大宗商品信用證條款剖析

文/劉偉 編輯/韓英彤

大宗商品信用證條款剖析

文/劉偉 編輯/韓英彤

大宗商品信用證基于實(shí)際貿(mào)易的合理需求，確實(shí)存在很多特有條款。對(duì)此，銀行應(yīng)在確保風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下滿足客戶的需求，找到平衡點(diǎn)，既要服務(wù)好客戶滿足其利益訴求，也要保護(hù)好自己的利益。

信用證作為一種常用的結(jié)算工具，在大宗商品國(guó)際貿(mào)易中被普遍使用。此類信用證條款大多比較復(fù)雜、繁瑣，很多條款會(huì)導(dǎo)致銀行面臨審單難題和風(fēng)險(xiǎn)敞口。有效識(shí)別和正確審核此類條款有助于防控銀行風(fēng)險(xiǎn)和維護(hù)申請(qǐng)人利益。

大宗商品貿(mào)易結(jié)算的基本特點(diǎn)

一是交易金額大、不確定因素較多。大宗商品大都為基礎(chǔ)資源性商品，如礦石、原油、農(nóng)產(chǎn)品等，具有貿(mào)易供需量大、交易量大、單筆交易金額大的特點(diǎn)。另外，大宗商品交易多使用浮動(dòng)價(jià)格結(jié)算，合同履行時(shí)間長(zhǎng)，因此在貿(mào)易結(jié)算時(shí)存在交易價(jià)格、質(zhì)量、重量、裝卸貨地和運(yùn)費(fèi)等諸多不確定因素。

二是價(jià)格波動(dòng)大、定價(jià)機(jī)制復(fù)雜。大宗商品的價(jià)格會(huì)受到國(guó)際政治環(huán)境變化、國(guó)際供需市場(chǎng)作用以及商品質(zhì)量等多種因素的影響，波動(dòng)起伏較大。其定價(jià)機(jī)制多樣復(fù)雜，實(shí)務(wù)中常見浮動(dòng)價(jià)格和公式定價(jià)法，引用平臺(tái)指數(shù)價(jià)格設(shè)定臨時(shí)價(jià)格和最終價(jià)格計(jì)算公式，或引用區(qū)間時(shí)間段內(nèi)的平均市場(chǎng)價(jià)格附加升水或貼水。

三是涉及檢驗(yàn)指標(biāo)繁多且需不同機(jī)構(gòu)多次檢測(cè)。因大宗商品的各元素含量直接決定商品的質(zhì)量和價(jià)格，買賣雙方在裝卸貨時(shí)都會(huì)抽樣檢測(cè)商品的各元素含量和重量，以確定商品的最終交易價(jià)格，因此涉及檢驗(yàn)指標(biāo)繁多、復(fù)雜，且需經(jīng)多個(gè)檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)檢測(cè)。

四是多使用尾款結(jié)算。由于大宗商品價(jià)格影響因素繁多，且交易流程較長(zhǎng)，賣方為保證及時(shí)收款，會(huì)要求買方先按照臨時(shí)價(jià)格支付貨款，待最終交易價(jià)格確定后，再按照多退少補(bǔ)的規(guī)則進(jìn)行尾款結(jié)算。

基本信用證條款及風(fēng)險(xiǎn)分析

與價(jià)格相關(guān)條款：幾種類型定價(jià)條款分析

（1）暫定商品臨時(shí)價(jià)格，尾款結(jié)算時(shí)根據(jù)最終檢測(cè)指標(biāo)值調(diào)整交易價(jià)格。此類條款通常規(guī)定指標(biāo)基礎(chǔ)值的商品單價(jià)，并明確元素指標(biāo)值價(jià)格調(diào)整標(biāo)準(zhǔn)，結(jié)算時(shí)根據(jù)此標(biāo)準(zhǔn)確定最終交易價(jià)格。如規(guī)定基于鐵元素含量56%的臨時(shí)價(jià)格為42美元/噸，高于或低于56%時(shí)，以每1%的變動(dòng)增加或減少1美元的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整。

風(fēng)險(xiǎn)分析：此類定價(jià)條款比較清晰明確，常見于鐵礦石信用證。銀行的風(fēng)險(xiǎn)在于對(duì)價(jià)格調(diào)整數(shù)學(xué)計(jì)算的審核。按照ISBP745 A22條的規(guī)定，銀行可不審核此數(shù)學(xué)計(jì)算過程。就此，建議銀行向申請(qǐng)人明確審核責(zé)任，并提示其確定價(jià)格后及時(shí)修改信用證。

（2）具體交易價(jià)格未定，但在信用證中明確了定價(jià)規(guī)則（公式），公式中引用市場(chǎng)平臺(tái)價(jià)格數(shù)據(jù)和運(yùn)算法則，并明確數(shù)據(jù)取值規(guī)則。如：基礎(chǔ)價(jià)格=（指數(shù)價(jià)格+14.8美元）×6，其中指數(shù)價(jià)格=2017年8月每日普氏能源資訊價(jià)格的平均值。

風(fēng)險(xiǎn)分析：此類定價(jià)條款專業(yè)性強(qiáng)且計(jì)算復(fù)雜，銀行面臨較多的審單難題：一是無法獲知市場(chǎng)平臺(tái)價(jià)格數(shù)據(jù)；二是不具備審核計(jì)價(jià)準(zhǔn)確性的相關(guān)專業(yè)知識(shí)，而且根據(jù)慣例，銀行可不審核數(shù)學(xué)計(jì)算。就此，建議銀行向申請(qǐng)人明確審核責(zé)任，同時(shí)提示其在單據(jù)中要求顯示全部基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，并在確定價(jià)格后及時(shí)修改信用證。

（3）價(jià)格明確，開證金額確定。用于申請(qǐng)人和受益人已經(jīng)商定貨物到港后的價(jià)格。通常適用于受益人已經(jīng)發(fā)貨，或者申請(qǐng)人在保稅區(qū)倉庫提貨。

風(fēng)險(xiǎn)分析：此類定價(jià)條款銀行審核標(biāo)準(zhǔn)清晰，審單風(fēng)險(xiǎn)很小。但因價(jià)格已定，申請(qǐng)人可能會(huì)面臨到貨后商品質(zhì)量不達(dá)標(biāo)和市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。建議銀行應(yīng)該注意KYC審查，以免卷入商業(yè)糾紛。

（4）價(jià)格術(shù)語與卸貨港、運(yùn)費(fèi)相關(guān)條款。實(shí)務(wù)中因存在申請(qǐng)人與受益人交易時(shí)實(shí)際到貨港暫不確定，運(yùn)費(fèi)參照臨時(shí)約定的卸貨港暫定，后期再進(jìn)行運(yùn)費(fèi)調(diào)整的情況，因此該類信用證通常價(jià)格術(shù)語與卸貨港的規(guī)定不一致，并在附加條款中規(guī)定尾款發(fā)票可顯示運(yùn)費(fèi)或雜費(fèi)調(diào)整的條款，或者規(guī)定單據(jù)顯示運(yùn)費(fèi)與信用證不同可接受的條款等。如規(guī)定卸貨港為中國(guó)主要港口，價(jià)格條款為CFR青島港，至青島港運(yùn)費(fèi)為6美元/噸，且單據(jù)顯示運(yùn)費(fèi)與L/C不同可接受。

風(fēng)險(xiǎn)分析：一是價(jià)格術(shù)語后的地點(diǎn)與裝、卸貨港不一致，可能產(chǎn)生貨物價(jià)格差異，形成交貨風(fēng)險(xiǎn)；二是實(shí)際卸貨港變更后銀行無法把握運(yùn)費(fèi)審核標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)申請(qǐng)人不利；三是運(yùn)費(fèi)的增加有可能會(huì)超出信用證最大溢裝金額，存在金額敞口風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此，建議銀行向申請(qǐng)人明確審核責(zé)任，并提示其在信用證中增加運(yùn)費(fèi)調(diào)整規(guī)則條款和總索償金額不得超過信用證金額的條款，同時(shí)在確定運(yùn)費(fèi)后及時(shí)修改信用證，確保風(fēng)險(xiǎn)可控。

單據(jù)條款分析

（1）對(duì)分析證明和重量證明條款分析。該類信用證的分析證明和重量證明的出具人通常為生產(chǎn)商或受益人或裝貨港的合格獨(dú)立的公證行（INDEPENDENT S U R V E Y O R)或權(quán)威機(jī)構(gòu)（AUTHORITY)，有的會(huì)明確機(jī)構(gòu)名稱（如SGS)，并要求證明上顯示檢測(cè)數(shù)據(jù)的具體內(nèi)容和時(shí)間。

風(fēng)險(xiǎn)分析：對(duì)于INDEPENDENT SURVEYOR和AUTHORITY，如沒有明確機(jī)構(gòu)名稱，任何第三方機(jī)構(gòu)出具都可以，申請(qǐng)人需承擔(dān)出具機(jī)構(gòu)和檢驗(yàn)數(shù)據(jù)合理性的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)此，建議銀行提示風(fēng)險(xiǎn)，并要求在單據(jù)中明確出具機(jī)構(gòu)名稱和檢測(cè)數(shù)據(jù)明細(xì)。

（2）對(duì)尾款結(jié)算時(shí)CIQ出具的檢驗(yàn)證明允許被替代的條款分析。因尾款價(jià)格由卸貨后的檢測(cè)數(shù)據(jù)確定，該類信用證尾款結(jié)算時(shí)會(huì)由申請(qǐng)人提供卸貨港CIQ出具的檢驗(yàn)證明。受益人為保證能及時(shí)收到尾款，會(huì)規(guī)定非受益人原因?qū)е碌男敦浐骕X天后無法提交CIQ證明時(shí)，可以提交受益人或第三方機(jī)構(gòu)出具的證明替代CIQ證明。

風(fēng)險(xiǎn)分析：一是銀行審單時(shí)無法確定卸貨時(shí)間，因此無法判斷應(yīng)提交的單據(jù)；二是無法判斷是否因非受益人的原因?qū)е伦C明延誤提交。對(duì)此，建議銀行提示申請(qǐng)人增加要求受益人提交證實(shí)此項(xiàng)內(nèi)容的證明，并在單據(jù)中明確卸貨時(shí)間。

其他風(fēng)險(xiǎn)敞口條款分析

（1）金額敞口條款。因交易金額的不確定性，為避免后續(xù)多次修改，L/C中會(huì)添加允許或?qū)е聠螕?jù)金額可能超過信用證最大金額條款或信用證金額自動(dòng)增減條款。如規(guī)定：因價(jià)格調(diào)整導(dǎo)致信用證超額可接受，或尾款發(fā)票顯示罰款或利息（如需）可接受，或無需修改信用證金額可自動(dòng)增減等。

風(fēng)險(xiǎn)分析：此類條款增加償付的不確定性，使開證行和申請(qǐng)人面臨索償金額敞口風(fēng)險(xiǎn)。銀行應(yīng)建議申請(qǐng)人刪除或修改溢短裝比例超出最大金額，或規(guī)定增加的最大索償金額不允許超過信用證的最大金額。對(duì)于金額多退少補(bǔ)的信用證，“多退”部分不應(yīng)在信用證中結(jié)算。

（2）期限敞口條款。為避免多次修改，信用證中會(huì)規(guī)定最遲裝運(yùn)期在抵扣罰金的前提下順延可接受，船期和效期可自動(dòng)延展等條款。如規(guī)定最遲裝運(yùn)期延遲8天可接受，延遲1—4天罰款1%……最遲裝運(yùn)期和效期自動(dòng)延展相應(yīng)天數(shù)。

風(fēng)險(xiǎn)分析：此類條款讓開證行和申請(qǐng)人都面臨期限敞口風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此，建議銀行要求申請(qǐng)人刪除此類條款，并合理規(guī)定信用證最長(zhǎng)期限或者及時(shí)修改延展船效期，以覆蓋風(fēng)險(xiǎn)敞口。

（3）與檢測(cè)指標(biāo)相關(guān)的敞口條款。實(shí)務(wù)中大宗商品交易常出現(xiàn)檢測(cè)指標(biāo)偏離限值的情況。受益人為防止因此被拒付，會(huì)在信用證中規(guī)定指標(biāo)值包含模糊表述，指標(biāo)值可以超越L/C規(guī)定的限值或顯示不一致可接受等條款。如：指標(biāo)值中包含APPROX（大約）/TYPICAL（典型）/EXPECTED（預(yù)期）/GUARANTEED（有保證的）等字樣，或單據(jù)顯示化學(xué)指標(biāo)可與信用證不同等。

風(fēng)險(xiǎn)分析：此類條款對(duì)商品元素的指標(biāo)數(shù)值規(guī)定存在敞口，可能導(dǎo)致指標(biāo)值與要求差距過大，貨物質(zhì)量無法保證。對(duì)此，開證行應(yīng)建議申請(qǐng)人對(duì)商品所有元素規(guī)定價(jià)格調(diào)整規(guī)則，否則，需向客戶明確審核責(zé)任，并要求其放棄據(jù)此拒付的權(quán)利。

（4）不符點(diǎn)接受相關(guān)條款。如：CIQ證明提交即可接受；除超支和過效期外，任何不符點(diǎn)都接受；提單上顯示重量可與其他單據(jù)不同等。

風(fēng)險(xiǎn)分析：根據(jù)ISBP745 A19條的規(guī)定，此類條款下，單據(jù)滿足在信用證效期內(nèi)且金額在信用證的可兌付范圍之內(nèi)即被接受，或提交的單據(jù)即可接受、單據(jù)間數(shù)據(jù)不一致亦可接受等，開證行和申請(qǐng)人因此喪失部分不符點(diǎn)拒付權(quán)利，對(duì)申請(qǐng)人極為不利。對(duì)此，建議銀行向申請(qǐng)人做好風(fēng)險(xiǎn)提示，明確審單責(zé)任，最好要求申請(qǐng)人刪除此類條款。

個(gè)性商品信用證條款分析

進(jìn)口石油信用證個(gè)性條款

（1）LOI保函交單條款的使用及風(fēng)險(xiǎn)分析。由于石油貿(mào)易的轉(zhuǎn)手率較高，提單的傳遞效率往往不能滿足按時(shí)交單的要求，出口方在未收到提單時(shí)經(jīng)常會(huì)用到LOI保函（LETTER OF DEMINITY）代替提單交單收款。

風(fēng)險(xiǎn)分析：在信用證中提交LOI，申請(qǐng)人可能會(huì)面臨付款后無法及時(shí)提貨導(dǎo)致貨物滯港的風(fēng)險(xiǎn)，也可能無法因提單上的不符點(diǎn)拒付，甚至可能出現(xiàn)制裁風(fēng)險(xiǎn)隱患。為保障申請(qǐng)人的權(quán)益，建議在信用證中規(guī)定LOI格式文本，并從LOI的出具條件、出具人及顯示內(nèi)容上進(jìn)行以下審核：一是明確保函提交的條件，即在正本提單無法按時(shí)提交的情況下提交；二是明確保函由受益人出具，開給申請(qǐng)人，如果受益人資信不足，還應(yīng)由銀行加簽或加保；三是內(nèi)容上應(yīng)顯示與此筆交易相關(guān)的信息，如買賣雙方的名稱、提單日期（用于計(jì)算到期日）、提單編號(hào)、貨物名稱、數(shù)量、裝卸貨港等；四是明確表明貨權(quán)的讓渡，并保證在規(guī)定時(shí)間內(nèi)遞交正本提單。

（2）NOR（NOTICE OF READINESS）單據(jù)條款分析。在石油信用證中常會(huì)碰到將NOR DATE指定為計(jì)算付款期限和交單期的起始日期，而單據(jù)條款中卻沒有要求提交NOR單據(jù)，也沒有要求單據(jù)顯示NOR日期，或者提交了NOR單據(jù)但顯示多個(gè)不同日期，如NOR TENDERED DATE（遞交日期）、NOR RECEIVED DATE（接收日期）和ISSUING DATE（出具日期）等，導(dǎo)致無法準(zhǔn)確計(jì)算到期日。

風(fēng)險(xiǎn)分析：鑒于以上情況，建議銀行要求申請(qǐng)人增加對(duì)NOR單據(jù)的具體規(guī)定，并明確以其出具日期作為期限計(jì)算起始日期；如無法提交NOR單據(jù)，則要求在發(fā)票、提單或LOI等單據(jù)上明確表明用于計(jì)算期限的NOR DATE。

進(jìn)口鐵礦石、有色金屬信用證個(gè)性條款

對(duì)臨時(shí)付款和尾款結(jié)算時(shí)檢測(cè)值差值的計(jì)算規(guī)則條款及相關(guān)單據(jù)條款的分析。由于鐵礦石、有色金屬所含元素檢測(cè)數(shù)值對(duì)價(jià)格和交易貨值影響很大，買賣雙方通常會(huì)在L/C中針對(duì)裝卸貨地元素檢測(cè)值的差值規(guī)定計(jì)算規(guī)則，并要求提交相應(yīng)的檢驗(yàn)證明。如規(guī)定，在尾款結(jié)算時(shí)，若裝卸貨港的重量差值不超過1%，則以卸貨地的重量為基礎(chǔ)來計(jì)算尾款金額。

風(fēng)險(xiǎn)分析：一是數(shù)學(xué)計(jì)算的問題。根據(jù)ISBP745 A22條的規(guī)定，銀行無需審核單據(jù)上的數(shù)學(xué)計(jì)算。建議銀行向申請(qǐng)人明確審核責(zé)任，并提請(qǐng)申請(qǐng)人在L/C之外與受益人約定差值計(jì)算規(guī)則，在確定價(jià)格后及時(shí)修改信用證條款。二是重量差值計(jì)算基數(shù)的問題。因裝卸貨港數(shù)據(jù)作為計(jì)算基數(shù)計(jì)算出的數(shù)值存在差異，建議如L/C中顯示此條款，應(yīng)明確計(jì)算金額基數(shù)，以避免因此產(chǎn)生糾紛。

進(jìn)口大豆、玉米、棉花等農(nóng)產(chǎn)品個(gè)性條款

（1）貨物描述使用對(duì)貨物質(zhì)量指義不明或顯示農(nóng)作物年份的詞語。如：U.S. NO.2 OR BETTER Y E L L O W S O Y A B E A N S（美國(guó)2號(hào)或更好的黃豆）或AUSTRALIAN RAW COTTON，CROP YEAR 2017（澳大利亞原棉，2017年份）等。

風(fēng)險(xiǎn)分析：銀行審單人員作為非專業(yè)人士無法把握貨物等級(jí)的審核標(biāo)準(zhǔn)，如對(duì)BETTER的理解無法明確。因此，建議銀行向申請(qǐng)人明確審核責(zé)任，要求其提供明確的產(chǎn)品信息和等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，并在信用證中加以規(guī)定，以避免銀行卷入貨物質(zhì)量的糾紛中。

（2）檢驗(yàn)檢疫證明種類繁多且要求顯示內(nèi)容的專業(yè)性強(qiáng)。因我國(guó)對(duì)進(jìn)口農(nóng)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)要求比較嚴(yán)格以及農(nóng)產(chǎn)品本身的特性，此類信用證的檢驗(yàn)檢疫證明種類繁多且要求復(fù)雜。如進(jìn)口大豆通常需提交由FOSFA（國(guó)際油、油籽和油脂協(xié)會(huì)）批準(zhǔn)的實(shí)驗(yàn)室出具的各類檢驗(yàn)證書（ABORATORY C E R T.、P H Y T O S A N I T A R Y CERT.、FUMIGATION CERT. 、PROTEIN CERT），并要求顯示專業(yè)性內(nèi)容等。

風(fēng)險(xiǎn)分析：一是單據(jù)出具機(jī)構(gòu)的審核風(fēng)險(xiǎn)。如要求單據(jù)由某國(guó)際組織批準(zhǔn)或認(rèn)可的機(jī)構(gòu)出具，存在如何判斷該機(jī)構(gòu)是被批準(zhǔn)或認(rèn)可的問題。對(duì)此，建議銀行提示申請(qǐng)人在L/C中要明確出具機(jī)構(gòu)的名稱。二是對(duì)顯示內(nèi)容的準(zhǔn)確性和完整性的審核風(fēng)險(xiǎn)。建議銀行提示申請(qǐng)人明確單據(jù)應(yīng)顯示的詳細(xì)數(shù)據(jù)信息。

作者單位：中國(guó)工商銀行國(guó)際結(jié)算單證中心