上市公司財務報表粉飾的研究

上市公司財務報表粉飾的研究

文/胡成婷 郭天一，中央財經大學

縱觀國內外背景，財務報表粉飾問題已經成為了全球性的問題，本文對上市公司財務報表粉飾的動因、識別及危害進行了分析，并提出了相關的防范對策。

財務粉飾；動機；識別；危害；防范對策

隨著資本市場的快速發展，市場規模不斷壯大，資本市場取得了前所未有的成績。而伴隨著市場經濟日益激烈的競爭，為了謀求發展，和最大限度的追求企業價值的最大化，很多上市公司出于各種目的，制造惡意造假事件。上市公司財務報表粉飾行為具有極強的隱蔽性與多樣性，已經形成一種廣泛的社會現象，嚴重破壞資本市場正常生存和發展，本文對上市公司的財務報表粉飾行為做了相關的研究分析。

1 國外研究的發展和狀況

1.1 基本理論研究

1.1.1 冰山理論（二因素論）

國外對于財務報表粉飾的理論研究由來已久，美國的Bologna和加拿大的 Lindquist最先提出了冰山理論，他們把舞弊比喻成海面上的冰山，海面以上是結構部分，海面以下是企業的內部行為，內容比較主觀化、個性化，更容易被掩飾。

1.1.2 舞弊三角理論(The Fraud Triangle)（三因素論）

最早研究舞弊因子學說的，是由美國內部審計之父勞倫斯·索耶先生在20世紀50年代提出的，他認為企業舞弊行為的形成，必須具有壓力、機會和借口三個要素，缺一不可。壓力要素是舞弊者的行為動機；機會要素是企業進行舞弊后認為不會被發現或可以逃避懲罰的時機；借口要素是企業為自己的舞弊行為找尋某個自認為非常合理的理由。

1.1.3 GONE理論(四因素論）

該理論在美國最為廣泛流傳。該理論認為：舞弊由G 貪婪、O機會、N需要、E暴露，4個因子組成，它們密不可分，相互作用，共同決定企業舞弊的風險程度。“GONE”理論的表達的實質是，舞弊者首先具有貪婪之心，而且非常需要錢財，只要有適當的機會，并認為事后不會被發現，他就會進行舞弊。

1.1.4 因子理論（多因素論）

該理論是在GONE理論的基礎上發展形成的，是至今最完善的企業舞弊風險因子的學說。該理論把風險因子分為個別風險因子與一般風險因子。個別風險因子是處于組織控制范圍之外的不確定性因素，包括道德品質和動機。一般風險因子，是可以由實體或組織來進行控制的因素，包括舞弊機會、舞弊被發現后的概率、舞弊者所受懲罰的程序和性質。當二者結合一起并有利時，舞弊發生。

1.2 國外研究狀況

秦江萍（2005）發表文章，Albrecht W.S. and Romney M.B.經過研究認為，通過分析財務報告，可以發現公司財務舞弊的征兆，比如在經濟危機或經濟蕭條不景氣的情況下為達到公司的持續經營，需要管理層報出對公司有利的數據，存在一些利潤超豐厚的大額交易等。

Sweeney and Summers(1998)對上市公司的內幕交易進行了研究，他們認為一個公司如果出現了內幕交易，那么出現財務報表粉飾的可能性風險會大大增加。

2 國內研究的發展和狀況

2.1 基本概念界定

2.2.1 財務報表粉飾概述

財務報表粉飾，是指國有企業和上市公司，為了滿足自身的最大利益，采用偽造、變造、編造等手段編制會計報表，向資本市場進行有意圖、有目的傳遞虛假會計報表信息的行為，是一種人為的會計操縱。

2.2 財務報表粉飾的動因研究

上市公司對財務報表進行粉飾的動機如下幾點：

（1）企業對信貸資金的需求。企業要生存發展，需要大量的資金做支撐，對上市公司來說，向銀行貸款和配股是最重要的兩種方式，企業上市后，對維持后期經營發展的需要，往往會采取銀行貸款的方式獲取資金，金融機構出于風險的考慮，一般不會貸給虧損企業，所以，為獲得金融機構的信貸資金，在些經營欠佳的上市公司，難免會對其財務報表進行粉飾。

（2）股票發行和上市的需求。企業為了獲得上市資格，募集大量低成本的資金，必須塑造優良業績，這樣一些業績不佳的企業，為獲得批準，往往對報表進行粉飾。在發行額度一定的情況下，要想籌集到更多的資金，往往他們會提高發行價格，造成對財務報表的過度包裝。

（3）業績考核。企業的業績一般以財務指標為重要參考標準，比如利潤的完成情況、主營業務收入、資產周轉率、投資回報率及銷售利潤率等，均是經營業績的重要考核指標，而這些指標都與會計數據密切相關。

2.3 財務報表粉飾的識別研究

鑒于上市公司的各種報表粉飾手段，應注意從以下幾個方面關注年報：

（1）分析利潤構成。著重分析上市公司的主營業務利潤點利潤的比重，因為主營收入代表一個公司的獲利水平，是企業經營的主要成果。所以要看這一部分，是否依賴于投資收益、補貼收入、非經常損益等項目。

（2）關注年報中虛擬資產。上市公司往往通過虛擬資產操縱利潤，若比例遠大于正常資產，則需警惕，公司可能存在以前年度偽造利潤的情況。

（3）利用現金流量進行分析。如果上市公司凈現金流量長期低于凈利潤，則很有可能凈利潤的來源，來自于虛擬資產部分的轉化，存在報表粉飾行為。

（4）關聯交易事項。分析上市公司關聯交易，是否顯示公允、公平、合理，及所占總交易額的比重，判斷該上市公司盈利是否可靠，是否通過關聯交易進行財務報表的粉飾。

2.4 財務報表粉飾的危害研究

財務報表能夠系統、全面的反映一個企業的經營狀況，為管理者、投資者提供重要的決策依據，財務報表粉飾行為的存在，不僅影響企業自身的誠信度，更不利于整個資本市場經濟的健康穩定發展。

（1）影響企業長期發展和市場經濟秩序。上市公司財務報表粉飾，有悖于會計報表真實的實質與初衷，它掩蓋了企業的真實經營情況，使市場不能正確評價上市公司業績，導致資源不能進行有效的配置，嚴重危害資本市的健康穩定發展。

（2）危害投資者和財務從業者。

虛假財務信息，無法給投資者提供真實有效的投資依據，導致投資者無法有效的做出正確決策，損害投資者利益。樂建民(2012)在研究中也同時指出，粉飾財務報表，會對報表的使用者造成誤導，損害投資者、債權人利益，影響會計行業健康發展，影響國家財政收入和國家職能的實現。

2.5 財務報表粉飾的防范對策研究

基于財務報表粉飾對社會造成如此大的危害，如何減少這種行為，應從以下幾點進行防范：

（1）規范會計核算機制。雍炯良（2011）認為會計核算機制不僅包括會計準則的制度，也包括會計準則的執行與監督，按照會計規范化的要求，建立、健全嚴密、完善的內部控制制度，保證上市公司財務報表的真實可靠。（2）與治理層和管理層有效溝通。會計師在審計的時候，應該深入了解被審計單位及其環境，實質性的程序要到位，與適當的治理層和管理層有效溝通，保持注冊會計師的獨立性，提高審計人員專業勝任能力和行業經驗積累。（3）加大財務報表粉飾行為的懲罰力度，提高違約成本。讓經營者，在進行財務報表粉飾行為時，要承擔嚴重的違約成本，使粉飾作為的風險成本大于其風險收益，在物質上進行有效的阻止粉飾行為的發生，這也要求加大社會監督力度，提高會計審計質量，加大經營者粉飾作為受罰的風險，降低經營者的預期風險收益。

3 小結

綜合上述國內外發展現狀可以看出，國外對于財務報表粉飾行為較早就進行了相關的研究。在研究方法上，基本都采用了規范性、學術性研究，還有實證性研究；研究內容上，涵蓋公司規模、治理結構、經營狀況和財務報表特征。我國對于財務報表粉飾相關研究起步比較晚，但國外的研究成果，對識別我國上市公司的財務報表粉飾提供了相關理論依據。我國目前很多上市公司為了達到穩定上市，以及對融資的需求，就會采取人為操縱，虛增利潤，改變財務狀況、經營成果等指標，損害廣大投資者的合法權益。本文對上市公司在財務報表的粉飾進行了剖析，并提出了一些相關的防范措施，希望本文會給上市公司及中小投資者帶來一定的警示和提示作用。

[1]Summers and Sweeney.Fraudulently Misstated Financial Sta tements and Insider trading:An Empirical Analysis[J].The Accounti ng Review.1998(73).131-146.

[2]BeasleyM:Boards of Directors and fraud[J],The CPA Journ al,1998,Vol 68,Issue:4,56-58

[3]秦江萍.上市公司會計舞弊:國外相關研究綜述與啟示[J].會計研究,2005(6):69-74.

[4]樂建民.略論粉飾財務報表的危害及預防[J].管理觀察,2012(15):196-197.

[5]雍炯良.淺議財務報表粉飾行為的手段與治理對策[J].新財經:理論版,2011(6).