“互聯網+金融”之國內PP行業分析

陶一帆 傅夏菁

【摘要】：近年來P2P網貸平臺的擴張異常迅猛，目前P2P網貸平臺被人們視作金融信息服務機構，主要服務于民間借貸，是民間借貸的網絡版，在我國充其量可以劃歸民間金融、草根金融、非正規金融領域。在2012年，P2P網貸平臺的出現，彌補了傳統民間借貸的不足，也為小微企業的可持續發展注入的新鮮血液。

目前P2P網貸行業堪稱“三有”，是有需求、有供給、也有中間服務商，行業發展的基礎厚實和潛力強勁；但是P2P網貸行業卻長期處于四無狀態，即無準入門檻、無行業標準、無機構監管、無健全國人信用體制；也形成“四積聚”：大量的資金往P2P平臺積聚，很多人覺得這是個掙錢的機會紛紛入場，形成了人才的集聚，P2P平臺借助高科技的手段增添了它的神秘色彩，同時也帶來了風險的積聚。

由于其門檻低、缺乏監管部門，P2P網貸平臺頻發卷款潛逃、欺詐、投資者血本無歸等事件。所以，我將從我國網貸平臺行業現狀、各自不同的運營模式和存在的問題等方面出發，最后提出自己的意見。

【關鍵詞】：P2P網貸平臺；民間借貸；運營模式

P2P網絡借貸指不同的網絡節點之間的小額借貸交易（一般指個人），需要借助電子商務專業網絡平臺幫助借貸雙方確立借貸關系并完成相關交易手續。近些年我國P2P網絡借貸平臺在國內發展迅速，原因大致可以分為以下幾點：

（一）融資者的需求

傳統的融資渠道的高門檻讓一些小微企業很無奈，而小微企業在我國上市的可能性幾乎為0，又不能通過上市獲得股票融資，與大企業相比，小微企業信用狀況明顯偏低，風險較大，就是這樣的傳統金融渠道不通暢，為民間信貸提供了發展空間，然而由于我國金融體制不健全、借貸雙方法律意識薄弱、借款人濫用資金等原因，常引發糾紛，而隨著互聯網的普及，這時出現P2P，可以算是必然的，P2P信貸就是民間信貸的創新模式。

（二）投資者的需求

隨著我國的城鎮化，城鄉居民存款余額持續增長，銀行的利率已經遠遠不能滿足一些有多余存款的人。很多具有風險偏好、手頭有較多盈余的投資者在股市、貴金融等其他投資渠道受挫后被高利率的民間借貸所吸引，但是由于資金管理不善不斷出現跑路現象，P2P網絡借貸將投資人的閑置資金進行更好的配置，合理地引向信用和項目良好的低收入群體，降低了投資者損失資金的風險。

（三）寬松的發展環境

與互聯網相關的注冊登記會受到工信部的監管，但是由于P2P行業出現的時間并不長，工信部對于P2P網絡借貸平臺的準入要求非常寬松。對于注冊資本、資金管理、網絡安全保障都沒有嚴格的規定，而且建立者只需要花費幾百元的資金就可以在淘寶上買到網站模板代碼，初期人工和簡單的辦公場所投入成本也較低，因此 千家小平臺蜂擁而入。

（四）國家的政策支持

另外，國家也提出相關政策支持。政策指出為了支持小微企業的良性發展，要加快豐富和創新小微企業金融服務方式，積極發展小型金融機構，加大對小微企業金融服務的政策支持力度。

借貸在民間是經常發生的事情，業內人士指出P2P網絡借貸是民間借貸的“互聯網化”，算的上是一種互聯網金融創新模式。與傳統貸款繁瑣的程序相比較，P2P網貸擁有更加簡潔的操作程序，大大地降低了時間成本和其他各種成本。這樣的貸款模式促進了商業經濟更高速有效的發展，而且也刺激了現有的貸款制度，讓貸款可以以更多不同的形態出現在我們的生活中。

自2011年以來，停業的問題平臺就達上千家，提現困難、跑路等等問題頻頻出現。最近，深圳更是擬建P2P黑名單制度，不再新增P2P平臺，前不久也有曝光一家由黃曉明代言的P2P平臺涉嫌兌付危機，但是代言人似乎并沒有要負什么責任，這存在很大的一個問題。那么是因為什么原因到底這些問題頻頻出現的呢？經過分析，我大致分為以下幾種原因：

（一）存在違法嫌疑

雖然P2P平臺在借貸過程中發揮了中間人的作用，解決了信息不對稱問題，但是P2P信貸平臺的設立應當哪個部門批準、應頒發何種照在我國沒有明確規定。其次，部分P2P網站推出理財產品，出借人把資金委托給P2P公司，形成一定規模的資金池，P2P承諾將資金投出去并還本付息。社會不特定對象籌集資金，P2P信貸無地域限制，投資者數量眾多沒有特定性。最后，是以合法形式掩蓋非法集資，P2P理財產品的投資人有時并不能看到資金的資金流向何處，這種情況涉嫌非法集資。

（二）監管不明確

雖然央行多次摸底調研P2P行業，后來也明確平臺不得提供擔保、不得非法吸儲、不得搞資金池，但央行并沒有出臺相關正式規定約束這些行為，因此相關平臺并沒有改變其運營模式。而且由于P2P信貸借款人信息并沒有被錄入央行的征信系統，借款人信用沒有被有效記錄，平臺與平臺之間信息也不共享。由于這樣的信息不對稱，導致有些不軌的人利用這一弱點在多處平臺中集資。

（三）借款人的信用風險

我國目前沒有建立起完善的個人征信體系，P2P網貸在線上審核時無法完全對借款人提供的信息的真實性進行認證，也不能對借款人的資金用途進行跟蹤。

（四）P2P平臺存在的風險

現在的P2P網站越來越多，競爭也是相當激烈，大部分網站使用高收益吸引投資人，低利率吸引借款人，網站僅僅靠收取的服務費維持運營，在創業初期沒有深厚的底子是很難在市場中立足的，所以常常會出現停業、提現困難的境地。

采取線下和擔保模式，意味著金融機構在進行風險控制時的成本急劇升高，為了保證利潤能夠覆蓋成本，金融機構被迫和主動選擇借貸金額更高的項目，相應的投資者的門檻也大幅升高。

那么，在中國既有的國情之下P2P應該如何創新？

（一）機制比人治重要

線下模式和擔保模式的廣泛使用，使得投資者對投資風險的判斷將完全依賴與P2P機構，投資者失去了自身的判斷力和風險意識，一旦養成了不良的投資習慣，很容易被不良平臺所利用，造成巨大危害，對投資者和P2P行業造成巨大打擊。

良好的機制可以保證最大限度的排除認為的干擾實現良性的運作，從P2P來講建立一個讓用戶能夠不被P2P機構有意或無意人為影響的機制非常重要。這種機制要讓用戶獨立、自主、可觀的對投資的收益、風險做出恰當的判斷，并根據該判斷做出規避風險的動作。

P2P金融平臺除了作為互聯網改變金融業態的工具，我覺得更重要的是普及一種思想，給普羅大眾普及金融投資的方法。

（二）符合政策監管的要求

由于政策監管缺位的缺失，如果P2P機構利用擔保杠桿進行超出起自身風險控制能力的融資行為，很容易出現資金池，出現資金和期限錯配的問題，進而引起流動性問題。這種問題不僅會造成將機構自身置于危險之中，甚至觸發社會大眾對行業的負面輿論，危及監管層對行業的正面支持態度。

（三）利用新技術推動經濟環境向有利于行業的方向發展

我國信用環境不成熟是客觀存在的事實，和其他行業相比，我們很幸運，因為大數據、云技術這些源于互聯網的技術可以成為P2P的有力臂助。在網絡的時代，雖然不利的環境是可觀存在的，但是我們并非束手無策或者干脆和環境妥協。現在我們可以利用擁有的技術來慢慢改善信用環境。

傳統金融體質已經穩定太久而呈現官僚化跡象越來越為人所詬病，P2P處于互聯網技術的變革和金融體制改革的風口，作為互聯網金融的先行者，P2P創新的想象空間令眾人期待。