我國進(jìn)口企業(yè)在人民幣匯率變化情況下的風(fēng)險(xiǎn)研究

趙佩

[摘要]近年來我國人民幣的地位不斷提高，但我國企業(yè)在進(jìn)行國際貿(mào)易時(shí)，更多使用的是非本國貨幣的美元，由此產(chǎn)生一系列匯率問題。探討我國進(jìn)口企業(yè)在人民幣匯率變化的情況下，可能面臨的問題和出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，并針對(duì)這些問題提出解決建議，對(duì)我國進(jìn)口企業(yè)的發(fā)展起著重要的推動(dòng)作用。

[關(guān)鍵詞]進(jìn)口 人民幣 匯率 風(fēng)險(xiǎn)

近年來，我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，市場的自由化和國際化程度不斷加深。在此基礎(chǔ)上，越來越多的企業(yè)開始進(jìn)行國際貿(mào)易，積極參與國際競爭與合作。目前，我國的對(duì)外貿(mào)易中，進(jìn)口相關(guān)的行業(yè)一直在蓬勃發(fā)展，根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，近年來我國貿(mào)易進(jìn)口一直位列全球第一，龐大的進(jìn)口規(guī)模顯示了我國進(jìn)口行業(yè)和進(jìn)口企業(yè)的活力。

一、我國進(jìn)口行業(yè)現(xiàn)狀

隨著我國經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷加強(qiáng)，參與國際競爭和國際貿(mào)易的程度不斷加深，我國的進(jìn)口規(guī)模多年來一直位列世界第一。但是，從圖1可以看出，2007年2016年，我國貿(mào)易進(jìn)口金額的規(guī)模和增長速度并不是呈現(xiàn)一直增長的態(tài)勢。在貿(mào)易進(jìn)口規(guī)模方面，我國對(duì)外貿(mào)易從2007年至2016年，呈現(xiàn)波動(dòng)式上升的狀況，但是貿(mào)易進(jìn)口的增長率，在2010年同比增長38%之后，呈現(xiàn)波動(dòng)下降的趨勢，這也從一定程度上反映了我國進(jìn)口行業(yè)雖然發(fā)展規(guī)模相對(duì)較大，但是在發(fā)展的過程中，增長速度趨于放緩。

二、近年來我國人民幣匯率變動(dòng)情況及其影響因素

作為貿(mào)易企業(yè)，人民幣匯率的變動(dòng)對(duì)進(jìn)口企業(yè)有著極其重要的影響。由于國際金融形勢的復(fù)雜性，人民幣的匯率不僅受到我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展、國家外匯政策的影響，同時(shí)與其他世界主要國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況、金融政策等息息相關(guān)。近年來，世界局勢復(fù)雜多變，美國總統(tǒng)換屆大選、英國退出歐盟、中東地區(qū)的戰(zhàn)爭、歐洲難民事件等對(duì)世界的政治格局產(chǎn)生重要影響，同時(shí)也對(duì)世界的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大的程度的影響。而在復(fù)雜多變的世界經(jīng)濟(jì)和政治情況下，我國人民幣在國際化道路上，越來越多的與這些因素相關(guān)聯(lián)，因而受到較大的影響，匯率呈現(xiàn)出一定波動(dòng)的情況。

（一）影響我國人民幣匯率的主要因素

我國人民幣匯率呈現(xiàn)如此的波動(dòng)情況，除了我國國內(nèi)相關(guān)經(jīng)濟(jì)因素的影響，與國際形勢與國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著重要的聯(lián)系。影響我國目前人民幣匯率走勢的主要因素包括以下幾個(gè)方面：

（1）人民幣匯率受歐美發(fā)達(dá)國家貨幣，特別是美元貨幣的影響較大。目前，由于美國在世界政治和經(jīng)濟(jì)中的重要地位和影響力，反映在匯率方面，各國匯率基本都是與美元相掛鉤的，我國人民幣匯率受美元及其相關(guān)因素的影響非常大，在名義匯率水平相對(duì)穩(wěn)定的情況下，如果美元貶值，人民幣對(duì)美元的匯率就會(huì)上升，人民幣面臨較大的升值壓力。反之，如果美元升值，人民幣就會(huì)面臨較大的貶值壓力。

（2）我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國際收支情況對(duì)人民幣匯率有著顯著的影響。目前，我國實(shí)行有管理浮動(dòng)的匯率制度，在此情況下，匯率的變動(dòng)與我國市場的供需狀況有著顯著的影響與聯(lián)系。當(dāng)我國國際收支出現(xiàn)貿(mào)易逆差的情況，將會(huì)引起我國人民幣匯率的貶值；反之，當(dāng)我國出現(xiàn)國際收支順差的情況，我國人民幣匯率相會(huì)升值。

（3）世界重大政治事件、經(jīng)濟(jì)事件等的影響。隨著近年來全球化進(jìn)程的不斷加快，全球經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出“牽一發(fā)而動(dòng)全身”的情況，國外發(fā)生的重大經(jīng)濟(jì)事件、政治事件都將對(duì)我國人民幣的匯率產(chǎn)生重要影響。例如，美國總統(tǒng)特朗普上臺(tái)以后，在政策實(shí)施方面存在一定的變動(dòng)，其經(jīng)濟(jì)政策、外交政策、政治活動(dòng)都將對(duì)我國人民幣匯率產(chǎn)生一定的影響。

（二）人民幣匯率變動(dòng)對(duì)我國進(jìn)口企業(yè)的影響

我國進(jìn)口企業(yè)受人民幣匯率變動(dòng)的影響較大，在日常的國際貿(mào)易和企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)中，我國的進(jìn)口企業(yè)針對(duì)人民幣匯率的變動(dòng)有著一定的應(yīng)對(duì)措施，但由于誰也無法準(zhǔn)確的預(yù)測人民幣未來的走勢和發(fā)展趨勢，進(jìn)口企業(yè)經(jīng)營過程中，總是面臨著一定的匯率風(fēng)險(xiǎn)。人民幣匯率變動(dòng)對(duì)我國進(jìn)口企業(yè)的影響主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

（1）人民幣升值有利于進(jìn)口企業(yè)的發(fā)展。從總體來看，人民幣升值有利于我國進(jìn)口企業(yè)的發(fā)展。在國際貿(mào)易實(shí)際操作情況中，我國的進(jìn)口企業(yè)通常是與外商簽訂以美元、歐元等外幣的合同，如果人民幣升值，未來我國進(jìn)口企業(yè)可以以更少的人民幣換取一定金額的外幣，降低進(jìn)口企業(yè)的采購成本，提高企業(yè)的利潤率，最終提高我國進(jìn)口企業(yè)的綜合實(shí)力和競爭力水平。

（2）人民幣貶值不利于我國進(jìn)口企業(yè)的發(fā)展。在人民幣貶值的情況下，我國進(jìn)口企業(yè)在進(jìn)行國際貿(mào)易的過程中，在合同外幣金額不變的情況下，未來結(jié)算時(shí)，有可能會(huì)付出更多的人民幣，造成進(jìn)口企業(yè)成本的上升，不利于我國進(jìn)口企業(yè)的發(fā)展。

三、我國進(jìn)口企業(yè)在人民幣匯率變動(dòng)下面臨的風(fēng)險(xiǎn)

在國際貿(mào)易的過程中，我國進(jìn)口企業(yè)在人民幣出現(xiàn)匯率波動(dòng)的情況下，雖然有一定的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖和防范措施，但是在實(shí)際操作過程中，仍然會(huì)面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)，具體表現(xiàn)在：

（一）人民幣升值造成的交易風(fēng)險(xiǎn)

在人民幣升值過程中，我國進(jìn)口企業(yè)將有可能在未來付出更多的人民幣，在此情況下，我國進(jìn)口企業(yè)進(jìn)行國際貿(mào)易的成本增加。而由于人民幣匯率的波動(dòng)性，企業(yè)不可能完全對(duì)沖人民幣升值的風(fēng)險(xiǎn)，使得一些企業(yè)面臨人民幣忽然的升值和匯率波動(dòng)，沒有完全的應(yīng)對(duì)措施，對(duì)貿(mào)易進(jìn)口環(huán)節(jié)造成影響，同時(shí)也有可能影響企業(yè)下游的進(jìn)一步生產(chǎn)和銷售，出現(xiàn)一定的交易風(fēng)險(xiǎn)。

（二）人民幣匯率變動(dòng)造成的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

在進(jìn)口企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的過程中，企業(yè)管理者應(yīng)當(dāng)時(shí)刻關(guān)注人民幣的匯率，并且就匯率變化做出一定的反應(yīng)和應(yīng)對(duì)措施。如果人民幣的匯率變動(dòng)沒有按照企業(yè)管理者預(yù)期的走向發(fā)展，但企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營已經(jīng)按照之前的預(yù)測開展，對(duì)企業(yè)管理者而言，其經(jīng)營過程中需要迅速、及時(shí)的做出調(diào)整，包括與外商的聯(lián)系，與國內(nèi)相關(guān)供應(yīng)商、買家等一系列相關(guān)方面聯(lián)系，力圖把人民幣匯率波動(dòng)的影響和風(fēng)險(xiǎn)降低到最小。對(duì)我國進(jìn)口企業(yè)而言，人民幣匯率變動(dòng)會(huì)產(chǎn)生一定的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。endprint

（三）人民幣匯率變動(dòng)引發(fā)的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)

在我國，如果人民幣貶值或者升值超過一定的限度，影響到了我國經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行，對(duì)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成較大的負(fù)面影響，我國外匯監(jiān)管部門有可能制定相關(guān)的監(jiān)管政策，對(duì)外匯進(jìn)行一定的管制。我國進(jìn)口企業(yè)在國際貿(mào)易過程中，既要滿足外商的相關(guān)要求，又要符合我國的監(jiān)管政策，如果監(jiān)管政策突然發(fā)生變動(dòng)，有可能對(duì)我國進(jìn)口企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

四、我國進(jìn)口企業(yè)在人民幣匯率變動(dòng)情況下采取的應(yīng)對(duì)措施

由于人民幣匯率走勢具有不確定性，對(duì)我國進(jìn)口企業(yè)而言，除了對(duì)人民幣匯率的走勢進(jìn)行提前的預(yù)測和判斷以外，還需要做出一些相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范措施，防止在人民幣匯率變化超出企業(yè)預(yù)期時(shí)，企業(yè)沒有合理的應(yīng)對(duì)方案和方法，從而造成相關(guān)的損失。目前，我國進(jìn)口企業(yè)可以從以下幾個(gè)方面采取措施，防范人民幣匯率變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

（一）采用科學(xué)的付款方式

在國際貿(mào)易過程中，企業(yè)可以根據(jù)不同情況，選擇即期信用證、遠(yuǎn)期90天信用證、遠(yuǎn)期180天信用證、電匯、承兌付款等方式。不同的付款方式具有不同的特征，進(jìn)口企業(yè)可以運(yùn)用這些方式，合理規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。例如，在人民幣升值的情況下，企業(yè)可以選擇遠(yuǎn)期信用證，未來付款將降低企業(yè)的成本。

（二）合理利用金融工具防范外匯風(fēng)險(xiǎn)

我國進(jìn)口企業(yè)在進(jìn)行國際貿(mào)易過程中，可以進(jìn)行相關(guān)的金融操作，最大限度的防范外匯風(fēng)險(xiǎn)。例如，我國一些銀行針對(duì)資質(zhì)較好的外貿(mào)企業(yè)，可以授信一定的押匯額度，進(jìn)口企業(yè)在收到國外單據(jù)、需要對(duì)外付款時(shí)，可以與銀行簽訂協(xié)議，支付一定的利息，由銀行先行付出款項(xiàng)，進(jìn)口企業(yè)與銀行約定在未來某一時(shí)點(diǎn)，根據(jù)未來結(jié)算當(dāng)日的匯率進(jìn)行結(jié)算。在人民幣大幅升值的情況下，進(jìn)口企業(yè)在匯率方面的收益有可能超過支付給銀行的利息，并且提高企業(yè)的現(xiàn)金流動(dòng)能力。

（三）國際貿(mào)易時(shí)采用多種貨幣結(jié)算手段

在國際貿(mào)易中，雖然美元占有霸主地位，但隨著其他經(jīng)濟(jì)體如歐盟的崛起，目前歐元等在國際貿(mào)易中也占有重要的地位。我國進(jìn)口企業(yè)在國際貿(mào)易過程中，在與外商協(xié)商一致的情況下，可以采用匯率相對(duì)穩(wěn)定的非美元貨幣進(jìn)行結(jié)算，降低相關(guān)的匯率風(fēng)險(xiǎn)。

綜上，我國進(jìn)口企業(yè)在參與國際貿(mào)易，進(jìn)行國際競爭的過程中，應(yīng)當(dāng)關(guān)注人民幣匯率的變動(dòng)，并分析企業(yè)可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和問題制定相關(guān)的防范匯率風(fēng)險(xiǎn)的措施，促進(jìn)企業(yè)的健康發(fā)展，增強(qiáng)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和競爭力。endprint