基于收益法的無形資產評估研究

文/李顓森 鄭鈳 舒穎 常莎莎，云南民族大學管理學院

基于收益法的無形資產評估研究

文/李顓森 鄭鈳 舒穎 常莎莎，云南民族大學管理學院

企業在生產運營過程中，擁有許多資產，既有貨幣、存貨、生產原料等有形資產，也有一些無形資產，如商譽、專利發明等等，它們也是企業財產的重要組成部分，對企業的生存發展起著至關重要的作用。本文著重講解無形資產評估收益法的重難點并且嘗試著提出相應的解決對策。

無形資產；資產評估；收益法

1 收益法的相關概念

收益法，是運用貨幣時問價值的觀念，將無形資產可能給企業帶來的預期收益，按一定的折現率折算成現值，以確定該項無形資產價值的一種評估方法。

由此觀之，收益法的的重點是確定確定一個合適的折現率，進而才能將未來的收益進行折現。同時，由于企業在評估無形資產的價值時，一般得出的結果是企業所有無形資產的總價值或者是若干無形資產的價值，因此還要對這些無形資產的價值進行區分，這同樣也是一個難點。

無形資產評估收益法本身并沒什么問題，但是企業在使用收益法時卻存在著極大的困難，主要是收益法的各項參數、經濟技術指標的選擇和判斷。而在這些指標、參數中，收益額、折現率和收益年限更是重中之重，也是難點中的難點，接下來筆者將與大家一起探討。

2 收益法的思路和前提條件

前文已經講過，收益法是將無形資產未來的預期收益進行折現的一種方法。因此，該理論認為，無形資產未來的收益直接決定了其評估價值。

收益法的基本思路如下：企業所從事的是經濟活動，而任何經濟活動都是風險與收益并存的，因此無形資產也是一樣。因此，無形資產的價值就就可以用其未來的預期收益的現值來估算。

運用收益法進行資產評估必須同時具備三個前提條件：

2.1 企業在購買某項無形資產時支付的費用應該低于該無形資產預期收益的現值。

2.2 待估無形資產的預期收益是可以用貨幣來表示的。

2.3 該無形資產給其所有者所帶來的風險也能夠用貨幣進行計量。

3 無形資產評估收益法重難點分析

前面已經討論過，無形資產評估收益法主要思路就是將該無形資產的預期收益進行折現，而折現的關鍵點主要有折現率、折現年限以及預期收益率。然而，由于主觀差異性，如資料的準確性、對風險的態度等等，每位評估者對無形資產未來的預期收益的預測都會有所不同，而這就將直接影響最終的評估結果。同時，事物都處于不斷地變化發展過程中，無形資產所處的客觀環境也是如此，同一項無形資產在不同的環境中為其擁有者創造收益的能力也是不一樣的，這也進一步增大了評估的難度。另外，折現率任何微小的變動，可能就會對最終的評估結果產生重大的影響。

我國正處于經濟迅速發展的時代，從現在的金融體制來看，無風險報酬率并不是一個恒定的數字，同時風險報酬率的確定也并沒有一個權威的標準，大多與各個評估機構和評估人員的主觀判斷有關，這就進一步增大了預期收益以及折現率估測的難度了。

綜上所述，結合無形資產自身的特點，筆者認為，企業在無形資產評估工作中的重難點主要是預期收益額、折現期限以及折現率的確定。而這三個指標又都是不可知參數，這就需要評估機構以及評估人員的主觀判斷，加之市場的復雜性、多變性，這就進一步增大了估算的難度了。那么怎樣估算才說相對科學合理的呢？這里就涉及到了評估的依據問題了，這也就是無形資產評估收益法的重難點了。評估依據的是科學合理將直接決定最終評估結果的準確性、可信性和科學性。

4 無形資產評估收益法難點解決對策

前文已經講過，無形資產評估收益法的三個重要參數的確定都嚴重依賴于評估季候以及評估人員的主觀意識，因而具有極大的主觀性，目前，國內外無論是經濟領域還是評估界對此都沒有很好地解決辦法。筆者在閱讀了相關的文獻之后在，想要試圖嘗提出相應的解決方法。

4.1 收益額的界定

無形資產收益能力有著的極大的不確定性，一方面，它受評估機構以及評估人員的知識構成以及對風險的態度等多種主觀因素的影響；另一方面，收益額還會受到一些客觀因素的影響，比如科技的進步，技術的革新等等，收益額是歷史情況、現在的狀況以及未來相關因素的變動“復合函數”，因此，收益額的界定成了一個難題。具體問題具體分析，這同樣適用于無形資產的評估工作。預期收益額是通過預測分析得來的，而不同的評估者在預測時可能會具體情況具體分析，根據不同的情況來采用不同的方法，但是預測時絕對不能一概而論，而應當區分清楚哪些是某項無形資產的價值，哪些是某個資產組合的價值，要不然就可能高估了被評估資產的價值了。

4.2 折現率

我們在選擇折現率時一定要非常認真仔細，基本很高的科學合理性。因為折現率任何微小變動都可能會使得評估結果有著天壤之別。我們在選擇折現率的時候，必須考慮以下幾個問題：

4.2.1 折現率必須大于或者等于機會成本。在市場條件下，任何明智的投資的所產生的回報都應該大于機會成本，至少不能低于機會成本，否則還不如不投資。

4.2.2 行業基準折現率不適宜直接拿來作為折現率。一般情況下，行業基準收益率反映是反映該項目對經濟貢獻的對少，包括了該項目可能會帶來的的稅收收入和利潤，并不是對投資者的凈貢獻。所以，通常情況下，行業基準折現率并不適合用來當做折現率來使用，但這并非毫無用處，因為某種行業的平均收益率可以為折現率的確定提供參考。

4.3 折現年限

無形資產評估收益法的另一大難點就是折現年限的確定。目前，無論在國內還是國外，折現年限的確定都還帶有極大的主觀色彩。因為折現年限一般都是由評估機構或者評估人員主觀判斷得出來的一個定值。迄今，國內外最為流行的方法是選取自然然壽命、法定壽命、經濟壽命以及技術壽命之中最小的那個作為折現年限的。但是，經濟壽命由于受到很多因素的影響，比如說科學技術的發展，確定起來相當困難，這就使得無形資產的經濟壽命難以確定，進而就導致折現年限難以確定了。

[1]薛芊.無形資產評估應注意的幾個問題[J].現代會計,2000,(4).

[2]周波.無形資產評估的規范[J].現代會計,2000,(3).

李顓森(1992-)，男，安徽省淮北人，云南民族大學企業管理專業研究生，主要研究方向：營銷管理。