以基金為抓手 用綜合性思路助力“一帶一路”互聯互通

文/姜明明

以基金為抓手 用綜合性思路助力“一帶一路”互聯互通

文/姜明明

“一帶一路”倡議實施以來，得到了諸多國家響應。但在實施過程中，面臨著開發性融資體量不足以支持相關基礎設施建設和產業發展需求的問題，同時也存在相關投資風險大、周期長、收益低等帶來的困擾。這些都很難用傳統金融手段來解決。目前，除了已經成立的絲路基金等區域性基金、亞投行等開發性銀行之外，還有沒有其他的解決思路和助推手段呢？我建議，可以從三大方面進行相關要素的混合。

用綜合性項目的思路來解決問題

基礎設施建設體量大、周期長、風險大、收益低，這些特點決定了“一帶一路”倡議的實施，不能就項目論項目、就開發論開發。尤其是在相關沿線國家經濟體量較小的情況下，就單個項目進行融資將面臨不小的不確定性和風險性。而綜合性的思路就是通過把設施建設和其他因素結合起來解決問題。

綜合性項目的思路可以分為三種類型來討論。第一種，境內外的設施聯通和互動。盛世投資在連云港投資建設了中國-哈薩克斯坦物流園糧食筒倉項目，如今還在積極參與霍爾果斯相關基礎設施建設。這種做法有利于把國內外基礎設施連接起來、綜合統籌。第二種，基礎設施和產業互動。在基礎設施聯通之外，相關沿線的產業帶動也可考慮用同一個基金進行投資。這樣做的好處是便于分享相關的經濟活動，以及相關經濟活動未來走向資本市場的資本溢價。再比如，還可以和當地產業園區結合，分享當地基礎設施的運營及資產價值升值的好處。第三種，基礎設施的建設和聯通與外貿、能源、食品安全等相關領域進行連接。這種做法不是就單個項目進行資源組織，而是把它與一些重要資源的互換來進行聯通。

積極融入國際金融體系

建設“一帶一路”長效推進機制，就要增加國際金融體系話語權，打造自己的全球標準。

一是要重視基金的作用，用基金管理資產的方式，來為“一帶一路”建設助力。基金是一種直接融資的方式，能夠提供長期的資本金，區別于依托主體信用而產生的短期信貸效應，能夠把主體信用轉化為資產信用。這不僅更容易對項目進行單純的融資安排，還能匯聚各方的力量，使得各方的專業性得以充分發揮。

二是打造“一帶一路”沿線國家當地的金融體系，積極融入和引領全球金控和資管體系。為了實現這一目標，就要在相關國家建立金融控股、資產管理及基金體系，參股控股一些所在國的金融公司，形成支持“一帶一路”的金融體系。

三是以中國的服務和產品為錨，支持人民幣，通過資本手段走向國際化。在國際上打造人民幣的全球金融中心網絡，發行人民幣為幣種的熊貓債券，從而打破人民幣與美元貿易順差為錨定的現狀。用我國能夠輸出的服務和產品，作為人民幣穩定的基礎，實現人民幣的國際化道路，助推“一帶一路”相關項目建設。

通過所有制混合來激發新動力

通過所有制混合來激發新動力，可以通過“三種路徑”來實施。

路徑一，國有資本和民營資本混合。國有資本主要負責基礎設施建設；民營資本主要負責相關的商貿流通，以及產業建設和基礎設施建設中的補充部分。通過基金的方式，打通國有資本、民營資本的界限，使他們的利益和風險充分混同。

路徑二，以資本為紐帶，融入當地的資本，形成國有資本和外資互動發展。利益相關、休戚與共，才能真正地讓當地資本融入到“一帶一路”建設中來。

路徑三，發行美元基金。利用國有資本的信用基礎，在海外發行外幣基金；利用外資的相關本土服務能力來尋找項目；利用民營的活力來經營項目。

風物長宜放眼量。“一帶一路”倡議，不僅是中國的戰略，更應是世界的戰略；不僅是一條貿易之路，更是文化和思想傳播和融合之路。這是歷史賦予我們的機遇。通過基金的手段，不斷打破界限，鞏固成果，最終實現共融共生，這是“一帶一路”倡議的精髓。

（作者系盛世投資董事長兼首席執行官）