通信央企紅利有望全民共享

李坤

劃轉部分國有資本充實社保基金，此前早有討論，但哪些企業需要劃轉、劃轉的比例大小、以怎樣的方式劃轉等未曾明確。國資劃轉社保對于通信行業又有哪些影響？

近日，國資劃轉社保塵埃落定。根據國務院印發的《劃轉部分國有資本充實社保基金實施方案》（以下簡稱《方案》）明確，從今年開始，國家將中央和地方國有及國有控股大中型企業、金融機構的國有股權劃轉充實社保基金，劃轉比例統一為企業國有股權的10%，公益類企業、文化企業、政策性和開發性金融機構以及國務院另有規定的除外。

《方案》為劃轉部分國有資本充實社保基金設定了具體路線圖和時間表。

財政部就《方案》有關問題答記者問時表示，劃轉部分國有資本充實社保基金，有利于實現基本養老保險制度的代際公平。中國社科院專家鄭秉文認為，劃轉國資是一個效率和公平相結合的舉措。

通過國資劃轉社保基金，使得國有資本收益更多用于保障和改善民生，實現全民分享國有紅利。

四萬億劃轉

依據國資委的數據，截至2017年6月30日，全國國企總資產約140萬億元，所有權益約50萬億，據此次10%劃轉規則元，大體相當于10萬億元左右的資產，對應大約4萬億元的權益。業界專家表示，保守來估計，如果2018年底這輪國資劃轉到位，有3萬億元左右。

財政部有關負責人解釋說，劃轉部分國有資本充實社保基金，主要劃轉對象是中央和地方企業集團的股權，一般不涉及上市企業。對于少量涉及的上市企業，劃轉是原國有股東將其10%的股權轉至社保基金會等承接主體，屬于國有股權的多元化持有，不改變企業國有股權的屬性和總量。社保基金會等承接主體作為長期財務投資者，以獲得股權分紅收益為主。

對于國有企業而言，社保作為長期財務投資者，將以獲得股權分紅收益為主而非直接變現，對其做大做強提出更高要求。

如某證券機構分析，國有企業必須盡快通過混改、資產證券化等方式做大做強，因此，從自上而下的邏輯來看，國資劃轉社保的落地，將促使國有企業的資本運作和保值增值在2018年進入實質性階段。

涉及上市企業的劃轉，不會改變現行管理體制和方式。社保基金會等承接主體作為上市企業的國有股東之一，除履行方案中有關禁售期的義務外，國有股權的變動等事項需執行國有股權管理的相關制度規定。

通信國企正向激勵

作為具有自然壟斷屬性的通信行業，中國移動、中國電信以及中國聯通三大基礎運營商發揮著基礎作用。一方面，此次國資劃轉社保基金方案涉及更多的是國企集團企業，不涉及上市公司，因此對存量國有上市公司影響有限，另一方面，上市國企如引入社保這類資質優秀的財務投資者，其收益主要來源于股權分紅，將利好上市國企長期發展。

對于長期處于壟斷漩渦中的通信運營商，也隨著劃轉政策的進一步落實，實現企業發展紅利全民共享。

業內專家一致表示，此次劃轉國有資本對國企有正面影響。鄭秉文表示，國企除有經營目標外，還有社會目標，劃轉國有資本是有利于國有企業社會目標實現。

同時，對國企經營目標會有正向激勵，企業要向全民負責，有利于治理結構優化。

不大量變現

財政部明確，劃轉建立的是補充社保基金的長效機制，隨著國有資本的做強做優做大，將更好地體現國有企業發展成果全民共享，更好地保障和改善民生。在《方案》實施的過程中，不會也不允許出現大量變現國有資本的情況。

《方案》表示，按照試點先行、分級組織、穩步推進的原則完成劃轉工作。2017年選擇部分中央企業和部分省份開展試點；2018年及以后，分批開展。

財政部表示，劃轉部分國有資本充實社保基金，主要劃轉對象是中央和地方企業集團的股權，一般不涉及上市企業。對于少量涉及的上市企業，劃轉是原國有股東將其10%的股權轉至社保基金會等承接主體，屬于國有股權的多元化持有，不改變企業國有股權的屬性和總量。社保基金會等承接主體作為長期財務投資者，以獲得股權分紅收益為主。

財政部強調，涉及上市企業的劃轉，不會改變現行管理體制和方式。社保基金會等承接主體作為上市企業的國有股東之一，除履行方案中有關禁售期的義務外，國有股權的變動等事項需執行國有股權管理的相關制度規定。同時，社保基金會等承接主體參與持股，將進一步優化上市企業法人治理結構，有利于提升企業經營水平，對資本市場將產生積極正面的影響。

盡管關于通信國企的具體劃轉細節沒有明確，但隨著《方案》的進一步推進落地，通信行業企業發展紅利有望實現全民共享。

鏈接：

劃轉部分國有資本充實社保基金實施方案要點

影響。該舉措可以實現“一石三鳥”的效果：既可以使得國有企業發展成果全民共享，又可以實現基本養老保險制度的代際公平，還可以實現國有股權多元化持有，促進國有資本做強做優做大。

路線圖。《方案》的出臺，正式明確了路線圖和時間表。《方案》提出，2017年選擇部分中央企業和部分省份開展試點。在總結試點經驗的基礎上，2018年及以后，分批劃轉、盡快完成劃轉工作。

劃轉范圍比例。《方案》明確，將中央和地方國有及國有控股大中型企業、金融機構納入劃轉范圍。中央和地方企業集團已完成公司制改革的，直接劃轉企業集團的股權；未完成的，改制后按要求劃轉企業集團的股權。《方案》將劃轉比例確定為企業國有股權的10%。endprint