淺析人民幣跨境業務發展對策

程英春

淺析人民幣跨境業務發展對策

程英春

作為人民幣國際化的關鍵，跨境人民幣業務發展到現在也已經歷了七個多年頭。但從人民幣國際化的視角來審視跨境人民幣業務的發展，仍需要不斷的探索和努力。本文分析了我國目前跨境人民幣業務發展的現狀以及目前面臨的一些亟待解決的問題與困境，并為加快跨境人民幣業務的發展提出一些建議。

人民幣國際化 跨境人民幣業務 發展 對策

一、貨幣國際化概述

（一）前提條件

首先，國家經濟建設及政治建設上對內的高度統一是國際貨幣發行國實現貨幣國際化的基本前提。其次，國家給予的強大經濟支持是國際貨幣發行國實現貨幣國際化必不可少的條件。第三，國際貨幣發行國所發行的本國貨幣必須可以自由兌換，以確保該國發行的貨幣能夠在國際間廣泛的自由流通。第四，國際貨幣發行國必須嚴格保證本國貨幣幣值的穩定，不能隨意發行鈔票，這一條件同時也是確保國際貨幣發行國永久實現貨幣國際化的首要條件。

（二）發展階段

第一階段要求經常項目中的國際收支實現自由兌換；第二階段要求資本項目實施自由兌換；第三階段要求政府促進本國貨幣的國際化；第四階段是并不發生跨境交易的、國內居民的本外幣也能夠自由兌換，也就是充分的可兌換階段。現在我國人民幣已經完成第一階段的發展任務，正努力邁向第二階段。

二、跨境人民幣業務的現狀

（一）跨境貿易結算量顯著上升

我國跨境貿易人民幣結算業務發展已經超過了7個多年頭。自2010年開始，跨境貿易人民幣結算業務量逐年大幅度遞增，目前跨境貿易人民幣結算試點區域已有20個省（自治區、直轄市）,參加試點的出口企業67724家。香港特區人民幣存款總額比跨境貿易人民幣結算試點開始前的人民幣存款數額達到5467.07億元，2016年12月在跨境貿易結算中人民幣匯款總額共計2876.28億元，香港的全部存款中人民幣存款量所占的比重為5.22%。從國內角度來看，人民銀行數據顯示，2015年，跨境貿易人民幣結算收支金額共計12.10萬億元，占同期本外幣跨境收支總額的比重升高至28.7%。從國際角度來看，環球銀行金融電信協會（SWIFT）發表數據稱，2015年12月，人民幣在全球貿易融資貨幣、支付貨幣、外匯交易貨幣使用數量中分別排行第三、第五、第五。

（二）境外人民幣回流渠道拓寬

2010年8月，中國人民銀行發布了境外人民幣投資銀行間債券市場試點的相關通知，有效地增加了境外人民幣回流渠道。人民銀行又于2011年1月公布實施了《境外直接投資人民幣結算試點管理辦法》。2015年，人民銀行先后與瑞士、智利、南非等7個國家的中央銀行簽署了關于在當地建立人民幣清算安排的合作備忘錄，并在馬來西亞、泰國、瑞士等國家指定了人民幣清算行，境外人民幣存款可以通過這些離岸市場人民幣清算行回流境內。截至2016年末，人民銀行已在20多個國家及地區建立起人民幣清算安排，包括東南亞、西歐、中歐、南美、北美、大洋洲、中東及非洲等地區。同時，境外人民幣債券發行也逐步發展到其他國家和地區。

（三）國際貨幣合作進一步深化

近些年間我國同其他國家的國際貨幣合作進一步深化，為人民幣國際化的實現奠定了良好的外部環境基礎。自2010年起，我國同馬來西亞、香港金管局、白俄羅斯等國的央行或貨幣當局以各種方式加深了貨幣合作。與此同時，我國還積極發展區域貨幣金融合作，到2015年末為止，同我國人民銀行簽署了雙邊本幣互換協議的其他國家及地區的中央銀行或貨幣當局的數量已達33個，互換協議總規模超過了3.31萬億元人民幣。

三、跨境人民幣業務面臨的主要問題

（一）企業的意愿不強

目前仍有相當數量的外貿型企業仍依照慣性思維選擇結算外國幣種，從而影響了在實際辦理跨境人民幣業務中企業的意愿。原因一方面是因為結算過程過于繁雜的特點，且目前境外人民幣的投資回流渠道較窄，致使外商持有人民幣的意愿較低；另外一方面，因為我國大部分的貿易產品處于國際產業鏈的低端，以及我國交易對手主要是歐美發達國家，導致我國企業在貿易談判中常處于被動地位，欠缺議價權。

（二）人民幣回流機制還不夠完善

目前由于人民幣的應用面較窄，境外企業和客戶持有的人民幣難以順利回流回境內，從而減少了境外機構對辦理跨境人民幣業務的積極性。我國的導回機制仍不完善，目前的離岸市場也較為狹小，且能夠滿足境外人民幣持有者基于套期保值及投機性需要的產品依舊十分缺少。即使我國這幾年不斷向拓寬人民幣投資渠道這一目標努力，但出于審批太過嚴格、額度十分有限等方面的緣故，對于龐大的境外人民幣存量的投資需求缺口仍得不到充分補充。

（三）部分政策模糊不清

因為我國一部分的有關政策沿用了對于外匯管理所制定的規定，要作為跨境人民幣政策正確有效的進行使用，還需要一定的時間來逐步完善。而且由于跨境人民幣業務需要多個部門共同完成，然而這些部門彼此之間通常又是各司其職，一些政策實行后，有關的實施細則未能及時發布，這就會導致銀行在業務的實際辦理中難以正確的掌握審核尺度，得當地處理業務。特別是當辦理資本項目相關的跨境人民幣業務時，因為我國的資本項目開放有限，造成很多企業和銀行處理起來往往謹慎小心乃至不知所措。另一方面，跨境人民幣的很多政策規定卻還在使用原來的政策規定，這種情況會形成對銀行及企業開展跨境人民幣業務的制約。

（四）產品結構等方面發展失衡

盡管到目前為止，我國各大商業銀行都在努力推進跨境人民幣業務的發展，并獲得了一定的成果，但是在發展進程中，進出口產品結構失衡的問題依然存在。根據央行的數據，2016年，跨境人民幣業務中實收3.79萬億元，實付6.06萬億元，進口支付仍大于出口收匯的這種不均衡，是導致境外人民幣回流不暢的重要原因。

四、加快跨境人民幣業務發展的對策建議

（一）拓寬境外企業人民幣來源渠道

第一可以通過我國銀行海外分支行以發放人民幣貸款的方式向當地進口企業進行宣傳，來支持企業進行跨境人民幣業務；二是鼓勵企業使用人民幣對外進行直接投資；三是不斷加深與其他國家的貨幣合作，按照跨境貿易的發展需要同有關的國家和地區簽訂本幣互換協議，并積極探索能夠將互換人民幣資金用于直接投資、跨境貿易投資和債券投資的途徑。四是加大宣傳力度，提高國內企業對跨境人民幣業務的認識度，增強國內出口企業以人民幣作為跨境結算貨幣的意愿。

（二）增加境外人民幣資金保值渠道

我國應該加強對境外人民幣金融產品的創新，提高境外人民幣資金所有者的投資收益，擴展境外人民幣資金保值渠道，提高境外企業和個人持有人民幣的意愿。一要以風險可控為基礎，將境內部分人民幣市場逐漸向境外合作機構開放。與此同時，可以通過合格的境外機構投資者對國內金融產品進行投資的方式使境外人民幣流回國內，并應逐漸放開與跨境貿易相關人民幣的購售及融資、拆借等業務的限制。二要加快人民幣離岸市場建設，創新具有多元化的人民幣金融產品，從而使人民幣在國際市場上的流動性提高。我國應逐步放開資本項目，以滿足境外人民幣持有者對于套期保值和投機的需求。

（三）增強宏觀經濟管理能力

我國應及時修正完善跨境人民幣政策，加強跨境人民幣政策同外匯管理政策之間的協調性，以免政策不一致會引發匯率風險及跨境資金流動。同時應深化人民銀行同外匯局的合作，在發展跨境人民幣業務的進程中，要充分結合開展跨境貿易人民幣結算試點的經驗，逐漸完善與跨境人民幣業務相關的政策，制定相關的風險預案，加強防范風險有效性，且在發布相關政策的同時應該及時發布相關業務細則。

（四）優化跨境人民幣支付清算體系及金融配套服務

近年來，我國支付清算系統已經逐漸趨于完善，人民幣跨境支付系統（CIPS）一期已成功上線運行，CIPS可以提供清算、結算服務給跨境貿易、跨境投資融資及其他跨境人民幣業務。當前，我國的跨境人民幣業務正在不斷發展，跨境人民幣試點也在不斷推進，我國在現階段應該向國際金融市場上的先進理念進行學習和借鑒，繼續優化及完善跨境人民幣支付清算體系，并保證及時升級金融配套服務設施。另外，要逐步增加國外銀行支付清算網點，為貿易企業提供更為經濟便捷的服務。

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[2]劉旗．基于我國進出口產品結構的人民幣跨境結算失衡分析[J]．當代經濟管理,2011(11):60～63．

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（作者單位：哈爾濱金融學院）

程英春（1975-），女，遼寧鐵嶺人，副教授，研究方向：國際貿易理論與實務。