莊園牧場打通A+H資本平臺 聚焦未來市場布局

2013-2015年，公司產(chǎn)品在甘肅市場的占有率分別為15.20%、14.89%、16.29%；青海市場的占有率分別為10.31%、12.64%、12.65%。

莊園牧場（002910.SZ）是甘肅省內(nèi)投資規(guī)模最大，集奶牛養(yǎng)殖、乳品加工、銷售為一體的專業(yè)化乳制品生產(chǎn)企業(yè)。公司本次公開發(fā)行4684萬股A股，發(fā)行價7.46元，發(fā)行市盈率22.94倍，發(fā)行市凈率1.27倍，回撥后網(wǎng)上的中簽率為0.0279%。

區(qū)域市場龍頭企業(yè)

乳制品制造的產(chǎn)業(yè)鏈較長，涵蓋飼草飼料、奶牛養(yǎng)殖、乳制品加工、終端銷售等多個環(huán)節(jié)，各環(huán)節(jié)之間聯(lián)系緊密，一體化程度要求很高，實現(xiàn)了第一產(chǎn)業(yè)（農(nóng)牧業(yè)）向第二產(chǎn)業(yè)（食品加工業(yè)）和第三產(chǎn)業(yè)（分銷、物流）縱向延伸。莊園牧場從誕生到成長壯大，走出了一條產(chǎn)業(yè)鏈整合發(fā)展的成功之路。

莊園牧場堅持“市場開發(fā)與供給能力相協(xié)調(diào)”的平衡發(fā)展戰(zhàn)略，適應產(chǎn)品“安全、新鮮”的質(zhì)量管理要求，在打造集奶牛養(yǎng)殖、生鮮乳采購、乳制品加工及產(chǎn)品運銷一體化的安全可控的產(chǎn)運銷體系的基礎上，以生產(chǎn)基地為中心，逐步開拓市場。憑借新鮮可靠的產(chǎn)品品質(zhì)和特色鮮明的產(chǎn)品品種，公司在本地市場逐步壯大，經(jīng)過十多年的努力，由一家地處縣區(qū)的小型民營企業(yè)成長為區(qū)域市場龍頭企業(yè)，呈現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢。

莊園牧場依靠先進的加工設備與技術、成熟的營銷理念、富有活力的企業(yè)文化及穩(wěn)定的產(chǎn)品質(zhì)量，逐步提高原料奶的自給率，加強對乳制品安全生產(chǎn)的管理，為公司產(chǎn)品在甘肅、青海市場取得了較好的市場口碑和較高的市場占有率。2013-2015年，公司產(chǎn)品在甘肅市場的占有率分別為15.20%、14.89%、16.29%；青海市場的占有率分別為10.31%、12.64%、12.65%。

在立足甘肅、青海的基礎上，莊園牧場也在謀求進一步的市場布局。這從公司在資本市場上的積極進取可見一斑。

2015年10月15日，莊園牧場H股（01533.HK）完成全球IPO并在香港聯(lián)交所上市，時隔兩年后，公司又完成了A股發(fā)行和上市，成為了國內(nèi)乳制品企業(yè)深港兩地上市第一股。至此，莊園牧場已經(jīng)打通了內(nèi)地、香港兩個融資平臺，為公司開拓市場所需的資本市場支持，準備了良好條件。

9月中旬，莊園牧場順利過會，公司H股在A股的鼓舞下一路上揚，股價翻番并且站穩(wěn)新的價格平臺。莊園牧場A股則在10月31日上市后連續(xù)漲停，反映了投資者對公司的樂觀情緒。

打造全產(chǎn)業(yè)鏈安全可控

莊園牧場在甘肅和青海擁有兩個生產(chǎn)基地，以甘肅省、青海省為主要銷售區(qū)域。近年來充分發(fā)揮公司品牌具有的青藏高原地域和文化優(yōu)勢，實施多元化和差異化的產(chǎn)品戰(zhàn)略，公司核心產(chǎn)品已經(jīng)被當?shù)叵M者廣泛接受，培育了具有較高品牌忠誠度的消費群體，占據(jù)了較高的市場地位。

近年來，食品安全問題的爆發(fā)促使乳制品企業(yè)開始注重奶源建設，乳制品企業(yè)已經(jīng)進入奶源、產(chǎn)品、渠道全產(chǎn)業(yè)鏈競爭的時期。

莊園牧場自2009年起規(guī)劃在甘肅、寧夏、青海等地區(qū)的發(fā)展。根據(jù)業(yè)務發(fā)展需要，建立規(guī)模化養(yǎng)殖牧場，截至2017年上半年，已在甘肅蘭州、臨夏、榆中、武威，寧夏吳忠，青海西寧建成8個養(yǎng)殖牧場，面積共1449.5畝，存欄奶牛共9026頭，其中自有奶牛5080頭；2017年上半年，公司自有養(yǎng)殖牧場供應生鮮乳21398.69噸，占生鮮乳用量總數(shù)的比例達到70%。隨著公司現(xiàn)有養(yǎng)殖牧場奶牛數(shù)量尤其是成母牛的養(yǎng)成，以及公司新建養(yǎng)殖牧場的逐漸增多，公司將能夠獲得穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)的奶源，實現(xiàn)整個產(chǎn)業(yè)鏈的全程安全可控。

莊園牧場產(chǎn)品包括巴氏殺菌乳、滅菌乳、調(diào)制乳、發(fā)酵乳、含乳飲料等各類液態(tài)乳制品，有“莊園牧場”、“圣湖”、“永道布”系列七大類60多個品種，能夠滿足不同消費群體需求。同時，公司全資子公司青海湖乳業(yè)的產(chǎn)品，具有明顯的地方特色，深受消費者喜愛。

2014-2016年以及2017年上半年，公司營業(yè)收入分別為59818萬元、62615萬元、66582萬元和31112萬元，凈利潤分別為6540萬元、7324萬元、7591萬元和3774萬元，呈現(xiàn)穩(wěn)健增長的態(tài)勢。