P2P網貸信用機制建設

自2007年P2P網貸進入中國之后，因其滿足當今經濟形勢下的資金供給雙方的需求，以蓬勃向上的姿態迅速發展，各地P2P網絡貸款平臺紛紛崛起，但2013年各平臺的迅速倒閉，使人們開始思考P2P網絡平臺所帶來的“風險”，在操作風險、法律風險、信用風險、流動性風險中，信用風險是P2P網貸業務中所要解決的首要問題。

晉商所處時期的信息技術相對比較落后，然而誠實守信、公平買賣，信用度極高正是其橫跨明、清、民國連續五百年昌盛的秘訣之一。本文通過對晉商票號信用文化、內部制度建設、外部機制建立等方面系統分析，歸納出晉商票號信用制度對P2P網貸信用機制建設的啟示。

一、P2P網貸信用風險研究

（一） P2P網貸信用風險來源

1.道德風險

在P2P網貸中，由于信息不對稱，使得借款者擁有更多的信息在交易中處于有利的地位，會在貸款獲得和償還時出現道德風險和逆向選擇的風險。在貸款環節，若借款人的信用風險較高，則其會選擇貸款期限較長，利率水平較高的信貸；在償還環節，我國P2P網貸的對象大多為中小微企業和個人，其按時還款意識淡薄，加之沒有相應的法律法規進行約束，造成了由道德風險產生的信用風險。

2.P2P網絡貸款受非系統性因素影響

借款人的還款水平不僅受當下經濟形勢等宏觀形勢的影響，同時也受到借款人的財務水平、投資水平等非系統性因素的影響。P2P網貸借款者大多為中小微企業，其公司抗風險能力差、內部管理制度不完善等一系列非系統性因素使得償還能力有限，造成網貸信用風險增加。

3.信用違約事件數據無法共享

P2P網貸平臺所獲得借款者的數據較為片面，許多借款者銀行交易數據較少，信用記錄缺失等原因增加了信用風險。雖然我國部分平臺已建立自己的黑名單，但是由于信息共享的不完善，無法共享黑名單，使得一個借款者可以在多個網貸平臺上獲取借款，一旦其發生違約，會給多家公司造成不可挽回的損失。我國可通過借鑒國外P2P貸款平臺采用信息共享的方式降低違約率的經驗，實現信息共享，降低信用風險。

4.監管缺失

P2P網貸在我國的發展的幾年間，由于缺乏明確的性質界定，其內外部監管均處于真空狀態。從外部監管層面分析，我國相應的法律法規建設尚未完善，一些P2P平臺以互聯網公司注冊，使得金融機構無法監管，導致 P2P 網絡貸款平臺游走于法律的灰色地帶，使其愈來愈不穩定。由于P2P平臺混業性、行業交叉性等特征，不僅容易造成監管真空，也會出現各行業監管標準不一、市場分配不均等過度監管的狀況。

二、晉商票號信用機制研究

（一）票號內部制度建設

1.誠實守信文化信念

晉商票號信用制度得以運用較長時間的重要因素是以中國傳統文化為基礎，信用在中國傳統文化中被認為是立身之基，成功之源，是人們在社會交往中遵循的行為準則。自古以來，晉商信奉關公，商人們堅持義在利前，是因為他們懂得只有講求誠信，才能財源不斷，取不義之財，只會自塞財源。可以說明在當時環境下人們把“信”作為對自己行為約束的準則，不需要外部力量的強加干涉，人們都會自覺遵守，忠誠守信的文化信念為票號的輝煌奠定了堅實的基礎。

2.選用本地人制度

在晉商票號中，財東與大掌柜之間聯系的基礎是信任，在選人之初，財東通過走訪調查，對看中之人的三代以內以及本人的人品、經歷、學識、品德、業績等綜合考量，要“多人聯保”，經過長期的試用，方可正式任聘。在選拔學徒時則要在鄉友之間進行，保證“知根知底”，保證所聘之人的信用能夠在管理者的掌控之中，要求必須有保人。保人制度的運行，證明經營者已經認識到信用不僅是一種人格化利益，需要有第三方的約束，保證經濟效益的理性成長。

3.股權激勵制度

山西票號在經營管理中創新出最完善的股權激勵制度，即“身股制”，山西票號的股本分為銀股與身股。銀股是商號股東在開辦之初的投入本金及股東分紅提留存入號內的資本。身股是商號員工以個人勞動力折成的股俸，享有與銀股等量分紅的權利，身股只參與分紅，不承擔商號的虧損責任。有一定閱歷和業績的員工可與經理人一同人力入股，參與分紅。“頂身股”制度的確定，肯定了員工的努力，其切身利益與票號是否盈利直接相關，極大地調動了員工的積極性和創造性，為票號的經營注入了新的活力。

4.以重復博弈為依據

晉商在長期的經營實踐中，信用制度的逐步確立，是委托人與代理人經過長期博弈所達到的帕累托最優狀態。在交易初期，委托人會通過考察代理人的歷史狀況，對借款人的信用狀況進行評估，若選擇“信任”，并通過一段之間之后，借款人的守信使得授信者得到回報，會引發授信者的進一步投資，長此以往，信用機制會在交易中不斷加強，但同時也會逐步削弱。在交易活動中，確定一個經濟主體的信用，主要依賴于它與市場上其他主體的交易經歷。由此就使信任作為信用的載體，從交易開始階段就必須存在。

（二）票號外部機制建設

1.會館制度

在經濟交易中，行業協會組織用行規作為行為準則約束成員。在晉商中會館完成了制定行業規則的任務，會館是由特定地域的商人或商號結成的社團性組織，通過地域觀念，聯合同鄉，互相扶持，互幫互助，共同發展。山西商人重視信譽，入會時要保證買賣公平、為人民服務，違者重罰，社會制度的建設是信用制度不可或缺的一部分，可以認為是信用制度的外層構成部分。

2.產權制度

在晉商票號由昌盛走向衰亡的過程中，我們可以發現在與政府的交往活動中，兩者的關系不斷變化，最終由于缺少產權保障走向扭曲。事實證明，產權是信用的基礎，信用是產權的一種關系，產權是信用建設過程中必不可少的一環。在社會交往中，做到誠實守信，重視商譽，不采取不正當的手段獲取利益，自覺、真誠的履行合同中權利與責任，這樣才能真真正正贏得他人信任。

產權最重要的特性是能夠幫助經濟主體創新精神的延續與持久。創新是企業和國家利益增長的源泉，在產權受到保護的前提下，經濟主體會增加預期收益，從而激發大家的創造力。明確產權會給企業帶來長久的激勵。在晉商發展的過程中，他們創新出身股制，是一種尊重產權的激勵制度，若員工只拿薪水，對于票號來說，他們具有“外部性”，而身股制的確立，肯定了員工的努力，使其發揮自己的創造力，所以產權的可信性越大，經濟主體的投資則越大，從而獲得較高的收益。但在其衰亡的歷史時期，創新所獲取的利益得不到保護，清政府不但沒有履行保護產權的職能，反而與外國列強一起欺詐掠奪，員工創造的積極性就會減弱，加快了晉商的衰敗。

三、晉商信用機制建設對P2P網貸的啟示

（一）構建誠實守信企業文化

在當下的社會交易活動中，不少經濟行為既缺乏傳統的道德范疇的“誠”“信”，又缺乏現代意義上的契約意識。許多P2P平臺為了獲取更多的利潤，不惜以虛假信息欺騙消費者，損失公司形象，信用危機造成的后果十分嚴重，在此背景下，各公司應該加強建設誠實守信的企業文化，弘揚誠信精神，以晉商精神為借鑒，提升企業信用額度。因此，P2P網貸公司在信用機制的建設中要以誠信為中心，把提升企業信譽作為信用機制建設的主要目標之一。

（二）完善信用評估機制

P2P平臺信用機制建設的過程中最大的障礙是無法獲得較為全面的借款人的信息，目前只能通過線下走訪與借款人提供銀行交易數據，歷史借款記錄等數據兩種方法評估借款人的信用度，此方法獲得的數據較為片面，而且各平臺評估標準不一，致使結果大相徑庭。通過歸納國外P2P平臺信用建設的經驗，我們需建立專業的信用評估公司，通過對消費者的歷史銀行交易數據，社交網絡消費狀況，個人財務狀況，婚姻狀況，受教育水平等數據評估借款者的信用狀況，并實時更新。在晉商信用機制的建設中，保薦人制度和選取本地人制度降低了征信成本，違反制度的員工所付出的機會成本大于收益成本，加強員工的約束力，減少道德風險。

（三）完善行業協會監管，構建完善的產權保護機制

目前我國對于具有P2P網絡貸款資格的公司性質沒有明確的界定，致使行業內部良莠不齊，在晉商的管理機制中，會館作為行業組織協會，對于行業內部的成員有較強的約束力且懲罰力度較大，使得在會的商人誠實守信，買賣公平，從不欺詐消費者，信用度極高。在P2P網貸平臺的信用機制建設中，應該建立行業協會，規范各平臺經營操作，制定統一行業準則，加大懲罰力度，完善行業內部信用機制的建設。在制定行業協會的同時，政府應該完善產權保護機制，對于平臺的制度創新，機構創新應該加強保護，使得經濟主體對于未來有較高的逾期，從而增加收益。

四、結語

P2P網貸平臺是民間借貸行為的規范化，對于中小微企業和個體這些“被遺忘的金融市場”具有普惠意義，但是在發展的過程中，信用危機層出不窮，目前P2P信用制度的建設具有重大意義。本文通過探究信用機制與晉商興衰成敗的內在聯系，從非技術因素歸納總結出P2P網貸平臺應在內部管理制度、外部行業監管、道德約束等方面構建信用機制，幫助企業樹立良好的聲譽，提高競爭力，使其發展壯大。同時，在吸取晉商優秀的管理精神時，了解其消極的一面，對于防止歷史重現具有借鑒作用。（作者單位為山西財經大學信息管理學院）