供應鏈金融對商貿流通業發展的影響分析

梅培

內容摘要：已有經驗表明，供應鏈金融對商貿流通業的發展具有重要促進作用。隨著我國互聯網金融的不斷創新，供應鏈金融必將進一步促進商貿流通業的發展。應加強供應鏈金融服務商貿流通業發展的能力，完善商貿流通體系，促進行業之間的深入交流與合作，從而實現我國商貿流通業發展水平的突破。

關鍵詞：供應鏈金融 商貿流通發展方向 影響

中圖分類號：F724 文獻標識碼：A

商貿流通業供應鏈金融發展分析

供應鏈金融通常是圍繞某家核心企業而將上下游資源進行整合，實現從原材料到生產再到銷售全部流程的統一，促使資金流、信息流、物流、商流的高效傳遞和運轉。對商貿流通業而言，商貿流通業的產業鏈條屬性與供應鏈金融的產業鏈條屬性是一致的，這是二者能夠完全耦合的基礎原因。國內商貿流通業開展供應鏈金融模式繁多，特別是在結合互聯網金融浪潮下，供應鏈金融的業務模式不斷創新，形成了種類眾多的供應鏈金融業務模式。特別是在商貿流通領域，供應鏈金融得到快速發展，以京東、阿里巴巴、蘇寧等為代表的企業所開創的供應鏈金融業務正逐漸成為行業典范。

供應鏈金融對整個供應鏈上的企業而言都將產生益處，無論是在資金成本還是項目持續運轉上，供應鏈金融都可以保證企業的正常運作。根據Aberdeen集團2007年調查統計結果，57%的核心企業認為供應鏈金融可以降低采購資金，52%的供應商認為可以降低生產成本，43%的核心企業和供應商認為可以獲得低成本融資，同時33%都認可供應鏈金融可以延長賬期。由此可見，供應鏈金融通過將鏈條上的企業聯結而降低經營風險，提高資金的運作效率，對核心企業而言，可以建立穩定的采購渠道和銷售渠道，對處于弱勢地位的非核心企業而言，則可以維持企業的正常運作，并保證產品能夠及時出售。

傳統模式下開展的供應鏈金融業務模式比較單一，通常以銀行為主導，如圖1所示。銀行主導供應鏈金融是一種較為普遍的做法，而在互聯網金融不斷發展背景下，商貿流通業不斷研發出模式更多的供應鏈金融。在今天“互聯網+”的行業背景下，供應鏈金融為電商業務的發展提供了極大便利，由于眾多電商平臺在數據和技術方面的優勢，供應鏈金融業務得以快速推進。

總結國內互聯網背景下電商平臺開展的供應鏈金融業務模式，基本可以概括為八種：第一種模式是基于B2B電商平臺的供應鏈金融，國內電商門戶如焦點科技、敦煌網、上海鋼聯、找鋼網等在供應鏈金融業務方面創造了一系列較為成熟的業務模式。第二種是以淘寶、天貓、京東、蘇寧、唯品會等知名電商為代表的B2C供應鏈金融模式，這些電商平臺可以很好地整合上下游企業及客戶，構成一條具備完整交易數據的產品鏈條，電商平臺作為核心企業可以為資金短缺企業提供借款，可以為消費者提供消費金融服務。基于B2C的供應鏈金融應當可以視為國內商貿流通企業開展供應鏈金融的典范，也是商貿流通業開展供應鏈金融的主要部分。第三類是基于支付的供應鏈金融，這類是以支付寶、快錢等為代表的經營模式。第四類是基于ERP系統的供應鏈金融，該種模式多以軟件科技類公司為主導，通過多年積累沉淀的交易信息提供供應鏈金融服務。第五類是基于一站式供應鏈管理平臺的供應鏈金融，如怡亞通、阿里巴巴一達通等。第六類是基于SaaS的行業解決方案供應鏈金融，如平安銀行的橙e網、物流企業寧波大掌柜等。第七類是基于大型商貿交易園區與物流園區的供應鏈金融，國內許多自由貿易區都有開展。第八類是基于大型物流企業的供應鏈金融，這類模式在國內開展的較為成熟。

相對而言，國內開展供應鏈金融雖然起步較晚，但發展較快，且業務模式豐富靈活，融資余額逐年提升。據不完全統計，2008年我國供應鏈金融融資增加額為868億元，到2014年已經達到4432億元，增長了4.11倍，年均增幅為31.51%，預計到2020年可以達到22927.27億元的規模。從相關統計結果來看，社會融資總規模整體上是不斷增加的，2008年融資規模為69802億元，2009年激增至139104億元，增長幅度巨大，但增長率并不穩定。但是供應鏈金融融資規模占總融資規模的比例平均維持在1.69%的水平，供應鏈金融融資水平保持穩定。供應鏈金融如此巨大的融資規模和獨特的融資能力，可以支持更多商貿流通企業的發展，對促進我國商貿流通業轉型升級具有積極意義。

國外在開展供應鏈金融業務方面具有比較成熟的模式，相關法規制定的較為完善，且已經具備了多年的運作經驗。如表1所示，國外開展的供應鏈金融主要包括物流企業主導、企業集團合作、商業銀行主導三種模式，其中商業銀行主導的模式比較普遍。國外企業開展供應鏈金融在法律法規建設、資金運作、信息平臺建設和運營管理等方面都具有一定的優勢，這也是國內企業需要借鑒和學習的地方。

供應鏈金融在商貿流通業中運用案例解析

以UPS和沃爾瑪的合作為例，沃爾瑪作為供應鏈上的強勢企業，通常會要求東南亞的供應商、出口商先行墊付全額貨款，設定30天至90天的賬期，直接導致了上游企業嚴重的資金壓力。UPS提供的供應鏈金融服務解決了這一問題，UPS作為中間人，一方面可以延長沃爾瑪的賬期，另一方面可以為上游供應商提供低利率的應收款融資。如圖2所示，UPS與沃爾瑪和供應商簽訂多方合作協議，為沃爾瑪和供應商提供物流服務和支付結算服務。UPS的信用部門UPSC在貨物交付UPS物流機構兩周內將貨款支付給供應商，出口企業則將全程出口業務交給UPS代理，企業支付一定的服務和融資費即可。

UPS與沃爾瑪供應鏈金融的合作實現了信息流、資金流、貨物流的快速融通與交互，這種模式對沃爾瑪而言，可以延長賬期，減輕自身的資金壓力，也降低了逐一結算的成本；對供應商而言，可以及時收回貨款，提高資金周轉率；對UPS而言，一方面增加了自身業務量，另一方面作為支付結算的中介，也獲得了一定的資金結算收益。

從UPS的收入結構可以看出，供應鏈及其相關業務收入占比從2001年的5.4%增長到2013年的16.1%，平均占比11.7%。供應鏈金融及其與之相關的其他業務促進了物流運輸的發展，已經構成UPS的重要收入來源。

國內著名電商企業京東，它所提供的供應鏈金融服務可謂更加系統、更加全面，已經由單一模式走向多維模式，從之前通過供應鏈金融為供應鏈上企業提供周轉資金演變為給鏈條上的企業和消費者提供綜合金融服務的模式，并逐漸形成一整套的業務體系，催生出一種新的金融生態，成為行業的典范。

京東所提供的供應鏈金融服務超越了單純融資的目的，已經形成一個可以提供綜合金融服務的生態系統。如圖3所示，京東可以為供應鏈條上的企業提供優惠資金，網商貸、京小貸、京寶貝產品的推出實現了對供應商的快速融資，并通過資產轉移計劃實現了與銀行的收益共享，加速了資金的流轉速度。同時，京東通過白條的消費方式提升銷售業績，并通過資產證券化的方式實現資金的提前回收，提高運作效率。京東通過自有平臺，為客戶提供理財、眾籌、保險等金融服務，進一步擴大了自身的業務范圍。這種綜合性的金融服務系統已經不再是簡單的供應鏈金融可以概括的，但供應鏈金融卻是將所有金融服務聯系起來的核心。

從京東的供應鏈金融模式可以看出，供應鏈金融要打造的是一個系統，不僅僅是將上下游企業聯系起來，而且將消費者、金融機構、物流企業全部聯系起來，形成一個封閉式的資金與商品的流轉系統。商貿流通企業開展供應鏈金融具有天然的優勢，細分行業形成的小型供應鏈在供應鏈金融強大的資源整理功能下逐漸演變成系統性的供應鏈，形成一個商貿流通生態系統和商貿流通金融系統，這將會是我國商貿流通業未來的發展方向。

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