芻議企業社會責任與財務績效關系及優化

文/趙靖越，三峽大學經濟與管理學院

1 企業社會責任的起源與發展

隨著我國經濟的發展，企業發展方向已由追求利潤快速增長轉變為可持續性發展，在《公司法》頒布之后，企業的社會責任備受社會各界的廣泛關注。企業社會責任這一專有名詞由起源于西方的專業術語Corporate social responsibility（簡稱CSR）這一英語單詞翻譯而來，其具體意涵是指作為一個企業，不僅僅需要致力于獲取利潤、為股東承擔相應的法律責任，與此同時，一個企業還應當承擔起對其職工、消費者、周邊社區和周圍環境的相應責任，企業必須擴展將獲取利潤作為唯一目標的傳統舊理念，更加重視人的價值，對其職工、消費者、周邊社區和周圍環境承擔更多的責任并作出更大的貢獻。

歐美企業的社會責任觀經歷了幾個階段的發展，形成了較成熟的現狀。追溯至18世紀尾期，歐美企業的社會責任觀逐漸形成一定程度的轉變，其具體表現主要為這些國家的一些中小型企業的老板們開始付出資金用以資助周圍社區的相關學校、教堂以及窮人。自19世紀開端以后，哈格里夫斯發明珍妮紡紗機所引發的第一次工業革命以及電力廣泛應用所引發的第二次工業革命的迅速孕育，歐美企業飛速擴張。該時期受深受當時歐美社會盛行的“社會達爾文主義”思想的影響，西方社會各界對于企業的社會責任觀并非持有積極的態度，大量企并沒有主動承擔其所需履行的必要的社會責任，反而想盡一切辦法進行剝削勒索。然而，該時期西方企業制度逐步規范、完善和文明，勞工階級強烈要求維護其自身權益，美國聯邦政府又接連頒布了《反托拉斯法》和《消費者保護法》等法律法規，在很大程度上抑制了企業的不端行為，在客觀層面上規范了企業切實履行其必須承擔的社會責任。歐美企業的社會責任觀由盈利至上向關注環境和社會責任方向逐步發展。二十世紀七十年代，著名的諾貝爾經濟學獎獲得者、美國經濟學家弗里德曼教授曾提出“存在極少的趨勢，比企業的管理人員在為企業股東盡量多的賺錢之外應承擔社會責任，更能徹底地破壞自由社會本身的基礎，企業唯一的社會責任即是在商業比賽規則范圍內盡量多地不斷增加利潤”。

2 企業承擔社會責任與其財務績效之間的關系及優化

近年來，中西方各國企業的財務業績不再受單一因素影響，更多的是受到一些包括社會責任在內的外部因素的影響，最終達到企業長期較好發展的態勢。對于企業承擔社會責任與其財務績效之間的關系，西方學術界主要存在三種不同的觀點：新古典經濟學派（以著名經濟學家弗里德曼為代表）認為企業承擔社會責任不利于其商業競爭，即社會責任與其財務績效呈現負相關；利益相關者理論學派認為這種觀點企業承擔社會責任有利于其進行商業競爭，即社會責任與其財務績效呈現正相關；第三種觀點認為社會責任與其財務績效不呈現相關關系。關于企業承擔社會責任與其財務績效之間關系的影響方向，一種認為企業承擔社會責任影響其財務績效，一種認為企業財務績效影響其承擔社會責任，并相應形成不同的理論假設：企業承擔社會責任影響其財務績效方面的理論假設主要有：社會影響假說(The social impact hypothesis)認為好的社會表現對財務績效有正向的引導作用，企業通過提高聲譽，降低商業風險，吸引投資，滿足不同需求和期望會提升財務績效(Cornell & Shapiro,1987)。交易假說(The trade-off hypothesis)認為好的社會表現對財務績效有反向的引導作用，企業履行其社會責任會導致財務支出，減弱了盈利能力，這種不利局面會在同一時代該領域內其他公司對履行社會責任有消極態度時更為明顯。

企業財務績效影響其承擔社會責任的理論假設主要有：可利用資金假說或稱閑置資源假說(available funds hypothesis or the slack resource hypothesis)認為高財務績效使企業將更多資金投入到履行社會責任中。管理機會主義假說則提出財務績效對社會表現有反向的引導作用，企業管理者追求個人利益最大化，企業管理者在企業財務績效良好時將縮減社會責任的資金投入以獲取更多的個人短期收益。而當財務績效較差時，企業管理者會通過組織或參與一系列社會活動以抵消不好結果或使之合理化(Preston&O’Bannon1997)。正相關互協假說(positive synergy)強調良好品德的循環，贊同社會影響假說與可利用資金理論的觀點。相反也可能存在惡性循環，即存在負相關互協。強調良好的管理制度，將致使企業在各方面包括財務與社會責任行為方面皆表現良好。

通過對相關文獻的梳理以及國內部分企業社會責任與財務績效關系的實證檢驗，大多數學者認同企業所承擔的社會責任與企業財務績效呈現正相關。企業通過履行相關的社會責任，提高了企業聲譽、降低商業風險，吸引投資并有更多的資金支持，企業的資金鏈有了很好的保障，企業會更大膽的進行投資發展，促進企業財務績效的發展，最終達到互利共贏的局面。一般而言，企業履行社會責任會促進當期財務績效的提高，且此作用是伴隨企業的發展而發展，但一定時間之后會逐步減弱，因此企業應當持續高質量地履行社會責任。另一方面，企業應當控制發展規模和財務杠桿。企業應當根據其實際狀況正確衡量其規模和財務杠桿，控制企業發展規模在合理范圍內，同時避免應企業財務杠桿過高而處于高風險中。

[1]朱乃平，朱麗等.技術創新投入、社會責任承擔對財務績效的協同影響研究[J].會計研究，2014(2).

[2]陳建蕓, 嚴云嬌. 上市公司社會責任信息披露對財務績效的影響研究[J]. 江蘇商論, 2016(29).