如何提升國有企業閑置資金的收益率

卜祥海

【摘 要】論文首先從當前國有企業閑置資金現狀談起，接著分析造成現狀的原因，然后提出如何進行閑置資金管理以及確保閑置資金收益率提升的辦法和措施。

【Abstract】The author starts from the current status of idle funds in state-owned enterprises， and then analyzes the causes of the status quo， and then puts forward the ways and measures for managing idle funds and ensuring the rate of return of idle funds.

【關鍵詞】時間價值；財務管理；政治風險；資金管理委員會

【Keywords】time value； financial management； political risk； fund management committee

【中圖分類號】F722.2 【文獻標志碼】A 【文章編號】1673-1069（2017）10-0028-02

1 引言

所謂閑置資金是指個人或企業擁有的在用于基本正常運營活動之后多出來的一部分資金，如果將這些閑置資金存放到銀行，可以獲得相應的存款利息收益，并能基本確保資金安全。但是銀行存款利率偏低，閑置資金往往獲得不了理想的收益，這就等同于將資金閑置。企業要進行財務管理，積極發揮閑置資金這類資產的盈利作用，需要對其進行存放方式的改變——理財，以使其達到保值增值的目的。讓資金在運動中，由于時間因素形成的差額價值[1]體現資金本身的時間價值，充分發揮其增值功能，將閑置資金進行合規增值是財務管理的一項重要內容。

2 國有企業閑置資金現狀及原因

2.1 國有企業閑置資金困境

如今，運轉良好的國有企業不缺錢，不需要從銀行貸款，發展勢頭較好，遇到資金瓶頸的中小企業貸不到款，銀行不愿冒這個風險。而企業之間的資金拆借又得不到法律和政策支持，因此國有企業的閑置資金被截斷了直接投向收益率相對可觀的實體企業的機會。

2.2 國有企業資金閑置現狀的誘因

國有資金監管部門不允許國有企業從事高風險的實業領域和理財項目，所以國企管理者寧肯把資金放在銀行賬戶上吃活期利息，也不愿去理財。因為面臨三種風險：其一是政治風險。國企的領導者是為國有資產監管部門打工的，身份特殊，有很多高管是從政府部門調用到國企工作。既然不允許國有閑置資金做風險理財，那么國有企業的領導者也就不會從這個方向上尋找利潤增長點，而冒著政治風險去掙錢顯然“不明智”。其二是經營風險。企業閑置資金拿去做了理財，萬一企業本身經營急需資金注入，而理財資金又不能及時贖回到賬救急，就會影響正常的企業經營。再去銀行融資的話，顯然很難在理財收益和貸款利息支出之間劃等號，得不償失；其三是理財風險，理財有風險，購買需謹慎，購買保本保收益的理財產品在理財市場很難尋得，即使有這樣的產品，收益率也很低。如果購買的產品不能保證收益甚至不能保證本金呢？那損失將更大，這與企業理財的初衷不符。

2.3 閑置資金打理理念急需轉變

然而，企業經營的最終目的在于盈利，目前企業面臨各種市場和非市場風險。資金是有成本的，如果資金投放到經營項目不能獲得應有的收益，就是浪費，浪費是一種負收益，足以吃掉企業經營中獲得的其他利潤。很多企業倒閉就是因為資金投放獲得的收益無法彌補資金的成本，慢慢虧空。某國有企業2012年初以5.83%的資金成本獲得中期票據融資，彼時市場資金成本在6%左右，用于煤炭經營，開始時運轉良好，能夠獲得12%左右的項目資金回報。2013年隨著市場行情的轉變，煤炭行業上下游企業逐步運轉困難，形成大量占款，項目資金本金回收已經困難，項目收益趨零甚至趨于負收益，但是中期票據利息還要按時支付，企業經營也因此受到極大困擾。因此，資金管理部門有責任有義務進行閑置資金的運營投放，在沒有合適的項目投放期間應該尋找合適的理財機會，“你不理財，財不理你”是有道理的。

3 如何進行國有企業閑置資金管理

3.1 企業閑置資金管理委員會的職責

如何將國有企業的閑置資金進行科學合規的打理呢？本文認為首先應該成立企業自己的資金管理委員會，然后要做好五個方面的工作。資金管理委員會在公司董事會的領導下運行，向董事會負責。在董事會授權范圍內行使以下權利和義務：

第一，確保管理資金的相對安全，不進行已知和應當已知范圍風險方向下的資金投放。在各委員已知和應當已知的資金投放渠道范圍內，選擇適合自身企業的產品向委員會提起投資建議。如某銀行或某資金管理機構發行的成熟的收益穩定的理財產品。雖然某產品收益率較高，歷史記錄良好，但是在某些已知方面不適合企業，也應當進行摒棄。

第二，努力獲得授權范圍內資金的最大化收益，不得低于銀行同期范圍內的資金收益率。如果某項產品能夠確保本金和收益的安全，但是只能提供略高于同期銀行存款利息的收益，遠低于理財產品的收益率，還是不應該列入資金管理委員會投資產品的備選項。

第三，及時進行管理資金安全性的定期和不定期性評估，并做出進一步的補充和改進。企業一旦成功買進理財產品，也不能束之高閣，靜待產品到期。而應當對該產品的投放和收益率走向保持關注，對潛在的危險進行定期和不定期的再評估，一旦影響資金安全和收益變化的因素出現，要及時進行糾偏和補充。

3.2 資金管理委員會行政結構

資金管理委員會以總經理為主任，財務總監為副主任，組成人員包括公司的資金預算人員，銀行結算人員，專業理財人員、法務人員和風險評估人員。

4 確保閑置資金收益率提升的辦法和措施endprint

為確保國有企業閑置資金獲得較高的收益率，資金管理委員會日常工作應當做好以下四個方面的工作：

4.1 掃清理財障礙，確保執行依據

資金管理委員會對于授權范圍內的管理資金進行理財投放，必須獲得董事會專項授權，管理委員會對進行了論證后的理財產品進行聯名簽字確認。簽字是真實意思表示，不能走形式和過場。有意見和建議可以當場提出并商討對策，形成統一意見后簽字生效。形成統一意見不是要求百分之百統一和同意，只要統一通過人數達到參會人員的80%，同意意思表示達到90%即可視為同意。形成簽署文件后即可行使理財投放事宜。

4.2 科學甄選理財種類，梯形搭配資金

面對龐雜的理財產品市場，管理委員會要優先選擇歷史口碑好，相對理財收益率高風險低的理財團隊和機構，并對理財資金的投資去向有認真了解，是投放于同業拆借、票據融資還是高風險的股票市場、外匯市場，要做好調研工作，規避高風險投向的理財產品。

管理委員會應將授權范圍內資金按照長短期限進行321比例配置。長期（確定期限內不會使用該資金）理財資金投放一半額度，為確保整體理財收益率；中期（應對企業經營中可能需要的資金）理財投放額度的三分之一，在理財到期時可以做出調整，應對企業經營中可能需要的資金，如果到期未有較大的資金需要，短期理財資金足夠覆蓋資金需求的話，該中期理財資金在剩余授權期限內繼續進行中期理財；短期（應對隨時可能的資金需求）投放理財資金要求可以隨時贖回使用，以應對變化的資金需求。

4.3 保持動態關注，及時進行理財資金風險的再評估，并做出調整

對于已經投放的理財產品，確保專人關注投放產品行業變化實時動態，對于影響較大的信息例如同業拆借利率突變、匯率波動較大、政治經濟環境突變、地緣沖突加劇等信息要及時進行委員會內信息共享，并對理財資金投向行業進行風險的再評估，做出提前贖回、部分贖回或者購買對應保險等補救措施。雖然這種影響理財產品本金和收益的因素發生的概率較小，但是為了確保無憂，防范風險措施必須做到位，及時進行風險識別和應對。

4.4 確保專款專用，資金到期或了結不得挪用

對用于理財產品購買和產品到期后的資金要專款專用，不忘初心。資金到期后由資金管理委員會統一管理，進行循環再理財的產品分析和投放，不得用于其他項目，其他任何部門需要資金需要向董事會申請，資金管理委員會依照董事會指示進行理財資金額度的調整。如是經營所需資金，需要委員會向董事會匯報后再行劃撥。

5 結語

綜上，企業應當在董事會同意授權范圍內成立自己的資金管理委員會，確保資金相對安全和資金收益的最大化，整合閑置資金，科學選擇理財產品進行購買，實現閑置資金的最大化收益，為企業盈利發展保駕護航。

【參考文獻】

【1】李立宏，趙玉蓮. 注重資金的時間價值 抓住商機[J]. 商場現代化，2009（06）：101-102.endprint