“一帶一路”背景下我國發展伊斯蘭金融的機遇與挑戰

王向陽

[摘要]伊斯蘭金融是不同于傳統西方金融模式的一種特殊金融體系，它深受伊斯蘭教法影響，具有獨特的宗教倫理內涵，更加強調經濟活動中的道德、公平和正義。“一帶一路”覆蓋著全球重要的伊斯蘭金融中心地區，中東和東南亞，加速推進中國伊斯蘭金融市場的完善和發展有利于加強同沿線國家的合作，但也面臨著諸多問題需要解決。

[關鍵詞]伊斯蘭金融；“一帶一路”；伊斯蘭銀行

[DOI]1013939/jcnkizgsc201734048

1伊斯蘭金融體系的產生及原則

伊斯蘭金融的產生同以《古蘭經》為核心的伊斯蘭教義和教法（Shariah）有密切的聯系。《古蘭經》中多次提道“禁息”：“信道的人們啊！你們不要吃重復加倍的利息，你們當敬畏真主，以便你們成功。”（3：130）“因為他們多行不義，常常阻止人遵循主道，且違禁而取利息，并借詐術而侵蝕別人的錢財，我已為他們中不信道的人預備了痛苦的刑罰。”（4：160-161）“里巴”禁令是伊斯蘭金融體系的核心信條。里巴（Riba）是伊斯蘭術語，字面含義是“剩余額”，與本金償還期和數額有關的任何正向的、固定的、事先確定的利息都被視為里巴而被禁止。早期的伊斯蘭教法學家認為里巴主要是指放貸牟利，而后來的法學家則認為里巴“泛指一切不勞而獲和投機取巧之所得”。隨著現代金融業的發展，伊斯蘭國家的法學家從發展經濟的角度出發，通過對《古蘭經》、圣訓和伊斯蘭教法的詮釋、推論進而形成了一套規范穆斯林經濟活動和行為的一系列經濟思想。在這種經濟思想的指導下結合現代金融體制，逐步產生形成了獨特的伊斯蘭金融。

伊斯蘭金融的主要原則是：嚴謹收取和支付利息、拒絕投機和買空賣空、借貸雙方利潤共享與風險共擔、主張合同的神圣性，禁止投資伊斯蘭教法不允許涉足的產業。這些原則決定了伊斯蘭金融的獨特性，使其避開了一些傳統金融體系所面臨的一些風險。

（1）禁止利息，是伊斯蘭金融的核心信條。伊斯蘭教認為貨幣在涉及實際的經濟生產活動時，才能產生真正的價值。伊斯蘭鼓勵利潤，但禁止利息，因為利息是事先確立的，它是不考慮借貸者或企業的經營后果而直接提前獲得的，一旦企業虧損就不可能創造任何真正的價值。

（2）拒絕投機和買空賣空。伊斯蘭教的經濟制度提倡勤勞致富和實體經濟，禁止買空賣空和賭博等一切具有投機性質的經濟行為。因此在伊斯蘭金融體系中，包括概念股、虛擬貨幣和純粹以賺錢為目的的遠期期權期貨在內的金融交易都是不合法的。

（3）利潤共享，風險共擔。這是伊斯蘭金融的一大特色。由于利息被禁止，資金的供應者變成了共同投資者而不是放貸者，并以分享所得利潤為交換條件，但同時資金供應者也與被投資者共同承擔企業的風險。

（4）合同的神圣性。伊斯蘭教把經濟活動中的契約性義務和信息視作神圣的職責，這一特點旨在減少經濟活動中信息不對稱所造成的道德風險。

（5）禁止投資伊斯蘭教法不允許涉足的產業。這些產業包括賭博、煙酒、軍火、豬肉以及涉及動物特別是人類基因的生物科技等領域。如果銀行等金融機構直接或間接獲得這些行業投資得來的利潤，就必須把這筆收入捐給慈善機構或宗教組織，并盡快退出。

2伊斯蘭金融體系的優勢

21伊斯蘭金融的道德性

傳統的金融體系主要注重于交易的經濟方面，而伊斯蘭金融體系對倫理、道德、社會和宗教規范同樣加以強調，為了整個社會的利益而實現公正和公平。伊斯蘭金融機構以伊斯蘭教法中的道德性為支撐點，強調利潤共享的伙伴關系，所以它追求的不是銀行自身的利益最大化而是參與者共享利潤最大化，它所貫徹的是伊斯蘭的“道德經濟”或”精神原則”。除此之外，它所禁止投資的行業，如煙酒、賭博、色情、軍火都是對社會有害的產業，這也體現了它的道德性。

22穩定性與安全性

伊斯蘭金融機構集中了商業銀行和投資銀行的雙重功能，得益于這種“全能性”，它較好地規避了全球化進程中金融市場波動的影響。它禁止向不可靠的抵押債戶投資、禁止高利貸原則的借貸和赤裸裸的金錢剝削、證券交易必須以實際資產為依據，不許使用買空賣空等，以及借貸雙方互相信任，把履行契約視為神圣的義務，這一系列規則確保了伊斯蘭金融的穩定性，并為其樹立了良好的國際信譽。可以說，伊斯蘭金融作為傳統金融業務的輔助和補充力量，具有一定的安全性，它拒絕投機性投資，從而發揮著調節社會福利的功能。

3我國發展伊斯蘭金融的必要性

在金融全球化的大潮下，隨著伊斯蘭金融的迅速發展，這位全球金融變革迎來一次重要的發展機會。倫敦已經成為西方最強的伊斯蘭金融中心，在亞洲新加坡也要打造東亞伊斯蘭中心，各國都在抓住機遇迎接并融合伊斯蘭金融為自己的金融體系注入新的活力。在中國，隨著2008年馬來西亞豐隆銀行正式獲得許可設立伊斯蘭窗口業務，伊斯蘭金融開始在香港扎根。但受制于各種因素，大陸的雖然在2009年開始在寧夏銀行試點伊斯蘭銀行窗口服務，但由于體制不完善加之規模有限，一直發展緩慢。隨著中國“一帶一路”倡議的提出，這一發展便更顯滯后。

“一帶一路”在國外覆蓋全球最重要的伊斯蘭金融中心地區，中東及東南亞，伊斯蘭銀行業資產占整體銀行業資產的比重高達1/4，毫無疑問，伊斯蘭金融將在實現“一帶一路”愿景中扮演重要角色。而在國內絲綢之路沿線的甘青寧和新疆地區是中國主要的穆斯林聚居區，那里有眾多從事商業活動的穆斯林群眾，對伊斯蘭金融產品的需求很大，因此市場十分廣闊。

隨著“一路一帶”合作的逐步加強，伊斯蘭金融越來越積極參與非穆斯林國家和地區的金融業務，中國西部的地方政府、機構或企業可選擇通過伊斯蘭金融滿足自身發展的資金需求。伊斯蘭金融是拓展中東、東南亞等人口快速增長的穆斯林經濟體投資貿易業務的市場利器，也是進入上述市場龐大資金池的快捷通道。但中國極度缺乏伊斯蘭金融專業人才，伊斯蘭金融實踐經驗也極為匱乏，隨著“一帶一路”建設向縱深不斷發展，這種現象將越發凸顯，亟須解決。endprint

4我國發展伊斯蘭金融所面臨的挑戰

雖然伊斯蘭金融有諸多優勢，在我國發展伊斯蘭金融也有迫切需求，把握發展機會對我們來說難能可貴，但我們應該清醒地認識，機遇背后所面臨的諸多挑戰。這些挑戰不僅有來自這個特殊的金融體系自身內部所帶來的挑戰，還有一些外在的挑戰。

首先是伊斯蘭金融作為一種外來的特殊金融體系其自身也具有一定的局限性，如伊斯蘭金融缺乏統一的監管體系，不能做到投資去向的絕對透明化；伊斯蘭銀行客戶多為中小企業，逢及經濟發展的多事之秋遭受的打擊較為嚴重；伊斯蘭銀行更直接地參與生產和貿易活動，不似傳統商業銀行在資金的利用方面有更大的選擇余地；伊斯蘭金融在許多國家金融體系中所占比例很小，很難起到穩定該國金融的關鍵性作用；伊斯蘭金融作為一種具有宗教法背景的金融體系發展到一定程度后同世俗化的法律、思想意識形態等沖突愈加凸顯；國際金融市場中的伊斯蘭銀行由于不能參與有利息的業務，因而在有些西方國家不能作為全職能銀行登記注冊，于是被排除于某些金融活動之外，使大量本可在流通領域中獲利的儲備資金閑置，削弱了與普通商業銀行的競爭優勢等。

在實踐中，由于伊斯蘭教派和教法學派的不同，在詮釋什么符合伊斯蘭教法教義、什么不符合卻很復雜，需要伊斯蘭學者的積極參與，并達成一定的共識。尤其是在開發新的投資產品以擴大伊斯蘭投資行業的范圍，需要相當多的討論。此外，不同伊斯蘭學者對伊斯蘭教義的詮釋不同。因此，為產品創建統一的標準可能會遇上問題，不同的管轄區不一樣，許多產品也沒有充分遵守所設定的標準。隨著企業尋求開發日益復雜的符合伊斯蘭教義的金融工具，如衍生品和貨幣對沖，詮釋的問題可能會阻礙產品被市場接受。

在監管方面，伊斯蘭金融機構往往兼有多重角色，既是進行存貸行為的商業銀行，也是直接投資者，還可以是債券發行人和基金管理者。這種多重身份混同給監管帶來了一定的困難。就中國而言，伊斯蘭金融業務在中國的發展遠遠超出了我國《商業銀行法》等法律的約束范疇。伊斯蘭銀行作為損益分享合約下的投資管理者，除了接受商業銀行層面的監管以外，還應當接受類似對基金管理人的證券業層面的監管，以此來保護投資賬戶持有人的權益。環顧世界上擁有伊斯蘭銀行及開展伊斯蘭金融業務的國家，其中央銀行對伊斯蘭金融的監管，都在不同程度上存在商業銀行監管層面與證券監管層面之間的矛盾。此外，由于伊斯蘭金融缺乏集體合計數據和共同財務報表與通用的會計準則，各國的監管機構將無法對伊斯蘭金融機構進行跨國比較，這也使得對伊斯蘭金融對跨國監管變得異常艱難。

5結論

在“一帶一路”的背景下，我國發展伊斯蘭金融面臨著機遇和挑戰，但重要的還是機遇。推進我國伊斯蘭金融體系建設不僅可以加強我國與絲路沿線伊斯蘭國家在金融領域的互聯互通也可以讓我國盡早融入世界伊斯蘭金融體系并在其中嶄露頭角，早日探索出一條適合中國國情的伊斯蘭金融發展道路，在世界伊斯蘭金融體系中掌握話語權，這不僅是貫徹落實黨的十八屆五中全會提出的“主動參與國際經濟組織的頂層設計、從國際社會的積極融入者轉變為主動塑造者”的要求，也有助于提高中國在全球經濟治理及金融國際標準制定方面的話語權。

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