國內衍生品市場規范發展的相關思考

摘要：文章通過闡述衍生品，分析國內衍生品市場發展中存在的主要問題，對國內衍生品市場規范發展策略展開探討，旨在為如何促進國內衍生品市場有序健康發展研究適用提供一些思路。

關鍵詞：衍生品；市場；規范；金融創新

基金項目：校級研究生創新基金《國內衍生品市場規范研究》（編號：2017-YJSXM-27）

衍生品是金融創新背景下的產物，伴隨我國人民生活水平的不斷改善，國內衍生品市場也得到了迅速發展。然而隨著社會經濟的發展，國內衍生品市場亦表現出各式各樣的問題，進而對金融市場有序健康發展造成不利影響。由此可見，對國內衍生品市場規范發展開展研究，有著十分重要的現實意義。

1.衍生品概述

衍生品，亦可稱之為衍生金融工具，指的是價值為某些變量所決定的金融合約。依據有別的交易工具，可將衍生品劃分成基礎衍生品、復雜衍生品兩種，其中基礎衍生品指的是較為標準化的衍生品，諸如普通期權、掉期、期貨等；復雜衍生品指的是非標準化的衍生品，通常表現為一系列基礎產品或者各種類型衍生品的結構性組合。此外，依據有別的交易標，可將衍生品劃分成商品衍生品、利率衍生品、匯率衍生品等；依據有別的交易場所，可劃分成場內衍生品、場外衍生品等。

2.國內衍生品市場發展中存在的主要問題

2.1市場規范建設不夠完善

我國衍生品市場發展實踐仍舊較短，市場建設較為不足，衍生品監管工作尤為缺失，進一步導致一些不法分子打著衍生品旗號實施詐騙行為，對人們對衍生品產生負面印象。再加上，現階段國內衍生品相關管理制度依舊不夠完善，使得衍生品市場穩定性不足，對金融行業有序發展造成不利影響。

2.2現貨市場規模難以匹配

現階段衍生品市場中，存在突出的現貨市場規模不匹配問題。不論何種衍生品市場發展，均離不開科學完備現貨市場管理機制、模式的有效支持。然而現階段國內衍生品市場中規模與切實發展需求卻存在不協調問題。由于現貨市場管理模式不完備，致使產生各式各樣不科學的市場價格。

2.3衍生品缺乏創新

衍生品可有效作用于轉移或規避風險，然而在銷售實踐中，該項作品卻往往難以得到有效發揮，難以收獲預期的成效，造成該種局面的主要原因在于衍生品缺乏創新。現階段，國內衍生品創新研究依舊停留在市場份額競爭、品牌效應競爭等方面，缺乏對產品研發的充分關注，進而對衍生品健康發展造成不利影響。

3.國內衍生品市場規范發展策略

全面金融行業在時代發展新形勢下，要緊隨社會時代腳步，不斷推進改革創新，在先進發展理念、成功發展經驗的支持下逐步強化國內衍生品市場規范發展，如何進一步促進國內衍生品市場有序健康發展可以將下述策略作為切入點：

3.1構建健全法律監管體系

為了推進國內衍生品市場規范發展，務必要構建完善衍生品法律體系，強化金融監督管理。衍生品一方面可激發金融市場活力，一方面存在一定的風險，唯有依托科學完備的法律制度，推行監管體制的優化調整，方可達成對金融風險的有效規避。結合近些年國際衍生品市場中引發的問題來看，大多問題均是因制度不健全、監管不力所造成的，而衍生品本身并沒有顯著問題，因而我國務必構建健全金融體系，強化金融監管，為國內衍生品市場規范發展提供可靠保障。

3.2推進衍生品市場與現貨市場的協調發展

衍生品市場與現貨市場發展相互金有著十分緊密的聯系，在當前形勢下，必須強化對兩者相互關系的研究。作為金融市場的新興工具，衍生品具備杠桿性特征，歷經一段時間發展在市場中已占據有一定份額，然而和發達國家相比，國內衍生品市場發展依舊處在初期階段。對于發達國家而言，衍生品市場與現貨市場協調發展受到了極大重視，鑒于此，我國同樣應當注重推進先進發展經驗與我國實際國情的有效結合，科學拓展現貨市場衍生品規模、商品交易種類等，推進衍生品資源優化配置，健全市場發展結構，進一步增強國民經濟抗風險水平，積極促進衍生品有序健康發展。

3.3推進衍生品品種創新

一方面，應積極研發可適應衍生品市場發展的期貨產品，有序推進期貨市場化進程。伴隨國家利率市場化機制改革的逐步深入，基于對五年期、十年期國債期貨有序運行的確保，不斷推出其他相關年限的國債期貨、利率類期貨合約，完善凸顯供求關系的國債收益率曲線。一方面，充分結合人民幣匯率市場化，不斷開展機制改革，依托一系列優惠政策，打造期貨交易平臺，適時推出人民幣外匯期貨、交叉匯率期貨，切實對社會企業、投資者管理匯率風險需求予以滿足，促進人民幣對內、對外價格的協調穩定。

結束語

總之，要想完善我國金融市場體系，服務國家戰略，增強國際競爭水平，推行衍生品市場規范發展是我國金融行業的必經之路。鑒于此，相關人員要不斷研究、總結經驗，清楚地認識衍生品內涵，全面分析國內衍生品市場發展中存在的主要問題，結合國內衍生品市場實際情況，“構建健全法律監管體系”“推進衍生品市場與現貨市場的協調發展”“推進衍生品品種創新”等，積極促進國內衍生品市場有序健康發展。

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作者簡介：

杜紅（1992.8- ），女，漢族，四川綿陽人，西京學院會計學院2015級碩士在讀，研究方向：內部控制與內部審計。endprint