機構觀點

機構觀點

油價前景如何

近期原油價格走低，其未來前景如何？

摩根大通執行董事David Martin認為，OPEC減產協議會在2017年底因履約率不高而自行失敗，2018年的庫存因此會快速增加，這在沒有OPEC后續減產的支持下，將打壓油價；同時，美國的油產量還會再高速增長幾個季度。隨著頁巖油開采技術的進步，均衡油價在跌破50美元/桶后會進一步下滑。

高盛認為，明年3月減產協議結束以后的政策動向不明，將導致明年二季度起的原油庫存重新激增。因此，將今年的WTI油價均值預期從54.80美元/桶下調至52.92美元/桶，對布倫特油價均值預期從56.76美元/桶下調至55.39美元/桶。

匯豐認為，當前的原油價格是不可持續的，但承認美國生產活動的增長規模；此外，2018—2019年市場大體平衡，OPEC減產措施結束以及美國致密油產量增長，將抵消市場需求的上升。

歐元/美元能否走出震蕩

近期歐元/美元處于震蕩態勢，其未來是否會出現趨勢性變化？

法國巴黎銀行認為，資金持續流入歐元區股市，可能將繼續為歐元提供支持。不過，市場對歐洲央行的鷹派預期過度了，當前歐洲央行很不愿意進一步收緊貨幣政策。此外，歐元多頭仍處于過去五年以來最高水平，這表明歐元大幅下調的概率可能增加。

法國興業銀行認為，因歐央行正常化貨幣政策正逐步臨近，一旦其開始正常化貨幣政策，歐元或不會再被持續低估。

加拿大豐業銀行認為，面對利差擴大的環境，歐元/美元的表現較具彈性。但從更長遠的趨勢來看，當前影響歐元/美元的因素喜憂參半，支持接下來繼續維持區間交投環境。

加元能否繼續上漲

近期，加元快速升值，美元/加元出現快速下跌，其態勢能否延續？

蘇格蘭皇家銀行認為，考慮到近期加拿大經濟表現強勁，以及最近一段時間以來加央行發出的最鷹派信號，美元兌加元或跌破1.3217。

三菱日聯銀行認為，預計加拿大央行可能在明年上半年開始加息。若市場對加拿大央行與美聯儲之間貨幣政策分化的預期降溫，美元兌加元或逼近國際油價暗示的水平，位于1.25—1.30區間。

法國興業銀行認為，G10貨幣中加元較為廉價，盡管當前漲勢可能暫緩，但估值水平暗示，其存在繼續上漲的空間。