平衡與深化：產城融合視角下新型城鎮化的金融支持

舒鑫+林章悅

內容摘要：本文基于產城融合的視角對于金融支持新型城鎮化的問題進行探討，認為只有將產業與城市緊密對接才能避免城鎮化出現的“空殼”現象。金融部門在改革創新的過程中，應當著力于使產業與城市緊密對接，實現新型城鎮化戰略。

關鍵詞：金融支持 產城融合 城鎮化

中圖分類號：F832 文獻標識碼：A

黨的十八大提出，促進“四化”同步發展，到2020年要全面建成小康社會。考察其內涵，這四者之間是一套供給——需求的平衡系統。農業現代化和信息化共同為以工業化為主導的供給部門和以城鎮化為代表的需求部門共同提供支撐和保障。而在面對農業現代化水平大幅提升、以信息化為支撐的第三產業比重不斷增加、新型工業化基本完成而正在向工業4.0邁進的大背景下，以城鎮化為代表的需求部門并未與它們形成有效的協調與融合。

從Northam（1979）提出的觀點可知當城鎮化率在50-70%的時候，城鎮化進程中的經濟高速增長與問題并存。在這一期間，如果能及時完成轉型，則可以發揮經濟的集聚效應與城市的“中心-外圍”優勢，相反則會導致產業畸形與陷入“中等收入陷阱”。拉美國家在20世紀中期到80年代年均增速5.4%迅速步入中等收入國家行列，但此后經濟增速一直在0.1%徘徊。盡管拉美國家的城鎮化率超過60%，最高的巴西達到82%，但是基尼系數居高不下，最低的國家烏拉圭和哥斯達黎加也超過0.48，高于國際公認的0.4的警戒線。城鎮化率的提高并未與城市的擴張緊密結合，“產城分離”的現象使得經濟發展嚴重停滯。金融作為經濟運行的核心，如何通過自身創新積極對接新型城鎮化戰略，是實現我國從中等收入國家向高收入國家跨越的重要途徑。

金融支持新型城鎮化的功能理論分析

金融的核心在于實現資源在不同時間、不同空間和不確定性下實現最優配置。Levine（1997）對于金融的功能進行了概括總結，他認為金融主要通過資本積累和創新渠道兩個途徑推進經濟增長。諾貝爾獎得主莫頓在2013年對金融功能的定義進行了進一步完善，主要有六個方面：提供清算和支付手段、動員儲蓄、配置資源、提供風險管理、提供信息處理以及監督經營者并解決激勵問題。

從具體角度分析，金融功能視角下的城鎮化支持主要體現在以下幾個方面：第一，提供風險規避渠道。城鎮化進程中需要大量的資金投入毋庸置疑，以基礎設施建設和社會保障體系完善為代表，這種長期的、大量的資金的投入，往往伴隨著極大的不確定性與流動性風險。金融功能的流動性創造為資金的供需雙方提供了投融資的便利，分散投資風險（King & Levine，1993），對于城鎮化進程大有裨益。第二，以支付清算體系為代表的交換功能，實現各方分工便利化。城鎮化進程涉及到多個部門，涉及到貨物、勞務、服務之間的交換，而通過支付清算體系的改良，使得整個資金鏈條的運轉大大流暢。第三，從金融中介的角度出發，金融中介發揮信息優勢支持新型城鎮化。投融資的資金供需雙方由于信息的不對稱性使得資金難以自由融通，以商業銀行為代表的金融中介，通過發揮信息優勢，可以降低信息成本，通過吸納社會的閑置資金，根據自身的規模優勢，判斷將資金貸款給相應的各方。信息成本的降低有助于助推城鎮化中最有效率的部門發展，進而發揮區域資源優勢。第四，普惠金融體系建設，進一步加速城鎮化的進程。普惠金融旨在推動金融的包容性發展，讓社會大眾共同分享金融發展的紅利。我國改革開放以來多年的金融改革取得了巨大的成就，但是廣大社會群眾并未享受到改革的紅利，新型城鎮化戰略的提出，給金融包容性發展提供了一個大舞臺，尤其是通過普惠金融的建設，能夠大大緩解其融資難融資貴的問題。第五，回歸到金融功能理論，撇開新金融業態不談，從傳統的金融體系的發展支持新型城鎮化建設主要存在兩個維度：一是規模報酬遞增以及資本外部性的作用會使得穩態均衡條件下的人均資本和產出呈現出穩定增長、持續增長的趨勢，而金融功能會對資本的積累率產生影響；二是通過“儲蓄-投資”的轉換，通過金融創新降低交易費用，實現資源的合理配置。

產城融合視角下新型城鎮化的“3+3”的發展模式

從我國城鎮化較為發達的長三角、珠三角以及京津冀的經驗來看，當城鎮化率超過60%時候，在人口城鎮化的同時，城市的產業逐步向農村轉移，原本屬于農村的地域變成城市新區，城市規模進一步擴大。在這一過程中，以工業反哺農業為代表的重要途徑，在城鄉協調一體化發展的過程中產業與城市之間進一步融合。城鎮化的目的旨在以產業-城市緊密對接為重要載體的基礎上，保留城鄉外在的景觀差異，城鄉之間根據自身特色協調發展。在產城融合為重要載體的新型城鎮化則呈現出“3+3”的發展模式，即“三大特點+三大格局”。

（一）三大特點

共生性。新型城鎮化下產城融合將形成與以往產城分離所完全不同的局面，以前農民“被城鎮化”的問題將徹底解決，在以往城鎮化過程中的“空城”、“鬼城”問題將伴隨著產業調整、產城融合而消失，城鄉之間如上文所言在打破藩籬的基礎上形成功能分工、相互影響、共生多贏的局面。

立體性。新型城鎮化下的產城融合并不是各自為政的體系，換句話說，產城融合的特點絕非點狀、線狀的模式，而是具有網絡化與立體化的特點。新型城鎮化的過程中，依托各類基礎設施的建設，通過提升交通運載能力，配合信息化新農村的推進，產城融合的關系將依托上述資源，以中心城市和各個衛星城鎮為節點，將各種要素流（如勞動力、資金、文化）等相互聯系起來，構成一個三維的產城融合網絡。

交互性。新型城鎮化過程中的資源配置效率將得到進一步提高，而在產城融合的實現過程中，城鄉之間的人口、物資、資金、信息、技術等將出現新的整合，各類要素將向更高報酬率的地方進行流動，整體出現交互式而非單向的流動，區域輻射進一步加大。

（二）三大格局

城鄉市場屏障分割消失。舊體制下，城鄉之間存在著市場分割的藩籬，農村在競爭中處于劣勢地位，再加上工農業的“剪刀差”使得要素分配嚴重不均衡。產城融合的實現，使得城鄉一體化的進程大大加速，農村市場經濟與城市之間平等競爭，農村部門通過發揮其比較優勢使得資源實現再配置，最終達到新的均衡點，即城鄉一體的產品、要素市場。

形成“城市-城鎮-鄉村”的產業鏈體系。上文中提到城鄉一體化的進程，并不是說將農村變成城市或者說城市變成農村，而是根據城市、郊區、農村的不同優勢綜合發揮起來，通過區域整合構造一條完整的產業鏈，發揮產業集群優勢，形成一個良性循環的生態群落。城鄉之間通過垂直領域的整合與水平領域的再造，將區域經濟的規模效應得以實現。

城鄉之間“中心-外圍”良性互動。城鄉區域產城融合的最大體現在于城鄉之間的發展存在著梯度優勢，這與城鄉一體化進程并不矛盾。產城融合的過程中，將原本被排斥在外的廣袤農村納入都市圈的發展規劃，以公共服務建設為依托，通過便捷的交通網絡形成城市對周邊區域的輻射和要素的外溢。城鎮化過程中原本落后的農村通過建立成若干城鎮，使得各個城鎮成為城市輻射的能量節點。

金融支持新型城鎮化進程中面臨的挑戰

改革開放以來，我國的金融體系逐漸從原本人民銀行大一統逐步過渡到以商業銀行為支撐的局面，基本形成以間接融資為主體、直接融資蓬勃發展的多層次金融體系。但是我們也不應當忽視一個事實，就是在新型城鎮化進程中，對于農村的金融排斥現象仍然十分突出（楊勝剛，2007）。城鎮化進程中存在著較大的融資需求缺口，這種畸形的資金供給結構，更多將資金投向房地產，通過回收農村土地建立樓房和廠房，許多地方出現“空城”、“鬼城”，產城分離下的偽城鎮化問題十分突出。城鎮化過程中的金融支持存在的問題和原因在于：

首先，城鎮化戰略的提出，一大出發點是工業反哺農業。在建國以來，為了能夠盡快實現工業化，通過犧牲農業部門為工業部門完成原始的資本積累。當工業化進行的一定程度的時候，工業將對農業和農村進行反哺，但是從現實中來看，這二者之間的力度并不均衡。金融支持的不平衡使得工農業之間的哺育和反哺并不是一個互動的關系，相反城鄉差別進一步拉大。

其次，從金融危機以來的內外環境分析，以投資驅動的格局使得城鎮化進程變成一個“偽命題”（劉偉，2013）。從2008年金融危機以來全世界的經濟一直處于低迷狀態，而我國從2008-2013年保持年均8.7%的增速。從統計數據來看我國經濟似乎一枝獨秀，但是無法掩蓋我國內需不足的問題。從2008-2015年，我國名義固定資產投資增速年均超過15%，但是投資主體主要是中央和地方各級政府。各地的融資平臺帶來的債務風險越來越大，投資驅動下的偽城鎮化使得城鄉居民收入差距進一步拉大，長年超過三倍。無論在宏觀、中觀還是微觀上的扭曲，使得城鎮化的進程僅僅通過需求管理難以進行，金融支持僅僅通過投資驅動的方式極為不可取。

再次，城鎮化進程中的產業畸形使得金融支持與之形成一個惡性循環，最大的一個惡果就是產城分離。作為金融支持的主體，各級銀行對于房價的樂觀判斷以及各級政府的隱性兜底擔保，往往更樂意將資金貸款給這些“偽城鎮化”的主體。這樣的產業規劃使得產城分離進一步加劇（劉榮增，2013），難以實現區域的集聚效應。從產城融合的視角進一步分析，由于各地區的資源稟賦的差異，這種房地產城鎮化進行一刀切的模式，使得產業的發展滯后于農民被城鎮化人口的增長，產業的空心化難以支撐農民的再就業。

從金融發展的目標上看，城鎮化大規模的資金需求與金融業的逐利性的矛盾使得資金供給方不愿意提供資金。從金融業的逐利性出發，金融支持城鎮化往往集中在商業開發和房地產方面，通過低價奪取農民土地，高價出售商品房，從而實現新一輪的剪刀差效應。而地方政府與各大商業銀行往往出于自身的考慮，為了能夠贏得政治晉升的錦標賽（周黎安，2004、2007），往往犧牲農村的利益以換取政績。地方政府和金融部門對于新型城鎮化內涵把握的偏差，使得在金融支持過程中的定位出現偏離，產業之間出現無序的競爭與發展的趨同，產城分離使得城鎮化的推進質量大打折扣。微觀上，城鎮化進程中的融資模式主要還是以政府為主導，但是政府主導的融資平臺主體不清。城鎮化建設的過程中較大的融資缺口毋庸置疑，要想實現城鎮化戰略，公共服務和基礎設施的建設必須率先推進。

金融支持新型城鎮化的路徑探索

在城鎮化戰略快速推進的過程中，產城分離的現象不容忽視，如何發揮金融支持作用成為治理新型城鎮化過程中的重中之重。城鎮化的進程并不是簡單的人口城鎮化，換句話說單純從城鎮人口占比并不能完全說明問題。要實現新型城鎮化戰略，需要配合產業城鎮化和空間城鎮化，產城緊密融合下的城鎮化方可持續發展，從多個維度去改變城鎮化進程中的諸多矛盾，進而實現新型城鎮化戰略。

首先，如新常態的內涵所言，需要改變驅動方式，新型城鎮化的金融支持并非完全是成倍的投入資金就能解決的，而是需要創新驅動。創新驅動包括兩個層面即技術創新和制度創新，而制度創新優先于技術創新。對于制度創新而言，重點突出的應當是公正性和秩序性，保證有法可依、有法必依是各類建設的先導，也是金融支持的最堅實的保障，否則資金的安全性很難保障。技術創新是城鎮化過程中的重要支撐，因此只有通過農村產業與城市產業整體規劃的技術升級才能形成產城融合的局面。從經濟學的角度分析，城鎮化的結構轉型，事實上就是全要素生產率的提高，而提高全要素生產率需要結構演進，結構演進則是創新的函數（洪銀興，2007），創新則需要以制度和技術為主動輪的帶動，全面創新。

其次，樹立金融支持城鄉協調一體化發展的思路。構建產城融合體系下的新型城鎮化，既是產業調整的需要，也是形成城鄉區域共同體的重要路徑。以協同創新為先導，城鄉間形成梯度分工一體化的金融支持格局。作為節點的城鎮以及廣大的農村腹地，應當積極對接城市產業的接收，吸納農村的適齡勞動力人口。在這一過程中的金融支持主要體現在能夠及時以資金的流動帶動產業的轉移，城鄉梯度發展一體化的建立，需要金融的帶動將城市的技術與智力資本輸送到城鎮與農村，農村的要素稟賦通過金融支持與城市的產業對接，形成城鎮化下的產城融合體系。

再次，反思新型城鎮化過程中的群體性事件，更應當重視金融支持城鎮化過程中“人”的因素，在金融支持過程中將“以人為本”放在首位。實現以人為本的新型城鎮化，實際上就是要解決農民市民化過程中的基本公共服務與社會保障的融資缺口，否則就容易陷入“拉美陷阱”。化解眼下的結構性矛盾，金融支持改革完全可以通過資金引導對新型城鎮化體系進行重構，以各類的制度和產品創新為載體，吸引社會閑散資金向城鎮化的公共服務流動，提升城鎮化的質量。

最后，就金融發展本身而言，金融支持新型城鎮化需要金融體系自身的創新，原本單一的融資方式走向多層次、立體化融資體系。利用城鎮化過程中它們的地域優勢和信息優勢，對當地的融資缺口進行點對點支持。對于多元化的融資產品創新，主要是積極拓展直接融資渠道。從風險大小來看，在股權融資發展較快的情況下，理應當大力發展債券類型的固定收益產品，在風險可控的前提下，滿足資金供給方的保值增值的需求。此外，完善“新三板”為代表的場外市場建設，可以有針對性地對接城鎮化過程中的特定結構的產業升級，加大產城融合的緊密度。

參考文獻：

1.陳雨露.中國新型城鎮化建設中的金融支持[J].經濟研究，2013（2）

2.洪銀興.工業和城市反哺農業、農村的路徑研究——長三角地區實踐的理論思考[J].經濟研究，2007（8）

3.黃國平.促進城鎮化發展的金融支持體系改革和完善[J].經濟社會體制比較，2013（4）

4.胡濱，星焱.金融支持城鎮化：韓國的經驗及對中國的啟示[J].國際金融研究，2015（3）

5.李云新.中國城鎮化進程中社會沖突發生機理與過程分析[J].中國人口·資源與環境，2015（2）