混業經營趨勢下我國金融監管模式的選擇與創新

摘要：自上世紀八九十年代以來，英美等國家的金融市場相繼實現從分業經營向混業經營的轉變，并逐步建立起與本國政治、經濟、歷史、文化傳統等相匹配的金融監管模式。伴隨經濟全球化層級的深化，國際金融市場對國內市場潛在的影響也不斷加深；同時從追求效率和提升市場競爭力角度看，向混業經營模式轉型已成為我國金融市場發展的必然。因此，我國亦應在借鑒較為成熟金融監管制度與模式的基礎上，轉變金融監管思路，創新金融監管方式，改革并完善相關法律安排，最終實現新型金融監管模式建構。

關鍵詞：混業經營；金融監管；模式創新

金融市場所具有的自然壟斷、外部性及信息不對稱等特性，是金融監管存在的理論基礎；而金融創新、金融市場和金融監管三者之間的動態平衡，是不斷調整金融業經營體制和金融監管模式的現實原因。一方面，金融市場若求長期繁榮發展，則需要源源不斷的金融創新為其提供前進動力，因此，金融創新是市場發展的必需品；另一方面，為維護金融市場的穩定運行，防范和抵御因創新而引發的金融風險，金融監管亦應運而生。

一、我國混業經營趨勢下金融業發展現狀

近年來，我國金融市場蓬勃發展，各種金融創新產品玲瑯滿目，增強金融市場活力的同時也加重了金融監管的負擔。各類金融機構所從事的業務界線逐步模糊，金融產品亦不再囿于業務范圍而呈現產品同質化現象。混業經營趨勢下我國金融業發展現狀主要概述如下：

第一，直接融資比重穩步提高。近年來，由于銀行等資金中介機構出于流動性要求，對貸款資格掌握較為嚴格，因而中小企業融資只能依靠資本市場這一長期資金的流通場所。

第二，金融市場同質性不斷加強。隨著大資管時代的到來，通過資產證券化等手段實現了金融產品的同質化，最終也導致整體金融行業的業務交叉混同成為必然。

第三，金融創新發展過猛。金融創新浪潮推動金融業自分業向混業經營的轉變，反作用下混業經營趨勢也為金融創新提供了更為舒適的溫床。

第四，互聯網金融迅速崛起。“普惠金融”一詞的興起在某種程度上是激勵互聯網金融發展的信號，而混業經營趨勢便利了互聯網金融企業成長和經營。

二、我國金融業監管模式現狀及其存在問題

自我國確立“分業經營”的金融經營體制和“一行三會”金融監管體系以來，金融業運行的安全性顯著增強，這說明在當時環境下我國所采取的經營體制和監管模式適應了金融市場的發展需要。但是也應看到，隨著金融業態不斷演變，各實體金融機構業務合作發展深入而頻繁，互聯網金融的迅猛發展更突破了傳統分業經營的底線，原來的分業模式已不再符合當下金融業發展趨勢。

（一）我國金融監管模式現狀

和分業經營模式相配衡，我國目前金融監管模式上仍保留以機構監管為基礎的分業監管模式，從權力設定方式和意圖上看，采用這種類似于間接設定方式的優勢在于可以充分發揮各個監管機構在履行監管職責上的專業性，提高監管效率和質量；然而，過度專業化也導致監管機構職能過于單一，對其他行業監管制度不盡熟悉，故在處理國際金融案件時反而效率低下，規制和監管效果不盡人意。

（二）我國目前金融監管模式缺陷

第一，監管主體不明，監管組織機構間缺乏有效協調，容易導致監管漏洞和重復。我國目前實施金融監管職能的機構主要是“一行三會”，該模式下有著很強的行政色彩；且由于各監管機構職責劃分不能因時發展，對于橫跨多個行業的金融創新缺乏機構或制度對各方權責進行有效協調，故容易導致監管漏洞或重復。

第二，分業監管模式無法適應金融控股公司和業務產品創新的涌現與發展。伴隨新型金融工具和金融創新不斷增多，投融資渠道也漸趨多元，商業銀行的主導地位不再牢不可破，其他金融機構擁有更多競爭市場份額的機會，這對國內金融業的良性發展有重大裨益；然而分業監管模式下，一項新的金融創新的審核通過往往需要兩個及以上監管部門審核批準，審批程序在造成監管低效的同時，也制約了我國金融產品與服務的發展。

第三，監管法律安排粗獷，執法部門能力欠缺。這是我國目前金融監管過程中需要著重解決的問題之一。一方面，雖然在實施分業監管后國家建立了以《證券法》、《銀行法》、《保險法》等為代表的基本金融法律體系，但由于制定倉促、規定較為籠統，故相關法律法規的可操作性和實際規制效果并不理想。另一方面，從法律不完備理論出發，即使立法和司法行為趨于精臻，也不能完全解決金融市場上突發的各種法律問題。

四.混業經營趨勢下我國金融監管模式選擇與創新

（一）明確“混合+功能”監管思路，實現“集中與專業”平衡

目前，我國實行的仍是分業監管模式，“三會”分工明確、各司其職。這一機構設置模式在分業經營模式下無可厚非，但在混業經營下卻顯得風險監控和防范力度不足，因此，改革當前金融監管機構系統，轉變分立監管為混合監管，是適應金融創業浪潮、完善我國金融監管模式的必然。

（二）明確監管機構獨立性，完善內部信息交互

我國目前執法過程中一個較為凸顯的問題就是行政色彩過于濃厚，因此，可以借鑒美國監管機構“無頭第四部門”的機構性質，設立獨立于行政系統監管和規制機構，獨立行使金融監管權。鑒于國外經驗和國內現實，在保障機構獨立性方面，應當注意以下三個方面獨立：第一，獨立人員。包括人員的選任獨立、晉升獨立和免職獨立。第二，獨立財政。建立較為完善的財政支持，給予獨立的預算保障。第三，獨立決策。在決策機制上，除了引入信息公開、民眾聽證會等制度外，更應建立相關懲罰機制，對于擅自干預獨立金融監管機構決策的行政官員予以懲罰，追究行政甚至刑事責任，以防止行政腐敗、權力尋租等政府失靈現象的發生。

（三）重視行為監管重要性，強化金融消費者保護

從行為監管所欲實現目標與效果來講，當下應將金融消費者利益保護作為金融監管目標的主要矛盾來抓。首先，要在金融立法的價值取向上側重消費者利益保護，建立專門保護金融消費者權益的機關或組織，集中有限的精力和資源對金融機構實施監督，并完善相關訴訟制度，允許其代表金融消費者提起訴訟。其次，在制度安排上要重視對金融機構經營活動范圍的合理限制，對高風險金融產品限制發行范圍，禁止向中小投資者公開發行。

（四）轉變金融監管方式，提高監管執法水平

明確監管機構權力邊界，給金融機構劃定行為警戒線，是保障金融市場主體權利的應有之義。在接下來的金融改革中，一方面要在機構設置和立法技術方面加以改進，提高法律的可操作性，另一方面更要法定權力邊界，通過法律或行政法規規定監管制度運作程序和宏觀監管標準，規范監管人員對于監管原則的運用，在對待具體金融案件時，合理運用規則監管和原則監管方式。

參考文獻：

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[4].舒海棠，《試論我國金融監管存在的問題與對策》，載于《生產力研究》，2007年

作者簡介：王丹（1993-），女，山西臨汾人，山西財經大學2015（金融學）學術碩士研究生，研究方向：金融理論與政策研究endprint