二手車電商將血戰(zhàn)到底

周長賢

繼優(yōu)信、瓜子先后宣布巨額融資后，二手車電商領(lǐng)域再次獲得資本加注。10月30日，總部位于上海的天天拍車宣布C2輪融資8000萬美元，投資方為興業(yè)銀行。

幾家歡喜幾家愁。同屬C2B陣營的車來車往則沒有這么幸運，因經(jīng)營虧損嚴重導致資金鏈斷裂，該公司已于9月底進入破產(chǎn)清算程序。與此同時，二手車電商領(lǐng)域的小并購不斷。

不過，天天拍車CEO汪薇薇向《財經(jīng)天下》周刊表示：“我沒看出來各家要合并的跡象，我看到的是血戰(zhàn)到底的現(xiàn)象。”

銀行系為何青睞二手車電商

天天拍車于2015年9月正式成立，采用互聯(lián)網(wǎng)競價拍賣方式，將二手車這一非標商品的成交環(huán)節(jié)做到標準化，借助移動互聯(lián)網(wǎng)提升二手車交易效率，全國競價，幫助個人用戶賣車，同時幫助二手車商獲取車源。

目前，天天拍車已在全國超過40個城市設(shè)立線下交易服務中心。天天拍車2016年最高月交易量已超過1萬輛，2017年上半年交易量同比增長200%左右。以上海為例，天天拍車交易量已占到整個上海二手車交易總量（包括線上、線下）的10%左右，領(lǐng)先于所有二手車電商。

截至目前，天天拍車已累計融資2.53億美元。其中A+B輪融資7300萬美元，由易車網(wǎng)、騰訊、軟銀中國、海納亞洲等聯(lián)合投資。2016年11月，天天拍車獲得C1輪融資1億美元，投資方為興業(yè)國信資管、高達投資、易車網(wǎng)、騰訊、軟銀中國及海納亞洲等。

天天拍車CEO汪薇薇透露，其實C2輪融資早在去年已經(jīng)敲定，因流程較長遲至今日才發(fā)布。

從投資方的背景不難發(fā)現(xiàn)，天天拍車前兩輪的主要投資方易車、騰訊均為具有強大線上流量的戰(zhàn)略投資，C輪投資方則為銀行系主導，具有更強的業(yè)務協(xié)同性。

那么，為何銀行系在二手車電商領(lǐng)域唯獨青睞C2B模式？

首先，不同于C2C、B2B等模式，C2B模式采用只收借記卡、不收信用卡的交易模式，具有良好的現(xiàn)金流。這是銀行系喜聞樂見的。

其次，二手車金融日趨火爆，已經(jīng)出現(xiàn)了美利金融、平安普惠、易鑫等多種類型的勢力入局。不過，作為資金成本低、風控能力好的實力玩家，銀行系始終沒有進場。投資強現(xiàn)金流的天天拍車，可以理解為銀行系的一次試水。

如果將視野放大，銀行系的野心不止如此。以興業(yè)銀行的戰(zhàn)略布局為例，2013年4月，興業(yè)國信資產(chǎn)管理有限公司成立。這家注冊資本為人民幣28億元的資產(chǎn)管理公司，由興業(yè)國際信托有限公司獨資設(shè)立。成立4年半以來，已先后投資了神州專車、眾泰汽車、蔚來汽車、天天拍車，在自動駕駛領(lǐng)域也有投資布局。

今年4月，眾泰汽車借殼金馬股份登陸資本市場，興業(yè)國信資管獲利頗豐。嘗到甜頭后，興業(yè)國信資管即表示，有意聯(lián)動集團開展投貸聯(lián)動以及建立汽車產(chǎn)業(yè)基金等業(yè)務。

與此同時，興業(yè)銀行也在抓緊布局，今年初成立了投資管理部，重點投資汽車、醫(yī)療、環(huán)保領(lǐng)域。天天拍車是興業(yè)銀行投資管理部在汽車領(lǐng)域的第一顆落子。

二手車電商將進入血拼階段

去年以來，二手車電商領(lǐng)域戰(zhàn)略并購的新聞與流言不斷。去年年初就有消息風傳瓜子將與人人車合并，但緋聞雙方或不予置評，或直接否認。

也有兩起真正的合并。去年12月底，車來車往宣布與開新二手車戰(zhàn)略合并。今年3月，車置寶宣布并購又一車。有意思的是，這兩起并購中有三家公司均為C2B模式，足見該領(lǐng)域競爭之激烈。

今年6月，大搜車CEO姚軍紅在接受《財經(jīng)天下》周刊專訪時做出一個判斷：今年底，二手車電商即將迎來真正的合并。言下之意，即指優(yōu)信、瓜子、人人車、天天拍車等幾家二手車電商頭部公司將出現(xiàn)合并。然而，直至今日，這幾家公司仍沒有合并跡象，倒是第一起合并的主導方車來車往宣告破產(chǎn)。

“現(xiàn)在應該還不是時機，反正我沒看出來各家要合并的跡象，我看到的是血戰(zhàn)到底的現(xiàn)象。”汪薇薇對姚軍紅的判斷不以為然。

“打死競爭對手的成本，永遠比收購它的成本要來得便宜。”汪薇薇說，“C2B領(lǐng)域是贏家通吃的生意，第一名占大多數(shù)市場。在美國美瀚也是如此。而toC是個性化的生意，可以多家并存。與toC生意不同，拍賣是后端充分競價，解決的是流通的價格和時間問題。誰家拍賣充分、商家多，一定價格最好。”

“我并不關(guān)注同領(lǐng)域的競爭對手，只關(guān)注優(yōu)信、瓜子。因為未來殊途同歸，大家肯定在交易量里占百分比的。” 汪薇薇表示。

事實上，瓜子與優(yōu)信的確在發(fā)生足以引起汪警惕的變化。

一個是瓜子二手車的車速拍業(yè)務。2016年3月，瓜子二手車CEO楊浩涌正式公布了該項業(yè)務。車速拍采用的也是C2B模式，由瓜子拍更名而來。當時，楊浩涌稱瓜子還是會以C2C模式為重點，C2B拍賣業(yè)務僅占10個點左右。最近楊浩涌稱車速拍的業(yè)務總量已經(jīng)超過天天拍車。

另一個則是優(yōu)信集團CEO戴琨對C2B模式態(tài)度的變化。創(chuàng)業(yè)之初，優(yōu)信曾嘗試過C2B模式，不久即叫停。自此戴琨一直表示該模式的商業(yè)模式不成立，優(yōu)信也不會再從事該項業(yè)務。不過他最近的態(tài)度有所轉(zhuǎn)化，也許會再次進入C2B領(lǐng)域。

這意味著C2B領(lǐng)域，即將展開一場惡戰(zhàn)。

與此同時，各家也正在準備充足的彈藥。優(yōu)信、人人車已經(jīng)融資至E輪，車置寶融至C輪，瓜子融至B輪。據(jù)汪薇薇透露，天天拍車D輪融資也正在進行中，且這筆融資將是“單筆大金額”。楊浩涌也稱這段時間一直在忙于融資。“雖然說我們?nèi)谫Y蠻輕松的，但是這個市場融資是無比困難的，因為競爭太激烈了。”汪薇薇說，一級市場上能夠入局的資本幾乎悉數(shù)進場，如果再融不到錢只能轉(zhuǎn)向公開市場。

事實上，二手車電商的幾家頭部公司正在悄無聲息地準備上市計劃。至于誰能率先IPO，現(xiàn)在難以定論。不過，對于后來者應是好事，至少有了對標的對象。

中國汽車流通協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2016年我國二手車交易量達1039萬輛，過去5年間實現(xiàn)年復合增長率19.1%，預計2020年前年復合增長率仍將保持在17%以上。

據(jù)汪薇薇分析，現(xiàn)在市場上的主力車源是2008年、2009年的老車。隨著2010年之后二手車車源的入市，二手車市場即將從賣方市場進入買方市場。

“2018年、2019年，資本市場是個機會，對行業(yè)也是個機會。”汪薇薇說。