，維護(hù)自身對租賃物的所有權(quán)。對租賃項(xiàng)目事先缺乏慎重、全面的評估，盲目投資，加大了經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，致使大量租金無法收回。部分公司租賃資產(chǎn)比例偏低，甚至不能支付到期債務(wù)。

2.加強(qiáng)租期內(nèi)承租人的資信更新

在租賃期間出租人也要對承租人的信用情況進(jìn)行跟蹤了解，對船舶進(jìn)行巡視，從而動(dòng)態(tài)地了解承租人的信用狀況。同時(shí)，出租人也可以在合同中規(guī)定，若融資租賃公司事前有足夠的證據(jù)證明承租人有嚴(yán)重的違約行為或?yàn)l臨破產(chǎn)無力支付租金等特定情形，出租人可享有通過事前解除合約來保護(hù)自身權(quán)益。

3.提高承租人的違約成本①

違約行為是合同的當(dāng)事人不履行或者不適當(dāng)履行合同義務(wù)的客觀事實(shí)。我國合同法第107條規(guī)定：“當(dāng)事人一方不履行合同義務(wù)或者履行合同義務(wù)不符合約定，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)繼續(xù)履行、采取補(bǔ)救措施或者賠償損失等違約責(zé)任。”融資租賃公司可以收取相當(dāng)于標(biāo)的租賃物的一定比例的的保證金或要求承租人提供擔(dān)保，提高承租人的違約成本。

4.要求承租人購買保險(xiǎn)

我國合同法第117條規(guī)定：當(dāng)事人一方因不可抗力不能履行合同的，根據(jù)不可抗力的影響，部分或者全部免除責(zé)任。由于船舶航行于大海，因自然災(zāi)害等不可抗力等事件致使船舶毀損滅失的風(fēng)險(xiǎn)較大，為規(guī)避此類風(fēng)險(xiǎn)，所有的船舶都需要購買保險(xiǎn)。在融資租賃實(shí)物中，雖然出租人是船舶所有權(quán)人但是由承租人購買船舶保險(xiǎn)。為防止承租人未及時(shí)足額購買保險(xiǎn)，在簽訂融資租賃合同前租賃雙方應(yīng)進(jìn)行充分溝通并達(dá)成一致意見，在簽訂的合同中詳細(xì)列明，并規(guī)定違約條款。

（三）防范經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)建議

1.提高自身專業(yè)水平

船舶融資租賃投資大、周期長、涉及當(dāng)事人多，法律關(guān)系較為復(fù)雜，風(fēng)險(xiǎn)較大，這就要求公司擁有一批精通融資租賃理論又具有豐富實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人員。租賃物選擇恰當(dāng)與否以及能否給承租人帶來切實(shí)可觀的經(jīng)濟(jì)效益，直接關(guān)系到融資租賃公司租金的收回。這就要求租賃公司必須具有相關(guān)專業(yè)技術(shù)人員能對租賃物的性能、市場前景、價(jià)格等作出較為準(zhǔn)確的評估。同時(shí)船舶融資租賃還是一種綜合性服務(wù)，還必須有一批管理、貿(mào)易和法律的專業(yè)人員。

2.拓寬業(yè)務(wù)范圍，實(shí)現(xiàn)租賃方式的多件化

從業(yè)務(wù)類型看，我國船舶融資租賃業(yè)整體發(fā)展而言，應(yīng)在開展簡單融資租賃業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，大膽嘗試和積極開展國際普遍的出售回租、杠桿租賃、銷售租賃等新的業(yè)務(wù)形式，要迅速開展國際船舶租賃市場上目前增長最快，對租賃發(fā)展起主要作用的間接對外租賃業(yè)務(wù)。在資金普遍緊張的情況下，要善于開展諸如杠桿租賃等非自營租賃形式，以提高融資租賃公司的融資能力并緩解資金壓力。

從業(yè)務(wù)的地域性看，要積極開拓船舶融資租賃出口業(yè)務(wù)，特別是與國內(nèi)企業(yè)的海外投資戰(zhàn)略相結(jié)合，采取融資租賃方式促進(jìn)海外投資。同一些發(fā)展中國家相比，我國的船舶設(shè)備具有相對先進(jìn)的技術(shù)水平，應(yīng)通過在發(fā)展中國家設(shè)立子公司、合資企業(yè)，分支機(jī)構(gòu)等形式，開拓當(dāng)?shù)厥袌鲋苯踊蜷g接租賃業(yè)務(wù)。

注釋：

[1]余紅艷，試論融資租賃企業(yè)的內(nèi)部控制問題[J].時(shí)代經(jīng)貿(mào)，2008，6（9）.

參考文獻(xiàn)：

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[2]董欲曉，張曼.金融租賃再擴(kuò)容[J].資本與金融，2010（18）.