基于環保新視野下對新能源企業的投資策略研究

薛躍++李敏

摘 要："基于環保新視野下新能源企業的投資策略"是一個動態的模型，會根據新政策的推出進行不斷滾動。本文提供了一套關于新能源投資邏輯思路，首先對大盤進行擇時，確定合適的進場點。再結合近期的熱點政策選擇具有發展能力的新能源企業中，選擇合適的股票組合。最后對資產進行合理的分配。

關鍵詞：環保；新能源；投資策略

"低碳經濟"這一概念從提出至今，短短十四年的時間，已經在全球得到了飛速發展，而之所以會得到世界的普遍認可，是由于其"可持續發展理念"可實現經濟社會的進步與生態環境保護雙贏。當前中國經濟面臨著可持續發展、環境保護、資源規劃等多重壓力，急需能源轉型。新能源開發是實現低碳經濟的重要手段，今年"兩會"討論最主要議題之一便是"治污減霾、環境治理、綠色發展"，2016年"兩會"指出發展新能源和循環經濟。

新能源、新材料行業是未來世界經濟發展的重要支柱產業，也是我國十二五規劃重點支持與培育的新興戰略型產業。隨著國家在新能源領域政策的逐步出臺，近幾年，在國家良好的政策大環境下，新能源、新材料行業在許多技術上取得巨大突破突破，同時也為相關行業的發展提供了技術上的服務與支持支持，促進了我國經濟方式的轉變與行業間的競相發展。

一、投資策略概述

策略以低估值與高成長相結合的投資理念進行投資運作。首先，新能源產業是國家十二五規劃重點發展對象，也是我國未來經濟轉型后新的經濟增長點。因此，新能源產業無論在國家宏觀政策上還是在同類行業發展之中都具有極大的優勢，發展前景良好。對于投資組合，本研究團隊采取先自上而下，結合自下而上的投資策略，具體遵循"六步走"的步驟。

第一、對能源行業與國家經濟進行基本的分析與研究，細化投資方向，最終確定重點投資股票方向。

第二、進行股票的初步篩選，建立投資股票備選池。我們對股票的初步篩選主要通過市盈率、市凈率、股利分紅情況以及公司近幾年的利潤發展情況等判斷指標進行初步篩選，然后把符合條件的股票放入投資的股票備選池。

第三、在股票備選池中，通過基本面分析來挑選適合投資的股票作為本基金投資運作的投資標的。（以一只股票為對象進行各方面的研究與分析）

第四、確定個股投資標的后，根據投資計劃確定個股具體投資資金比例等工作。

第五、對股票運作的事項作出安排。包括對個股投資標的進倉時間與倉位控制的計劃安排。（個股進倉根據市場情況，運用消息面與技術面的分析作出具體時間與倉位安排）

第六、在運作過程中修正與調整策略。本著以市場變化為中心，根據市場供需等情況作出適當的自下而上的調整策略選擇。

二、選股依據與實測分析

1.對于未來現金流量預測的理論依據。利用現金流貼現（DCF）模型來對將來的新能源公司現金流量進行預估，進而來對公司股票進行估值。

2.對于交易時間的理論依據。基于江恩時間法則，可以得知：在特定的空間、時間里、一定范疇內的價格回調，如果充分使用江恩時間法則，理論上實際的價格回調是可以被預測的。1小時、2小時、4小時...18小時、24小時、3周、9周、15周、3個月、7個月等月份、星期、日期這類周期單位都可能成為市場周期的重要轉折點。

3.對于混沌理論與K線分析技術的理論依據。在外界各類因素的交叉影響下，股票市場的價格走勢總是表現出無規律的運動狀態。因此，并不是說"有因必有果"。K線本身作為股票價格的特殊形態，反映著股票價格的波動。在實際的操作中，我們也對關鍵性K線走勢重點關注，主要根據MA、MACD等指標來進行分析。

4.對于交易風險控制的理論依據。技術分析的理論基礎是凱利公式，在配置資產的同時，達到止盈、止損的效果。 （其中 p 為勝率，b 為賠率，f 為倉位大小，q=1-p。）

經過對新能源的行業分析與總結，通過對該行業的一些公司的基本面進行解剖，發現一些市盈率與市凈率在行業中偏低，股票價格處在相對的歷史低位，同時公司這幾年的業績穩健發展。最終經過研究與分析，初步將該行業的*ST銳電、向日葵、金山股份等6支股票納入實測的股票備選池。

最終，3個多月的股市模擬操作賬戶總收益率為21.45%，盈利2409603元。

三、優勢與不足

1.我們選用的輪動策略，由于我們選擇的是新能源行業，必有其趨于火爆也有其低迷之時，而基于其環保性以及創新性受國家所推崇以及人們所熱衷，其總體必是上漲趨勢，我們運用輪動策略游移于市場各處，選擇合適個股，爭取市場波動的一番盈利。恰到好處的選擇股市的漲落，是我們輪動策略的最重要一環，結合我們的個股選擇策略一起，是我們策略構建出的首要盈利手段。

利用股市的物極必反原理，在事情發展到極端時必定出現相反的趨勢，這與我們選擇進入與退出的時期相吻合，更加加強了我們策略的可行性。而一致性原理使得我們選股時選擇長期與短期的同時上漲點，物理上的共振原理也充分說明了該選擇的最大收益性。重點關注K線走勢，K線本身作為股票價格的特殊形態，反映著股票價格的波動。投資過程中充分使用江恩時間法則，準確的預測股票價格波動的周期，揭示了其價格的運行規律，是我們預測股市走勢的可靠工具。

2.不足之處在于我們在選擇股票時，僅憑行業或公司的利好消息或技術分析中的一個或幾個指標的優秀就下達了買入賣出的指令，并沒有對該公司進行深度地了解分析，然而當我們進行評估時，才發現有些決策的時機或早、或晚，雖然說并沒有對我們本次投資造成非常大的影響，但我們仍需對的策略進行改進。

四、結語

面對如此迫切的歷史發展機遇，新能源及相關行業積極投入資金、技術，引入高新人才等資源，使我國在光伏、風能、鋰電、新材料行業近幾年發展勢頭迅猛，產能大增。但是我國最大的光伏企業尚德電力破產消息的傳開，也為我們這些新能源新材料企業敲響了警鐘，盡管新能源發展是潮流，是解決未來世界能源的重要途徑，但新能源企業的發展應結合社會經濟發展的剛性需求，否則盲目的發展造成產能大量過剩，會使我們的新能源之路面臨更大的風險。

因此，我們對新能源，新材料等行業的投資時，也要注意把握行業發展的風險，盡管新能源行業屬于朝陽行業，現在對其估值普遍較高，而未來幾年的發展情況位置，能否創出輝煌還是未知數，還是要警惕相關的投資風險。

參考文獻：

[1]徐金忠. 謝振東：抓住"創新驅動"投資策略[N]. 中國證券報，2016-10-31（012）.

項目資助：麗水學院2015年大學生校內創新實踐基地重點建設項目（麗學院辦〔2015〕2號），浙江省高校"十三五"特色專業建設項目（201729）endprint