青島啤酒上下兩難

馬雪梅++馬克

在行業(yè)下滑大背景下，青島啤酒營(yíng)收和凈利潤(rùn)連續(xù)兩年雙下滑，華潤(rùn)啤酒和百威英博卻逆勢(shì)增長(zhǎng)。三巨頭中，青啤市場(chǎng)份額差距與華潤(rùn)啤酒拉大，品牌溢價(jià)力又不及百威英博

中國(guó)啤酒市場(chǎng)是巨頭間的游戲。

根據(jù)歐睿國(guó)際統(tǒng)計(jì)，2016年中國(guó)啤酒行業(yè)前五名的市場(chǎng)份額之和是73.3%，前三名分別是華潤(rùn)啤酒、青島啤酒、百威英博。

業(yè)界比較普遍的看法是，比起一直用低端產(chǎn)品打市場(chǎng)的華潤(rùn)啤酒，青島啤酒的優(yōu)勢(shì)是品質(zhì)和品牌.但與百威英博相比則明顯遜色，品牌溢價(jià)空間有限。

2014年，中國(guó)啤酒行業(yè)進(jìn)入下行通道。隨后兩年，青島啤酒市場(chǎng)份額下降0.8%，而華潤(rùn)啤酒、百威英博卻各自逆勢(shì)增長(zhǎng)2.0%、1.9%。

市場(chǎng)份額的下降，直接導(dǎo)致業(yè)績(jī)不佳——2015年-2016年，青島啤酒的營(yíng)收分別同比下降4.87%、5.53%，凈利潤(rùn)分別同比下降13.92%、39.09%。

歐睿國(guó)際預(yù)計(jì)，未來中國(guó)啤酒市場(chǎng)將繼續(xù)以每年2%的速度收縮，2021年的銷量要比2009年減少近16億升。雖然對(duì)于這一預(yù)測(cè)啤酒業(yè)界人士存在爭(zhēng)議，但總體上，隨著人口老齡化和消費(fèi)分化，啤酒消費(fèi)的未來的確不樂觀。

若行業(yè)紅利消失，市場(chǎng)會(huì)考驗(yàn)企業(yè)的內(nèi)生增長(zhǎng)力。對(duì)于啤酒企業(yè)來說，盈利途徑不外乎提高市場(chǎng)份額和提升產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。然而，青島啤酒前者不如華潤(rùn)啤酒，后者又不及百威英博。

難以追回的差距

青島啤酒股份有限公司（600600.SH/00168.HK，下稱“青島啤酒”）一度是中國(guó)最大的啤酒企業(yè)。2006年被華潤(rùn)啤酒（控股）有限公司（00291.HK，下稱“華潤(rùn)啤酒”）超越后，雙方的市場(chǎng)規(guī)模差距越拉越大。

過去20年，中國(guó)啤酒經(jīng)歷了從供不應(yīng)求到市場(chǎng)飽和的高速發(fā)展?！?br>