私募股權對提升中小企業實力之探討

文/蘇海燕，內蒙古草原生態畜牧產業研究院股份有限公司

私募股權對提升中小企業實力之探討

文/蘇海燕，內蒙古草原生態畜牧產業研究院股份有限公司

目前我國企業主要以中小企業為主，這些企業規模雖然小，但成長速度十分迅速。由于中小企業的自身特點，在發展過程中面臨很大的困境，對資金的需求相當的迫切，缺乏足夠的資金支持，而私募股權融資的出現很好地彌補了這一短板。本文根據私募股權對提升中小企業的實力，使中小企業不斷更好地適應市場變化挑戰，結合我國中小企業私募股權融資的發展存在的問題，提出完善中小企業私募股權融資渠道的幾項措施。

私募股權；中小企業；實力

1 私募股權對提升中小企業實力的意義

1.1 拓寬融資渠道，促進融資多元化

“中小企業融資難”始終困擾著中國的中小企業，在企業創建至發展的過程中，中小企業只有通過不斷尋求各種融資的渠道來支持促進企業發展，而私募股權投資近年來在國內迅速的發展，有助于為中小企業拓寬了融資渠道，在一定程度上緩解中小企業融資難的壓力。

私募融資具有很強的靈活性、融合性和個性化特征，可以說十分適合中小企業發展尋求資金支持的一個渠道，為什么呢？私募資本對募集資金者的資格并不像金融機構那樣進行各種限制，也不需要進行嚴格的評估和審計。并且私募股權基金在對企業投資過程中與企業形成了事實的利益共同體，不但增加了所有者的權益，還帶來了先進的管理經驗，而且他們更看重企業的長期收益，不會因企業一時的失敗而撤出資金。私募股權融資作為一個橋梁和紐帶，不但能在較短時間內改善企業的收入和成本結構，提高企業的核心競爭力。既滿足了中小企業的資金融資需求也滿足了基金自身的投資需求，因此私募股權緩解了中小企業的資金壓力，同時也拓寬了中小企業的融資渠道，并最終帶來企業業績的提升，迅速增強中小企業的實力。

1.2 提高中小企業的知名度，提高企業內在價值

私募股權為中小企業提供資金支持的同時，成為中小企業的股東之一，在管理或者決策方面，私募股權基金有權提出自己的想法并加以實施，并有權參與企業的重大決策、否決一些對企業自身發展不利的合作。同時，作為被投資企業的股東，私募股權基金憑借自身優勢，還可以為中小企業提供資金外的支持，幫助中小企業獲得更多合作發展的機會，提高中小企業的知名度，在管理各方面事務上，私募股權基金可以提出更多建設性意見，能夠更好地促進中小企業的發展。

2 我國中小企業私募股權融資的發展存在的問題

2.1 我國私募股權融資起步晚、規模小

我國從2006年才開始擁有私募股權機構，與世界上的發達國家相比，我國私募股權融資的起步晚，實力相對較弱，發展程度與發達國家相比是較差的；并且我國私募股權機構較少，融資規模也比較小，融資能力有待提高。就此而言，我國的私募股權融資暫時還不能完全為中小企業的發展提供足夠的資金支持。

2.2 關于私募股權方面的法律建設需要完善

從目前的狀況來看，我國私募股權的發展還處于初期階段，各方面的建設都不夠完善，尤其是在法律建設這一方面，法制建設部門對風險投資業應該建立一部趨于完善的法律體系，并在經濟不斷發展的情況下逐漸完善它。另外需要注意的一點是，法制建設部門應該建立關于中外合資、中外合作的私募股權基金這兩方面的法律法規，這樣才能更好地促進私募股權基金的發展。與此同時，在當前的大環境下，如何減輕私募股權投資基金雙重賦稅問題，如何規范股權私募基金的行為、如何保護股權私募基金的合法權益等問題，都是需要引起中國法制建設相關部門注意的。

2.3 缺乏相關的財務和法律中介機構

無論是什么企業，在財務以及法律方面，企業內部如果不能很好的進行管理，就需要將相關業務委托給專業機構進行打理，就我國目前的私募股權基金融資發展的現狀而言，所面臨的就是缺乏相關的財務和法律中介機構這一短板情況，由于我國私募股權這方面發展得不成熟，且自身條件有限，在這方面熟悉私募股權基金運作、適應私募股權投資活動需要的財務和法律等中介機構少之又少，就產生了很多問題和矛盾，就比如雙方信息不對稱、錯過了很好的投資機會。因此正在這種情況下，私募股權基金自身內部發展不完善，如何更好的幫助中小企業發展呢？

2.4 缺乏相應的信用管理機制

由于金融工具本身具有風險性的特征，在金融市場中，無論是投資股票還是購買基金，都是有一定風險的，那么我們就更應該明白私募股權融資的風險是非常大的，近些年來，雖然我國對信用方面的建設正在不斷完善，但是私募股權投資行業的信用制度還是不夠健全，因此出現了很多問題。由于缺乏相應的信用管理機制，在沒有對投資雙方進行一定的信用考核下，在私募股權基金融資的私募投資交易中，當合作雙方中的任意一方未按照合約的規定執行從而造成責任缺失而誘發的風險，都必然會損害另一方的利益，這樣嚴重損害了另一方的經濟利益，從這里我們就可以看出信用管理機制的不完善，會使信用風險存在于項目選擇到最后退出的整個過程，因此，對信用風險的控制、完善相應的信用管理機制是保證私募股權融資流程順暢運行的關鍵所在。只有建立了完善的信用管理機制，才能更有利于私募股權基金和中小企業的合作，才能幫助中小企業獲得穩定、足夠的資金幫助它們的發展。

2.5 中小企業利用私募股權投資的意識有待加強

中小企業由于自身能力有限，向銀行借貸往往有一定的條件限制，而民間借貸成本太高，可是他們這些企業也不會尋求私募股權融資，這是為什么呢？一方面原因是因為私募股權融資在國內發展的時間較短，中小企業所有者對私募股權融資渠道缺乏認識、了解不夠，或者對這方面的認識以及定位不夠準確；另一方面的原因就是企業所有者自身的原因，他們害怕私募股權融資會影響到他們自身在企業內的管理地位、擔心融資以后企業將會被私募股權機構控制，所以并不愿意同意私募股權融資。以我國現在的情況來看，私募股權主要是以政府來推動實行的，那么這里就涉及到了私募股權組織應當如何處理自己與政府之間的關系，這也是私募股權機構需要面臨的一大難題，如果私募股權機構不能妥善處理這一問題，對中小企業的發展也會造成很大的困擾。

3 完善中小企業私募股權融資渠道的措施

3.1 政府大力宣傳私募股權融資

由于我國私募股權融資起步較晚、規模較小，因此就需要政府來推動它的發展。隨著我國市場經濟的快速發展，新興產業也如雨后春筍般出現，這些企業絕大部分都是中小企業，它們的出現給市場帶來了新的生命力，但是這些企業都需要資金支持做為企業的發展動力，可是我國現在能提供給這些中小企業資金的融資渠道又有多少呢？我國的市場存在著一定的缺陷，就比如信息更新過慢、市場監督機制較弱、市場監管不到位等現象，融資投資者都缺乏投資、融資觀念，這樣的市場為私募股權機構不能提供良好的發展環境，此時就需要政府作為私募股權融資宣傳媒介，建立一個適合私募股權融資良好的競爭環境，并且要讓社會公眾對私募股權有一定程度的了解，加大對社會公眾進行金融知識方面的宣傳力度，資金投入者、融資需求者雙方同樣都具備一定的金融知識儲備。這樣的話，私募股權基金機構可以吸收更多的資金，中小企業也能獲得私募股權機構的幫助，一箭雙雕，何樂而不為。

3.2 大力發展本土私募股權基金

前面我們提到過我國現在的私募股權基金大部分是以外資私募股權融資的，就連國內規模比較大的企業，辟如蒙牛、李寧這些比較成功的企業背后的資金支持都是依托國外的資本，這也是對我國私募股權基金造成一定沖擊的原因。其實近些年來，中國經濟的騰飛，對于大力發展本土私募股權基金是非常有利的，我國國內市場廣大，很多民營企業迅速發展，并且資金雄厚，如果將他們的一部分資金作為資本進入本土私募股權基金進行投資，不僅有利于中小企業的發展，對民營企業的自身發展也起到了一定的推動作用。將民營企業資金化為資本投入本土私募股權基金，對民營企業而言也是掌握了一個良好的投資機會，將閑置資金轉換成更潛在的社會發展力量，符合了時代的發展規律，不但振興了新興產業，為私募股權基金注入新的力量，同時促進了中小企業的發展。

3.3 健全相關的法律法規

為了能給私募股權基金創造一個良好的發展環境，所以要在法制建設方面加大力度，應該健全相關的法律法規，特別是在對于私募股權基金機構稅收這一方面，應該完善稅收方面的立法，應該出一本完整的詳細的關于私募股權基金的法律條文書，使得私募股權基金機構能更好地運行以及維護自身權益。私募股權基金自身權益得到了保障，它就會更加投入地去幫助中小企業提升實力。

3.4 發展私募股權融資的中介機構

中介機構存在的意義就是為私募股權投融資建設搭建平臺，創造更加良好的金融環境來使企業獲得更好的發展，目前，在私募股權基金這一塊，我國的開發還不夠完善，政府應當出臺相關的優惠政策鼓勵具有專業知識的有識之士去創建相關私募股權融資的中介機構，這樣就可以促進私募股權融資機構更好的發展，也有利于增加就業機會，更有利于中小企業的融資。

3.5 中小企業應加強自身實力和素質

優勝略汰一直是社會的生存法則，因此中小企業在發展的同時應該不斷提升自己在市場上的核心競爭力，爭取不斷進步，在自己行業內取得一席之地，這樣在需要私募股權融資時才不會遇到太多問題，另外，企業應該對自身的高層管理者進行金融知識的培訓，更應該對管理者加強融資知識方面的教育，讓他們提高自身的素質、便于企業面對重大決策時他們能夠幫助企業做出更好的抉擇，保持企業的競爭力，與此同時，在面對私募股權融資時能表現出更強的實力。

綜合上述，經濟的迅速發展讓中小企業迅速崛起，中小企業在我國經濟地位越來越重要，為了能讓中小企業得到更好的發展，加大私募股權投資對提升中小企業實力是非常重要的，除此以外，中小企業的自身努力、政府的推動也是十分重要的。

[1]蔣序懷,蘇月中,陳小燕.私募股權投資有助于提升中小企業績效嗎[J].廣東財經大學學報,2015.

[2]宋杰.私募股權融資和中小企業價值提升[J].現代商貿工業,2010.