以昆侖銀行為例淺議商業(yè)銀行產融結合模式

一、產融結合的概念

關于產融結合的概念，實踐界和理論界尚未形成共識，統(tǒng)一的學理性定義尚未形成。作為實踐層面，我們更加關注業(yè)態(tài)特征和動機元素，故對產融結合的定義限定在較為具體和狹義的范圍，主要指實業(yè)企業(yè)與銀行等金融機構之間，通過股權資本、資金運營、人事干預、金融服務、資源共享等媒介，實現(xiàn)彼此融合，互相維系，協(xié)同發(fā)展。

產融結合是企業(yè)獲取盈利、擴大規(guī)模、實現(xiàn)競爭力的重要手段，它主要是指實業(yè)與金融業(yè)為了共同的發(fā)展目標和整體效益，通過參股、持股、控股和人事參與等方式，進行內在結合或融合。產融結合起源于19世紀末20世紀初的西方資本主義國家，后來業(yè)態(tài)形式多有變遷。在西方市場經(jīng)濟國家，之所以出現(xiàn)產業(yè)界和金融界之間分分合合的現(xiàn)象，其背后的實質性原因是經(jīng)濟運行模式的演變。在這個過程中，既有經(jīng)濟組織協(xié)同經(jīng)營的內在需要，也有資本集團追逐利益的推波助瀾。

縱觀產融結合發(fā)展的歷史與現(xiàn)狀，按照制度模式，產融結合可以概括為銀行主導型和市場主導型兩種類型，前者的代表是日本和德國，后者的代表則是美國。

從演進模式來劃分，產融結合分為兩種類型：一種是“由融而產型”，即金融行業(yè)向工商業(yè)滲透，由從事金融行業(yè)的母公司控制整個集團，這種模式以摩根財團為典型；另一種是“由產而融型”，實業(yè)向金融業(yè)擴張，形成能發(fā)揮產融優(yōu)勢、服務于實業(yè)的強大金融業(yè)態(tài)，這種模式以GE為典型。GE產融結合始于1905年，最初主要是零星的商業(yè)信貸。此后，GE金融業(yè)務陸續(xù)涉足消費信貸、設備租賃、商業(yè)地產、工業(yè)貸款等領域，并逐步發(fā)展成為可承辦除個人存款業(yè)務之外的所有其他金融業(yè)務的非銀行金融機，在CEO韋爾奇（Welch）的直接領導下，通用電氣大舉進軍金融業(yè)，特別是消費者金融業(yè)務，金融業(yè)務不但為集團提供超過1/3的利潤，而且是全球領先的金融機構之一，并在商業(yè)地產和飛機租賃等業(yè)務居于領先地位在2008年全球金融危機爆發(fā)前，通用電氣來自金融業(yè)務的營業(yè)收入和凈利潤增長率均超過整體增長率。例如，2003-2007年，通用電氣來自金融業(yè)務的營業(yè)收入和凈利潤分別增長88.82%和122.94%，而整體營業(yè)收入和凈利潤增長率分別為67.87%和76.07%。成為產融結合的典范，我國的產融集合大都按照這種模式演進。

二、中國產融結合現(xiàn)狀

（一）中國產融結合如火如荼

眾多企業(yè)集團以龐大的產業(yè)資本為基礎，不斷拓展其及擴大在金融產業(yè)的布局，同時積極向其他類型的金融機構參股、控股，發(fā)起成立證券、銀行、保險公司等金融機構。

除了地方國企和部分民營企業(yè)集團之外，央企毋庸置疑地成為推動產融結合最為重要的主體。據(jù)統(tǒng)計，截至2014年，在國務院國資委管理的113家央企中，2/3以上已經(jīng)不同程度地進軍金融業(yè)：75家央企旗下?lián)碛薪鹑谄髽I(yè)；20家央企將金融板塊作為主業(yè)。在平均經(jīng)營規(guī)模較大的前53家大型央企中，金融業(yè)務作為獨立板塊運營的有18家，占比34%；其中，13家設立了統(tǒng)一的金融管控平臺，對集團金融業(yè)務進行統(tǒng)一管理。中國石油更是其中的先行者。中石油集團在1995年就組建了自己的財務公司，開展吸收成員單位存款、發(fā)放貸款、成員單位之間的內部轉賬結算以及有價證券投資、保險代理等業(yè)務。到2007年，中石油的財務公司就管理多達1300多億的資產。作為中石油集團的結算中心、融資中心，中國石油集團財務公司已經(jīng)成為國內資產規(guī)模最大、盈利能力最強的財務公司之一，2006年的結算量超過75000億元人民幣。在2002年正式涉足金融業(yè)；2002年1月與意大利忠利保險公司組建國內首家中外合資的中意人壽保險公司；同年2月，中石油參與設立中銀國際證券公司；2007年4月，中石油與忠利保險成立了中意財產保險公司。 中石油真正開始考慮打造自己的金融帝國則是在2007年底。

當時，中石油與珠海商業(yè)銀行達成重組協(xié)議，出資20億元認購后者增資擴股后86%的股權，后因故交易未能成行。但2年后，中石油收購了新疆克拉瑪依商業(yè)銀行（后更名為昆侖銀行），“昆侖系”的雛形此時初現(xiàn)。

此后，中石油控股寧波金港信托，還擬在重慶設立注冊資本達60億元的金融租賃子公司。 進入信托領域，客觀上為中石油構筑綜合型金融業(yè)務提供了最佳平臺：一方面，憑借信托，中石油可以把旗下的金融資產整合成一個完整的金融板塊，作為繼能源主業(yè)外的重要業(yè)務增長點；2011年中國石油天然氣集團公司（下稱“中石油”）組建昆侖金融租賃公司的申請獲得中國銀監(jiān)會批準，這是首家由產業(yè)類企業(yè)控股的金融租賃公司。加上此前成功入主克拉瑪依市商業(yè)銀行、控股金港信托等運作，中石油已經(jīng)獲得了銀行、保險、信托、金融租賃四塊牌照，金融“全牌照”布局基本完成，推動產業(yè)、金融結合發(fā)展格局漸次成型。2017年2月10日，中國石油集團整合企業(yè)金融業(yè)務并上市，中油資本作為所有金融業(yè)務的控股平臺，涵蓋財務公司、銀行、金融租賃、信托、保險、保險經(jīng)紀和證券等多項金融業(yè)務，擁有齊全的金融牌照，成為A股市場持有金融牌照數(shù)量最多的上市公司。

（二）中國產融結合的基本特點

1.政府仍然發(fā)揮重要推動和引領作用。2007年中石油與珠海商業(yè)銀行達成重組協(xié)議，欲出資20億元認購后者增資擴股后86%的股權，但在當時國有大型企業(yè)控股商行，后因尚沒有先例而后暫緩，隨著監(jiān)管部門對此類業(yè)務的批準和積極肯定，中石油在2009年完成對卡拉瑪依銀行的并購（后更名為昆侖銀行）。通過研究其他類似產融結合的案例，大部分的大型企業(yè)集團進入、鞏固金融行業(yè)都是2009年前后。

2.控股公司（產業(yè)資本大型企業(yè)集團）產權結構相對單一。目前，我國的經(jīng)濟基礎決定了產融結合的主體主要以國有控股大中型企業(yè)和國有控股型商業(yè)銀行為主，盡管越來越多的中小金融機構加入，但其主體仍是大型國有控股企業(yè)。國電電力控股河北銀行、中移動控股浦發(fā)銀行之外，中國石化、寶鋼集團、五礦集團、中糧集團等央企投資控股金融機構現(xiàn)已形成產融結合型集團。

3.要接受雙重監(jiān)管，作為國資占主體的控股母公司自身，要接受出資人國有資產監(jiān)督管理委員會的監(jiān)管，其參控股的金融企業(yè)自然要接受國資委的監(jiān)管，但因為其自身的金融屬性還要金融領域接受央行、銀監(jiān)會、保監(jiān)會、證監(jiān)會的監(jiān)管。

4.跨界經(jīng)營將更豐富也更深入。伴隨國民經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展，資本市場、貨幣市場、金融市場的不斷發(fā)育，以及產業(yè)的集群化發(fā)展，主體企業(yè)將日益通過旗下的財務公司、資產公司等金融機構發(fā)揮引領作用和集聚效應，而且金融業(yè)也會隨著產業(yè)的集聚發(fā)展相應地提高服務功能來適應新的需求。

三、昆侖銀行產融結合的實踐

昆侖銀行的注冊地在新疆卡拉瑪依市，前身是克拉瑪依商業(yè)銀行，2009年四月中國石油集團控股克拉瑪依商業(yè)銀行，2010年4月更名為昆侖銀行股份有限公司。

截止2014年末，全行資產總額2783億元，是重組前的70倍，增速居行業(yè)之首；資本額206億元，是重組前之初2.4億元的86倍；利潤35億元，是重組前的77倍；增速居行業(yè)之首，每股凈資產價值由2009年的每股0.74元/股增長到2.79元/股，每股凈利潤由2009年的0.04元/股增長到2014年的0.4元/股，大幅提升。

（一）為了實現(xiàn)上述的業(yè)績，經(jīng)過多年的探索，昆侖銀行形成了國內國際兩大領域的產融結合業(yè)務系統(tǒng)：

在國內業(yè)務領域，圍繞石油石化上下游產業(yè)鏈，逐步構建起了以資金管理和融資服務為主營業(yè)務的產融結合業(yè)務模式。 沿著石油石化鏈向上和向下為客戶提供資金結算、存貸服務，并初步搭建了上通下貸的產融產品譜系。

在國際業(yè)務領域，針對美國對伊朗制裁的局面，化危為機，抓住國內與伊朗石油貿易的有利契機，以原油貿易結算為核心，打通了中國伊朗經(jīng)貿主要結算通道，為中國的石油石化企業(yè)、大型中資企業(yè)推行“一帶一路”戰(zhàn)略、中小商貿企業(yè)提供結算、貿易融資等服務。

（二）為大司庫資金管理平臺，協(xié)助中石油集團資金集中管理，現(xiàn)在部分的大企業(yè)集團都施行資金集中管理，他可以降低資金成本，統(tǒng)籌資金需求，中國石油是下午四點鐘全世界各地的資金清零到北京總部，每天如此，所以資金集中管理的需求非常強大，昆侖銀行作為銀行之一，和幾家大行一塊作為它資金集中行。反過來，形成的資金沉淀又支持了銀行自身的發(fā)展，真正實現(xiàn)協(xié)同效應。

（三）抓住主要客戶在零售端的需求，為其提供加油卡服務，結算服務，某重要客戶擁有約18000個成品油零售終端，若可以爭取到其中的三分之一就是6000個，市場空間非常大。而且在結算服務的基礎上，利用加油站的平臺優(yōu)勢，在車主加油時為車主推薦個人理財業(yè)務等等，延伸市場空間。

（四）為石油職工提供金融服務，是指為石油職工，為興辦銀行的產業(yè)主業(yè)的職工及其家屬服務，石油職工有180萬人，每人為銀行存入1萬塊錢，就是180億，這是個天文數(shù)字，同時這些員工在系統(tǒng)內工作，個人資信記錄清晰可查，可以成為潛在的優(yōu)質的個人消費信貸客戶。不僅如此，還有他的社區(qū)，石油是礦區(qū)生產生活在一起，有獨立的礦區(qū)服務，所以我們在很多礦區(qū)實現(xiàn)了銀行的服務，包括水電氣的結算等等，可以方便職工生活。

（五）在國內領域昆侖銀行開發(fā)了一些業(yè)務品種，比如發(fā)票融資、綜合擔保融資合同融資、定單融資、工作量融資，在這些金融產品，風險控制得比較好，流程做得比較短，把效率做得比較高，推向市場后深受借款方及服務方的歡迎，有很強的競爭力，也得益于昆侖銀行成立以來對石油產業(yè)鏈上下游產業(yè)鏈客戶需要的深刻理解和精心培養(yǎng)，是產融結合在細節(jié)上的又一體現(xiàn)。

四、昆侖銀行產融結合的意義和啟示

（一）產融結合要堅定不移的圍繞母公司的主營業(yè)務，對昆侖銀行而言即圍繞傳統(tǒng)的石油石化行業(yè)，為這條產業(yè)鏈上的供應商、各戶提供以資金管理和融資服務為核心的全方位金融服務，發(fā)揮協(xié)同效應，為集團（母）公司提供新的增長點。

（二）緊緊圍繞客戶需要，打造特色服務，創(chuàng)新服務，按照國家戰(zhàn)略，保障能源供給需求，打造了中伊貿易主要結算通道，為中國的石油石化企業(yè)、大型中資企業(yè)走出戰(zhàn)略、中小商貿企業(yè)提供結算、貿易融資等服務。

（三）積極防控風險，盡管有大企業(yè)集團依托，但決不能把產融結合下的商業(yè)銀行變成母公司的提款機，要落實法人治理結構，按照中央關于加強金融資本的要求做好風險防控工作。（作者單位為中國石油尼羅河公司）