淺談財務工程在企業財務風險管理中的應用

孟銀萍

【摘要】財務工程是一種財務風險管理新模式，在企業風險管理中的應用有利于提升風險管理成效。本文將對財務工程原理在企業風險管理中的應用進行探討，針對于財務風險類型制定合理的管理對策，建立以財務目標為導向的風險管理機制，在此基礎上，探討財務工程中風險防控手段、資本結構優化措施以及投資風險管理等方法在企業財務風險管理過程的應用。

【關鍵詞】財務工程 企業財務 風險管理

企業的財務管理對企業的生存與發展有直接影響，特別是在資本市場的運作過程中，企業財務資金的正常運轉是其提高市場競爭力的基本保障。只有做好財務風險的防控管理，保證企業資金運轉的流暢性，才能為企業的進一步發展提供支持。目前財務工程管理模式是一種有效的財務風險管理方法，應促進其在企業財務管理中的應用，將財務風險的發生幾率降至最低。

一、財務工程理念在企業風險管理中的應用

（一）財務工程運作思維的應用

市場體制改革的不斷深化和企業生存發展的內外環境變化對企業的風險管理提出了更嚴峻的挑戰。傳統風險管理辦法表現出較高的不適應性，已經難以滿足企業財務風險管理的實際需要。在此情況下，財務工程原理的引進和相關管理辦法的應用，為企業財務風險管理的改革與發展提供了動力。財務工程的主要運作思維包括風險規避、風險分散、風險再配置以及保險等。并通過問題導向思維和金融創新思維的運用，在金融市場中解決金融問題，在企業面臨的特定經濟環境中，為解決企業的金融問題設計出最優化方案。財務工程的風險管理思想主要有3大特點，一是以市場為核心，二是以解決金融問題為目的，三是針對具體經濟環境進行具體思考。通過這種風險管理思想的引入，可以有效提升企業風險管理辦法的可操作性，從而提升企業風險管理的實施效果。

（二）以財務目標為導向

以財務目標為導向是財務工程風險管理的另一大特點，這與企業的實際經營需要相符，即在風險管理的實施過程中，不僅僅關注對風險的控制和規避，同時要實現活力的目的，從而保證企業經濟效益的持續增長。在當下激烈的市場競爭環境中，企業在原地止步不前，其實就相當于經營能力的倒退。因此，在財務風險管理過程中，要將風險管理目標與企業財務目標相結合，實現風險回避和企業發展的雙重目標。在制定財務風險管理對策時，要充分圍繞企業財務目標，注重管理思路和方法的創新，并采取主動的管理措施，不能依賴于政府政策的調整。要積極分析企業的經營的內外環境，規避財務風險誘發因素，保證企業資金運轉的穩定性。

二、財務工程管理方法在財務風險管理中的應用

（一）創新風險管理工具

針對于傳統財務風險管理方法的不足，財務工程管理方法的應用首先要引入新的風險管理工具。企業外部財務風險主要來源與市場價格、利率和匯率以及證券市場的變化，如果缺乏有力的財務管理工具，企業將無法對外部環境的變化情況進行及時掌握，并迅速做出反應。財務工程為企業提供了期權、期貨和互換等金融工具，并通過對這些金融工具的組合利用，可以幫助企業有效控制市場風險。企業內部財務風險主要來源于生產數量及高昂的生產成本，傳統的風險控制方法是針對于生產過程的控制，缺乏對數量及成本風險的控制。

財務工程提供了兩種新的管理工具，一是商品期權，二是宏觀經濟景氣指數。利用這兩種管理工具與企業產量相結合，設計宏觀衍生產品，并參與其交易過程，可以對企業生產的數量風險進行有效控制。此外，財務工程在兼并風險控制和信用風險控制方面也為企業財務風險控制提供了新的管理工具。其中，兼并風險控制可以通過增加反收購條款，采用相互持股、死亡換股、股份回購等股票交易策略來實現。信用風險則可以通過信用互換手段實現，當出現應收賬款拖延時，使企業可以從互換對手出得到補償。

（二）優化資本結構體系

傳統資本結構論主要通過增大負債比例和降低加權平均成本的方式降低企業的融資成本。但隨著企業負債的增加，企業的財務風險也會顯著上升，因此提升負債比例存在局限性。在財務工程中，主要采用互換策略突破其局限性，比如，通過利率互換使企業的資本結構保持動態平衡，可以在不增加財務風險條件下，降低融資成本，并實現企業資本結構的優化。企業還可以通過直接債券或股權的交換，來實現對資本結構進行優化調整的目的，避免給企業帶來財務風險。

（三）加強投資風險管理

當企業的項目投資遇到問題時，主要原因是資金來源或風險控制主線了問題，此外也可能是投資評價存在問題。為加強企業的投資風險管理，財務工程為企業提供了多種金融衍生工具，可以被應用于融資的匯率風險控制和利率風險控制。根據項目貸款的幣種，采取期權掛鉤貸款的方式，實現匯率的套期保值。在投資評價方面，財務工程采取實物期權方法，突破了凈現值法的局限性。應用財務工程提供的風險管理工具，可以為企業的財務風險管理提供更多的選擇性，使其根據自身的實際經營情況，財務有效的風險管理措施，保證風險管理的有效性。

三、結束語

綜上所述，財務工程的風險管理對策更有針對性，并與企業的財務管理目標相結合，可以最大化的滿足企業的發展需要。通過創新風險管理工具，并對進行組合利用，將財務風險進行分化和轉移，規避對企業發展的不利因素，實現對財務風險發展趨勢的有效控制，從而降低潛在風險給企業帶來的威脅以及發生幾率。總體來說，財務工程在企業財務風險管理中有極高的應用價值，應促進其應用的推廣。

參考文獻：

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