基于管理決策、信貸決策財務分析之探討

王家琪

基于管理決策、信貸決策財務分析之探討

王家琪

基于管理決策的財務報表分析和基于信貸決策的財務報表分析有著很大的區別。文章從財務報表分析的產生和發展入手，先簡述了研究問題的研究背景，概述出管理決策、信貸決策財務報表分析的各自特點。

管理決策；信貸決策；財務報表分析；教學特點

一、財務報表分析的產生和發展

（一）財務報表的構成及其產生、發展

1.財務報表的構成

財務報表主要由資產負債表、損益表、現金流量表、所有者權益變動表及財務報表附注等構成。它們是進行財務報表分析的主要信息資料來源。

2.財務報表的產生、發展

財務報表是隨著經濟社會對會計信息披露程度要求越來越高而產生和發展起來的。隨著企業規模的不斷擴大，越來越多的企業利益相關者開始關注企業的經營活動，但是這些利益相關者又不能直接接近企業的賬務，于是就產生了單獨編制財務報表的需求。財務報表最初是為了從算術上驗證總賬余額的正確性而加以編制的。

資產負債表的雛形產生于古代的意大利。中世紀的意大利城邦為了征得財產稅，要求商人編制財務報表。1673年的法國商法典要求商人每兩年編制反映全部不動產、動產、債券和負債的財產目錄。隨著商業的發展，商人對企業融資的需求日益加強，放貸者出于對自身本金安全性的考慮，開始關注商人的自有資產狀況，于是資產負債表孕育而生。現代財務報表的主要形式源自于19世紀的英國經驗。1844年英國頒布了《合股公司法》，要求公司必須向股東公布已審計的資產負債表。隨著商業競爭不斷加劇，社會對企業的信息披露要求逐漸提高，靜態的資產負債表已無法滿足信息的需求，人們更加關注企業的盈利能力，于是期間報表即損益表開始登上歷史舞臺。現金流量表的前身是資金表，最早出現于1862年的英國。1908年，威廉·莫斯·考爾稱該表為“來龍去脈表”，若干年后，被改稱為“資金表”。自20世紀70年代后，資金表成為西方國家企業對外必須編制的報表。

（二）財務報表分析的產生

財務報表分析是伴隨著財務報表的產生和發展而產生和發展起來的。財務報表分析本質上是對財務報表數據的利用和再加工，是信息分析在會計領域的應用。

英國已審計的資產負債表是有分析地對財務會計資料加以排列，這種經審計的資產負債表首要解決的問題就是防止欺騙投資者。投資者閱讀和分析財務報表的首要目的就是避免陷入金融詐騙。此間，主要是由股東來完成對財務報表的分析。

19世紀美國大多數是小型的股份公司，主要依靠銀行的短期借款籌集資金而不是發行股票籌資。資產負債表分析主要以銀行家為主，銀行對資產負債表的格式要求和報表分析成為了美國財務報表分析的起源。美國著名的銀行家亞歷山大?沃爾創立了比率分析體系，在這樣的背景下產生了以流動比率指標為代表的信用財務報表分析。此間，主要是由債權人和投資者來完成對財務報告的分析。

（三）財務報表分析的發展

隨著17世紀股份公司的出現及后來的迅速發展，使得企業經營者對財務報表的分析要求更加強烈。到了19世紀初葉，企業財務由向債權人報告又發展為主要向股東報告，并且管理層首先自己閱讀和分析本企業的財務報表，企圖發現自身經營管理中存在的問題并加以及時改正，企業管理層必須把企業經營管理好，未來才能保住自己的職位，而基于管理決策的企業財務報表分析必須更加全面地關注企業的整體財務狀況，特別是要分析導致某一財務指標不理想的原因以便改進經營管理。美國杜邦公司經理們創立的著名的杜邦分析法就是要分析影響凈資產收益率的原因，從而改善企業的經營管理。

二、基于管理決策、信貸決策財務分析教學特點的研究背景

目前財經類高校中開設的《財務報表分析》課程主要包括會計專業、工商管理專業和金融專業的學生，但前兩類學生隸屬于管理學專業，而第三類隸屬于經濟學專業。管理學專業和經濟學專業對財務報表學習的目的截然不同。管理學專業學生分析財務報表的目的是為了找出企業經營管理中存在的問題以便改善企業的經營管理，也就是說他們是為了改善企業經營管理的需要而分析企業財務報表；隸屬于經濟學專業的金融學學生，他們分析企業財務報表或是為了提高銀行的信貸決策水平或是為了提高投資決策水平，因此，但他們分析一家企業報表時，只需關注結果而無需考慮原因，更不可能去解決企業經營管理中存在的問題。

專注于企業經營管理的內部財務分析不斷擴大和深化，成為財務報表分析的重心，各大高校圖書館里陳列的圖書絕大部分是基于企業經營管理目的而編制的，而基于銀行信貸決策的財務報表分析書零星散落，且主要是培訓講義之類，無論其系統性、科學性還是嚴謹性上很難說一部教材，基于這樣的背景，很有必要開展基于管理決策和信貸決策財務報表分析教學特點的探討，分析這兩者的各自特點及其構建各自的教學內容體系。

三、基于管理決策的財務報表分析的特點

實踐中企業經營者逐漸認識到財務報表分析的重要性，自己主動開始進行財務報表分析，分析的結果一方面用于銀行的疑問，另一方面用于企業的經營管理。尤其是在第二次世界大戰后，特別是公司制企業的出現，企業規模不斷擴大，經營活動日趨復雜、競爭的越加激烈促使財務報表分析重心由外部轉向企業內部。于是，專注于企業經營管理的內部財務報表分析不斷擴大和深化，成為財務報表分析的重心。

基于管理決策的內部財務報表分析目標更加多元化。由于資料的可獲得性優于外部分析人員，報表分析領域直接擴大到企業的各種成本、費用分析，為加強企業成本控制、節約費用提供了管理途徑。內部財務報表分析的最終目標是服務于企業的發展戰略；運用價值分析進行企業投資和管理稱之為基于價值的企業管理。財務經理的基本任務之一就是協調各種財務分析用于企業經營管理，因此內部財務分析的關鍵就落在了對企業價值的評估上。

四、基于信貸決策的財務報表分析的特點

西方商業銀行創造的重要貸款管理技術和方法之一就是對借款人進行信用分析，以確定借款人將來償還貸款的意愿和能力。信用分析的方法主要是對借款人進行財務報表分析，借此評價其經營狀況和償還能力，為信貸決策提供依據。各國銀行的長期信貸實踐，形成了基于信貸決策的財務報表分析的如下特點：

（一）分析使用的財務報表發生系統性偏差

信貸決策對企業財務報表的分析是建立在報表數據真實的前提之下，計算一些特定的財務比率指標得出的分析結論。對于銀行來說，財務報表分析的結論包含了確定授信額度、評估還款能力、預測未來盈利趨勢等一些重要的決策信息。如果企業提供的財務報表不完全真實，那么這些指標分析就難以反映企業真實的財務狀況，其結果必然導致銀行信貸決策的失誤。因此，如何確認企業會計報表的真實性，成為信貸決策財務報表分析的首要方面。

實踐中，企業提供給銀行的財務報表有虛增資產、隱藏負債；虛增收入、虛減成本費用的傾向，發生系統性偏差，這是信貸人員進行報表分析必須首先要知曉的事實；為此，最好能用經過注冊會計師審計后發表無保留意見的會計報表，相對可靠；另外，銀行信貸員要掌握“聞嗅復核”分析技術和充分利用自己的各種優勢。

（二）短期、長期貸款關注的側重點不同

基于信貸的財務報表分析的目的是為放貸決策提供依據。銀行要在企業的財務報表中尋找被授信企業有能力按期還本付息或有能力到期履約保證等信用的證明。為了掌握企業對銀行債務是否具有償還能力，銀行在進行短期貸款和長期貸款時關心的財務比率指標是有所區別的。對短期貸款側重于流動性和現金流量分析，主要關心的財務比率有流動比率、速動比率。對長期貸款側重于盈利能力分析，主要關心的財務比率有資產負債率、利息保障倍數、資產報酬率、凈資產利潤率等。只看財務結果，不關心原因是信貸決策財務報表分析區別于管理決策財務報表分析的最大特點。

（三）選擇特殊的分析指標體系

現階段商業銀行信貸工作中，對企業信用考察分析時，對企業財務報表的分析主要從資產負債表、利潤表和現金流量表入手，對包括流動比率、速動比率、產權比率（財務杠桿比率）、資產負債率、利息保障倍數、應收賬款周轉率、存貨周轉率、銷售利潤率和資產報酬率等十幾個指標進行綜合分析評價，歸納起來主要從企業的償債能力、資產的運營能力和盈利能力這幾個方面進行分析。如果是中長期貸款則還需預測企業的發展能力。

（四）有自己獨特的優勢和分析技術

財務分析絕不僅僅是對財務報表本身的分析，在分析的過程中，一定會伴隨著必要的調查和審查技術。在信貸實務中，報表分析者傾向于拿來主義，也樂于引用和參考其他方面的材料，但是需要注意的是，不同的分析主體由于其目的和手段不同，其分析各有所長與所短，要充分認識到不同分析主體分析技術和結果的差異。

與注冊會計師相比，信貸人員通常沒有經過專門的審計技能的系統培訓，對會計準則或會計制度的理解和掌握往往遜于注冊會計師，其企業財務分析能力和水平也要弱于注冊會計師。然而，信貸人員也具有自身的優勢，如對客戶所處經營環境和行業的深刻認識，對企業資企監控的使用、對企業或有債務的掌握、對客戶的長期跟蹤和對客戶上下游情況的掌握等。

與其他外部投資者如專業分析師相比，專業分析師對企業的財務分析和價值研判技術水平較高，分析技術和能力也較強，除公開財務信息資料外，他們也會對企業進行實地調研，另外他們對宏觀政策和行業的把握能力也很強大。但信貸人員與他們相比，同樣具有自己的優勢，除了在企業資金監控和或有債務的掌握等方面的優勢外，許多信貸人員甚至仍然扮演了“駐廠員”的角色，與企業融資部門和財務部門“朝夕相處”，對企業經營自然比其他外部人員更為熟悉，這樣對企業進行財務分析顯然信息更為充分。

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[3] 吳陸軍.淺談商業銀行貸款中財務報表分析[J].浙江工商職業技術學院學報，2006，（07）.

F832

A

1008-4428（2017）10-88-02

王家琪，男，江蘇連云港人，南京財經大學金融學院副教授，研究方向：證券投資與證券市場、銀行經營管理等。