資訊

宏觀 Macro

反壟斷法有望迎首次修訂

9月11日，在國家發改委反壟斷局指導下，中國政法大學競爭法研究中心開展了《反壟斷法》修改課題研究，近日課題組召開課題結題會，討論《反壟斷法》修改建議稿。出臺已滿十年的《反壟斷法》有望迎來首次修訂。

據了解，我國現行的《反壟斷法》于2007年8月30日通過，自2008年8月1日起施行。在這部法律的推動下，這些年我國在反壟斷領域的行動不斷，多家知名企業和行業巨頭紛紛遭遇反壟斷執法調查。專家表示，此次修法的主要突破是要確立競爭政策的基礎性地位。要針對壟斷行為建立事先審查機制，把公平競爭審查制度法律化。

發改委：中國企業杠桿率由升轉降

最新數據顯示，2017年一季度末我國非金融企業杠桿率為165.3%，連續3個季度環比下降或持平。截至9月22日，各類實施機構已與77家企業簽署市場化債轉股框架協議金額超過1.3萬億元。

在降杠桿各項途徑綜合作用下，我國企業杠桿率呈現穩中趨降的態勢，債務風險趨于下降。一是總杠桿率上升速度明顯放緩，正趨于穩定。二是企業杠桿率已開始下降。三是信貸/GDP缺口保持下降。發改委表示，將全力推動降杠桿及防范化解潛在債務風險工作取得更大成效。一是把國有企業降杠桿率作為主攻方向。二是把僵尸企業出清作為降杠桿的重要途徑，堅決去除無效杠桿。三是推動市場化債轉股進一步發揮綜合性作用。四是進一步支持企業兼并重組。

五部門發文促進外貿綜合服務企業健康發展

近日，商務部、海關總署、稅務總局、質檢總局、外匯管理局等5部門，聯合下發了《關于促進外貿綜合服務企業健康發展有關工作的通知》（以下簡稱《通知》）。

《通知》提出推動信息共享和聯合監管、完善綜服企業出口退（免）稅管理辦法、加強信用分類管理等措施。《通知》還要求各地方有關部門，指導綜服企業強化責任意識，加強風險管控，強化貿易真實性審核，鼓勵綜服企業積極創新服務、產品和商業模式，提高服務水平。《通知》出臺后將有利于進一步改善綜服企業的發展環境，促進綜服企業健康規范發展，更好幫助廣大外貿企業降低成本、開拓市場，提高貿易便利化水平，促進外貿穩增長、調結構，鞏固外貿傳統優勢，培育外貿競爭新優勢。

金融 Financial

央行啟動ICO交易平臺賬戶強監管

9月4日，中國人民銀行營業管理部對轄區（北京）內中資銀行、從事網絡支付業務的非銀行支付機構下發《關于落實對代幣發行融資開展清理整頓工作加強支付結算管理的通知》（銀管發【2017】245號）（下簡稱《通知》）。

為防范和化解金融風險，保障投資者合法權益，《通知》要求轄區內銀行和支付機構停止為代幣融資交易平臺提供支付結算服務，對平臺存量賬戶資金進行逐日監控，并排查代幣發行融資交易類賬戶等。該通知的下發顯示出中國監管部門對代幣發行融資交易平臺（ICO）的監管正在進一步趨嚴，并逐步將規定細化。

質押新規出臺：122家A股公司踩紅線

9月8日，為進一步聚焦股票質押式回購交易服務實體經濟定位、防控業務風險、規范業務運作，滬深交易所聯合中國結算發布了《股票質押式回購交易及登記結算業務辦法(2017年征求意見稿)》(下稱“新規”)，涉及融資門檻、資金用途、質押集中度及質押率等多個方面。

央行：對安理會決議所列個人和實體可暫停金融交易

9月11日，央行發布關于落實執行聯合國安理會相關決議的通知：金融機構和特定非金融機構收到外交部相關決議通知后，應將決議名單所列個人和實體信息要素輸入相關系統，開展回溯性審查。

客戶屬于名單范圍的，應立即采取并于當日將有關情況報告給央行和相關部門。應當采取的措施包括但不限于：停止金融賬戶的開立、變更、撤銷和使用，暫停金融交易，拒絕轉移、轉換金融資產；以及停止提供出口信貸、擔保、保險等金融服務，依法凍結賬戶資產等。

并購 Merger

青島雙星并購錦湖輪胎流產

9月14日，青島雙星公告稱，已與韓國錦湖輪胎協商一致，雙方簽署了《終止協議》，無責任終止已簽署的SPA。

今年3月13日，青島雙星星微基金與錦湖輪胎債權團達成了收購協議。如能并購成功，青島雙星借并購登頂中國第一大輪胎企業的寶座、躋身全球十強之內，整個行業的競爭格局將重新改寫；原本債務纏身、經營虧損的錦湖輪胎可以得到救贖，急于出售變現的債權團能夠解套抽身。從簽約談判那天起，這場令世人矚目的并購案就在復雜的國際政經環境下顯得命運多舛。最終，這一跨國并購案在企業、工會、債權團以及社會輿論等多方勢力博弈過程中，沒有能逃出失敗的宿命，青島雙星借并購問鼎中國第一大輪胎企業的夢想破滅。

2017年第一宗互聯網巨頭并購案落定

9月21日，傳聞已久的微影時代和貓眼合并案終于敲定，預計雙方合并后最終估值超過200億元，這也是2017年中國第一宗互聯網巨頭并購重組事件。

交易完成后，微格時代和瑞海方圓將成為貓眼的全資子公司，微影時代和林芝利新成為貓眼的股東。貓眼將獲得電影、演出和賽事的微信入口資源。而微影時代將徹底離開在線票務市場。光線傳媒在此次公告中稱，電影在線票務行業普遍的票務補貼的競爭模式徹底轉變仍需時日。這意味著，新貓眼和淘票票之間，必然還有一戰。

伊利將競購澳洲最大乳制品生產商邁高

9月20日，伊利方面承認，公司參與了Murray Goulburn Co-operative Co.Limited（邁高公司）戰略發展方案事項，并提交了謹慎的非約束性戰略發展建議書。

邁高公司為澳大利亞最大乳制品生產商、世界乳制品市場第二大供應商。因為亞洲業務拓展失利等原因，邁高公司遭遇了上市以來的首次年度虧損。現在，邁高公司擁有7.35億澳元的資產和4.445億澳元的凈負債（1澳元約合5.2元人民幣）。伊利方面期望如果競購成功，邁高公司將與其現有業務形成協同效應。邁高公司的交易將受到澳大利亞外商投資審查委員會的審查。

快樂購115億元收購芒果互娛等5公司

9月28日，籌劃三個多月，快樂購收購實控人湖南廣電旗下5家公司的具體方案終于出爐。

快樂購擬購買快樂陽光、芒果互娛、天娛傳媒、芒果影視及芒果娛樂100%股權，5家公司股權合計作價115.51億元；同時擬募集配套資金不超20億元。交易完成后，快樂購的控股股東仍為芒果傳媒，實際控制人仍為湖南臺。公司將立足于“芒果TV”一云多屏廣電新媒體平臺，打造集流媒體內容、新媒體平臺、互聯網信息及電商服務一體共生的獨具特色的芒果媒體生態。

海外 Overseas

英特爾壟斷案8年首現反轉

與連續3任歐盟競爭委員對峙了長達8年時間，美國電腦芯片生產巨頭Intel（英特爾）公司終于在壟斷問題的一個技術細節上，得到了歐洲最高法院的支持。

英特爾壟斷案與2002～2007年期間，其生產的“x86”中央處理芯片有關。2009年5月，歐委會認定英特爾壟斷罪名成立，對其處以10.6億歐元（約合12.7億美元）的罰款，一舉開創了反壟斷史上的天價罰單。8年來，英特爾始終堅持上訴，并最終在一個技術細節上得到了歐洲法院的支持。最高法院對英特爾壟斷上訴案作出裁決，要求普通法院重新審理此案，充分考慮英特爾的申訴，即向PC廠商提供回扣并不必然違反公平競爭原則，這意味著下半程上訴馬拉松已開啟。

日本銀行業擬推出虛擬貨幣

日本的瑞穗金融集團、郵儲銀行以及數十家日本地方銀行計劃聯合推出新型“虛擬貨幣”，以便于個人在網絡和實體店鋪進行支付。新型虛擬貨幣的暫定名為“J幣”，可以和日元實現等值交換。

在日本，電子貨幣的使用已經很普及。新型虛擬貨幣吸取預付式電子貨幣的優點，并兼具極高的可信度與流通性。報道還稱，海外勢力迅速壯大是日本的銀行業聯手合作開展虛擬貨幣的一大原因。日本的其他大型銀行也有可能會不斷加入，開展成大型的合作聯合。“J幣”的管理公司會將用戶購物和轉賬的記錄收集在大數據之中。然后將其加工成匿名數據，與其他企業和銀行共享，并應用到商品開發和價格戰略當中。

美201調查作出損害裁決我國對美光伏出口下滑超9成

美東時間9月22日，美國國際貿易委員會（ITC）就光伏電池及組件全球保障措施調查（“201”調查）作出損害裁決，認定進口產品對美國國內產業造成嚴重損害，下一步將研究對進口產品采取限制措施。

早在今年7月，美國國際貿易委員會對所有進口至美國的晶硅光伏電池（含組件）發起全球保障性措施調查，也就是所謂的“201”調查。“201條款”不同于一般的反傾銷法規，是針對所有國家光伏產品的進口，具有任意性。“201”調查對企業的影響取決于最終認定的涉案金額。