誰的如意算盤

誰的如意算盤

筆者試著從四個(gè)方面，梳理山東如意與美國英威達(dá)紡織服飾業(yè)務(wù)收購案背后的邏輯

美國英威達(dá)10月28日宣布的一則消息轟動(dòng)行業(yè)：英威達(dá)向山東如意出售四大業(yè)務(wù)板塊之一的服飾和高級(jí)紡織品業(yè)務(wù)，包括LYCRA?（萊卡?）、COOLMAX?等一系列著名功能面料技術(shù)、人員及生產(chǎn)廠，收購預(yù)計(jì)2018年年中完成。

筆者試著從四個(gè)方面梳理這則新聞背后的邏輯：

一是國際巨頭英威達(dá)的業(yè)務(wù)調(diào)整方向。

長期以來，英威達(dá)以四大主業(yè)聞名于世：服飾和高級(jí)紡織品、中間體、功能與室內(nèi)材料、聚合物與樹脂。此次剝離紡織服飾業(yè)務(wù)，意味著英威達(dá)將加碼其他主業(yè)。英威達(dá)董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官詹毅志（Jeff Gentry）表示，英威達(dá)今后將重點(diǎn)加強(qiáng)尼龍價(jià)值鏈的發(fā)展，鞏固80年來的核心地位，英威達(dá)將保留尼龍、聚酯、多元醇和技術(shù)許可業(yè)務(wù)以及相關(guān)品牌。

同時(shí)，此次出售并不影響英威達(dá)對(duì)于關(guān)鍵原料的掌控權(quán)，如英威達(dá)將保留BDO(1,4丁二醇) 、THF(四氫呋喃)和PTMEG(聚四氫呋喃)技術(shù)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，并繼續(xù)在全球范圍內(nèi)開展相關(guān)技術(shù)許可業(yè)務(wù)。BDO是一種重要的化工原料，用于PBT塑料及彈性纖維等生產(chǎn)；而PTMEG則是氨綸的重要原料。經(jīng)過多年發(fā)展，紡織業(yè)等中國制造業(yè)的瓶頸逐漸向產(chǎn)業(yè)鏈上游轉(zhuǎn)移，而對(duì)原料的進(jìn)口高依存度始終制約著行業(yè)企業(yè)發(fā)展。

二是國內(nèi)龍頭山東如意的算盤。

在今年集團(tuán)45周年之際，如意更名為“山東如意科技時(shí)尚集團(tuán)”，表明了科技+時(shí)尚雙輪驅(qū)動(dòng)的決心。LYCRA?（萊卡?）、COOLMAX?等是全球知名、深受消費(fèi)者喜愛的功能性材料品牌，本身就是科技+時(shí)尚的代表，與如意集團(tuán)日益擴(kuò)大的面料相關(guān)產(chǎn)品業(yè)務(wù)契合，有利于如意進(jìn)一步完善產(chǎn)業(yè)鏈、提升價(jià)值鏈。如意近年來在國際品牌收購方面動(dòng)作頻繁且效果不錯(cuò)。如意董事局主席邱亞夫表達(dá)了雄心：“通過一系列國際化并購，有信心再用十年時(shí)間，創(chuàng)造一個(gè)能和LV集團(tuán)比肩的中國時(shí)尚管理集團(tuán)。”

三是尼龍66產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

尼龍66是全球重要的工程塑料產(chǎn)品，被廣泛應(yīng)用于輪胎、汽車、電子、電器等產(chǎn)業(yè)，由于技術(shù)及投資門檻較高，呈現(xiàn)寡頭壟斷的市場(chǎng)格局，行業(yè)前三強(qiáng)——英威達(dá)、羅地亞、首諾（奧升德）公司占據(jù)著全球壟斷地位，其中英威達(dá)約占全球尼龍66聚合物產(chǎn)能的40%，同時(shí)英威達(dá)幾乎壟斷了全球己二腈的生產(chǎn)技術(shù)和貿(mào)易。

相比之下，我國尼龍66產(chǎn)業(yè)發(fā)展緩慢，尼龍6與尼龍66產(chǎn)品占比為88 ：12，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家與地區(qū)，尼龍66嚴(yán)重依賴進(jìn)口。目前，國內(nèi)尼龍66主要生產(chǎn)商為河南平頂山神馬等。尼龍66在世界范圍內(nèi)正迎來快速成長期，中國也正意識(shí)到其發(fā)展前景，但躋身世界競(jìng)爭(zhēng)格局尚需時(shí)日。

四是國內(nèi)氨綸企業(yè)的反應(yīng)。

此次收購案包括全球知名的氨綸產(chǎn)品LYCRA?（萊卡?），因此該事件也有可能對(duì)國內(nèi)氨綸行業(yè)產(chǎn)生影響。中國氨綸產(chǎn)業(yè)整體規(guī)模及水平近10年來發(fā)展迅速，近幾年市場(chǎng)集中度進(jìn)一步提高，洗牌速度加快。不過，從目前消息來看行業(yè)反應(yīng)不大，可能因?yàn)閲鴥?nèi)氨綸的品牌影響力還遠(yuǎn)不及萊卡，并且氨綸市場(chǎng)量大面廣，不至于在一類市場(chǎng)上產(chǎn)生激烈競(jìng)爭(zhēng)。

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