互聯網金融整體失寵投資市場 要融資只能靠“智取”

閆軍

互金行業融資趨向冷靜與理性，投資者不再“廣撒網”，而是從商業模式、細分領域上謹慎選擇投資標的

從資金在行業間的遷移來判斷，互聯網金融的風口恐怕過去了。今年以來，國內互聯網金融企業融資遇冷，據《投資者報》記者不完全統計，截至今年11月底，互金融資額為280億元，僅為去年全年融資水平的三分之一左右。

但是，在萬般涼意之中，仍不乏團貸網、我來貸等互金企業獲得超過10億元的大額投資案例。此外，今年互金企業還掀起了海外上市“小高潮”，截至目前，已有6家國內互金平臺登陸美股。

網貸之家聯合創始人朱明春向《投資者報》記者表示，投資人更青睞有成長預期的行業，而互金行業已進入成熟期，很多平臺的高估值已經超出風投的能力，所以融資額在今年急劇下降。

此外，經過多年發展，互金“二八效應”凸顯，對于沒有盈利，也未能獲得資金補充的企業來講，未來發展更為艱難。對此，有不少平臺選擇在股權交易中心掛牌獲得風投機構或者是上市公司的關注。

融資額銳減陷冰點

第三方平臺統計數據顯示，今年以來互金融資金額約280億元。而行業融資大爆發的2015年和2016年，融資次數分別高達339例和277例，融資額分別為486億元和826億元，明顯今非昔比。今年三季度后更是跌至冰點，網貸平臺10月只有9例融資，融資總金額為9.24億元，融資金額環比下降近58%。

PPmoney萬惠集團向《投資者報》記者表示，目前行業已步入相對成熟期，進入行業的時間窗已經關閉，新增平臺較少且發展機會不大，行業分化較為明顯，頭部平臺大多已經獲得多輪融資，且已經開始實現規模可觀的盈利，也開始謀求登陸資本市場，一些機構進入了Pre-IPO階段。

11月30日，剛剛宣布獲得7500萬元B輪融資的禮德財富在接受《投資者報》記者采訪時，也認同行業兩極化發展的趨勢。其相關負責人表示，當前一些成熟的、優質的平臺已經完成了PE輪融資，備受資本青睞。但另一方面，隨著監管的加強，行業面臨新的洗牌階段，許多平臺選擇以轉型、主動停業等方式退出市場，這在一定程度上影響資本布局互金平臺的意愿，平臺引入A輪、B輪融資相對困難。

此外，一位分析人士向《投資者報》記者表示，主流的互金企業是商業模式較為接近、產品差異化不大的P2P企業，在P2P政策趨嚴的情況下，規模已經不是核心的評判指標，加之完成備案的P2P公司比較少，P2P模式的故事性和可持續發展性被削弱，風投資本態度謹慎，在融資方面就會受到一定程度的擠壓。

資方偏好細分領域

融資規模的下降折射出行業開始走向理性，但另一方面，投資者對于認可的單個平臺投資并不“手軟”，今年以來，至少13家平臺獲得了過億投資額。其中，11月初，金融科技集團Welab（我來貸）在深圳宣布獲得15億元B+輪融資，該公司為線上放貸平臺，并非P2P，資金來源均為傳統金融機構，包括阿里巴巴香港創業者基金、世界銀行集團成員IFC（國際金融公司）、瑞士信貸銀行和建銀國際。

“科技能力以及將大數據應用于信貸決策的能力是我們投資我來貸的首要原因，我們專門聘請了一個海外的數字科學家，對公司的模型進行了一定程度的調查，結果令我們滿意。”IFC金融機構部相關負責人徐偉川表示，次要原因是管理團隊有豐富的從業經驗，了解風險和底線；最后是看重了我來貸與傳統金融機構通過能力輸出技術，雙方共同受益的合作模式。

PPmoney萬惠集團相關人士表示，隨著互聯網金融行業趨向成熟，部分投資機構關注的投資熱點轉向了行業細分領域，消費金融、區塊鏈、人工智能等細分領域成為新興投資熱點和標的。

“選擇比努力更重要，對于資本市場來說，投資要選擇具有發展前景的行業，選擇在風口上的賽道事半而功倍，符合政策方向的領域和板塊是至關重要的。” 禮德財富方面表示，互聯網金融市場經過一年多的專項整治后，行業進入合規發展后，市場容量不可小覷，尤其供應鏈金融、消費金融等小額資產集中的洼地更具吸引力，這類資產的特點是產融結合、小額分散，更容易引起投資人的關注。

股權掛牌只是錦上添花

截至今年10月底，網貸平臺正常運營的數量為1975家，能夠獲得大額融資甚至海外上市的畢竟是少數，在當前融資受冷的背景下，不少平臺將目光轉向了股權交易市場。

根據盈燦咨詢不完全統計，截至11月20日，正常運營的P2P網貸平臺在股權交易中心掛牌的有36家。P2P網貸平臺掛牌的股權交易中心主要集中在前海股權交易中心和上海股權托管中心。

事實上，通過在股權交易所掛牌獲得風投或上市公司青睞的事件已有先例，如錢多多、溫州貸等。溫州貸成立之初的運營公司為上海谷進金融信息服務有限公司，該公司在2014年11月掛牌上海股權交易托管中心，2015年5月獲得報喜鳥A輪融資后，溫州貸運營公司更改為上海融斗金融信息服務有限公司。錢多多2014年12月在上海股權交易中心掛牌E板，2016年12月獲得大生農業集團1億元融資。

盈燦咨詢分析師高麗秀認為，網貸平臺掛牌股權交易中心可以吸引更多機構的關注，從而通過定向增資、股份轉讓等不同的方式進行融資，進一步提升平臺的綜合競爭力。

高麗秀表示，當前隨著行業監管的不斷深入，資本市場對P2P網貸行業的關注度減弱，在這樣的背景下要獲得資本的青睞，通過股權交易所掛牌只是錦上添花，更重要的還是平臺要注重提升自身運營能力。endprint