我國融資租賃創新驅動路徑研究

宋盛楠

[摘 要] 融資租賃是以融物實現融資的金融服務模式，能直接高效地解決經濟結構轉型“兩端”企業的融資難題，發揮對地方經濟的補充性融資作用，是“十三五”時期我國金融建設的重點發展對象。然而，目前我國很多區域的融資租賃業仍處于發展初期，與發達地區有很大差距。從我國融資租賃業發展現狀入手，分析融資租賃業務存在著發展模式粗放、風險后置、融資途徑有限的問題，提出應加大政策扶持力度，通過創新促進轉型發展。具體從推動融資租賃業務創新、融資模式創新、風險防控模式創新、管理創新等方面提出我國融資租賃創新驅動路徑的發展思路和對策。

[關鍵詞] 融資租賃；創新驅動；路徑

[中圖分類號] F83 [文獻標識碼] A [文章編號] 1009-6043（2017）11-0096-02

Abstract： Financing lease is the financial services model which could realize the financing by means of leasing-assets， solve directly and efficiently the financing problem of economic structure transformation of "two ends" enterprise and give play to the role of supplementary financing for the local economy， and is the key development object in the period of 13th Five-Year Plan. However， the financing lease industry in many regions of our country is still in the early stage of development， which is far from the developed areas. Start with the development status of financing leasing industry， financing lease business has the problems in terms of extensive development model， rear risk， and limited financing channels. Therefore， the government should intensify policy support and promote transformation development by innovation. The government should promote the innovation in terms of finance lease business， financing model， risk prevention and control model and management， so as to advance the innovation driving path.

Key words： finance lease， innovation driving， path

一、我國融資租賃業發展現狀

融資租賃業是中國經濟改革發展初期在開放政策下成立的少數產業之一。經濟新常態下，高速發展的租賃業成為繼銀行信貸之后的第二大融資方式，其在中小微企業創立及創新、地方經濟發展及政府公共事業建設、產能過剩行業轉型升級等方面解決融資難題時發揮重要作用，被譽為我國服務業中的“朝陽產業”，發展前景廣闊。截至2016年底，全國融資租賃企業總數達約7120家，比2015年底的4508家增加58%；融資租賃企業注冊資本總額約26253億元；租賃合同余額由2006年的80億增至53300億，年均增長191%。目前，我國部分地區融資租賃業發展較為成熟，如：天津、上海、深圳等地，絕大多數融資租賃企業發展已經從簡單融資租賃逐漸發展到靈活變通的融資租賃階段，市場日漸繁榮，從價格競爭轉向交易量競爭，注重附加值因素，出租人向承租人提供的服務產品、服務質量向多樣化、綜合化、專業化的中高端邁進。同時，全國的其他大部分區域融資租賃業發展還處于簡單粗放的初級階段，與成熟地區有較大差距。新常態經濟大環境下，我國中小微企業發展愈發困難、煤炭、鋼鐵、水泥等傳統優勢產業持續處于產能過剩狀態、戰略性新興產業發展動力不足、融資渠道狹窄等問題，是我國“十三五”期間迫切需要解決的難題。融資租賃作為“兩端”企業的重要融資途徑，未來五年中，急需順應我國地方經濟發展需求，轉變行業發展粗放等劣勢，用創新驅動實現完全意義上的轉型改革。

創新，是發展的源動力。馬克思認為，創新的本質是一種實踐活動，它的特殊性在于這項實踐活動是新的從未有過的活動。創新具有四大基本特征。第一，創新的主體是現實的人。第二，創新是現實的人有目的、有計劃的能動的實踐活動。第三，創新是一種創造性的高級實踐活動。第四，創新活動所生產的產品具有確證創新者、生產者本質力量的價值。馬克思認為創新的基本形式包括科學創新、技術創新、制度創新三種基本形式。十八大報告明確提出，要堅持走中國特色自主創新道路。實踐表明，強化我國的國際競爭力，加快轉變經濟增長方式的關鍵在于自主創新。當下，行業的自主創新體現為以創新驅動為引領向內涵化、集約化、高效化、智能化發展。

因此，在“新常態”經濟大背景下，從融資租賃行業入手，研究我國融資租賃行業創新轉型的實施途徑，維穩企業發展方向，提升行業結構轉變效率，進一步發揮融資租賃的補充性融資作用，促進區域經濟又好又快發展，具有重要的現實意義。

二、我國融資租賃業存在的問題endprint

（一）大部分地區融資租賃業務發展模式粗放

我國大部分地區融資租賃業發展時間較短，目前處于簡單融資租賃的初級階段。業務模式大多局限于售后回租、通道業務等類信貸方式，服務產品類型少且附加值低。行業中激烈的價格競爭造成服務質量低下，核心競爭力較弱，運營成本較高，規模發展受限。

（二）多數融資租賃企業外部風險后置，未來五年不良資產潛在風險大

我國大部分地區融資租賃企業基本成立于“十二五”時期。在發展初期，為了盡快擴大企業規模，大多數融資租賃企業以增加投放額為業務拓展標準，忽視租賃業務的風險防范。由于融資租賃業務周期一般為3-5年，融資租賃企業的風險明顯后置，將導致今后五年中不良資產風險集中爆發的可能性大大增加。

（三）融資租賃企業自身融資途徑有限

目前，大部分融資租賃公司資金供給體系包含自有資金和銀行信貸，而現有的資金結構存在兩方面問題：其一，資本結構和信貸約束單一，總量有限，導致過分依賴銀行，受國家金融政策影響較大；其二，資金供需難以形成良好的期限匹配，缺乏資本市場的直接融資支持，融資結構不合理。

三、我國融資租賃業創新驅動的發展建議

日前，我國經濟處于新常態下已有兩年多的時間，經過全國上下的共同努力，“L”型增長態勢有望從“一豎”過度到相對平穩的“一橫”。2017年，我國經濟可以實現所預測平穩區間的增長，并為邁入可持續的中高速增長積累更多條件。為了充分實現全面范圍內的經濟增長預期，經濟結構持續的轉型升級仍然是目前需要持續發力的關鍵部分。因此，多層次、多方位地尋找、培育增長動力依然重要。然而，新的增長點主要存在于“兩端”產業和大量需要進行技術改造的企業，即發展“雙創”的戰略性新興產業和急需轉型升級（“三去一降一補”）的傳統產業。在這“兩端”產業和技改企業設備升級的融資過程中，傳統的融資渠道，如商業銀行，由于風險規避等多種原因，并不愿意為新動力的成長提供資金幫助。同時，這些企業由于其特殊的發展狀態，進行諸如發行債券融資等非銀行間融資十分困難。因此，融資租賃推動“兩端”產業和企業技改發展的融資支持尤為重要。融資租賃不僅降低汽車、裝備制造、電子信息等制造企業更新設備的成本，更為傳統實體經濟提供一個新的資金來源，為國家貨幣政策調整所帶來的沖擊形成緩沖機制，對我國中小微企業發展有重要的促進作用。

（一）創新業務模式，開拓融資租賃業務新增長點

以客戶需求為業務創新目標，擴展業務形式，形成產品核心競爭力，促進融資租賃業務戰略轉型。

積極推動實施直租業務，注重在大型機械設備、醫療專用設備、公用設施等有較強發展前景的項目中進行推廣，形成產品經營特色，減少同質化、低水平競爭。大力推廣政府與社會資本合作的模式，促進與營運穩定、租金來源可靠的公用事業類企業合作，積極推進水、電、氣、公共交通等公用事業建設，使其以設備、管道、管網、道路等資產通過融資租賃方式獲得資金支持。隨著國家對地方政府平臺風險管控力度的加大，選擇以PPP項目模式替代和補充傳統的融資模式。逐漸減少以息差獲利的類信貸業務和通道業務，積極拓展企業中間業務服務領域，為客戶提供全方位、創新性、定制性的融資租賃服務，增加客戶黏性，實現金融服務業務的不斷深化。進一步轉型升級金融服務方式，由粗放型向效益高的精細型轉變，分類分級為企業制定融資租賃方案；普通企業提供企業管理、財務咨詢等融資配套服務；上市公司提供報表優化、融資配比、稅務籌劃等深層附加服務。創新復合的金融產品類型，深挖產業鏈中與租賃服務相關的服務內容。

把握互聯網金融發展趨勢，通過“互聯網+”實現線上線下業務拓展相結合，擴大業務來源。最大程度發揮優質項目的價值功能，在進行融資租賃業務的同時，應嘗試開展以“債轉股”或“債加股”的運作方式，成立“融資租賃產業投資基金”，以獲取優質項目的超常收益。重視業務支付方式的創新，以信用支付方式擴大資金杠桿率，依據不同業務類型，采用銀行承兌匯票、銀行電子承兌匯票、商業承兌匯票、商業電子承兌匯票以及國內、國際信用證等形式，提高融資租賃業資金頭寸的調度能力及實際盈利能力。

（二）構建創新型系統化風控體系，切實降低融資租賃業經營風險

風險評估體系設計必須堅持綜合性、安全性、預防性、科學性、透明性、參與性和學習性等原則。根據國家政策法規要求和當前經濟形勢，防范信用風險，制定年度業務工作指引，設立行業風險預警機制，明確業務發展的產業方向。擴大信息來源途徑，改善風險識別中的信息缺失。加強與銀行、擔保、股權、小貸等金融機構的交流合作，多角度、多層面獲取客戶資料，彌補客戶信息的不完備。多渠道獲得客戶第一還款來源，建立統一的盡職調查工作底稿。及時關注政府政策法規的出臺和實施，充分挖掘和運用大數據庫的服務信息，提升對項目信息的分析和判斷能力，多途徑擴大信息來源，改善信息缺失。風險控制是一個動態控制管理過程，需要在實際運行中定期評估運行效果，修正運行目標。

（三）擴充資金供應渠道，推動融資租賃業創新資金來源途徑

建議政府及相關部門借鑒發達地區扶持租賃企業的成功經驗，出臺相關政策，支持租賃公司創新金融工具，完善融資體制，提供政策補貼以降低行業風險，促進租賃公司擴大融資規模。進一步改善銀企關系，加強銀企合作。

創新融資方式，完善金融支持體系，優化融資租賃業金融資源配置，提高運行效率，以滿足租賃公司日益增加的短、中、長期資金需求。對運行周期長、規模大并有穩定長期收益的大型項目，推廣采用資產證券化（ABS）融資模式。嘗試開展與信托投資機構的合作，探索信托貸款、直接投資、收益權信托融資等金融工具的優化組合，拓寬租賃公司融資途徑。從中長期來看，加快租賃公司股票市場建設，打通公司在資本市場的直接融資渠道是關鍵。在租賃公司實現上市后，通過持續的二級市場交易及增發、配股，爭取吸收成本較低、期限較長的企業債務資金，增強租賃公司獲得社會資金尤其是國際資金的能力。

（四）創新融資租賃企業監控體系，推進企業內控運行的公開化、透明化、科學化

改善融資租賃企業運行監控機制，拓寬監督渠道，對企業進行全方位的監督與控制。建立健全決策權、執行權、監督權既相互制約又相互協調的運行機制。在完善的企業法人治理結構基礎上，充分發揮企業黨組織的政治核心作用，構建監事會、內部審計機構及紀檢監察“三位一體”的監督體系，全面推動事前、事中、事后監督，實現各監督主體既分工又協作，各有側重，協同發展。

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[責任編輯：潘洪志]endprint