新一代信息技術產業投融資分析研究

張勇

【摘要】2017年，在“互聯網+”、“中國制造2025”、“一帶一路”、供給側改革、網絡強國等大背景下，以云計算、物聯網、大數據為代表的新一代信息技術與現代制造業、生產性服務業等將加快融合創新發展。本文分析了人工智能、云計算、物聯網、大數據以及高性能集成電路的融資現狀，并展望未來投融資趨勢。

【關鍵詞】新一代 信息技術 投融資

一、融資現狀分析

（一）人工智能

2016年是國內人工智能元年，根據百度的2016年年度搜索報告，“人工智能”一詞已成為2016年“十大關鍵詞”之一。人工智能正成為新的產業風口，BAT等IT巨頭均將人工智能視為下一次技術革命的突破點，收購和投資在不斷增加。紅杉資本中國基金、順為資本、IDG資本、聯想之星、高瓴資本等創投機構也紛紛看好人工智能前景，成為人工智能領域投資的主要力量。2016年，據不完全統計，國內人工智能領域的融資規模為26億美元，是美國該領域融資總額的1/7，位列世界第二，遠高于以色列和印度。

（二）云計算

1.資本融資。云計算進入應用迅速普及階段，企業頻頻融資且金額巨大。目前，國家將新一代信息技術放到國家戰略高度全力發展支持，云計算作為其中的重要代表受到前所未有的重視。經過前幾年的迅速發展，云計算產業已從技術導入階段進入到蓬勃發展、應用迅速普及階段。在此背景下，云計算逐年備受投資界的關注和認可，來自經緯中國、啟明創投、光速中國、SIG、元禾控股、中金甲子、AMC、IDG、筱光資本等多家投資機構近幾年給予了強大的資本支持，企業頻頻融得巨資。如：2016年3月，樂視云獲得巨額融資，A輪融資金額為10億元，是目前全球云計算產業中首輪融資金額及估值最大的公司；2017年7月，企業級基礎云服務商青云QingCloud宣布獲10.8億元人民幣的D輪融資，本輪融資也是我國云計算行業財務性融資單筆最高金額。據不完全統計，2017年以來，我國云計算融資總額為40億元左右，僅半年時間，融資額占到了七年累計總額的3成左右。

2.企業。云計算廠商累計融資近130億元，華云數據、Ucloud、青云QingCloud位居前三。據不完全統計，2011年以來，我國云計算廠商融資總額累計達到124億元，接近130億元。云計算廠商總融資排行榜前五位云廠商分別是華云數據、Ucloud、青云QingCloud、金山云和七牛云。華云數據25.5億元、Ucloud20.3億元、青云QingCloud18.93億元分別位列中國云融資排行榜第一名、第二名和第三名。

（三）物聯網

1.資本融資。2017年全球物聯網總體支出增16.7%，國內融資頻繁。近年來智能手環、智能手表、VR等可穿戴設備在中國悄然興起，消費者也越來越歡迎聯網設備進入自己的家庭。雖然物聯網領域仍然火熱，但是，2016年第二季度物聯網行業投資交易達到2013年以來的最低水平。從年度投資趨勢來看，今年物聯網行業投資活動和投資額將有所下降。風投數據公司CB Insights預計，按照當前的增速，2016年物聯網行業投資交易較前一年減少30%。

2017年，全球著名市場研究公司IDC發布的物聯網報告顯示，2017年全球物聯網包括物聯網硬件、軟件、服務、和網絡連接等支出，總體將超過8000億美元，同比增長16.7%。其中，引領投資最多的領域為：制造、貨運監控和生產性資產管理等，預計智能家居將在5年內出現大幅增長。從行業角度來看，制造業是獲得投資最多的行業，達到1830億美元，運輸業其次，達到了850億美元。排在第三的是公共事業，預計將獲得投資660億美元。值得注意的是，物聯網的熱度上升帶動了物聯網設備的投資增加。

在物聯網發展上，我國與美國等發達國家齊頭并進，投資步伐與全球趨勢類似。目前，物聯網產業已被寫進“十三五”規劃，物聯網應用作為重要投資方向，已經上升至國家戰略層面。2017年以來，行業內融資頻繁，7月特斯聯科技更是宣布完成總額超5億人民幣A輪融資，創下國內移動物聯網行業最大融資額。

2.基金。物聯網基金相繼成立，有力推動實體經濟發展。目前，蘋果、谷歌、Facebook等科技巨頭均已將物聯網視為互聯網之后的下一個萬億級市場，加速布局。全球規模最大的風險投資基金——軟銀愿景基金也將物聯網作為兩個主投方向之一。2016年以來，國內陸續有農銀物聯網基金、先進制造產業投資基金、中國互聯網投資基金成立。相比美國等發達國家，我國在幫助物聯網領域中小企業方面還比較薄弱，當前有一大批創新型物聯網企業正在破土而出，迫切需要金融支持，為此，中感物聯網產業基金成立。

物聯網產業基金的成立具有多重意義，有助于推動工業從智能制造到協同制造，實現中國制造2025；推動雙創空間新模式，提升經濟發展動力；推動研產融商深度融合經濟新業態。最終，使一大批物聯網創新型企業茁壯生長，將會帶來以物聯網產業為核心的尸體經濟發生顛覆性變革。

（四）大數據

1.總體：投融資金額再創新高，中國融資企業數量明顯領先。受益于政策鼓勵以及巨大的市場需求，近年來大數據產業發展迅速，成為吸金利器。2016年大數據投融資金額再創新高，根據不完全統計，截至2016年10月底，國內大數據領域共有184家企業獲得投融資。從月份分布來看，7～10月投融資數量持續走高，10月份大數據領域投融資共計42起，成為10個月以來的最高點。從2016年前十個月的整體投融資狀況來看，滴滴出行、平安好醫生、易建科技包攬單筆融資金額前三甲。滴滴出行融資高達45億美元，投資方包括Apple、中國人壽、螞蟻金服、騰訊、阿里巴巴、招商銀行及軟銀等，此輪融資將用于平臺技術升級、大數據研發以及海外市場拓展；平安好醫生獲得海外知名股權投資基金、五百強大型央企、國有金融企業及互聯網公司投資的5億美元A輪融資；易建科技新三板定增30億人民幣，以云計算、物聯網技術為基礎，提供跨行業智能化、信息化綜合解決方案。endprint

從2017年投融資情況看，中國融資企業數量明顯高于其他國家。據不完全統計，截至2017年5月末，國內大數據領域共有135家企業融資，占該領域全球融資企業數量的一半以上。

2.分地區：大數據投資熱度持續攀升，資本市場不降反升。國家信息中心發布的《2017中國大數據發展報告》顯示，從各地情況看，多地依托產業園加速大數據發展。蘇浙粵等經濟較為發達的東部省市充分發揮技術和人才優勢積極籌建大數據產業園，有效布局大數據產業，吸引眾多知名企業和機構入駐。貴川渝等西部省市也緊抓機遇，憑借高海拔、低氣溫、低電價等天然優勢和財稅政策優惠順勢發展大數據產業，整合各方資源建成各有特色的產業園。

2016年各地積極部署大數據項目，政府投資大數據項目數量整體呈攀升態勢。政府投資項目持續增長。廣東、北京兩地政府投資項目數量遙遙領先，占比分別達18.56%、13.36%。但是，在這些政府投資項目中，超七成為大數據平臺及基礎設施建設類，應用層面的軟件開發不足5%，“重建設、輕應用”的問題明顯。

值得關注的是，在資本寒冬背景下大數據資本市場卻不降反升。2015年下半年以來，資本市場進入寒冬期，但大數據領域資本熱度依然堅挺，并逆勢上揚，大數據企業融資總額及單個項目平均融資金額呈加速上升態勢，大數據領域成為資本藍海。其中，醫療健康領域的大數據企業最受資本市場青睞，成功融資的企業數量在所有領域中占近三成，加之國家政策的雙驅動，健康醫療大數據有望迎來發展機遇期。

（五）高性能集成電路

1.政策性銀行積極發揮職能作用，投入巨額資金支持集成電路產業發展。《國家集成電路產業發展推進綱要》提出，“支持中國進出口銀行在業務范圍內加大對集成電路企業服務力度，鼓勵和引導國家開發銀行及商業銀行繼續加大對集成電路產業的信貸支持力度。”近年來，國家開發銀行、進出口銀行充分發揮政策性銀行職能和優勢，對集成電路產業投入巨額資金支持。如：國家開發銀行分別于2015、2017年兩年對紫光集團提出200億元意向額度、1000億元投融資金的支持。進出口銀行2014、2015年陸續支持集成電路產業近100億元人民幣，2016年北京分行聯合國家工業和信息化部、北京市發展和改革委員會共同召開了集成電路“十三五”重大項目融資對接會，助力集成電路行業發展。此外，進出口銀行還設立了高新技術產業發展特別融資賬戶。

2.商業銀行融資難，且短期貸款和中長期貸款不匹配。一般而言，銀行類金融機構貸款，抵押物折扣大（由于集成電路設備不是通用設備，只能按照40%放貸），貸款擔保條件高（除了在建工程抵押、股東連帶擔保外，尚需兜底擔保）。商業銀行融資主要難度在于：一方面取得銀行授信較難，且審批期限較長；另一方面，擔保方式難以滿足銀行要求，有些企業只能提供母公司擔保，不尋求外部擔保，而銀行對于關聯擔保有較多限制，額度無法做大。此外，銀行貸款使用受到限制，同時短期貸款和中長期貸款不匹配，短期貸款比重過大，銀行中長期貸款發放難度較大，借款資金受托支付政策短期內無法改變，資金使用難度加大，與集成電路行業資金密集型和周期長的特點不相符。

3.國內首家集成電路產業融資租賃公司成立，緩解產業投融資瓶頸。半導體行業的融資租賃門檻較高，投資總需求巨大，國家集成電路產業投資基金規模也有限，單純靠股東投資、銀行融資、國家基金等滿足不了資金需求。為了緩解我國集成電路產業投融資瓶頸，2015年8月，國內首家集成電路產業融資租賃公司成立。注冊資本56.8億元，出資方包括國家集成電路產業投資基金、中芯國際、北京芯動能投資基金、東方金融控股、紫光清彩、國開國際、三安集團、江蘇中能、上海熔晟等集成電路龍頭企業及金融機構。除投資外，這家集成電路產業融資租賃公司將運用像金融杠桿等更多金融工具，吸引金融界進入集成電路這個門檻較高的行業，以填補該行業發展中的資金缺口。

二、投融資展望

初步預計，“十三五”期間，電子信息制造業固定資產投資總額將達9.76萬億元左右，年均增速約12.4%。信息傳輸、軟件和信息技術服務業固定資產投資總額將達4.2萬億元，年均增速14.8%左右。相較上述兩個行業，新一代信息技術更具有新經濟特征，“十三五”期間以新興產業為代表的“新興中國”將取代以傳統產業為代表的“傳統中國”，故高性能集成電路、新型平板顯示、下一代信息網絡、物聯網、大數據等新一代信息技術也將成為“十三五”投資的熱點，綜合考慮預計“十三五”期間，新一代信息技術產業固定資產投資額增速將快于上述兩產業，實現快速增長。

（一）人工智能

未來將加大項目立項、經費支持人工智能的發展和應用，2017 年投資額或將達80億美元。根據政府工作報告及科技部部長講話等信息，預計2017年我國將加大力度推進高新技術特別是人工智能的發展和應用。除了制定人工智能專項規劃，還將加快項目立項、加大經費支持。具體為：中央財政將設立專項資金，重點支持相關的基礎研究、核心關鍵共性技術等，還將加快推進人工智能等重大項目的立項論證。根據目前人工智能產業的發展態勢，預計未來兩年人工智能領域的投資金額將保持高速增長，2017年投資總金額或將達到2016年的3倍左右，投資金額在80億美元左右。

（二）云計算

2017年工信部發布的《云計算發展三年行動計劃》提出，加大資金、信貸、人才等方面支持力度，加快培育一批有一定技術實力和業務規模、創新能力突出、市場前景好、影響力強的云計算企業及云計算平臺。推動政策性銀行、產業投資機構和擔保機構加大對云計算企業的支持力度，推出針對性的產品和服務，加大授信支持力度。Gartner報告顯示，2017年全球公共云服務市場規模有望達到2040億美元，相比去年增長16.5%，繼續保持強勁發展勢頭，投資前景看好。

（三）大數據

隨著云計算、大數據、互聯網等產業的快速發展，數據中心產業進入了大規模規劃建設與發展階段。目前，三大運營商在我國295個地級以上城市數據中心建設覆蓋率達到90%以上，近三成的大型數據中心集中在北上廣等發達城市。其中，中國移動在各地的數據中心密集開工，截至2016年，數據中心全網機柜已突破10萬架。中國聯通將在全國規劃建設十大云數據中心，總機架數將超過25萬架。據統計，目前我國每年新增數據中心投資規模約為1000億元，主要包含服務器、網絡設備、信息安全設備以及基礎設施產品等，預計到“十三五”末期，我國數據中心保有量將超過8萬個，總面積將超過3000萬平米。

（四）物聯網

IDC在報告中表示，從長遠來看，智能家居技術方面的投資在未來五年的投資將大幅增加，機場設施的自動化、電動汽車充電和店內營銷等方面的物聯網投資也會大幅增加。IDC預計，2017年全球物聯網包括物聯網硬件、軟件、服務和網絡連接等支出，總體將超過8000億美元，同比增長16.7%。筆者預計，物聯網仍是如投的重要對象。

（五）高性能集成電路

“十三五”是全球集成電路產業發展的重大轉型期，也是我國產業發展的重要戰略機遇期和攻堅期。根據《我國集成電路產業“十三五”發展規劃建議》，“十三五”期間，我國在集成電路設計、制造、封測三個行業的資產投資合計約9200億元。其中，預計集成電路設計業新增資產投資1300億元；封裝測試業新增1500億元；晶圓制造業是集成電路產業的投資重點，預計新增6400億元，約占集成電路產業總投資額的7成。集成電路產業是典型的技術密集、資金密集和人才密集的產業，企業為保持長期競爭優勢，需要對技術和產品研發進行高投入和持續投入。

（六）智慧城市

智慧城市是運用物聯網等新一代信息技術，感測、分析、整合城市運行核心系統的各項關鍵信息，從而促進城市規劃、建設、管理和服務智慧化的新理念和新模式。《國家新型城鎮化規劃（2014～2020年）》提出，智慧城市是“十三五”時期我國城市發展的三大目標之一，到2020年建成一批特色鮮明的智慧城市。住建部正在制定中的“十三五”規劃預計，“十三五”期間對智慧城市的投資總規模將超過5000億元，其對經濟總產值的拉動或將超過2萬億元。endprint