加強國有企業投資管理

◎馬英姿

加強國有企業投資管理

◎馬英姿

當前我國國有企業迅速發展，其在投資管理方面也希望真正做到科學、民主、理性和穩健。為此本文也將從多方面提出若干輔助國有企業投資管理水平提升的有效建議，希望為國有企業穩定未來經濟可持續發展提供更多技術支持。

投資可以擴大企業生產經營規模與經濟效益，實現企業資本的保值增值，強化企業發展競爭力。國有企業的投資管理強調經營方向多元化發展、擴展盈利空間、降低經營風險和減輕財務負擔，如果操作得當就能夠解決企業中治理結構不夠健全、過度負債投資與受資單位財務管理混亂等問題，幫助國有企業實現長效發展。

對投資方向的確定

國有企業在進行投資決策過程中，必須注重投資為自身所帶來的長期效益，考慮如何將企業效益與社會效益完美結合，進而制定一系列利于企業投資管理發展的有效戰略。細致來說，國有企業在每一階段的投資都必須做到準確定向，緊緊圍繞企業自身發展戰略詮釋服務內涵，并對比現實與歷史數據，為企業找到合適的投資領域及投資方向，再進行戰略決策篩選、評價，最終給出戰略投資方案與決策。

對國有企業而言，投資決策管理人切忌單一化，它應該涉及更多專業管理人士，提高企業投資管理的專業性。同時也要全面考慮風險收益與各個項目評估因素，結合國有企業自身規模、經營現狀及目標來展開投資管理內容，強調民主科學化投資管理方向。

對投資決策的組織保障

對投資決策的組織保障要從以下4點來展開，首先必須完善董事會構建機制，強調董事會內部經理層、決策制定者、監督者以及最高執行者的各自職責，有條件情況下也要聘請外部獨立董事來與企業內部董事會相互融合，賦予董事會以特定權限，確保董事會在行使投資決策職權過程中做到游刃有余。

其次要強化董事會旗下各個專業委員會職能。舉例來說戰略委員會與審計委員會在決策與監督職能管理方面要起到作用。特別是在針對新項目的擬投資階段，要求在董事會決策作出之前必須先由戰略委員會進行產業政策與項目市場前景科學分析論證，在得到論證結果后再進行財務效益與現金流風險評估，最后交由審計委員會進行項目審計，幫助董事會在最終決策中作出項目取舍決定。

再次要靈活發揮監事會作用，監事會有權對投資項目實施投資監督管理，目前國有企業更崇尚于將監事會成員引入到董事會利益相關體系中，這樣能夠更大程度發揮董事會工作效率。但在引入過程中，也要注意對董事會與監事會各自功能職責的有效協調劃分，保證二者之間在同一體系中依然還具備相互獨立性。

最后，國有企業必須組建投資部，并對投資部實施集中管理。投資部應該對企業的已投資項目進行全程追蹤，而對已擬投資項目進行投資風險、投資價值、效益權衡評估，希望將投資項目風險降到企業可控范圍之內。

對投資項目的可行性研究

國有企業在投資項目立項過程中應該強化可行性調查研究環節，保證投資項目所涉及的所有提議、專家論證過程與資金籌集、投入等方面都能有效滿足企業現實需求。目前國有企業針對自身投資項目的可行性研究方面就包括了項目近期、遠期的時效、潛量預測與發展趨勢預測技術，它要求國有企業樹立時間觀念，強調在時間價值基礎上來提出投資決策期權定價理論，配合階段性評價有針對性的解決那些投資周期較長且投資戰略價值較豐富的項目。當然，還包括對投資項目所包含選擇權所帶來的附加值評估，全面分析投資項目的實施可行性。

對投資項目的風險防范機制構建

國有企業應該從宏觀角度通盤考慮自身在生產經營方面的資金運用及流動現狀，做到投資項目發展量力而行。因為針對某些國家技術企業，其改造任務相對繁重且生產經營資金緊張，如果強行推行投資項目可能其投資報酬率無法達到銀行存款利率，此時不建議企業進行對外投資。按照我國規定，企業對外投資總額應該不超過企業凈資產的50%，所以對某些國企來說不應該實施借入資金對外投資行為，它可能會為企業未來發展帶來嚴重不利后果。

國有企業應該慎重投資，在未經過深入研究調查前不要去接觸不熟悉行業及風險較大行業的投資項目，避免企業自身陷入因對外投資不利所形成的財務危機泥潭。所以說，建議國有企業建立日常監督機制，時刻跟蹤已投資項目，做好動態管理工作。目前國企比較青睞的日常監督機制主要根據企業自身經營特點，構建事前、事中和事后全過程跟蹤控制機制，在每一環節中做到會計處理規范與準確核算，實時反映投資收益與損失。另外在面向全資子公司及部分重點控股子公司方面采取經營者優先選派，實施資產經營責任制與專業指導跟蹤管理，不斷強化面向分控股子公司的財務跟蹤監管管理，在明確投資企業重大事項監督責任的同時，也防止國有資產出現流失。就目前來看，國企常常針對合營、聯營企業來展開風險防范機制構建，企業會委派投資專管員來進行投資項目信息收集與調研工作，獲取有價值生產經營及財務信息，并為出資者提出合理意見建議，確保跟蹤管理全程高質量。

對投資項目的投資審計管理

國有企業針對投資項目的投資審計管理與風險管理聯動，主要體現在從事后審計向全過程審計轉變方面。依據國有企業的投資項目周期長、投資金額較大、控制環節偏多等特征，一定要強調投資審計的全過程動態實施，做好事前預防、事中控制與事后監督，并強調三者之間的有機結合，做到將投資審計完美貫穿于整個投資項目研究與實施過程中，包括立項、設計、施工、竣工結算驗收等全部環節。如此操作也是為了保證國有企業投資項目能夠時刻找到問題關鍵點，做到時時查缺補漏，最大限度降低投資損失。

綜上所述，針對國有企業的投資管理必須做到多元化、全面化，并同時把控每一環節的投資相關責任內容及約束條件，保證投資決策質量時刻提高，同時強化投資管理技術含量，有效控制風險，為國有企業經濟穩定可持續發展奠定基礎。

（作者單位：營口港務集團有限公司合資合作企業管理部）