供給側改革

周婭莉　劉寶蓮　李杰

摘要：本文主要通過研究煤炭行業的相關指標，在供給側改革的大環境下，面對嚴重產能過剩的現狀，出現了大面積的虧損。在對煤炭行業進行利潤下降因素分析后，得出煤炭行業要想走出現狀，必須借助供給側改革，加快推進產業升級，促進資源優化配置。

關鍵詞：煤炭行業 利潤分析 供給側改革 去庫存化

一、背景介紹

我國是一個對煤炭高度依賴的國家，煤炭在我國國民生活和工業生產中長期占據重要地位。由于煤炭行業在發展中出現的一系列問題，煤炭行業的盈利能力出現了大幅度波動，由前些年的黃金時期逐漸走向了下坡路。

新一屆領導人上臺后，積極推進供給側改革，要求煤炭行業去產能化。本文對煤炭行業的近況進行研究，通過EPS數據分析系統，對神火股份、冀中能源、西山煤電等18家煤炭上市公司2003-2015年的財務報表進行分析研究，得出煤炭行業在2012年后出現大面積虧損，煤炭行業陷入發展困境。煤企要想走出困境，要積極響應國家宏觀調控的號召，以供給側改革為主線，化解產能過剩。

二、通過EPS數據分析系統對煤炭行業進行利潤分析

從圖中數據可以看出，煤炭市場擴展個數在2005年和2008年分別存在波谷，2005年由于煤炭市場受世界及國內經濟增速放緩及國家一系列宏觀調控政策的影響，開始進入平衡趨緩的過渡階段，煤炭市場個數減少，導致供給減少，而煤炭消費量大幅上漲，煤炭價格指數上升。2008年金融風暴席卷全球，國內經濟增速放緩，煤炭市場個數驟降，供給量減少，需求量增加，煤炭價格指數上升至最高峰。隨后經濟逐漸衰退，煤炭價格持續走低。

從圖中可以看出，煤炭行業營業收入在2003年-2011年飛速增長，2012達到頂峰后開始回落。營業成本與營業收入大致配比，呈正相關。

從上述三組圖表可以看出，在初期煤炭行業受到多重因素影響，煤炭消費量和煤炭價格指數雖呈波動狀態，但是總體利于煤炭行業的發展，凈利潤上漲。煤炭行業在中期達到了發展的“黃金時期”，2010年市場趨于飽和，慢慢走向疲軟，價格指數趨于平穩。到2012年，開始進入衰退期，從大額盈利到如今虧損的局面，究其原因，是由于長期虧損、產能過剩嚴重的“僵尸”企業的大量存在，并且大面積虧損造成煤企資金鏈緊張，融資困難，煤炭經濟低位運行的態勢短期內也較難改變，煤炭企業陷入虧損的惡性循環。

三、總結

煤炭行業伴隨著中國重工業經濟發展的黃金期而迅速繁榮，隨后出現了一系列的問題，企業面臨著產業結構不合理，投入與產出不配比，資源利用效率低及環境問題帶來的多重壓力，無疑，國內煤炭行業正經歷從輝煌到轉折再到隕落的巨變。在產能過剩的現狀下，煤炭行業的虧損面不斷擴大，資產負債率不斷上升，企業償債能力不斷下降，面臨嚴重的財務風險。而煤炭行業現今面臨的產能過剩更是以大型現代化煤礦為主的更高水平的過剩，消化難度較以前更加巨大。隨著煤炭產能繼續釋放，市場供需仍將呈總量寬松，去庫存仍不樂觀的狀態。

由于這些原因，煤炭行業的利潤下降趨勢更加明顯，銷售凈利率呈負增長狀態，經營困難，形勢嚴峻，虧損面不斷擴大。煤炭行業要想走出如今困境，必須借助供給側改革，對產業結構進行調整，同時去掉“多、小、散、亂”的小煤礦，投入大量升級改造資金，促進資源優化配置，去產能化。因此煤炭行業必須堅定信心，把握戰略發展方向，拓展煤炭發展空間，促進煤炭產業轉型升級。endprint