余額寶對(duì)傳統(tǒng)金融市場(chǎng)的影響分析

汪瑾+張文杰

摘 要：結(jié)合實(shí)際，重點(diǎn)探討了余額寶對(duì)傳統(tǒng)金融市場(chǎng)的影響。

關(guān)鍵詞：余額寶；傳統(tǒng)金融市場(chǎng)；影響

1 余額寶簡(jiǎn)介

支付寶是阿里巴巴集團(tuán)最開始依托于淘寶購(gòu)物而成立的國(guó)內(nèi)領(lǐng)先第三方支付平臺(tái)。余額寶是支付寶公司于2013年6月推出的一款通過支付寶余額進(jìn)行基金支付服務(wù)的產(chǎn)品。天弘基金是余額寶的基金管理人。

支付寶作為天弘基金的的網(wǎng)絡(luò)售賣平臺(tái)，通過搭建交易平臺(tái)而從基金管理公司收取傭金。對(duì)于支付寶用戶，存在支付寶賬戶內(nèi)的余額轉(zhuǎn)來(lái)投資貨幣基金，認(rèn)購(gòu)門檻低，有一定的用戶收益，也具有相應(yīng)的資金流動(dòng)性，對(duì)基金管理公司來(lái)說(shuō)也是一個(gè)新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，是全民投資理財(cái)?shù)男滦驮囂健?/p>

2 余額寶的優(yōu)勢(shì)分析

2.1 龐大的用戶基數(shù)

對(duì)于余額寶而言，不得不提他的龐大后臺(tái)——支付寶，當(dāng)前世界范圍內(nèi)最大的移動(dòng)支付公司。2016年底，支付寶用戶數(shù)量達(dá)到4.5億。目前，支付寶與國(guó)內(nèi)外180多家銀行、VISA、MasterCard國(guó)際組織等機(jī)構(gòu)都建立了合作。

基于如此強(qiáng)勁的后臺(tái)流量引入，余額寶的數(shù)據(jù)也有不俗的成績(jī)。

2013年6月13日，余額寶上線，天弘基金資產(chǎn)規(guī)模連創(chuàng)新高。

2014年，天弘基金管理規(guī)模就突破5000億元。

2015年突破7000億元。

2016年突破8000億元。

截至2017年一季度，突破1.2萬(wàn)億元。

2.2 “長(zhǎng)尾理論”的募集方式

長(zhǎng)尾理論是指，在產(chǎn)品渠道足夠大的情況下，眾多小市場(chǎng)積少成多的效益，可與大頭相并論。除了需要關(guān)注傳統(tǒng)需求曲線上數(shù)量龐大的頭部，那條看似不起眼的長(zhǎng)尾力量也是不容忽視的。在這里，中小投資者便是理財(cái)市場(chǎng)中的的長(zhǎng)尾。

在個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)中，起點(diǎn)在1000元以下的投資理財(cái)完全會(huì)被忽視，余額寶抓住了這部分客戶，聚少成多，通過小額融資，把小額投資者的資金匯聚起來(lái)，得到龐大的總額。根據(jù)余額寶2017第一季度財(cái)報(bào)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，余額寶用戶規(guī)模超3億，其中農(nóng)村用戶超過1億，資金總規(guī)模已突破8000億元，收益漲幅達(dá)32%。余額寶個(gè)人投資者占比99%，1000元以下投資者占比70%。雖然每個(gè)用戶的購(gòu)買量不多，但眾多用戶還是堆砌起了不菲的金額。

2.3 透明度高，手續(xù)靈活便捷

余額寶只需要用戶通過PC端、手機(jī)端即可查詢賬戶余額、收益率等數(shù)據(jù)，以及官方發(fā)布的收益、風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明信息。接觸渠道便捷、學(xué)習(xí)成本低，透明度高。

使用余額寶時(shí)，支付寶用戶只需要將資金轉(zhuǎn)入余額寶賬戶，即算作購(gòu)買，當(dāng)天下午三點(diǎn)前轉(zhuǎn)入當(dāng)天確認(rèn)，否則第二個(gè)工作日確認(rèn)。購(gòu)買后，用戶可隨時(shí)隨地將資金轉(zhuǎn)到自己綁定的銀行賬戶，或與他人資金來(lái)往、直接用于購(gòu)物等，即時(shí)贖回貨幣基金。用戶角度來(lái)看，錢放在余額寶賬戶與之前放在支付寶賬戶無(wú)異，可隨用隨取，還有收益，一舉兩得，沒有繁瑣的贖回流程和時(shí)間規(guī)定。

2.4 收益率高，認(rèn)購(gòu)門檻低

余額寶為貨幣市場(chǎng)基金，屬于低風(fēng)險(xiǎn)品種，余額寶7日年化收益率在3%至5%之間浮動(dòng)或之上，收益計(jì)算公式如下：

余額寶收益=×當(dāng)日公布萬(wàn)份收益

再加之處于上升勢(shì)態(tài)的互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)口，阿里巴巴、支付寶、馬云的品牌背書，余額寶很容易獲得民眾信任。龐大的客戶基數(shù)與高收益毋庸置疑是余額寶發(fā)展如此之快的一大因素。再因?yàn)橥顿Y銀行門檻較高，規(guī)則復(fù)雜，對(duì)于新手、小額理財(cái)需求者并不適用。此時(shí)，余額寶的優(yōu)勢(shì)顯而易見，一元的認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)，這就區(qū)別于了傳統(tǒng)的金融理財(cái)產(chǎn)品，銷售門檻的降低使用戶投入成本低，而更愿意嘗試。余額寶的出現(xiàn)，既降低了銷售門檻，也充分利用了民眾手中的閑散資金，自然成為受追捧的理財(cái)投資產(chǎn)品，可謂互聯(lián)網(wǎng)金融重要?jiǎng)?chuàng)新。

2.5 精準(zhǔn)抓住客戶心理需求

普通客戶在選擇理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，會(huì)同時(shí)關(guān)注理財(cái)產(chǎn)品的安全性、收益性、便捷性，余額寶恰恰在這個(gè)方面的功能又迎合了客戶的心理，它可以隨時(shí)用于網(wǎng)上消費(fèi)、他人轉(zhuǎn)賬，銀行卡提現(xiàn)，而且都是當(dāng)日到賬，這種便捷性能夠給客戶帶來(lái)非常大的安全感，同時(shí)，余額寶收益以日計(jì)，每日收益多少在網(wǎng)頁(yè)中一目了然，客戶每天都可以看到自己投資的收益變化，從而也會(huì)產(chǎn)生一種心理上的滿足感。因此，余額寶一重要優(yōu)勢(shì)也是它抓住了客戶的心理需求，并精準(zhǔn)地滿足了這種需求。

3 余額寶產(chǎn)品對(duì)傳統(tǒng)金融市場(chǎng)的影響

互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品憑借門檻低、操作簡(jiǎn)單成為越來(lái)越受人追捧的理財(cái)手段，同時(shí)收益也高于銀行同期存款利率，加之手續(xù)費(fèi)低廉等優(yōu)勢(shì)，一定程度上打破我國(guó)傳統(tǒng)的金融市場(chǎng)管理格局。

3.1 加速金融市場(chǎng)的融合

余額寶準(zhǔn)入門檻低、交易費(fèi)用也低，使小額用戶能夠在儲(chǔ)蓄存款與貨幣基金之間自由的跨市場(chǎng)套利，而在傳統(tǒng)市場(chǎng)存款和貨幣基金中，存在學(xué)習(xí)成本、時(shí)間成本等，形成了無(wú)形篩選，一定程度上制約了小額用戶的套利行為。

3.2 給小額投資者提供了渠道

傳統(tǒng)銀行理財(cái)產(chǎn)品準(zhǔn)入門檻常常是五萬(wàn)元以上，容易把小額投資者拒之門外，而余額寶的無(wú)門檻準(zhǔn)入規(guī)則，完全接納了這部門小額投資者，余額寶最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，余額寶個(gè)人投資者占比高達(dá)99%，1000元以下投資者占比70%，完全印證了這一結(jié)論。余額寶與一般貨幣資金最多區(qū)別就是其背靠于支付寶這個(gè)大的互聯(lián)網(wǎng)渠道，降低交易費(fèi)用，而其中的收益被小額投資者獲得。

3.3 削弱銀行壟斷，促進(jìn)公平競(jìng)爭(zhēng)

傳統(tǒng)上，大銀行如四大行等利用其密集的網(wǎng)點(diǎn)籠絡(luò)更多的儲(chǔ)蓄資金，穩(wěn)定性好，而中小銀行一般采取高成本批發(fā)引資，較不穩(wěn)定，且在壟斷下，中小銀行的競(jìng)爭(zhēng)地位不利。余額寶使這一部分儲(chǔ)蓄，以同業(yè)存款形式，被具有競(jìng)爭(zhēng)性的利率獲得，一定程度上削弱了銀行壟斷，促進(jìn)金融行業(yè)公平競(jìng)爭(zhēng)。

3.4 間接推動(dòng)利率市場(chǎng)化

對(duì)于余額寶出現(xiàn)而帶來(lái)的存款流失，廣大、民生等銀行已通過上浮存款利率以爭(zhēng)奪客戶，提高銀行儲(chǔ)蓄競(jìng)爭(zhēng)力。

3.5 促進(jìn)銀行策略調(diào)整與升級(jí)

傳統(tǒng)銀行一般通過投資、貸款等盈利，穩(wěn)定的資金來(lái)源是其正常運(yùn)營(yíng)的基礎(chǔ)，在互聯(lián)網(wǎng)滲入千家萬(wàn)戶的風(fēng)口，電子商務(wù)、智能手機(jī)時(shí)刻為我們服務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品也漸漸被更多人所接受、使用。互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展和余額寶的出現(xiàn)，隔絕了客戶與銀行的聯(lián)系，一定程度上沖擊了傳統(tǒng)銀行穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)的資金來(lái)源。

其次，傳統(tǒng)銀行因?yàn)橛行姓詨艛嘟?jīng)營(yíng)與行政性定價(jià)的存在，國(guó)家強(qiáng)制定價(jià)銀行利率，并流出足夠空間給到利差收入。余額寶的爆發(fā)式增長(zhǎng)，對(duì)傳統(tǒng)銀行刺激較大，必須轉(zhuǎn)型靠市場(chǎng)和創(chuàng)新去創(chuàng)造價(jià)值。傳統(tǒng)銀行不得不適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，投入網(wǎng)絡(luò)新技術(shù)、調(diào)整運(yùn)營(yíng)策略、開展金融創(chuàng)新，以應(yīng)對(duì)發(fā)展迅猛的余額寶類金融產(chǎn)品。

4 余額寶發(fā)展建議

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展正在深刻影響著金融行業(yè)，余額寶產(chǎn)品應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)持互聯(lián)網(wǎng)的“大數(shù)據(jù)風(fēng)控”和“智能投顧”兩步走戰(zhàn)略：一方面龐基于大的數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)，繼續(xù)優(yōu)化風(fēng)控管理系統(tǒng)，另一方面把握人工智能的趨勢(shì)，設(shè)立專門的智能投資部門，在人工智能上投入大精力，通過人工智能、大數(shù)據(jù)等前沿科技，為投資提供支持，在場(chǎng)景化理財(cái)?shù)冉鹑趧?chuàng)新的領(lǐng)域深耕，加之以互聯(lián)網(wǎng)的數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)和算法模型優(yōu)勢(shì)，輔助投資者決策，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，提高投資準(zhǔn)確率。

同時(shí)，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)賬戶的交易風(fēng)險(xiǎn)，余額寶也應(yīng)設(shè)立專門部門進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，并與保險(xiǎn)公司合作，投資者的資金受到保險(xiǎn)公司的保障，并可享受極速賠付等功能，降低投資者風(fēng)險(xiǎn)。endprint