中國礦業(yè)“走出去”的新形勢與新挑戰(zhàn)

張艷飛 ,陳其慎,劉 寧

(1.中國地質(zhì)科學(xué)院礦產(chǎn)資源研究所國土資源部成礦作用與資源評價重點實驗室，北京 100037；2.中國地質(zhì)大學(xué)(北京)，北京 100083)

中國礦業(yè)“走出去”的新形勢與新挑戰(zhàn)

張艷飛1,陳其慎1,劉 寧2

(1.中國地質(zhì)科學(xué)院礦產(chǎn)資源研究所國土資源部成礦作用與資源評價重點實驗室，北京100037；2.中國地質(zhì)大學(xué)(北京)，北京100083)

由于各種原因，業(yè)內(nèi)缺乏近年來礦業(yè)走出去的系統(tǒng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，本文系統(tǒng)總結(jié)了截至2016年底中國海外礦業(yè)投資的項目和權(quán)益情況，分析了中國礦業(yè)“走出去”的基本形勢和面臨的挑戰(zhàn)。研究認為：① 經(jīng)過多年努力，中國礦業(yè)企業(yè)“走出去”在全球已經(jīng)打開了局面，銅、鋰、鈷等礦種取得了較好的成果；② 與中國的國際地位相比，中國礦業(yè)公司“走出去”水平仍有較大差距；③中國礦業(yè)的未來在海外，全球戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和“一帶一路”倡議為中國礦業(yè)公司提供了機遇；④中國礦業(yè)公司將在存量競爭中直面國際礦業(yè)巨頭，因此要警惕扎堆投資和成為“接盤俠”的風(fēng)險。

礦業(yè)；走出去；存量競爭；權(quán)益量

0 引 言

2012年以來，全球礦業(yè)形勢發(fā)生逆轉(zhuǎn)，供過于求，價格下行，行業(yè)內(nèi)專家紛紛呼吁中國礦業(yè)公司把握機遇加速“走出去”，國內(nèi)礦業(yè)公司也確實更加活躍，各類項目和并購新聞不絕于耳。然而自2014年以后，中國礦業(yè)聯(lián)合會不再具備商務(wù)部委托的中國“走出去”礦業(yè)企業(yè)備案職能[1]，此后業(yè)內(nèi)鮮有權(quán)威的有關(guān)礦業(yè)“走出去”的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，中國礦業(yè)“走出去”水平目前到底如何？也沒有人進行系統(tǒng)的評估。另一方面，眾多學(xué)者認可“一帶一路”倡儀背景之于中國礦業(yè)是重大機遇[2-4]，盡管已有學(xué)者指出所謂中國礦業(yè)“走出去”失敗率高等說法并不客觀[5]，但卻對中國礦業(yè)“走出去”可能面臨的新問題與新挑戰(zhàn)論述較少。基于此，本文系統(tǒng)統(tǒng)計了截止到2016年底，我國海外礦業(yè)投資項目與權(quán)益資源占有情況，一方面明確中國礦業(yè)“走出去”的基本形勢，另一方面提出中國礦業(yè)“走出去”面臨的新問題和新挑戰(zhàn)，并指出礦業(yè)“走出去”投資中重點注意的問題。

1 中國礦業(yè)“走出去”局面已經(jīng)打開

1.1中國“走出去”礦業(yè)企業(yè)遍布全球，重要礦種均有涉及

據(jù)SNL數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2016年底，我國在境外投資礦山項目總計345個，投資區(qū)域主要集中在大洋洲、非洲、中南美洲、東北亞(俄羅斯、蒙古)、東南亞及中亞地區(qū)(圖1)，控股礦山項目數(shù)分別為140個、65個、34個、30個、29個、24個和17個，合計超過項目總數(shù)的98%。主要集中在少數(shù)國家，澳大利亞、加拿大、蒙古、贊比亞、吉爾吉斯斯坦、秘魯、俄羅斯、南非、智利、剛果(金)和印度尼西亞等(圖2)。投資的礦種從煤炭、金屬礦產(chǎn)到非金屬礦產(chǎn)都有分布，其中以鐵礦石、銅、金、煤炭和鈾為主，另外還有鎳礦、鉛鋅礦、鋰礦和鉀鹽等(圖3)。

圖1 中國海外投資礦業(yè)項目區(qū)域分布(數(shù)據(jù)來源：文獻[6])

圖2 中國海外投資礦業(yè)項目國別分布(數(shù)據(jù)來源：文獻[6])

圖3 中國海外投資礦業(yè)項目礦種分布(數(shù)據(jù)來源：文獻[6])

圖4 中國海外投資礦業(yè)企業(yè)類型(數(shù)據(jù)來源：據(jù)文獻[6]整理)

1.2“走出去”企業(yè)類型呈現(xiàn)多元化態(tài)勢，部分民營企業(yè)表現(xiàn)亮眼

上述345個投資項目涉及投資企業(yè)總計120家企業(yè)，其中國有礦業(yè)公司49家，民營礦業(yè)公司28家，非礦企業(yè)43家(圖4)。需要說明的是，投資鐵礦石的主要鋼鐵公司列為國有礦山企業(yè)，紫金礦業(yè)、吉林吉恩鎳業(yè)等實際上國有成分較低的國有混合制企業(yè)也列入了國有企業(yè)，國有地勘單位(轉(zhuǎn)企)也歸入了國有企業(yè)。非礦企業(yè)有以下幾類：①金融類企業(yè)，即各類投資基金和投資公司，包括中信集團、中投投資、中非發(fā)展基金等；②基礎(chǔ)設(shè)施類企業(yè)，如中國鐵路工程公司、中國鐵礦建筑公司、四川路橋礦業(yè)投資發(fā)展公司、河北冀東建筑集團；③其他實業(yè)或貿(mào)易類企業(yè)，以民營為主，如順德日新發(fā)展有限公司、上海萬業(yè)企業(yè)股份有限公司、山東祥龍實業(yè)有限公司、波司登國際控股有限公司、北京福星小成電子科技股份有限公司等。

鐵礦石投資以國有大型鋼鐵集團為主，鈾礦投資以中核集團及其子公司和中國通用核動力公司為主，煤炭投資以中國神華和兗州煤業(yè)為主，銅礦投資以紫金礦業(yè)、銅陵有色、中色集團為主。項目數(shù)量較多的企業(yè)主要有紫金礦業(yè)、中色集團、銅陵有色、吉林吉恩鎳業(yè)、中國神華、兗州煤業(yè)、中鋼集團、山西東輝煤焦化集團有限公司、永泰能源股份有限公司、中國罕王控股等。總體來說，民營礦業(yè)公司“走出去”項目數(shù)量和成功率都較高，在全球礦業(yè)市場不景氣的情況下，少數(shù)民營企業(yè)果斷出手，獲得了一些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，為中國不斷加快的礦業(yè)“走出去”奠定了重要基礎(chǔ)。

1.3銅、鈷、鋰等戰(zhàn)略性礦產(chǎn)權(quán)益份額較高

本文對345個項目涉及的20種礦產(chǎn)進行了系統(tǒng)統(tǒng)計，根據(jù)公司所占股權(quán)計算權(quán)益資源儲量和權(quán)益產(chǎn)量，從計算結(jié)果來看能夠反映當前中國礦業(yè)“走出去”的總體水平。其中，銅、鈷和鋰三種礦產(chǎn)的權(quán)益產(chǎn)量較為可觀。銅礦權(quán)益產(chǎn)量為108萬t，相當于全球產(chǎn)量的6%和中國產(chǎn)量的64%，其中中國五礦控股的秘魯拉斯邦巴斯銅礦權(quán)益產(chǎn)量達到20.6萬t；鈷礦權(quán)益產(chǎn)量為1.8萬t，占全球產(chǎn)量近10%，其中50%以上來自于洛陽鉬業(yè)控股的剛果金tenke Fungurum銅鈷礦(8 990t)；鋰礦權(quán)益份額主要來自天齊鋰業(yè)控股澳大利亞泰利森鋰業(yè)旗下格林布什鋰輝石礦，該礦供應(yīng)全球60%以上的鋰輝石精礦，天齊鋰業(yè)占股51%。鐵礦石權(quán)益產(chǎn)量為9 000萬t左右(中國礦業(yè)聯(lián)合會數(shù)據(jù)[1]，非本文統(tǒng)計)，占全球總產(chǎn)量的5%左右。

除上述三種礦產(chǎn)外，金、銀、鋅權(quán)益產(chǎn)量分別為23.2 t、343.2 t和20.1萬t，盡管金、銀產(chǎn)量不足全球的1%，鋅產(chǎn)量不足全球的2%,但由于上述產(chǎn)量集中于紫金礦業(yè)、中國五礦集團等少數(shù)公司手里，對于公司而言，仍是數(shù)量客觀的資產(chǎn)。其余礦產(chǎn)如煤炭、鉀鹽、鎳、鉬等資源儲量數(shù)據(jù)大，但產(chǎn)量較少，其中鎳礦產(chǎn)量數(shù)據(jù)較低的原因是中國罕王集團印度尼西亞鎳礦項目的停產(chǎn)(停產(chǎn)前年產(chǎn)量達150萬t鎳礦)。

總體來說，我國海外權(quán)益項目相較于過去取得了較大的進步，而銅、鈷和鋰等戰(zhàn)略性礦產(chǎn)市場份額的提升是我國近年來礦業(yè)“走出去”的重要成就。表1為中國海外投資項目權(quán)益份額情況。

1.4中國礦業(yè)“走出去”成效體現(xiàn)在礦業(yè)公司整體實力大幅提升

近來年，中國礦業(yè)“走出去”步伐明顯加快，主要體現(xiàn)在獲取項目質(zhì)量的提升和礦業(yè)公司整體實力的上升。如表2、表3所示，盡管單從涉案總金額上看并無明顯增加，但近年來礦業(yè)公司取得的項目質(zhì)量卻大有提升。舉例來說，2014年，中國五礦主導(dǎo)的“五礦聯(lián)合體”以70.05億美元的對價并購嘉能可拉斯邦巴斯(Las Bambas)銅礦，此次收購直接導(dǎo)致中國五礦資源(MMG,跨國礦業(yè)公司，香港上市)成為全球第13大銅生產(chǎn)商和產(chǎn)量第一的中國銅礦公司，公司礦業(yè)產(chǎn)值排名由2013年的第68位上升至現(xiàn)在的第54位；2014～2016年，紫金礦業(yè)收購巴里克黃金巴布亞新幾內(nèi)亞項目和艾芬豪剛果金項目使其成為全球重要的銅、金和鋅生產(chǎn)商；2016年洛陽鉬業(yè)收購自由港剛果金項目和英美資源巴西項目，使其迅速成為全球第二大鈷生產(chǎn)商；天齊鋰業(yè)收購澳大利亞泰利森鋰業(yè)躋身為全球第四大鋰資源生產(chǎn)商。2014年以來，中國礦業(yè)公司主導(dǎo)了全球礦業(yè)的并購市場，礦業(yè)公司實力有效提升。

表1 中國海外投資項目權(quán)益份額

注：a為中國礦業(yè)聯(lián)合會2014年估計數(shù)據(jù)；b為鋁土礦數(shù)據(jù)為山東魏橋在幾內(nèi)亞產(chǎn)量，估計數(shù)據(jù)。

數(shù)據(jù)來源：據(jù)文獻[1]、文獻[6]整理。

表2 2013～2015年固體礦產(chǎn)“走出去”情況

表3 全球產(chǎn)值排名靠前的中國礦業(yè)公司

數(shù)據(jù)來源：文獻[6]。

綜上，我國海外礦業(yè)投資主體多元化，投資方式多樣，礦種、綠地-股權(quán)投資產(chǎn)業(yè)鏈健全，投資地域覆蓋全球，企業(yè)實力大幅增強，部分礦種獲得有力市場份額，中國海外礦業(yè)投資局面已經(jīng)打開。

2 中國礦業(yè)“走出去”仍存在一定問題

1) 中國海外投資項目中，在產(chǎn)項目數(shù)量較少。與SNL全球數(shù)據(jù)庫的3萬多個礦業(yè)項目相比，中國海外投資的345個項目數(shù)量本身就不多，遠低于澳大利亞、加拿大、美國、日本等國家的海外項目數(shù)，而這345個項目中，目前正在生產(chǎn)的項目少之又少，僅有68個；換言之，中國走出去的大批企業(yè)將項目變成效益的能力較差，而在未來“走出去”投資中，這一局面勢必將會改變。

2) 中國礦業(yè)公司在項目投資方式上仍較為單一。從統(tǒng)計的345個項目的中國礦業(yè)公司股東占比來看，中國礦業(yè)企業(yè)明顯傾向于控股礦山，100%控股或者控股超過50%以上的項目占到絕大多數(shù)，而作為第二至第五股東的項目數(shù)量極少，這一點與日本企業(yè)大量以低股份參與大型礦企經(jīng)營的特點大為不同，一定程度上也會增加中國礦業(yè)公司的投資風(fēng)險。

3) 相較于中國的國際地位，中國礦業(yè)公司“走出去”水平仍有較大差距。盡管中國五礦、紫金礦業(yè)與洛陽鉬業(yè)等礦業(yè)公司目前實力已經(jīng)大幅提升，但與全球礦業(yè)巨頭必和必拓、力拓、美國自由港公司、嘉能可公司甚至南非、俄羅斯以及日本的三菱、三井等公司相比仍有較大差距，中國至今還未有能稱得上跨國礦業(yè)巨頭的公司出現(xiàn)；全球產(chǎn)值前100家礦業(yè)公司中，中國礦業(yè)公司的平均生產(chǎn)價值仍低于全球平均價值；而中國目前已是全球經(jīng)濟總量第二、礦產(chǎn)資源總產(chǎn)量和消費量世界第一的國家，與中國的經(jīng)濟和礦業(yè)的國際地位相比，中國礦業(yè)的“走出去”水平仍有較大差距。

3 新機遇與新挑戰(zhàn)

未來5年，仍舊是中國礦業(yè)“走出去”的重要機遇期。首先中國礦業(yè)普遍面臨下行態(tài)勢[6]，中國礦業(yè)的未來在也只能在海外；其次，由于2012年以來的礦業(yè)不景氣，嘉能可、自由港等礦業(yè)巨頭手中的部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的出售，為我國礦業(yè)企業(yè)提供了較多的機會；第三，全球新能源新技術(shù)革命制造了新需求，也掀起了鋰、鈷、螢石、石墨等戰(zhàn)略性礦產(chǎn)的投資熱潮；最后，國家提出“一帶一路”倡議，將我國“走出去”帶入了一個新的高速發(fā)展階段，“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通建設(shè)與礦業(yè)發(fā)展息息相關(guān)，為礦業(yè)的“走出去”提供了新的機遇。

當然，新的機遇里也蘊藏著新的挑戰(zhàn)。

首先，“一帶一路”倡議要求礦業(yè)企業(yè)“走出去”更加綠色、公開、透明，中國企業(yè)要在全球樹立中國形象；礦業(yè)與基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè)聯(lián)合走出去，投資方式更加復(fù)雜多樣，這些都對礦業(yè)企業(yè)的全球化管理經(jīng)營、資本運作、風(fēng)險管理以及社會責任等方面提出了更高的要求。

其次，經(jīng)過過去10多年的礦業(yè)繁榮，全球礦產(chǎn)資源開發(fā)水平大幅提升，非洲、東南亞、中亞、南太平洋等許多曾經(jīng)的處女地都已經(jīng)得到了開發(fā)和利用，未來礦業(yè)資產(chǎn)將會面臨激烈的存量競爭。

與此同時，由于全球大型礦業(yè)公司在多年的運作中已將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)瓜分殆盡，中國礦業(yè)企業(yè)未來的并購?fù)顿Y將會更有機會直面全球礦業(yè)巨頭，無論是競爭還是合作，對于礦業(yè)公司的要求都將更高。

4 結(jié) 論

綜上所述，經(jīng)過多年的努力，中國礦業(yè)企業(yè)“走出去”在全球已經(jīng)打開了局面，部分礦種取得了較好的成果；但與中國的國際地位相比，中國礦業(yè)公司“走出去”水平仍有較大差距；面對國內(nèi)礦業(yè)的下行，全球戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和“一帶一路”倡議為中國礦業(yè)公司提供了機遇；同時中國礦業(yè)公司也面臨著更加激烈的競爭。

第一，中國礦業(yè)公司要警惕成為“接盤俠”。中國鋁業(yè)收購力拓幾內(nèi)亞“西芒杜”鐵礦看似是多年來難得的勝利，可是西芒杜屬于力拓剝離的不良資產(chǎn)；類似地，力拓出售旗下最大的動力煤公司聯(lián)合煤炭公司看似是兗煤澳洲翻身的重大機會，然而這一資產(chǎn)是力拓退出全球煤炭市場的戰(zhàn)略選擇，這其中隱含的預(yù)期是對煤炭市場整體的不看好，技術(shù)的進步有可能加速傳統(tǒng)能源的替代，而這一點中國礦業(yè)公司應(yīng)該引起警惕。

第二，中國礦業(yè)公司要注意避免陷入投資過熱的局面之中。據(jù)筆者統(tǒng)計，2017年前10個月中國海外并購的12個項目中竟然有5個項目是與鋰礦相關(guān)，金額雖然不大，但是熱度卻要引起重視。全球鋰市場呈現(xiàn)于鐵礦石市場、鉀鹽市場類似的寡頭壟斷格局，在這樣的市場競爭格局中，中小型項目的盈利能力可能會被高估。

[1] 常興國.中國礦業(yè)走出去—歷程 現(xiàn)狀 總結(jié) 啟示.[M].北京：地質(zhì)出版社，2015.

[2] 王永光.關(guān)于新一輪礦業(yè)“走出去”的思考[J].中國礦業(yè)，2016，25(7)：1-4.

[3] 謝艷.“一帶一路”時期大型國有礦業(yè)資源型企業(yè)“走出去”經(jīng)營戰(zhàn)略的研究[J].資源與產(chǎn)業(yè)，2016，18(3)：11-15.

[4] 黃健柏，劉京星．“一帶一路”戰(zhàn)略背景下金屬產(chǎn)業(yè)國際產(chǎn)能合作研究[J]．中國人口·資源與環(huán)境，2017，27( 7) :1-7.

[5] 陳麗萍，楊杰，趙曉宇，等.客觀認識中國礦業(yè)“走出去”的現(xiàn)狀與未來[J].國土資源情報，2016(9)：59-66.

[6] SNL[EB/OL].http:∥www2.snl.com/.

[7] 陳其慎,于汶加,張艷飛,等.礦業(yè)發(fā)展周期理論與中國礦業(yè)發(fā)展趨勢[J].資源科學(xué),2015,37(5):891-899．

DiscussiononthenewsituationandchallengeofChina’sminingindustry“goingout”

ZHANG Yanfei1，CHEN Qishen1，LIU Ning2

(1.Ministry of Land and Resources Key Laboratory of Metallogeny and Mineral Assessment, Institute of Mineral Resources,Chinese Academy Geological Sciences,Beijing100037,China；2.China University of Geosciences(Beijing),Beijing100083，China)

Due to various reasons,the industry lacks the system statistics of mining “going out” in recent years.This paper systematically summarizes the projects andattribute interests of China’s overseas mining investment by the end of2016,and analyzes the basic situation and challenges of China’s mining industry.According to the study:① after years of efforts,China’s mining enterprises have opened up the situation in the world;copper,lithium,cobalt and other minerals have achieved good results;② however,Compared with China’s international status,the Chinese mining companies still have a big gap in the level of “going out”;③ the future of China’s mining industry is overseas.While the development of global strategic emerging industries and “Belt and Road” concept provides an opportunity for the Chinese mining companies; ④ among the stock competition,China’s mining companies will have to keep facing the international mining giants,therefore we advise our companies to be vigilant to the “investment overheating” of lithium and to become the “take-overer” risk.

mining industry;“going out”;the stock competition;attribute interest

F407.1

A

1004-4051(2017)11-0023-04

2017-10-10責任編輯宋菲

中國地質(zhì)調(diào)查局地質(zhì)調(diào)查二級項目“‘一帶一路’64國礦產(chǎn)資源供需格局與產(chǎn)能合作選區(qū)分析”資助(編號：121201103000150007)；中國工程院重大咨詢項目“礦產(chǎn)資源強國戰(zhàn)略研究”資助(編號：2015-XZ-35)；國家開發(fā)銀行項目“我國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略研究”資助

張艷飛(1989-)，女，研究實習(xí)員，碩士，主要研究方向為礦產(chǎn)資源戰(zhàn)略，E-mail：zhyf1014@163.com。

陳其慎(1979-),男，副研究員，博士，主要研究方向為礦產(chǎn)資源戰(zhàn)略，E-mail:chenqishen@126.com。