民生銳評

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國家發改委發布《關于加快運用PPP模式盤活基礎設施存量資產有關工作的通知》

7月7日，國家發改委印發了《關于加快運用PPP模式盤活基礎設施存量資產有關工作的通知》，指導地方加快運用PPP模式、規范有序盤活基礎設施存量資產，形成投資良性循環。通知提出，經過長期的投資建設，我國在能源、交通運輸、水利、環境保護、農業、林業、重大市政工程等基礎設施領域形成了大量優質存量資產。積極推廣PPP模式，加大存量資產盤活力度、形成良性投資循環，有利于拓寬基礎設施建設資金來源，減輕地方政府債務負擔；有利于更好地吸引民間資本進入基礎設施領域；有利于吸引具有較強運營能力的社會資本，提高基礎設施項目運營效率；有利于推進國有企業混合所有制改革；有利于加快補齊基礎設施短板，推進供給側結構性改革。

通知從分類實施、規范管理、加強協同合作等方面提出了具體工作要求。同時，要求各地推薦本地區3個-5個運用PPP模式盤活基礎設施存量資產效果好的項目，國家發改委將組織專家評審，并遴選若干示范項目加以推廣，供各地方學習借鑒。

點 評

自改革開放以來，經過長期的投資建設，我國在能源、交通運輸、水利、環境保護、農業、林業、重大市政工程等基礎設施領域已形成大量優質存量資產。然而，這些優質存量資產中新建項目多、所需資金規模大、建設工期長，導致傳統融資渠道不暢，不利于提高基礎設施的運營效率。此次國家發改委提出積極推廣PPP模式，加大存量基礎設施盤活力度、形成良性投資循環，有利于拓寬建設資金來源加快補齊基礎設施短板、推進供給側結構性改革。

建議商業銀行應積極穩妥跟進基礎設施領域PPP項目，重點關注京津冀一體化、長江經濟帶建設以及雄安新區建設等國家級重大區域戰略，積極關注現金流較好、政策支持力度大、具有行業壟斷性質的交通運輸、市政工程、生態環保類上市公司；同時，應加強與地方政府、項目公司、項目公司股東以及相關主體的對接，積極參與資產證券化產品設計，開發相應的資產管理產品，爭取資金存管等多方面業務機會，并積累出創新經驗來。

（郭曉蓓）

國務院常務會議通過《關于強化實施創新驅動發展戰略進一步推進大眾創業萬眾創新深入發展的意見》

國務院總理李克強7月12日主持召開國務院常務會議，討論通過了《關于強化實施創新驅動發展戰略進一步推進大眾創業萬眾創新深入發展的意見》。為進一步營造融合、協同、共享的“雙創”生態環境，實現持續健康發展，增強創業創新實效，會議確定：一是創新政府管理。加快推動涉企證照登記和備案的各類信息整合至營業執照，建設全國統一的電子營業執照管理系統，對內外資企業推動實施一個窗口登記注冊和限時辦結；二是優化“雙創”服務。探索在戰略性新興產業相關領域率先建立財政資金支持形成的科技成果限時轉化制度，對在合理期限內未能轉化的，可由國家依法強制許可實施；三是拓展融資渠道。支持地方性法人銀行增設從事普惠金融服務的小微支行等。推廣專利權質押等知識產權融資模式，支持保險公司提供相應保險服務，鼓勵地方政府提供風險補償或保費補貼。穩步擴大創業創新公司債券試點規模。推動國家出資的基金設立扶持早中期、初創期創新型企業的創投基金；四是促進產業升級。加快建設工業互聯網平臺，引導大型企業開展內部“雙創”，開放供應鏈資源和市場渠道，促進產業鏈上下游、大中小微企業融通發展；五是強化人才支撐。適應新型和靈活就業形態，完善社保、稅收等相關政策。落實和擴大高校、科研院所各類創新主體對人才激勵的自主權。

點 評

2014年9月，我國首次提出了“大眾創業，萬眾創新”的號召。近3年來，全民創業創新的熱情得到顯著激發，經濟的潛在活力與內生動力得到了極大釋放，“雙創”對穩增長、調結構、促就業的作用日益凸顯。此次意見的出臺，旨在深入實施創新驅動發展戰略，將“雙創”推向更大范圍、更高層次、更深程度，對我國加快新舊動能轉換、提升國民經濟競爭力具有重要意義。隨著意見的逐步落地實施，我國“雙創”的生態環境將進一步改善，經濟創新驅動力將進一步增強，新型經濟業態、商業模式將不斷涌現，新興產業將不斷發展壯大。

商業銀行應積極對接、主動融入創新驅動發展戰略：一方面，大力探索供應鏈金融，支持產業鏈中下游、大中小微企業的融通發展，推廣知識產權融資模式，參與設立創投基金，開發適合創業創新型企業需求特征的金融產品和服務模式，支持企業成長，促進產業升級；另一方面，積極發揮“雙創”主體作用，健全創新體制機制，加強專業智庫建設，搭建創新平臺，調動基層創新積極性，不斷增強銀行自身的創新意識、創新能力及創新水平，提升其核心競爭力。

（董運佳）

英國失業率創1975年以來新低，但薪資增長仍然乏力

7月12日，英國統計局發布了就業報告。報告顯示，今年3月至5月份，英國失業率降低至1975年以來最低，但薪資增長仍較乏力。

英國失業率創歷史新低。3月至5月的3個月ILO失業率為4.5%，低于預期和前值的4.6%，創下1975年以來的最低水平。英國6月失業率為2.3%，持平預期和前值的2.3%。

在3月至5月之間，英國就業人數達3201萬人，比上個季度增加了17.5萬人，高于預期的12萬以及前值10.9萬，比去年同期多出32.4萬人。就業率達74.9%，比上一季度上升了0.3個百分點，為1971年有史以來最高。失業者為149萬人，比上個季度減少6.4萬人，比去年同期少了15.2萬人。

英國薪資增長仍然乏力。3月至5月剔除獎金的平均周薪同比增長了2.0%，較上月有所回升，且高于預期的1.9%；但包括獎金的平均周薪同比增長1.8%，刷新了2016年2月以來新低，且低于前值的2.1%。

點 評

英國近期失業率創下1975年以來的新低，而此前公布的5月CPI同比增速為2.9%，再度超過了2%的目標水平。就業市場向好和通脹走高似乎給了英央行充足的加息理由，6月議息會議上有3名委員投票支持加息，是近年來分歧最大的一次。

但認為當前應按兵不動的聲音依然較高。英央行副行長布羅德本特在7月12日接受采訪時即表示，他尚未準備好加息。這種鴿派觀點認為，英國通脹走高主要源于英鎊貶值帶來的輸入性通脹，并非源于國內經濟的復蘇，且最新公布的薪資增速低于通脹增速表明實際薪資在下降，這將制約未來通脹的預期。

此外，英國與歐盟的脫歐談判剛剛開始，不確定因素仍然較多。因此，預計英國央行仍會再觀察一段時間，繼續維持利率不變。

（劉桂林）

加拿大央行7年來首次加息

7月12日，加拿大央行將基準利率由0.5%上調至0.75%，理由是近期加拿大經濟增長加速，預計經濟疲軟的狀況到年底將完全消除。加拿大央行表示，未來的利率走勢將取決于經濟數據，近期通脹疲軟主要是受到臨時性因素的影響。

加拿大央行在決議聲明中指出，加拿大經濟對低油價的適應已經基本完成，多項指標表明加拿大今年的經濟正在強勁增長，之前以低利率刺激經濟增長的政策已完成歷史使命，加之全球經濟亦持續走好，此時加息是適時之舉。

此外，加拿大央行對經濟持續增長的信心也在不斷增強。加拿大央行在聲明中將今年GDP的增速預期由4月的預測值2.6%上調至了2.8%，將明年的GDP增速由4月的預測值1.9%上調至2%，并預計今年二季度過剩產能介于0%～1%，產能過剩問題將在今年年底得到解決，早于4月預測的2018年上半年。

加拿大央行還在聲明中提到了近期的通脹疲軟，但表示這種低迷狀態“大體是暫時的”，預計通貨膨脹率2018年中期將回到接近2%的目標，晚于此前4月的預期時間。

此外，聲明也指出，加拿大經濟的不確定性和金融系統的脆弱性仍然存在，這包括通脹疲軟以及北美自由貿易協定預計將重新協商。

點 評

6月加拿大央行行長波洛茲曾表示，2015年降息50個基點的舉措已達到效果，此后市場對加拿大央行的加息預期開始升溫。加之加拿大經濟目前處于2008年金融危機以來最為強勁的增長期，二季度就業增長也創下2010年以來的最佳表現，本次央行加息符合市場的預期。

這不僅是加拿大央行2010年以來的首次加息，也成為七國集團中繼美國之后第二個加息的央行，此舉進一步加劇了市場對全球央行正在進入緊縮周期的預期。

考慮到加拿大此次加息后利率仍處于較低水平，如未來經濟增長符合預期，今年下半年有可能再次加息，但預計將采取謹慎且漸進的加息路徑，其原因：一是自加拿大央行6月轉為鷹派論調以來，加元持續升值，而加元過多升值不僅會導致通脹放緩，還會損及出口；二是加息將導致房屋按揭及其他銀行貸款的成本上升，進而導致房地產市場回調；三是與美國貿易談判的不確定性仍較大，經濟復蘇的基礎并不牢固。

（張雨陶）